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2014年12月28日吳軍老師微信群里講話錄音吳軍sz 發(fā)布于2014年12月29日 13:48 新浪博客 各位朋友大家好,！ 如下，是我在2014年12月13日,，在?？谥X俱樂部2015投資年會的發(fā)言，與大家分享,。 我在會上演講題目叫做《市值管理與趨勢投資》,。首先我回顧了2013年12月13號在北京的一個【知錢2014年會】上的主要觀點：人性決定政治，政治影響貨幣,，貨幣決定股市,，政治、貨幣和股市皆有規(guī)律,，碳黑幫我們發(fā)現(xiàn)規(guī)律,，2014年是多共振周期，2014年底超配中國A股，2015年大牛市啟動,，2016,、17年碳黑比比皆是。 我從1992年開始做股票投資到今年已經(jīng)有二十三個年頭了,，作為一個長期進行在股市里面的人,，做好自己的市值管理是非常非常有必要的。市值管理,，對于一個股票投資者來說,，他需要有一個太空望遠(yuǎn)鏡、狙擊瞄準(zhǔn)鏡,、放大顯微鏡三鏡合一的理論體系,，投資哲學(xué)、投資策略和實操方法,。由于1998年,，我在大鵬證券北京六里橋營業(yè)部結(jié)識了一個姓何的股民之后，我突然發(fā)現(xiàn)逆向選股的一些方法是比較精準(zhǔn)地打擊了一個非常好的工具,，因此,，我用了三年時間去研究和發(fā)現(xiàn)了碳黑模型。然后,，又用了三個月時間,，發(fā)現(xiàn)一個碳綠模型。 碳黑是一種股票當(dāng)中市場當(dāng)中比較容易向上爆發(fā)那種即將爆發(fā)的模型,，而碳綠模型卻沒有一個統(tǒng)一的模型。由于用這個模型觀察股票,，在日線里面觀察,、周線里面觀察和月線里面觀察，這是一個從小至大的一種周期,，然后呢其實還可以從日線里面往小時線里面往分鐘線里面去看,，這是一個逐漸變小的周期，我突然發(fā)現(xiàn)在小周期中周期和長周期里面,，這種形態(tài)都會存在,。 由于對股票的記錄，后來逐漸延伸到債券,、匯率,、大宗商品、黃金,、期貨等等,，包括納斯達克、標(biāo)準(zhǔn)普爾、恒生指數(shù),、上證指數(shù),、深證成指等等的記錄，我發(fā)現(xiàn)凡是能夠用k線描述的資產(chǎn)價格都有這種獨特的型態(tài),。從2002年開始,，我們，我當(dāng)時在大鵬證券公司,、大鵬資產(chǎn)管理公司,，由于管理的社保基金逼迫我們?nèi)リP(guān)注全球的共同基金輪動,，美元指數(shù),、標(biāo)準(zhǔn)普爾等等，我發(fā)現(xiàn)當(dāng)我連續(xù)對這些商品對這些資本市場的價格進行記錄的時候,，所有的資產(chǎn)價格都共同的指向兩種東西,。 所有的資產(chǎn)價格都共同指向兩種東西，第一個就是本國的貨幣的供求關(guān)系曲線,，第二個就是本國的貨幣和世界上最強勢的貨幣（美元）的匯率曲線兒這兩個東西,，這上面就是美國政府的更迭和中國政府的更迭，也就是說政治是有周期的,，政治的周期里面表現(xiàn)最為突出的就是政府的更迭,，我們不知道誰是下一屆美國總統(tǒng)，但是我們肯定知道,，每隔四年會有一個新總統(tǒng)除非是連任,，我們不知道中國下一位總書記是誰？總理是誰但是我們知道五年必有一次大選,，但是在中國政治周期,。 在中國這幾十年，中國的貨幣區(qū)間波動是9.5年,，這個9.5年和十年幾乎是高度彌合的,，而在美國股市周期是8.6年，美元波動周期也是8.6年,，因此美國的8.6年和中國的十年就是政治周期和資產(chǎn)價格周期,，當(dāng)我們了解到這些周期的時候特別是當(dāng)這些周期在某一個獨特的時間段發(fā)生共振的時候，那里極容易產(chǎn)生一個非常大的一個漲勢,，或者一個非常大的跌勢,，那么2014年之后，對于中國股市來說是一個非常大的漲勢的開始,。 為什么是2014年,？我相信凡是看我的博客有一年以上的朋友,，都可以看到我2010年7月的新浪博客的頭一篇文章《股道》，開篇就寫到“中國股市的牛市在2013年之后”,。那時,，我就知道過了2013年之后，中國隨時有可能啟動大牛市,。就是因為政治周期,、貨幣周期疊加在2014年，大周期,，大趨勢,、大概率，一定要抓住,。明白這些就能賺大錢,。道法自然，才能長期生存,，長期受益,。 我1992年來到深圳，在會計師事務(wù)所工作4年,，證券公司工作11年（投行2年,，證券營業(yè)部2年，pe/vc工作2年,，資產(chǎn)管理2年,，自營2年），后來又在香港資本市場征戰(zhàn)3年,，我從不同角度不同身份參與了股市,。 七月份啟動的牛市可能對于我們這撥六零后的一些股民來說，應(yīng)該是這一生當(dāng)中即將經(jīng)歷的一個非常偉大的應(yīng)該毫不夸張的說是最偉大的一部牛市,，最偉大的一波牛市從20014年七月份開始啟動,，那么，這波牛市他啟動,，除了政治上的周期和貨幣周期，還有這個股市波動規(guī)律之外,，其實還有它更深遠(yuǎn)的意義,。我在8月9號的在新浪博客上發(fā)表了一篇文章叫做《系統(tǒng)性牛市前兆》，其中有幾句話寫到七月份到八月份的波動相當(dāng)于政府坐莊,。 為什么我覺得是相當(dāng)于政府坐莊呢,？這里面又是一些獨特的市場的走勢和型態(tài)啟發(fā)了我，因為這段時間是明顯的一種操縱大盤股低吸籌碼的一種表現(xiàn),，它也是我碳黑型態(tài)當(dāng)中非常重要的組成部分,。 我在海口發(fā)展的主題叫做《2015年，弱經(jīng)濟,，熱股市》,，虛弱的經(jīng)濟，熱鬧的股市,。 剛才講的2014年是非常重要的周期重疊,，那么政府會從今年開始，未來的四年都是逐漸放寬貨幣的四年,，那么放寬貨幣就能催生股市,，我們知道在資本市場有三大蓄水池：債券市場房地產(chǎn)市場和股市。那么過去十年是房地產(chǎn)的牛市,，過去的五年是債券的牛市,，那么未來債券市場的錢和房地產(chǎn)市場的錢很有可能流向股市，你想想看房地產(chǎn)債券它容納的這兩個資金池容納的資金量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股市,。 房地產(chǎn)的資金和債券的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股市,，他們只要抽出一點點擠到股市里面股市就會翻天，另外一個,，在一個非常獨特的時間段里面,，會出現(xiàn)這樣一種非常奇特的現(xiàn)象，就是上市公司的大股東向上市公司轉(zhuǎn)進利潤的一個歷史階段,。大央企,、大國企，包括民營企業(yè)控股的上市公司,，他們會選擇一個非常獨特的階段,，把他們以前從上市公司抽走的利潤，還會再注入到上市公司里面去,，這個階段,，每隔十年會有三年，這三年是哪三年呢,？是2014年2015年和2016年,，這三年就是往里面注入利潤的三年。 因為,，這三年也是共振向上的三年,，他們向上市公司注入利潤是為了獲得更大的市值，是為了在高位把更多的投資者套進去而做的市值管理,。我去年講到15,、16、17碳黑比比皆是,。那么18年呢,，可能從2017年一直到18年都是這些大股東高位套現(xiàn)的一個階段,，他們會在2015年又年把利潤裝進去，然后在高位套現(xiàn)之后,，然后再用五,、六年時間，抽干上市公司的利潤,。 我們知道在中國貨幣周期的下行是五年半時間,，上行是四年時間，下行五年半,、上行四年,，這就是一個貨幣周期。中國的牛市短熊市長,，就是因為貨幣下行的時間長,，而上行的時間短，而中國的股市,，每隔十年會有六年的熊市再三年多的牛市,。在過去二十多年以來，我是從2001年之后悟出了這樣一個規(guī)律,，所以從2007年9月份一直空倉到去年的九月份,，從去年九月份，開始發(fā)第一個基金,，當(dāng)時的主要出發(fā)點就是14,、15、16甚至17年都運行在牛市的環(huán)境當(dāng)中,。 用我的碳黑的投資策略,，它實際上是一種逆向的選股方法，他用這個模型去掃描市場當(dāng)中所有的代碼,，當(dāng)這些代碼集中在某一個行業(yè)里面的時候,，那就說明市場的語言告訴了你哪一個行業(yè)即將狼煙升起。這個時候你去派研究員去那個行業(yè)去研究,。它為什么會狼煙升起呢,？于是我們就發(fā)現(xiàn)了十一月份的證券行業(yè)，所以,，證券行業(yè)的集中爆發(fā),，是我的基金成立以來第一次的行業(yè)集中碳黑。 碳黑它不僅僅是一個獨特的市場模型,，他也是一個完整的投資體系，剛才我們講到政府的更迭,、貨幣的周期,、市場的周期,，以及大概率大趨勢、共振,，這些東西都是碳黑體系當(dāng)中的必要的部分,，因為發(fā)現(xiàn)碳黑是一種技術(shù)型態(tài)去識別，從而用這種模型去關(guān)注長周期,、短周期,，關(guān)注美元、波羅的海指數(shù),、大宗商品,、債券、黃金等等,，后來,，逐漸上升到整個完善的體系上升到一個太空望遠(yuǎn)鏡，瞄準(zhǔn)狙擊鏡和放大顯微境,，他是一個非常完整的一套體系,，不僅僅限于一種獨特的技術(shù)形態(tài)。 在?？谇叭パ葜v的嘉賓當(dāng)中有一位叫做某男舒立，他曾經(jīng)在新浪微博上跟我互動非常密切,。后來我發(fā)了基金后,，幾乎很少上新浪微博發(fā)言，某男舒立還經(jīng)常跟我私信,，這里面有些粉絲可能知道我在2013年5月25號連續(xù)在我的新浪博客里面發(fā)出逃命的一些提示,，雖然我是發(fā)出了連續(xù)兩根兩天發(fā)出了逃命空倉的一個提示。但是呢,，我私信給某男舒立的兩只股票,，一個是衛(wèi)寧軟件，一個是順網(wǎng)科技,，這兩只股票某男舒立記錄在案,，后來均漲幅巨大。 衛(wèi)寧軟件,，從二十塊錢漲到一百一十多塊錢,，那個順網(wǎng)科技300113也是從20多漲到60塊錢,，他們并沒有因為我在博客里面公開喊出空倉,，逃命等等,，這兩個碳黑就會下去,，相反,，逆市場上漲數(shù)倍。在2012年5月,，當(dāng)時在美國有只股票叫特斯拉,，在五十多塊錢的時候，有一個朋友在私信我,，說特斯拉,，我告訴他，這就是碳黑,。后來這只股票一口氣超過一百七十塊錢,。 大家回去好好想想李佛摩爾，對照一下利菲摩爾曾經(jīng)狙擊過的伯利恒鋼鐵,，對照一下，去年的四月底我給某男舒立說的那兩只股票衛(wèi)寧軟件,、順網(wǎng)科技,，以及2012年5月5號的那個特斯拉，還有就是在今年11月4號,、5號,，我在我的微信里面提出來的方正證券等等，他們都是標(biāo)準(zhǔn)的碳黑,。 在去年的時候,，我有一個粉絲送我一本書，叫做《股票大作手操盤術(shù)》,，說實話,，這本書我從來沒有讀過，雖然我炒股票也有二十年了,，但是去年才第一次讀這本書,。當(dāng)時我是在從北京回深圳的飛機上讀了這本書。一本一百多頁的書,，我來回讀了兩次,，說實話讀這本書我的身體在一遍一遍的發(fā)麻，上充電了一樣一遍遍過電,。我發(fā)現(xiàn)他寫的,，其實就是我想說的。李佛摩爾他非常偉大，他在192幾年,，一年掙的錢是美國整個財政收入的四十分之一,，他掙了一億美金啊,！如果說把他當(dāng)年掙的錢和美國財政收入相比，拿到今天來說的話,，李佛摩爾拿到今天來說的話是身價八百億美元,，是世界首富，他發(fā)現(xiàn)了最小阻力模型,。 我們嘗試用電腦去恢復(fù)他以前買過的股票,，再去看它的最小阻力模型和我的碳黑模型，我發(fā)現(xiàn)他們兩個的相似性是如此的接近,。我這人是比較內(nèi)斂,，也比較不浪漫的，我就不抽煙也不喝酒,！從來不寫詩,，但是看了一份李佛摩爾的這個最小阻力，我非常感動,，我居然在飛機上寫了一首詩,。跟大家分享一下：微閉雙眸，獨坐于蒼穹之下,，太空中傳來他低沉的歌聲,，隔著銀河，他伸出了手杖,，牽引著我,，牽引著我，緊握圣杖的雙手??！分明聽到他心跳的聲音，剎那間,，軀體與宇宙一起熔化,！ 說真的我當(dāng)時是非常感慨，在2003年,，我大鵬證券的一個同事叫胡偉濤,，他打開了一只股票問我，他說吳軍這支股票你認(rèn)為會漲起來嗎,？當(dāng)時我一看說放大放大一直放大到兩,、三年的圖形，我告訴他,，這只股票可能會翻一倍,，后來他告訴我說巴菲特買了這只股票用了十億美金,。它是香港的中國石油。我渾身一個激靈,，我突然發(fā)現(xiàn)巴菲特非常懂得這種形態(tài),，從那一天開始，凡是巴菲特買股票我都用k線圖去還原它,，我發(fā)現(xiàn)巴菲特買股票的買點是年線級別的大碳黑,。各位朋友，我認(rèn)為巴菲特是李菲摩爾先生真正的學(xué)生,！巴菲特非常懂得李佛摩爾的這個最小阻力模型,！ 有一位我很尊敬的一個朋友在新浪博客上微博上也經(jīng)常寫東西，說李斐摩爾和歐奈爾,，當(dāng)然我也研究歐奈爾,，在2001年、02年研究歐奈爾那個杯柄模型,，其實歐奈爾基本上不了解李佛摩爾,。他連李佛摩爾的皮毛都沒有感悟出來，而巴菲特是李佛摩爾真正的學(xué)生,。我們很多人去研究巴菲特,，寫他是一個基本面的分析大師，是學(xué)院派代表,，實際上就我研究這個形態(tài)之后發(fā)現(xiàn)他同時也是一個非常好的技術(shù)形態(tài)加基本分析融合的一個大師,，他是雙料大師，各位,，他是一個雙料大師,，他并不是單純的基本面分析大師，這一點,，我希望我們國內(nèi)的學(xué)者把這課補上,。 有人說巴菲特從來不預(yù)測市場，那完全是錯誤的,。有兩點證明他是有預(yù)測的：第一點證明就是他買股票,，他買股票這個動作就是告訴你說他預(yù)測他買的股票將來會上漲，這就是他的預(yù)測,，第二個預(yù)測就是他加杠桿,，或者減杠桿。我們知道巴菲特他的杠桿常年來說是1.7倍,，那么巴菲特過去四十五年年化收益率是百分之十八,，十八除以1.7就是百分之十一，百分之十一實際上就是標(biāo)準(zhǔn)普爾的年化收益率，也就是說如果巴菲特不加杠桿,，他實際上只有和標(biāo)準(zhǔn)普耳一樣的年化收益率,。 那么巴菲特什么時候把把杠桿加到最大，或者是什么時候把杠桿減到最輕,？他加杠桿的過程就是他預(yù)測會上漲的過程,，他減檔桿的過程就是他預(yù)測會下跌的過程，所以巴菲特從來就是有預(yù)測,。 我們講了那么多,，不管是巴菲特也好李佛摩爾也好歐奈爾也好，不管是政治也好,，貨幣也好，總之,，今天已經(jīng)是一個大數(shù)據(jù)的時代,，大數(shù)據(jù)就可以為我們提供很多的數(shù)據(jù)很多的信息，我們用很多的處理方法和預(yù)測方法來預(yù)測一個大的波動周期大的概率,，去引導(dǎo)我們的投資指導(dǎo),、我們的交易去捕捉大概率的事件，我們的投資失敗的可能性非常小,。 做股票投資就要管理好我們的資產(chǎn)配置,，做好我們自己的市值管理，什么時候要進入市場去炒二級市場的股票,，什么時候離開市場去培育一級市場的PE和VC的股權(quán),？這個我們就清楚了，因此,，從2014年年底到17年年底,，當(dāng)然應(yīng)該把精力放在二級市場的股票投資。 有人說吳軍的碳黑模型,，不過就是一個簡單的技術(shù)指標(biāo)基礎(chǔ)模型,，他完全錯了，他依然停留在二十年以前的一個技術(shù)的型態(tài)當(dāng)中,，他沒有仔細(xì)的看或者通讀我的新浪博客,，有些人他會起兩個名字，一個名字天天表揚你,，一名字天天罵你,，兩種方法就是為了與你互動獲得更多的粉絲，這種是很無聊的,。我自從開通了微信以后,，我就比較少在新浪微博上發(fā)表觀點了，因為我認(rèn)為那是個大雜貨鋪兒。而騰訊的微信里面基本上都是朋友和熟人,，我有很多觀點或者我也比較少說,，但是要說的話我可能會首先在微信上面去說，由于我的市場當(dāng)中年份比較多,，朋友也比較多,，所以開通了一個微信以后能很快朋友加滿了，這一個新的微信是知錢俱樂部幫我開的,，感謝他們,，感謝他們把那么多朋友介紹給我。 碳黑模型,，是從股票當(dāng)中被發(fā)現(xiàn)的,，然后呢，又在大宗商品,、匯率,、期貨、黃金,、標(biāo)準(zhǔn)普爾等等當(dāng)中使用,，然后，最終感悟到各個市場之間的關(guān)聯(lián)性,，然后,，推導(dǎo)出個波動周期和股票周期，它是自然波動的一種,，投資股票要認(rèn)清大形勢,，道法自然。 我最近經(jīng)常聽說某某基金經(jīng)理有抓老鼠倉,，某某某什么澤什么熙什么的出了什么問題,。 做股票，其實對我來說應(yīng)該是一種比較輕松的事情,，當(dāng)我聽到那么多私募大佬出事的時候,，我心里是很痛的，道法自然是最好的方法,，市值管理也應(yīng)該遵循這個,。 市值管理也應(yīng)該遵循這個道法自然，不要去跟市場作對,，不要去認(rèn)為自己能夠戰(zhàn)勝市場,。 我的公司叫深圳久久益資產(chǎn)管理有限公司，我會階段性的在股市當(dāng)中陪伴大家一段時間,，然后再離開很長時間,。我們在今年五月份也取得了中國證券基金協(xié)會頒發(fā)的私募牌照,，我也希望有識之士、有興趣投資股票的人和我們形成戰(zhàn)略聯(lián)盟,，我也非常愿意開放我們公司的一個平臺,，把我的公司做成一個平臺型的公司。非常感謝知錢俱樂部提供眾多場合,，結(jié)交那么多的朋友,。 在今年的十一月份，我們發(fā)現(xiàn)了證券行業(yè)集中爆發(fā),，我相信在未來的兩年半到三年時間,，還會有些行業(yè)會像證券行業(yè)一樣集中爆發(fā)，我希望和我們?nèi)豪锩娴呐笥褌円黄鸸蚕硇袠I(yè)即將爆發(fā),，也希望朋友們有合作機會,。 今天已經(jīng)聊的時間不短了，在這個群里面我希望大家以公平,、公正,、公開的一種態(tài)度來進行交流和學(xué)習(xí)，說錯說對都無所謂,，只要我們坦誠地相待、交朋友,、開開心心投資開開心心賺錢好了,，謝謝大家。 【根據(jù)2014/12/28吳軍在微信群講話的錄音整理】 ============================================= 吳軍其他文字： 1,、久久益尊享1號私募基金募集計劃(2014-12-11 13:49:14) http://blog.sina.com.cn/s/blog_685460150102v8… 2,、尋找志同道合的投資伙伴 (2014-12-0812:02:29)http://blog.sina.com.cn/s/blog_685460150102v8… 3、系統(tǒng)性牛市前兆(2014-08-0923:21:51)http://blog.sina.com.cn/s/blog_685460150102uy… 4,、吳軍近幾年主要觀點整理(2014-04-23 17:53:20) http://blog.sina.com.cn/s/blog_685460150102es… |
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