大盤股本周前幾日的急速回調(diào),，給意欲調(diào)倉的基金經(jīng)理們提供了機(jī)會(huì)。
　　中國證券報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn),，部分意欲將持倉重心轉(zhuǎn)向大盤藍(lán)籌股的基金經(jīng)理,，已經(jīng)在前幾天的下跌中逐步調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，在賣出中小盤股的同時(shí)，加倉大盤藍(lán)籌以及二線藍(lán)籌股,。在他們看來,，調(diào)整過后，A股市場或?qū)⑦M(jìn)入慢牛階段,，而藍(lán)籌股仍將是下一階段的行情主力,，現(xiàn)在調(diào)倉是為了明年的行情布局。
　　基金布局"慢牛"
　　"滿倉踏空"是11月以來,，A股市場最流行的詞語,。但令基金業(yè)郁悶的是，雖然是專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者,，由于此前在成長股中持倉過重,，導(dǎo)致他們也成為"滿倉踏空"的成員之一。
　　上海某基金經(jīng)理向記者表示,，對于大盤藍(lán)籌股的此輪崛起,，許多基金經(jīng)理都有預(yù)期，但沒有預(yù)料到其反攻竟然如此猛烈,。"時(shí)間短,、漲幅大，這已經(jīng)是明顯的牛市特征了,。在這種漲速下,，如果不是提前布局，根本不可能實(shí)現(xiàn)快速調(diào)倉,，所以,，我們只能滿倉踏空。"該基金經(jīng)理無奈地說,，"現(xiàn)在,，很多人已經(jīng)扭轉(zhuǎn)思維，意識(shí)到藍(lán)籌股的上漲可能還要持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間,，而這幾天的調(diào)整,，無疑給了大家一次難得的調(diào)倉機(jī)會(huì)。"
　　一位基金公司研究總監(jiān)則認(rèn)為,，在以大盤股估值修復(fù)為主的牛市第一階段行情接近尾聲之后,，第二階段的牛市將會(huì)以慢牛為主，注重業(yè)績與概念將會(huì)成為市場主導(dǎo),。而在政策引導(dǎo)下,，國資改革等利好明年將會(huì)引爆二線藍(lán)籌股行情。他指出,，雖然基金目前調(diào)倉頗為困難,，但可以預(yù)期的是，目前的調(diào)倉步伐和持倉結(jié)構(gòu)，將會(huì)對明年的基金業(yè)績排名起到?jīng)Q定性作用,。
　　蹺蹺板效應(yīng)延續(xù)
　　值得關(guān)注的是,，在本周市場調(diào)整中，再度出現(xiàn)了大盤股和中小盤股之間的蹺蹺板效應(yīng)：周一,，以銀行為主的金融股強(qiáng)勢上漲,，但創(chuàng)業(yè)板指卻暴跌近5%；而在隨后兩日的大盤股集體回調(diào)過程中,，創(chuàng)業(yè)板指卻有企穩(wěn)反彈的跡象。
　　一位基金經(jīng)理認(rèn)為,，連續(xù)出現(xiàn)大盤股和中小盤股蹺蹺板效應(yīng),，表明目前A股市場的增量資金流入趨緩，市場博弈已經(jīng)演變成存量資金在大盤和中小盤之間的流動(dòng),。隨著大盤股的不斷上漲,，更多的資金選擇從中小盤股中撤出，追高大盤股,，導(dǎo)致此消彼長的蹺蹺板效應(yīng)出現(xiàn),。而隨著大盤股的回調(diào)，資金有所流出,，對中小盤股的資金抽血有所緩解,，便會(huì)出現(xiàn)中小盤股的止跌企穩(wěn)跡象。
　　不過,，多位基金經(jīng)理在接受采訪時(shí)認(rèn)為,，短期調(diào)整中，大盤股和中小盤股可能會(huì)出現(xiàn)"雙殺"格局,，但從中期角度來看,，這種蹺蹺板效應(yīng)有可能延續(xù)。在他們看來,，隨著監(jiān)管層打擊A股市場違法行為的力度不斷加大,，以及明年注冊制推出帶來的上市熱潮，以創(chuàng)業(yè)板為主的中小盤成長股將面臨估值泡沫逐步消除的嚴(yán)峻考驗(yàn),，而受政策鼓勵(lì)引導(dǎo)的藍(lán)籌股則會(huì)繼續(xù)成為市場投資的主線,，屆時(shí)二者之間的蹺蹺板效應(yīng)可能會(huì)比現(xiàn)在還要明顯。