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2014年融資難融資貴成為決策層多次強(qiáng)調(diào)要解決的難題，但受限于整體偏重間接融資的金融結(jié)構(gòu),，像央行的定向?qū)捤蛇@類政策并未起到明顯效果,。要降低融資成本就不得不通過增加直接融資以調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。近日央行發(fā)布的2014年金融市場運(yùn)行情況顯示,，2014年金融市場對(duì)于降低社會(huì)融資成本,、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用得以進(jìn)一步發(fā)揮,。2014年，債券發(fā)行規(guī)模同比增加,，公司信用類債券發(fā)行增速擴(kuò)大,；債券收益率曲線整體大幅下移，企業(yè)債券融資成本顯著降低,。央行公告顯示,，2014年末，固定利率企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率為5.52%,，較上年末下降148個(gè)基點(diǎn),。其中，公司信用類債券收益率曲線大幅下行,，年末5年期AAA,、AA+企業(yè)債收益率較去年末分別下降148個(gè)和141個(gè)基點(diǎn)。在發(fā)行利率下行的同時(shí),，去年債券發(fā)行規(guī)模同比增加,，公司信用類債券發(fā)行增速擴(kuò)大。2014年,，債券市場共發(fā)行人民幣債券11.0萬億元,，同比增加22.3%。其中,，公司信用類債券發(fā)行5.2萬億元,，同比增加38.9%，增速較上年擴(kuò)大34.9個(gè)百分點(diǎn),。其中,，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行4.1萬億元，同比增加45.4%,，企業(yè)債券發(fā)行6952億元,，同比增加46.3%,，公司債券發(fā)行3484億元,，同比減少14.6%,。發(fā)展直接融資,，是引導(dǎo)金融資源服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，緩解企業(yè)融資成本高問題的重要舉措之一,。數(shù)據(jù)顯示,，2014年,，非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票融資合計(jì)達(dá)2.86萬億元,，占同期社會(huì)融資規(guī)模的17.3%,，較上年提高5.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史最高水平,。從降低社會(huì)融資成本的角度來看,，當(dāng)前債券市場加速擴(kuò)容確實(shí)能通過拓展直接融資渠道以改善融資結(jié)構(gòu),，不過這樣的改革力度應(yīng)該維持甚至加大,。 |
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