新電改方案公布在即 電力行業(yè)將迎新景氣周期

　　油氣相關(guān)改革方案最快有望今年上半年出臺

　　新電改方案的出臺已經(jīng)進入倒計時,。近日,，國家能源局首次確認，新電改方案即將公布,。

　　分析師表示,，有不少大型發(fā)電企業(yè)正在準備進入售電市場，這將導(dǎo)致火電行業(yè)出現(xiàn)利潤再分配,，水電行業(yè)將是發(fā)電側(cè)市場化推進的最大贏家之一,。電改有望為電力行業(yè)開啟新的經(jīng)營模式和景氣周期。

　　民生證券研究報告指出,，本次新電改方案將吹響能源體制改革號角，是能源體制改革重要的一環(huán),，電力和新能源板塊將迎來新一輪主題投資機會,。

　　實際上，在新電改方案即將出臺之前,，天然氣改革已經(jīng)提前破冰,。發(fā)改委宣布，從4月1日起,，我國天然氣價格實現(xiàn)正式并軌,。

　　據(jù)了解，油氣改革是今年我國能源領(lǐng)域改革的重要事項之一,，相關(guān)改革方案已在研究制定中,，最快有望今年上半年出臺。

　　“較低的油價有利于為我國加速油氣領(lǐng)域改革的進程減輕阻力,?！卑残抛C券分析師衡昆表示，“三桶油”在混合所有制改革上的進程仍將繼續(xù),。上游領(lǐng)域的壟斷破除尤其是原油進口權(quán)的進一步有序放開仍然是重中之重,，地煉企業(yè)以及在海外擁有油氣資產(chǎn)的民企將獲益。

　　而對于電力改革，國泰君安分析師王威表示,，放開價格管制是實現(xiàn)電力體制改革的前提,，實現(xiàn)市場化的電價形成機制和電力行業(yè)運行模式也是電力體制改革的目標。放開電價管制有利于水電企業(yè)上網(wǎng)電價提高,，逐步實現(xiàn)同質(zhì)同價,。同時也會加劇火電企業(yè)內(nèi)部的競爭分化，能效高的大型火電企業(yè)及節(jié)點布局占優(yōu)的火電企業(yè)將受益,。

　　令人市場驚喜的是,，隨著深圳輸配電價改革試點的實施和深化，更多地區(qū)有望被納入到試點范圍當中,，輸配電改試點逐步擴展,，售電側(cè)改革也會全面推開。對于從事輸配電業(yè)務(wù)的公司來說,，售電側(cè)市場空間極大,，成為眾多電力公司的競爭新焦點。

　　在王威看來,，火電行業(yè)內(nèi)將出現(xiàn)利潤再分配,，水電行業(yè)將是發(fā)電側(cè)市場化推進的最大贏家之一，水電股的估值將在電改的助推下,，出現(xiàn)系統(tǒng)性估值提升乃至溢價,；地方性小型電網(wǎng)企業(yè)將是電改的另一大贏家，原因是他們以前受制的外銷電量,、外購電量都將有更多選擇,，異地擴張亦有可能逐步敞開大門。

　　此外,，“電力體制改革的推進對A股電力板塊的影響可能在改革初期甚至‘預(yù)期’即帶來大量投資機會,。”王威認為,。

　　毫無疑問,，電改的步步推進，將給傳統(tǒng)的電力行業(yè)帶來巨大的改變,。

　　有業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者表示,，電力改革、國企改革,、降息周期為電力行業(yè)開啟了新的經(jīng)營模式和景氣周期,，有望擺脫“煤-電”博弈的傳統(tǒng)格局。電力新常態(tài)下,，有競爭力的優(yōu)秀的公司有望脫穎而出,。

　　需要一提的是,，盡管電改在步步推進，但是香頌資本執(zhí)行董事沈萌擔心,，新電改最終會不會雷聲大雨點?。克硎?，新電改方案出臺后,，還需要一段時間才會出細則。

　　上述業(yè)內(nèi)人士也提到,，新電改方案“四放開,、一獨立、一加強”的框架內(nèi)容已基本確定,，關(guān)鍵在于下一步的具體實施細則和試點工作推進,。

(責任編輯：DF155)