巨幅震蕩最終未能阻止大盤沖擊4000點(diǎn),，周五滬指大漲1.94%成功站上4000點(diǎn)大關(guān)。醫(yī)藥板塊早盤異動(dòng),，截至收盤22只醫(yī)藥股漲停,，去年7月以來，醫(yī)藥股表現(xiàn)整體落后大盤,，甚至落后于銀行,，位列倒數(shù)第四，整體漲幅為72%,，略高于煤炭,、電子、食品飲料,。

去年7月以來板塊漲幅排行

結(jié)合近期港股暴漲和今日B股集體漲停,，興業(yè)銀行、平安銀行相繼創(chuàng)歷史新高,，或表明市場資金正加速流向估值洼地和滯漲股——“資金只會(huì)遲到,，不會(huì)缺席”，將消滅低價(jià)股,，消滅低市盈率和低市凈率股票,。

在4000點(diǎn)關(guān)口,，機(jī)構(gòu)看好三大滯漲板塊。

在中金公司看來,，經(jīng)歷1季度的的大小齊漲之后,，2季度市場很可能大幅波動(dòng)。4月前三個(gè)交易日雖然指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢,，但A股單日成交量卻始終無法回到3月底的高位,，相對于3月中旬的單日成交額穩(wěn)步放大，目前的成交量數(shù)據(jù)變化顯示資金流入的邊際速度開始放緩,；地產(chǎn)政策繼續(xù)放松的時(shí)點(diǎn)超出預(yù)期,，近期一線城市房地產(chǎn)市場已出現(xiàn)量價(jià)回升跡象，因政策放松帶來的地產(chǎn)資金流出減速可能會(huì)干擾股票市場的增量流動(dòng)性,；近期“解放”港股的討論甚囂塵上,，這既是洼地輪動(dòng)的自然反應(yīng)，也可能反映著資金的恐高情緒,，正如2007年港股直通車曾經(jīng)帶來的喧囂,。綜合這三個(gè)變化，流動(dòng)性邊際推力減弱,，短期市場風(fēng)險(xiǎn)或在集聚,。

績優(yōu)滯漲醫(yī)藥股

平安證券認(rèn)為，牛市行進(jìn)途中,，泡沫逐漸生成,，而醫(yī)藥股會(huì)因?yàn)殚L跑能力而勝出。短期來看建議積極介入相對低估,、滯漲,、基本面有積極變化、可以看長的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股,。繼續(xù)持有強(qiáng)勢個(gè)股,，包括智慧醫(yī)療、移動(dòng)醫(yī)療,、個(gè)性化醫(yī)療等代表產(chǎn)業(yè)方向的個(gè)股,，雖有波動(dòng)，預(yù)計(jì)仍是貫穿全年的行情,。

銀行股

廣發(fā)證券認(rèn)為,，混業(yè)經(jīng)營、業(yè)務(wù)拆分,、地產(chǎn)支持力度加大,、債務(wù)置換、資產(chǎn)證券化等是支持銀行股二季度估值的因素，現(xiàn)階段來看,，成長股隨著注冊制的推出供給增加，目前偏高的估值存在一定壓力,，銀行股這種藍(lán)籌的稀缺性獨(dú)特性隨著國企改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的推進(jìn)將會(huì)顯示出獨(dú)特的投資價(jià)值,，同時(shí)銀行股安全邊際高，后期堅(jiān)定看好銀行股的表現(xiàn),。華泰證券也認(rèn)為,，銀行行股不是最具彈性的標(biāo)的，但卻是安全邊際最充足的標(biāo)的之一,，市值夠大資金承載能力夠強(qiáng),。

資源板塊

另外一個(gè)近期機(jī)構(gòu)關(guān)注度提升的滯漲板塊則是煤炭為代表的資源板塊，自3月底以來,，國泰君安宏觀團(tuán)隊(duì)連發(fā)6篇報(bào)告看多,，報(bào)告認(rèn)為，2015年很有可能是厄爾尼諾年,。厄爾尼諾現(xiàn)象是大宗商品價(jià)格上漲的催化劑,。另外美元指數(shù)可能已是強(qiáng)弩之末，3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議,，聲明雖刪除“耐心”兩字,，但下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，預(yù)示加息可能延后,。全球經(jīng)濟(jì)正在開啟新一輪復(fù)蘇周期,，資源需求有望提升，目前機(jī)構(gòu)對大宗資源板塊的配置極低,，2014年7月牛市啟動(dòng)以來有色和采掘板塊漲幅倒數(shù),，反映了市場過度悲觀的預(yù)期，有望被修復(fù),。

在整個(gè)資源板塊中,，煤炭股反彈力度最小，在已公布年報(bào)的上市公司中,，為期25天的大秦線春季檢修即將拉開序幕,，有利于去庫存，另有消息稱,，煤炭增值稅稅率有望下調(diào)至13%,。

中信證券認(rèn)為，煤價(jià)和煤企業(yè)績繼續(xù)下滑,，但仍在市場預(yù)期之中,。發(fā)改委等相關(guān)部門仍在積極推進(jìn)行業(yè)脫困工作，有助于改善行業(yè)供給預(yù)期，看好板塊反彈行情,，個(gè)股建議在彈性品種中選擇國企改革概念和相對低估值兩條主線,。

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