上證指數(shù)成功站上了4000點(diǎn),，但接下來市場(chǎng)將面臨多重考驗(yàn)，首先是批量新股申購凍結(jié)資金可能達(dá)到3萬億,，本周新的期指品種將上市,，中小板將擁有直接做空的工具。

　　另外,，上周國內(nèi)頂級(jí)私募掌門人之一指出,，目前同全球相比，滬深300指數(shù)估值基本合理,，但“與近30年國際國內(nèi)幾次股市大泡沫相比,，A股創(chuàng)業(yè)板目前的估值泡沫有過之而無不及”。

　　大市風(fēng)向

　　機(jī)會(huì)主要來源于成長

　　國泰君安統(tǒng)計(jì)后認(rèn)為,，截至目前的數(shù)據(jù) ,，2014年，全體A股業(yè)績?cè)鏊僬w狀況不及預(yù)期,，全年業(yè)績?cè)鲩L5.61%,，不及2013年業(yè)績?cè)鏊俚囊话搿Ｖ饕蚴侵靼骞驹鏊俜啪?，根?jù)目前數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，主板業(yè)績?cè)鲩L僅4.95%，同時(shí),，中小板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績有較好表現(xiàn),，中小板業(yè)績?cè)鏊贋?3.59%，相較于2013年增速翻倍,；創(chuàng)業(yè)板業(yè)績?cè)鏊贋?7.05%,，相較于2013年也有較大提升。

　　相對(duì)而言,，綜合,、鋼鐵,、電氣設(shè)備、交運(yùn)和紡織業(yè)的業(yè)績邊際改善最多,。有色金屬,、公用事業(yè)、電子,、建筑裝飾和建筑材料增長緩慢,。周期品受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減速換擋及全球大宗商品熊市等因素影響，凈利潤相較2013年的13%下滑至-21%,。而TMT行業(yè)增長強(qiáng)勁,，業(yè)績?cè)鏊龠_(dá)29%。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)該尋找業(yè)績支撐的成長性機(jī)會(huì),，重點(diǎn)推薦選擇具有“A+X”模式的公司,，A表示公司有穩(wěn)定的主營業(yè)務(wù)來源，X表示公司在努力尋找轉(zhuǎn)型的成長性機(jī)會(huì),。

　　主要受益板塊為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+,，主要標(biāo)的為佳訊飛鴻 、東土科技 ,、中恒電氣 ,、光環(huán)新網(wǎng) 、東方國信 ,、漢威電子 ,、科遠(yuǎn)股份等；大環(huán)保(環(huán)保,、環(huán)保設(shè)備,、新能源汽車)，主要標(biāo)的雪迪龍 ,、國電清新 ,、東源電器等。傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型的領(lǐng)域亦將進(jìn)一步受益,，包括黑電,，如海信電器 、創(chuàng)維數(shù)字 ,、TCL集團(tuán),；汽車,，如駱駝股份 ,、金飛達(dá) ；農(nóng)業(yè),，如雛鷹農(nóng)牧 ,、北大荒 ,；醫(yī)藥，如國藥一致 ,、和佳股份等,。

　　當(dāng)前大分化的格局已經(jīng)確立，未來的任務(wù)將是尋找成長溢價(jià)在牛市的進(jìn)一步擴(kuò)張,?；谏鲜鲆暯牵珹股的機(jī)會(huì)主要還是來源于成長,，而這種成長不是狹義的指創(chuàng)業(yè)板,，既包括中小板、創(chuàng)業(yè)板成長型的公司,，還包括傳統(tǒng)型公司的成長性轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì),。

　　市場(chǎng)關(guān)注度：

　　驅(qū)動(dòng)周期：中短期

　　重點(diǎn)關(guān)注：年報(bào) 、季報(bào)最終出爐

　　行業(yè)熱點(diǎn)

　　聚酯景氣反轉(zhuǎn)明確

　　中信證券認(rèn)為目前油價(jià)底部已現(xiàn),，二季度末開始反彈,。庫存、產(chǎn)量等基本面因素過去3個(gè)月的量變正在累積,，未來1~2個(gè)月有望出現(xiàn)質(zhì)變,。

　　中信證券認(rèn)為“聚酯供需拐點(diǎn)明確，疊加事件性機(jī)會(huì)”：需求方面,，2015年1~2月,，我國紡織服裝出口、內(nèi)銷分別同比增長,，增速呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì),。供給方面，聚酯,、PTA持續(xù)產(chǎn)能淘汰,，2015年3月遠(yuǎn)東石化破產(chǎn)加速淘汰進(jìn)程。

　　同時(shí),，煉化景氣環(huán)比大幅上升,。2015年1~3月，煉油,、乙烯景氣持續(xù)環(huán)比提升,，主要得益于國際油價(jià)反彈帶來的滯后利好影響。

　　投資上,，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為石化行業(yè)熱點(diǎn)頻出,，但總體估值水平不低，可按照三條主線選股；1,。供需改善：看好聚酯行業(yè)供需改善,，結(jié)合確定性、估值兩個(gè)方面,，推薦桐昆股份 ,、恒逸石化 ，關(guān)注榮盛石化 ,；2,。“一帶一路”：有望推動(dòng)中亞油氣合作以及海上油氣開發(fā),。推薦玉龍股份 ,，關(guān)注洲際油氣 、廣匯能源 ,、海油工程 ,；3。油價(jià)反彈：國際油價(jià)二次探底已經(jīng)完成,，有望出現(xiàn)一定幅度的反彈,。關(guān)注庫存升值彈性大的上市公司,，以及低位收購資源,、受益油價(jià)預(yù)期改善的洲際油氣等。

　　市場(chǎng)關(guān)注度：

　　驅(qū)動(dòng)周期：中短期

　　重點(diǎn)關(guān)注：油價(jià)走勢(shì)

　　厄爾尼諾影響碳酸鋰產(chǎn)量

　　今年,，厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)初現(xiàn)端倪,。四月以來，世界主要?dú)庀髾C(jī)構(gòu)預(yù)警,，2015年或產(chǎn)生強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象,。

　　厄爾尼諾周期逐步確認(rèn)，南美洲太平洋西海岸或?qū)⒊霈F(xiàn)強(qiáng)降雨,，影響智利北部,、阿根廷西北部和玻利維亞“鋰三角”主要鹽湖提鋰產(chǎn)區(qū)。參考1998年厄爾尼諾現(xiàn)象,，預(yù)計(jì)全年將減少5000至8000噸碳酸鋰產(chǎn)量供應(yīng),，占全球鋰供應(yīng)的3.3%~5.3%。

　　短期供給緊缺情況下,，供給彈性充足,，產(chǎn)能釋放加速的企業(yè)將受益于量價(jià)齊升，具備電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能的礦石提鋰企業(yè)也將受益,。其中,，2015年鋰輝石采選產(chǎn)能投產(chǎn)的企業(yè)具備較大的業(yè)績價(jià)格彈性,。

　　短期鋰資源價(jià)格變動(dòng)將改善公司營業(yè)收入，帶來營業(yè)利潤和凈利潤的大幅增加,。根據(jù)估值模型測(cè)算，上游鋰精礦和中游鋰鹽的價(jià)格上漲10%,，將帶來天齊鋰業(yè)歸母凈利增厚34.5%,，眾和股份歸母凈利增厚16.2%。

　　國泰君安推薦標(biāo)的包括：天齊鋰業(yè)(全球最大的泰利森礦山控股方,、并購銀河資源擴(kuò)產(chǎn)鋰鹽),、眾和股份(即將成為全球第二大鋰礦供應(yīng)商、下游正極材料端延伸有望延續(xù)),、贛鋒鋰業(yè) (擬并購江西西部資源鋰業(yè),、下游電池延伸有望延續(xù))、西藏礦業(yè) (國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的鹽湖,、有望技術(shù)突破),、雅化集團(tuán) (暫停鋰礦并購，但鋰電行業(yè)轉(zhuǎn)型意志堅(jiān)定),，其他受益標(biāo)的包括*ST路翔(稀缺的鋰電設(shè)備標(biāo)的,、大股東易主帶來未來并購想象空間)等。

　　市場(chǎng)關(guān)注度：

　　驅(qū)動(dòng)周期：中短期

　　重點(diǎn)關(guān)注：碳酸鋰價(jià)格