1月8日以來(lái),，滬綜指結(jié)束了此前的連續(xù)上攻,，開(kāi)啟高位震蕩模式。與之相比,，以小盤(pán)成長(zhǎng)股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短期觸底后,，強(qiáng)勢(shì)反彈，賺足了市場(chǎng)的眼球,。不過(guò)兩融市場(chǎng)中的投資者并未被成長(zhǎng)股的強(qiáng)勢(shì)所吸引,，融資客不懼誘惑，選擇堅(jiān)守在藍(lán)籌股的陣營(yíng)中,。市場(chǎng)震蕩期間,，融資凈買(mǎi)入額居前的股票均為藍(lán)籌板塊。

融資客堅(jiān)守藍(lán)籌股

1月8日,，滬綜指下跌2.39%,，結(jié)束了四連陽(yáng)，下破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，宣告股指短期步入高位震蕩模式,。期間滬市的單日成交額出現(xiàn)縮量，顯示資金謹(jǐn)慎情緒升溫,。不過(guò)兩融市場(chǎng)的熱度并未降溫,，1月8日滬深兩市的融資融券余額為10603.98億元,，隨后繼續(xù)攀升,，單日的增幅一度達(dá)到155.27億元，至1月15日兩融余額已經(jīng)沖上11000億元,，達(dá)到11131.97億元,。

既然兩融市場(chǎng)熱度不減，那么融資客布局方向是什么呢,？考慮到融資的成本,，融資資金一般傾向于右側(cè)交易，選擇借勢(shì)發(fā)力,。而在股指震蕩期間,，以小盤(pán)成長(zhǎng)股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)期間累計(jì)上漲7.63%，短期保持強(qiáng)勢(shì),，按以往的規(guī)律來(lái)看,，融資客可能會(huì)短期加倉(cāng)新興成長(zhǎng)板塊。不過(guò)事實(shí)上，融資資金選擇了不懼誘惑,，堅(jiān)守藍(lán)籌陣營(yíng),。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，1月8日以來(lái),，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中,，有13個(gè)行業(yè)板塊的融資凈買(mǎi)入額超10億元，此類(lèi)品種在股指震蕩期間是融資客重點(diǎn)加倉(cāng)的品種,，其中非銀金融和銀行板塊的融資凈買(mǎi)入額遙遙領(lǐng)先,，超過(guò)百億元，分別為138.01億元和102.10億元,。緊隨其后的機(jī)械設(shè)備,、化工和房地產(chǎn)板塊融資凈買(mǎi)入額超過(guò)20億元，分別為64.03億元,、30.23億元和23.58億元,，上述品種均屬于典型的藍(lán)籌板塊。與之相比,，在這13個(gè)行業(yè)中,，僅有計(jì)算機(jī)板塊來(lái)自新興成長(zhǎng)軍團(tuán)，期間融資凈買(mǎi)入額為11.46億元,，新興成長(zhǎng)股頗受冷遇,。

藍(lán)籌行情仍可期

融資客的嗅覺(jué)敏銳，在藍(lán)籌震蕩,，小盤(pán)走強(qiáng)之際依然對(duì)藍(lán)籌股不離不棄,。這可能意味著藍(lán)籌股的后市行情尚未結(jié)束，市場(chǎng)風(fēng)格可能依然偏向藍(lán)籌股,。

一方面,，政策暖風(fēng)依然聚集在藍(lán)籌股中。國(guó)家發(fā)改委1月16日批復(fù)兩項(xiàng)鐵路和軌道交通項(xiàng)目,，具體為濟(jì)南市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃和新建彌勒至蒙自鐵路項(xiàng)目,。在近期規(guī)劃中，濟(jì)南將至2019年,，建成市域快線R1線,、R2線一期工程和R3線一期工程，長(zhǎng)約80.6公里,，總投資為437.2億元,。新建彌勒至蒙自鐵路則全長(zhǎng)116.4公里，項(xiàng)目投資總額預(yù)估為94.2億元,。業(yè)內(nèi)人士指出,，自2014年10月1日以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委共批復(fù)43個(gè)項(xiàng)目（不包括上述兩個(gè)項(xiàng)目），涵蓋機(jī)場(chǎng),、鐵路,、公路、城市鐵路等基建領(lǐng)域,，項(xiàng)目投資總額度共達(dá)到了13648.97億元,。在經(jīng)濟(jì)下滑壓力增大的背景下，市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期升溫,，而受益于政策的基建,、鐵路等大多數(shù)品種均屬于典型的藍(lán)籌板塊。

另一方面,，資金對(duì)于藍(lán)籌股的驅(qū)動(dòng)力仍在,。經(jīng)過(guò)此前的連續(xù)放量上漲，資金已經(jīng)沉淀在藍(lán)籌板塊中,，這部分新增資金體量加大,，市值偏小的小盤(pán)股顯然缺乏容納的能力，此外,，從估值上看,，創(chuàng)業(yè)板目前整體市盈率逼近70倍，不少股票的估值超過(guò)100倍,，此類(lèi)品種的估值壓力較大,，短期反彈空間不宜期望過(guò)高，從資金的角度來(lái)看,，資金可能更傾向于在藍(lán)籌股中做文章,。

本文來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：徐偉平 責(zé)任編輯：NF012