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第二章：資金,，倉位管理與買入賣出的策略: B. 多段買入和多段賣出（會買的是徒弟，會賣的才是師傅） 1.多段買入： 好了,，現(xiàn)在來說說重點,，我投機、投資生涯的開始是股票,，當(dāng)時經(jīng)常是全倉買入,，賣出（沒有杠桿），最差的情況不過是虧個50%,，總之不會死,。直到涉足外匯大宗商品，收益虧損因為杠桿而放大無限倍之后,，才知道什么叫爆倉,。那時候起，我才逐漸思考,，買入和賣出的方法和時機的選擇,。之前買股票時，總認(rèn)為只要是好票,，買入之后就算跌了,，抗過去就可以了，守得云開見月明,。殊不知其實如果耐心等待,，在更低價格買入好票，苦心才找到的好票能給自己帶來高得多的收益,。開始涉足外匯之后,，看對大趨勢，但是卻死在回調(diào)上才開始意識到入場時機的重要性,。這種不顧時機,，只看基本面的操作,，股票上我只是少賺點，但是外匯,，大宗商品上確讓我面臨爆倉的風(fēng)險,。從那以后，不管是什么市場,，股票也好外匯也好,，我開始思考入場時機的把握，這樣可以降低風(fēng)險,，大化收益,。 既然大家主要都是操作股票，那我就以股票市場為例吧,。 我相信很多人都有過這種經(jīng)歷,，剛買入一只股票，就不停的盯著價格,，希望它漲,。如果這時候，股價收盤哪怕只跌了1.5%,，自己心里都非常不好受,，因為虧了。相比之下,， 如果是買入之后漲了，賬面上已經(jīng)是浮盈了,，這時候股價下跌1.5%,，相比大家都不會有太大的反應(yīng)。 我當(dāng)時也是這樣,，我就在想,，這種心態(tài)是可以理解的，誰都不喜歡浮虧,，剛?cè)雸?，如果股價能夠漲一點，哪怕是一點點,，賬面上有一點盈利作為緩沖,，心里會舒服很多。但是不可能每次入場之后馬上都漲的,，這比看對長期趨勢要難得多,。那又沒有可能增加每次入場后上漲的可能性的策略呢？有,，買股價下跌后從K線反彈的那一波,，概率會高很多。但是還是有錯的可能，K線反彈不是萬能的,，買入之后就下跌了,，怎么辦呢,。 我的辦法是多段買入,。聽起來挺簡單的策略，用起來其實挺難得,，但是很有效。 先簡單的說一下,， “多段買入”，顧名思義，把一次性準(zhǔn)備買入的倉位,，分多次買入。我最開始用這個方法是很簡單也很機械,。總共分3次入場,，股價變動（上漲或者下跌后）到達(dá)10%的幅度后,，就再次買入。舉個例子說,，比如一直50元的股票，我十分看好它,，打算買入30萬元該股票,，那我在當(dāng)前價格（50元）就會買入10萬元該股票，假設(shè)之后股價上漲10%,，到55元，我會再買入10萬元,。之后假如股價再上漲10%,，到60元（或者60.5元，看你從哪個價格算）,，我會在購入10萬元,。至此，在保證風(fēng)險的情況下,，完成30萬的倉位，同時浮盈3萬元（總倉位的10%）,。但是這種機械的方法有很多問題,。 所以,，現(xiàn)在，再把這個方法復(fù)雜的說一下,。實際操作過程中,，主要有這幾個問題：“多段買入”,，分幾段買？每一段什么時候買？下跌漲回原價還繼續(xù)買入一次嗎？股價一直跌一直買嗎？股價漲幅巨大還繼續(xù)買嗎？,，仔細(xì)想想,，這個方法涉及的具體層面,。下面就這個問題,，還是用上面50元的這個例子來解答一下,。 i.多段買入”，分幾段買,？ 為什么一定要3次買入呢,，當(dāng)然不一定?？梢?次,，5次，很多次,。這個問題的答案取決于2個因素,，第一，資金的大小,，資金越大越要分多次來降低風(fēng)險和減小對市場的影響,。資金小的話，可能分3次,，每次手續(xù)費都占0.5%了,。總而言之,，底限是,，根據(jù)我的計算，每次買入至少1.5萬元,，不然手續(xù)費劃不來。二,，買入的策略,，拿50元買入的例子來說，如果我的策略是每次浮動20%才買，那可能分兩次就買入就可以了，分5次的話,，要等股價翻一倍才完成倉位,，可能那時候這只股票漲到100元變得太貴,，根本就不值得購買了。如果策略是每次浮動2%就買入的話,， 那分10次買入都不為過了，因為最壞不過是在股價上漲20%才完成全部倉位罷了,。 ii.每一段什么時候買？ 接第一問,，那我怎么知道是浮動2%就買,，還是浮動20%才買呢,。簡而言之就是多次買入是好，但是具體每次什么時候買呢,？其實死板的規(guī)定浮動2%就買,，或者20%就買都是不合理的,。我經(jīng)過多次試驗,，覺得不應(yīng)該規(guī)定浮動多少就買入,，而是規(guī)定一個買入的標(biāo)準(zhǔn)，最好是技術(shù)面的,。像我自己的就很簡單,，可能是RSI上的超賣，或者下跌觸及K線的反彈,。這樣的買入就是市場趨勢決定的,，而不是我個人死板機械的決定,。當(dāng)然，再具體一點,，比如說觸及K線反彈,，是當(dāng)天（看日K線）/當(dāng)周（看周K線）就買，還是等第二天/周反彈趨勢明顯了再買呢,？這就看你個人風(fēng)險嗜好了,，膽大的當(dāng)天/周就買進(jìn)去，保守的等第二天/周趨勢明朗的再買,，甚至第三天/周在買,。總之就是,，要等到反彈出現(xiàn)再買,，不管是當(dāng)天尾盤還是第二天。千萬不要嘗試自己判斷底部,，等底部走出來再進(jìn)去要保險的多,。外國交易員有句老話,， 嘗試抄底和逃頂無異于catching a falling knife (用手去抓正在掉落中的刀),，所以我的投資/投機哲學(xué)是，不判斷底部和頂部,，讓市場自己走出底部或者頂部的趨勢我再做決定,，不過是少賺一點,，總比判斷錯底部被套牢或者判斷錯頂部錯失大幅上漲要好的多。 iii. 每段買多少,，一樣多嗎,？ 這個看你自己的把握了，把握大的多買點,，把握小的少買的,。就我個人而言，比如外匯方面,，上漲之后回調(diào),，遇到4個小時的K線回彈我會買一點，遇到日K線回彈我會多買一點,，遇到周K線回彈我買的最多,，因為時間越長才產(chǎn)生的K線往往越準(zhǔn)確，就像遇到年K線,，怎么都要彈一彈,，極少看到一擊就穿的年線。 iv.下跌漲回原價還繼續(xù)買入一次嗎,？ 這個看個人喜好,，但是我個人是不會再買了,，因為在這個價位最開始就買過一次了，漲回來就不再買一次,，但是這只是保守的做法而已,。你也可以認(rèn)為既然跌了都漲的回來，那就沒有理由不再加一次倉,。仁者見仁智者見智了。 v.股價一直跌一直買嗎,？ 有句英語叫Average losers are average losers,，這句話的巧妙之處就是前后看起來都是”average losers”,，但是前面半句指的是“攤平已經(jīng)虧損的股票的成本“，后半句指的是“失敗者”,。通俗的翻譯就是為了攤平成本而買入股票的最終都會失敗,。我也非常認(rèn)同這一點，但是我還是有過越跌越加倉,，為什么呢,？因為我那樣做的原因不是為了攤平成本。而是因為：一,，我確實非?？春媚侵还善保久鏇]變,。二,，只有反彈趨勢出來時我才加倉。三,，前期該股票我的倉位很輕，離目標(biāo)倉位還很遠(yuǎn),。 vi. 股價漲幅巨大還繼續(xù)買嗎,？ 這個問題我的個人觀點是這樣的，最開始買的時候我就決定了漲到什么價位就不在加倉了,。就算倉位沒有達(dá)到,。為什么會出現(xiàn)目標(biāo)倉位沒有達(dá)到的情況呢？還是拿上面50元股票的例子,，如果我打算分3次入場,，并且是在漲到70元之前,，因為之后就太貴了。同時,，每次都需要出現(xiàn)日K線上的回調(diào)并且觸及K線反彈才買入,。這樣，最極端的情況就是股票一條直線一路不回頭的漲到70元,，這樣完全不給我再入場的機會,，這樣我就只在50元買了1/3的目標(biāo)倉位而已。這種情況怎么辦呢,？兩個字,，舍得。有舍才有得,，采取我的這種入場方式極大的降低了風(fēng)險,，如果出現(xiàn)倉位未達(dá)目標(biāo)股價就上漲過頭的情況那就只有認(rèn)了，至少一開始買了1/3的倉位了,，不是沒賺錢,。同時，我想說,，這種情況出現(xiàn)的情況極低,，股價絕大多數(shù)情況下是（按照道氏理論Dow Theory）按波浪形網(wǎng)上走的，一波上漲,，一波回調(diào),，再一波上漲。 好了,，說完理論了,，按我的風(fēng)格，現(xiàn)在用一個實例說一下我對上述方法的應(yīng)用： 這個是今年的例子,，不過不是股票市場的,，是外匯市場上我的一個比較成功操作，但是操作精髓沒有變,。我操作的對象是USDCHF（美元兌瑞士法郎的匯率）,，大家大可把它看成是一個股票的價格，其實就是買漲買跌,。事情是這樣的,，今年1月15號，Swiss National Bank(瑞士中央銀行) 在沒有給任何提前預(yù)警,，外界也沒有任何預(yù)期的情況下,，突然宣布取消之前法郎兌歐元1.2的固定匯率限制，然后長話短說,，引起一系列的反應(yīng),，最終在美元兌瑞士法郎這個匯率上出現(xiàn)了經(jīng)典的LONG SQUEEZE（也就是我們所說的 逼多行情,，跟 逼空行情相反，股票里不多見,，外匯里多一些）,通俗一點說,，因為全世界都沒有人預(yù)計到瑞士中央銀行會這樣，所以大家手里全部是USDCHF的多單,，全部看多,，但是這個消息發(fā)布之后，空頭開始行動了,，因為大家都是持有多單,，空頭一點點資金就把匯率打壓下去了，逼迫多單開始止損,，止損的多單又進(jìn)一步打壓匯率,，止損位靠下一點的多單又開始止損，更加打壓匯率,，就這樣形成了cascading effect （瀑布效應(yīng)）,，也可以說是Domino effect (多米諾骨牌效應(yīng))，最后等多單全部止損完,，4個小時內(nèi)匯率下跌了25%以上,，這是什么概念，外匯市場一個匯率一天浮動1%就是明顯的漲跌了,，一天浮動了2%就是大事了，25%可以說是過去50年外匯市場發(fā)展起來以后從未見過的,。 好下面看圖： （4小時蠟燭圖/K線圖）  查看原圖查看原圖我當(dāng)時看到消息后,，USDCHF一開始是下跌了5%左右，我當(dāng)時萬分激動,，因為這無異于股票價格下跌了20%一樣,，我開始打算抄底，因為長期USDCHF的匯率我是堅定的看好在1以上的,，但是當(dāng)時已經(jīng)跌倒了0.95,，不要小看5%的跌幅，因為外匯市場的杠桿（我用的比一般人還高）,，只要匯率上漲5%,，我的整個賬戶（沒錯，我說的是整個賬戶）就可以賺將近50%,。但是我沒有急著下手,，因為我的原則是不自己嘗試判斷底部，一定要有反彈才買,，就這樣,，我一直等,，一直等。請看下圖：為1小時蠟燭圖（因為時間緊迫,，這種行情不想股市一天才走完,，往往幾個小時就走完了，畢竟全世界都在看,，機會瞬間即逝（也是外匯市場的魅力,，呵呵），本來0.95就很吸引我了的,，但是趨勢一直向下,，我就一直等，一直等,，天啊,，最后跌到了0.845，但是我還是很耐心等待反彈,，我可能不想死在下跌里,。  查看原圖查看原圖終于第一波反彈來了，第一波反彈我買在了0.875,，之后漲到0.89又開始下跌到我買的價位,，之后又有一小波反彈，我買在了0.891,，之后一直漲到0.913,。我很是高興，但是價格急轉(zhuǎn)直下,，一路下跌,，從圖上可以看出，一直跌到了0.833,，這已經(jīng)跌破了我的成本位了,，但是幸虧我采取的是多段買入策略，我一開始就知道這種幅度的下跌如果開始震蕩必將是很大幅度的,，我要在大幅度的震蕩中活下去就一定要分很多次買,，所以我一開始就鐵了心要分7次買，買不滿沒關(guān)系,，就怕買滿了還暴跌,。所以買了兩次之后，就算跌破成本位對我的賬戶也沒有構(gòu)成威脅,。之后的反彈正好就是第一波下跌反彈的位置,，可以說支撐位已經(jīng)形成，我大膽的買入了兩次，在0.85和0.86的位置,。第三次下跌達(dá)到之前已經(jīng)形成的阻力位我十分有信心,，稍有片刻的反彈跡象我就買入了一次（0.857）。之后就是耐心的等待,，價格一直徘徊了將近一周,，知道1月26日一舉突破在0.88位置多日震蕩形成的阻力，我在0.905位置再次買入,。前后總共買入6次（沒有達(dá)到7次的目標(biāo),，但是總比爆倉好啊）,。平均成本大概在0.873左右,。后來價格就是里路上漲沒有下來過了。后來漲到1.012然后又跌破1,，我分多次在0.99和0.97之間出掉了,。整體獲利在120%(整個賬戶的增值)左右。 查看原圖查看原圖我想說的是,，如果我沒有采取耐心等待反彈,，而是自己判斷底部，0.95就貿(mào)然買入的話早就爆倉了,。同時,，就算我耐心等待反彈，如果我沒有采取多段買入,，而是貿(mào)然一次性在0.875就入場,，之后下跌到0.833的浮虧對我的賬戶就可能形成巨大威脅，其他倉位大形勢不好的話爆倉也是十分可能的,。 2.多段賣出： 現(xiàn)在說下離場,，基本跟入場的精髓是一樣的，分次分批,，按照特定的指標(biāo)進(jìn)行,，等待頂部指標(biāo)出現(xiàn)再走,，不要自己嘗試提前判斷,。但是也有一點不同。離場時要更加堅決,，次數(shù)要盡量控制少一點,，像我分批入場最多達(dá)到10幾次，但是是離場最多4次就全部跑完,。原因,？個人原因吧，我離場跟入場不太一樣，入場時我可能看根據(jù)日K線會多次買入,，但是離場時,，日K線上看到兩次離場信號，50%倉位離場之后,，就不看日K線了,，就會看大趨勢，比如周K線,。這樣做的好處是,，謹(jǐn)小慎微的鎖定前面50%的利潤，然后用后面50%的倉位來大膽的觀察大趨勢,，不怕被短期浮動嚇跑,。說道這里，又不得不說一下我的個人操作哲學(xué)了,，我投資/投機生涯之初,，就一直在思考采取哪種投資風(fēng)格。如果我雷厲風(fēng)行的一見風(fēng)吹草動就離場,，這樣可能會很好的保證利潤,，因為盈利就會很謹(jǐn)慎，不會讓到手的利潤跑掉,，但是這樣往往很少抓到大趨勢,，因為大多數(shù)的大趨勢都是波浪形向上走的（極少數(shù)的直線向上，哪怕后期看起來像是直線的,，你拉近去看,，前期漲幅往往都是波浪起伏的），一個回調(diào)我可能就跑了,。另外一種風(fēng)格就是堅守型,，只要看好，我就堅決不離場,，小的回調(diào)堅決不走,，這樣可以抓住大趨勢，但是如果我沒有選擇對股票（畢竟我不是股神,，不是每次都選擇的對）,，認(rèn)為是小的回調(diào)，結(jié)果沒有反彈進(jìn)一步變成大的回調(diào),，最后變成大的下跌,，那樣套牢個一兩次基本就“會帶解放前了”。我思考了很久,，覺得要取兩種風(fēng)格之間的風(fēng)格,。 最后得出了我覺得簡單卻又合理的結(jié)論，那就是倉位分兩半，一半用前面這種謹(jǐn)小慎微的風(fēng)格,，后一半用膽大坐得住的風(fēng)格,。這樣，一旦小的回調(diào)來了,，我就出掉了一半的倉位,。如果繼續(xù)跌，反正我已經(jīng)出掉了一半倉位,，鎖定了一半利潤,。如果之后大跌又反彈，我還有一半倉位在,，不愁踏空,。總而言之,，一半倉位各取不同風(fēng)格,，的綜合效果就是整個倉位就是我想要的那種居中的風(fēng)格,我稱之為中庸的風(fēng)格，呵呵,。 3.會賣的重要性 接下來我要說個軼事,，想說一個道理，那就是“會賣比會買更重”,，這是個被太多人忽視的話題,，但卻是最最最重要的，所以今天的標(biāo)題里我寫到“會買的是徒弟,，會賣的才是師傅”,。好了不廢話，事情是這樣的,，國外交易員圈子里流行這樣一個故事,，就是把兩個頂級的交易員放在一起交易，我們暫且叫他們甲和乙吧,。 交易規(guī)則很簡單,，如果甲在10元買入一個股票，那么乙也必須在10元賣空同一只股票,，至于什么時候離場則是他們獨立的決定了,。反之亦然，乙決定買什么,，則甲必須賣空該股票,。給他們足夠時間交易,，最后算整體收益,，最后誰會賺到錢呢？答案是，兩個人都會,。?。渴遣皇锹犉饋砗芷婀?，明明一個買另外就必須賣,，那應(yīng)當(dāng)是一個賺錢另外一個就會虧，就算整體來說,，一個賺錢另外一個也應(yīng)該是虧錢才對,。其實玄機藏在離場的規(guī)則里，離場時機是由他們自己決定的,，既甲清空一只股票了,，不代表乙也一定要同時清空。這樣就不難理解了,，雙方做的事情其實很簡單,，就是所謂的cut losers and let winners run (砍掉虧損，讓利潤跑),，通俗一點就是清空虧損的股票,，繼續(xù)持有獲利的股票。當(dāng)然說起來容易,，做起來很難,，但是我想通過這個例子告訴大家，賣才是最重要的,，掌握賣出時機的高手才是賺錢的高手,，哪怕隨機的入場，一個離場高手也能夠通過時機的把握,，迅速離開虧損的股票,，持有盈利的。其實這不難理解,，假設(shè)股票就是拋硬幣,，畢竟我們認(rèn)為某只股票好，但是它真的好嗎,？客觀的來說,，其實我們都無法證明，所以可能我們的買入完全就是隨機性的,，只是我們主觀的強加在上面一些觀點,，認(rèn)為這只股票比其他的好，那這樣我們的買入就跟拋硬幣沒什么兩樣了,，50%的可能,，不上漲就是跌（不要說盤整,，最終還是會漲或跌）。那在這種“拋硬幣”的情況下,，要做的就很簡單了,，拋到“50%”的下跌股就趁著虧損小就馬上跑，拋到另外50%的上漲股就拿穩(wěn),，等漲幅大點再賣出,。 4. 止損 說到這里，又牽出了我想說的最后一點,，既拋到“50%”的下跌股的時候,，什么時候離場呢，更確切點說,，什么時候止損呢,。很多人不愿意談這個話題，認(rèn)為買的股票就會漲,，跌了也會漲回來,，不愿意認(rèn)輸。很多人說優(yōu)秀的企業(yè)家不適合炒股,，因為他們就是不愿意認(rèn)輸才在實業(yè)界成功的,，但是這種特質(zhì)在股市卻不適合。我個人覺得這句話不是很正確,，因為真正優(yōu)秀的企業(yè)家不僅要有不認(rèn)輸?shù)木?，更要有明銳的眼光，知道那條路走到一半走不通了,，那個產(chǎn)品開發(fā)到一半遇到瓶頸了再繼續(xù)下去就是死路一條,，要有放棄前面的大部分甚至全部努力，然后根據(jù)最新市場調(diào)研情況全部推倒重來的勇氣,。我想說的是,，在股市成功也是一樣，既要知道什么時候要堅守,，更要知道什么時候要“好漢不吃眼前虧”和“留得青山在不怕沒柴燒”,，果斷撤退。好了,，至于什么時候止損呢,，我個人有三條規(guī)矩，供大家參考,，（我個人由于在高杠桿的環(huán)境下鍛煉很久,，所以止損條件很嚴(yán)格，也執(zhí)行的很堅決,。） 1.入場時我就定好離場價位：股票跌到這一價位我就會果斷立場 2.入場時我就把看好該股票的理由寫下來：一旦之后基本面有變,，我的理由不再成立,，馬上離場 3.已近有可觀盈利的股票決不讓它浮虧，最差的情況是不賺不虧的離場,。 遵循以上三點，我也算是在這么多個金融市場活過來了,。 |
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