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為何QE或拯救不了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì) 來源：英國衛(wèi)報(bào) 作者：Larry Elliott 時(shí)間：2015年1月20日 原文地址：http://www./business/economics-blog/2015/jan/20/eurozone-qe-quantitative-easing-european-central-bank 翻譯：龔蕾  盡管歐元區(qū)對(duì)QE抱有很大期望,，但現(xiàn)在面臨一個(gè)問題：期待已久的主權(quán)債券購買看起來猶如潮濕了的爆竹,。 周四歐洲央行行長德拉吉表示,，將不惜一切大家維護(hù)歐元區(qū)未來與金融市場(chǎng)穩(wěn)定,。央行將公布主權(quán)債券購買，猶如六年前美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和英格蘭銀行宣布的量化寬松計(jì)劃一樣,。 不難看出德國奧朗德也這么快做出了讓步,，德國政府一直都對(duì)刺激表示不贊成。本周最新跡象,，德國央行也在尋找限制規(guī)模的方案,，并希望確保每一個(gè)歐元區(qū)國家央行能夠承受債券購買。路透社周一表示,，歐元區(qū)要考慮啟動(dòng)的時(shí)刻與規(guī)模大小,。 盡管歐洲央行抱有最大期待，但現(xiàn)在面臨一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：那就是這個(gè)計(jì)劃已期待很久了,，似乎已有些晚了,，似乎可以證明效果可能會(huì)落空。2012年7月以后,，歐元區(qū)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn),，意大利語西班牙發(fā)行國債表明，單一貨幣對(duì)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。自2008年美國金融危機(jī)以后,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)籠罩在經(jīng)濟(jì)麻木與價(jià)格下降的情況，歐元區(qū)解體的風(fēng)險(xiǎn)也是有些偏,，但仍存在可能性,。經(jīng)濟(jì)增長停滯導(dǎo)致了持續(xù)通縮風(fēng)險(xiǎn)。歐元區(qū)許多成員感到債務(wù)更貴更難承擔(dān)了,。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，若歐洲央行在1月22日理事會(huì)會(huì)議上宣布啟動(dòng)量化寬松，不能肯定量化寬松就一定能夠拯救歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),?？紤]到歐洲央行的謹(jǐn)慎與德國的反對(duì),，對(duì)重新啟動(dòng)量化寬松并不是很有信心，提振是否能夠消除歐元區(qū)長期通縮風(fēng)險(xiǎn),。 參考美國和英國的量化寬松政策,，美聯(lián)儲(chǔ)與英國央行認(rèn)為，債券購買是否能夠一定提高通脹率與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長呢,？各央行均在促進(jìn)新增貸款，世界主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長與勞動(dòng)力市場(chǎng)差異似乎還有財(cái)政政策的影響,。即便央行維持接近零的低利率,，寬松貨幣是否能夠推高對(duì)等的通脹呢？ 央行可以通過債券購買以刺激企業(yè)貸款與消費(fèi)者消費(fèi),，其次,，還可以通過主權(quán)債券購買壓低利率，讓市場(chǎng)上債券看起來更有吸引力,。增加債券價(jià)格,，降低收益率。再次,，央行還可以通過債券購買壓低貨幣進(jìn)一步貶值,。 由于市場(chǎng)上有越來越多美元、英鎊,、日元,、歐元等的貨幣供給，歐元區(qū)銀行充斥著現(xiàn)金,，分析師認(rèn)為,，企業(yè)無法增加貸款，無論歐洲央行做什么,。 （以上僅代表筆者閱讀譯文,，譯文水平有限歡迎指導(dǎo)。） |
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