民生宏觀：全年專項債發(fā)行規(guī)模預計在8000億左右
發(fā)行規(guī)模：按照2015 年的預算報告,，新增專項債券為1000 億元,。用于置換的專項債券也包括在財政部下發(fā)的1萬億元地方政府債券置換計劃額度中。全年專項債發(fā)行規(guī)模預計在8000億左右,。 發(fā)行主體：根據(jù)《辦法》,，發(fā)行主體為省級財政部門，但包括含經(jīng)省級政府批準自辦債券發(fā)行的計劃單列市政府,，預計包括大連,、寧波、廈門,、深圳等城市,。 資金用途：《辦法》規(guī)定，單只專項債可以對應多個項目集合發(fā)行,，這種對應模式類可以理解為幾個項目共同發(fā)行了“項目集合票據(jù)”,，便于對資金需求額度較小或發(fā)行人相同的項目統(tǒng)一管理。 償債主體：《辦法》規(guī)定發(fā)行和償還主體是地方政府,，約定以專項收入還本付息和地方政府性基金收入,，單只專項債券只能以單項政府性基金或?qū)ｍ検杖霝閮攤鶃碓础膬攤Ｕ蟻砜?，專項債清償來源不局限于項目收入,，保障性更高，專項債仍享受省?單列市)的政府信用,。 發(fā)行利率：《辦法》規(guī)定企業(yè)和個人取得的專項債券利息收入,，免征企業(yè)所得稅和個人所得稅。在有稅收優(yōu)惠的前提下,，考慮到政府信用,，專項債券的發(fā)行利率較可比的國債利率要略高，但可能會低于國開債利率,。 發(fā)行期限：《辦法》規(guī)定“7年和10年期債券的合計發(fā)行規(guī)模不得超過專項債券全年發(fā)行規(guī)模的50%”,。一是要充分考慮金融機構(gòu)各類期限的配債需求，防止地方扎堆發(fā)行長期限債,，二是防范未來債券大量到期形成償付高峰。 持有機構(gòu)：過去地方債券主要持有機構(gòu)為商業(yè)銀行、券商基金,、保險等金融機構(gòu),。從《辦法》來看，專項債鼓勵社?；?、住房公積金、年金等機構(gòu)參與,，在央行不寬松的前提下,，將對利率債配置需求產(chǎn)生擠出效應。利率債的供給沖擊從預期變?yōu)檎鎸崱? |
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