股票期權是屠殺散戶的又一手段！鄧元杰.. 2015-01-09 22:08
2015年1月9日,，周末,，果然出了重磅消息。但不是降息,，而是：股票期權,！嗚呼哀哉，在制度如此不完善的情況下,，在上市公司治理仍遠遠不到位的情況下,，出臺股票期權,，是屠殺散戶的又一手段！
什么是股票期權,？這個鏈接里講得很明白,，希望所有不清楚的人都先仔細看看。具體的試點交易規(guī)則,，可以點擊這個鏈接,。看仔細了,，然后我講講它的危害,。當然，現(xiàn)在只是試點,，但試點之后必然會全面推廣,。高層只是想找到更合理、貌似更溫柔的手段而已,，但性質是不變的,。
我舉例說明。
比如,，現(xiàn)在浦發(fā)銀行的股價是每股15.44元（僅做舉例）。賣方（可能是另一個散戶,，但很有可能是機構或券商,，總之是主力）說在一個月后，想以每股14元的價格賣掉浦發(fā)銀行,。那么買方（可能是散戶）張三買不買呢,？如果張三覺得很劃算，就按照規(guī)定,，以每股1元的價格,、一共繳納1000元，獲得了一個月后以14元的價格買入1000股浦發(fā)的權利,。這個錢由賣方收取,，然后：
1、如果到時候浦發(fā)銀行的價格較高,，比如已經18元了,，買方能以一個月前商定的14元價格買入，當然樂不可支,，一般來說肯定會買,，此時賣方不能拒絕，必須賣給買方,。
2,、但如果浦發(fā)的價格低于14元呢,？比如已經13元了，買方完全可以不買,，但損失了每股一元的權利金,。當然，每股到底多少權利金,，或許可以看具體股票而定,，我在細則里沒看到。如果每股0.1元甚至0.01元的權利金,，買方不買的損失會小一點,。這里僅僅是指買方不買的情況，也就是“違約”了,。
在股票期權中,，繳納權利金的一方是可以“違約”的，而收取權利金的一方是絕不能“違約”的,。
上面的收取權利金的一方是賣出方,，但也可以是買入方。比如某人聲稱一個月后想以每股14元的價格買入浦發(fā)1000股,，會不會有人愿意賣呢,？浦發(fā)的現(xiàn)價是15.44元，按理說是不會有人愿意以14元的價格賣的,，否則現(xiàn)在就可以以市場價15.44元賣掉了,。但萬一有人愿意賣呢？就像石油期貨,，當油價147美元時,，很多人說愿意半年后以100美元買油，覺得這個價格實在是便宜??！當時不是也有人同意以這個價格賣嗎？但半年后的油價是：40美元,。但買方還得以這個價格買,，因為他們和賣方簽訂了對賭協(xié)議，收了人家的錢,。所以買油的吃了大虧,，或者支付額外的巨額違約金……
所以，股票期權等于給主力又一個窺測散戶群體心理,、操縱市場的手段,！主力、機構和莊家從而賺得更多,！
仍然拿現(xiàn)價15.44元的浦發(fā)做例子,。假如有很多很多散戶,，愿意一個月后以14元的價格買入浦發(fā)，機構賣不賣呢,？比如散戶愿意交權利金,，向機構購買這項權利。
如果機構認為不合算,，當然不會簽約,。但假如，我說的是假如,，假如浦發(fā)已經被拉到了60元的位置,，而散戶們覺得40元很便宜，比如大量散戶放出了股票買入期權,，愿意在一個月后以35～45元不等的價格買入浦發(fā),，機構當然就會收取散戶的權利金。這不正好是提前出貨了嗎,？當然,，為了讓散戶到時候愿意購買，機構會力保浦發(fā)的價格在45元以上,，這樣可以讓大部分散戶行權,。然后……嘿嘿。
想當年中石油48元的時候,，很多人愿意以40元的價格買入,，很多人愿意砸鍋賣鐵，以30元的價格買入,。如果仍然覺得高，25元怎么樣,？20元呢,？在當時的高漲估值和狂熱氣氛下，20元可以把最狡猾的老油條都套進去了,。但中石油最低時候的股價,，我們知道是7元，而目前才12元出頭……
有了股票期權,，主力進貨,、出貨都更容易了，股票將更加大起大落……
有了股票期權,，散戶一定要更加謹慎,。
對此我只能仰天長嘆。融資融券,、股票期權,、杠桿操作,、股指期貨……這么多花里胡哨的東西，散戶不謹慎不行??！如果貪欲過剩，最后的結果就是自己被吃掉,！
............................................................................... 臺灣股指期權市場發(fā)展經驗臺灣期貨交易所于1998年推出臺股期貨,，三年后即2001年12月又推出臺指選擇權，拉開了臺灣期貨市場快速發(fā)展的序幕,。臺股期貨和臺指選擇權這兩個品種的推出非常成功,，目前占到臺灣期貨市場總成交量的85%以上。臺指選擇權推出后,，更是獲得眾多資產管理機構和證券自營部門的青睞,，上市僅兩年后，其成交量就超過了臺股期貨,。 根據臺灣期貨交易所數據,，臺灣期權市場的期權品種有臺指選擇權、股票選擇權,、電子選擇權,、金融選擇權、MSCI臺指選擇權,、非金電選擇權,、柜買選擇權和黃金選擇權等眾多品種。其中臺指選擇權是成交最活躍的品種,。自上市以來,，臺指選擇權成交量不斷攀升，2011年首度突破1億手,，達125,767,624手,，占整個期貨市場總成交量的68.73%，躍居所有期權和期貨品種之首,。目前,，臺指選擇權的市場參與者中法人戶的比重很高，近年來比重均在60%左右,。這表明臺灣期權市場已經發(fā)展成為一個由機構法人主導的專業(yè)的,、成熟化的市場。 臺灣地區(qū)期權市場的同業(yè)結構較為復雜,，除期貨公司能從事經紀業(yè)務外,，證券公司通過交易輔助人機制也能參與到期貨、期權市場中來,。此外,，證券自營,、期貨自營業(yè)務對市場的影響也很大。臺指選擇權成交量前十的機構主要是期貨公司,、證券自營和期貨自營,。從成交量來看，目前市場份額最大的還是期貨公司,，但證券自營規(guī)模也不容小視,，2006年其成交量甚至超過期貨公司。證券自營和期貨自營占市場比重歷年來均在30%以上,，2011年的數據為37.9%,。這些自營資產管理機構已經廣泛使用期權組合來管理投資風險。 臺灣期權市場的快速發(fā)展,，得益于臺灣交易所對期權合約的合理設計,、各項配套制度的推進以及期權從業(yè)人員的有效推廣等。2001年臺指選擇權推出時,，做市商制度的上線就起到了重要作用,。做市商制度增加了市場流動性，縮小了市場買賣價差,，有利于各類投資者積極參與期權交易,，提高了期權市場的交易量。臺指選擇權上市后,，相關制度改革也在不斷推進,，如保證金制度的調整、期交稅的調降等,，促進了期權市場發(fā)展,。 臺灣期權市場的快速發(fā)展離不開創(chuàng)新。在期權成交量不斷創(chuàng)新高的同時,，臺灣期貨交易所持續(xù)進行期權新品種的研發(fā),，如差價合約期貨及期權、股權類二元商品期貨及期權,、ETF期貨及期權、TAIBIR期權,、天氣期權等,，以滿足市場發(fā)展的需要。近年來,，國內期貨市場創(chuàng)新步伐不斷加快,，2010年股指期貨的推出是國內期貨市場創(chuàng)新的標志性事件。經過兩年多的平穩(wěn)運營,，股指期貨投資者結構中機構法人比重不斷上升,，市場日趨理性,，很多機構已經積極運用股指期貨來避險對沖。同時,，股指期貨的推出也促進了市場創(chuàng)新,，程序化交易、算法交易,、對沖交易等紛紛涌現(xiàn),，臺灣期貨市場的專業(yè)化水平不斷提高。 臺灣股指期權市場的發(fā)展對大陸有四點借鑒意義：第一,，在股指期貨市場發(fā)展成熟之后,，應選擇合適的時機推出股指期權，以滿足投資者的需要,；第二,，完善和推進期權配套制度，做市商機制,、保證金制度的改革,、期交稅的調整對臺灣期權市場的發(fā)展功不可沒；第三,，開放自營和資產管理業(yè)務,，培育機構投資者，真正發(fā)揮期權的避險功能,；第四,，要不斷創(chuàng)新，新品種,、新業(yè)務和新制度的推出是市場發(fā)展的催化劑,。 作為股指期貨的衍生品，股指期權由于本身特性,，在套保避險和風險對沖領域比股指期貨更優(yōu)越,。股指期權交易方式靈活多樣，對沖套利策略眾多,，能夠滿足眾多情況下投資者回避市場風險的需要,，同時還可以從機制上以市場的方式降低期貨市場的運行風險。這在臺灣期權市場以及多個發(fā)達國家和地區(qū)的金融市場上已得到充分體現(xiàn),。希望不久的將來,，股指期權可以為國內金融市場的繁榮穩(wěn)定發(fā)揮重要的作用。 |
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