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又到備戰(zhàn)高送轉(zhuǎn)股季節(jié),。自今年7月開始的反彈進(jìn)入高潮后,，市場中的藍(lán)籌、次新股,、低價(jià)股持續(xù)瘋狂,，而隨著個(gè)股股價(jià)的持續(xù)走高，以及時(shí)間接近年末,，傳統(tǒng)的年末歲初大戲“高送轉(zhuǎn)”行情也姍姍來遲,，但相較往年，這次的大戲似乎有些沒看頭,。 高送轉(zhuǎn)熱有所降溫 以往年報(bào)行情中最令各路資金為之興奮的題材非“高送轉(zhuǎn)”莫屬,，而伴隨其出現(xiàn)的2008年的中兵光電、2009年的神州泰岳,、2010年的迪康藥業(yè),、2012年的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能、2013年的云意電氣等個(gè)股,，無一不是憑借著高送轉(zhuǎn)預(yù)期搖身成為當(dāng)年年底乃至來年年初風(fēng)頭最勁的“黑馬”,，介入的資金從“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期開始一路炒到送轉(zhuǎn)前，個(gè)股股價(jià)上漲50%甚至翻倍的多如牛毛,。 然而自2010年年底開始,，“高送轉(zhuǎn)”這個(gè)A股市場歷年年末的“票房靈藥”已開始逐漸降溫，盡管不少上市公司“慷慨”依舊,，但隨著往年難得一見的“高送轉(zhuǎn)”成了隨處可見的“大路貨”,，以及監(jiān)管層力挺現(xiàn)金分紅后，資金參與高送轉(zhuǎn)的熱情明顯回落,，見光死也是并不少見的現(xiàn)象,。今年年底，盡管股市的火爆讓這個(gè)冬天似乎春意盎然,，次新股受寵,、低價(jià)股估值強(qiáng)勢修復(fù)，可“高送轉(zhuǎn)”概念股的表現(xiàn)卻有失往日的風(fēng)采,。 10送/轉(zhuǎn)10漸成高送轉(zhuǎn)標(biāo)配 從目前市場已推出的送轉(zhuǎn)預(yù)案看,，截至12月12日，兩市有11家公司發(fā)布了2014年年度分紅預(yù)案,，除奧馬電器沒有給出具體分配方案外，其余10家公司均公布了明確的年報(bào)分紅預(yù)案,，其中,，首航節(jié)能和新大陸以轉(zhuǎn)增股份的方式分紅,，而余下8家公司則在送/轉(zhuǎn)股份的同時(shí)也進(jìn)行現(xiàn)金分紅，特別是佳隆股份,，其是目前惟一一家采取現(xiàn)金分紅加送股并轉(zhuǎn)增的公司,，年報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)案為10送3.8股轉(zhuǎn)10股派1元。 雖然從市場表現(xiàn)來看,，這些高送轉(zhuǎn)股的股價(jià)相比往年的表現(xiàn)有失水準(zhǔn),，但在藍(lán)籌主導(dǎo)的大幅反彈行情中，部分“高送轉(zhuǎn)”個(gè)股依然獲得不錯(cuò)表現(xiàn),，如佳隆股份,、保稅科技、玉龍股份,、利源精制等個(gè)股11月以來的階段漲幅均在20%以上,，特別是玉龍股份11月25日晚間擬每股轉(zhuǎn)增12股派現(xiàn)2元的送轉(zhuǎn)預(yù)案亮相后，股價(jià)連續(xù)3天收于漲停,；佳隆股份12月2日晚間公告10轉(zhuǎn)10送3.8派1元的送轉(zhuǎn)預(yù)案后,，其后也連續(xù)兩天股價(jià)漲停。 觀察顯示,，今年高送轉(zhuǎn)公司的送轉(zhuǎn)比例似乎只有達(dá)到甚至超過了每股送/轉(zhuǎn)10股的才有持續(xù)的表現(xiàn),，而未達(dá)標(biāo)的往往在方案出臺后市場并不買賬，如擬每10股轉(zhuǎn)增8股的新大陸預(yù)案公布的當(dāng)天雖然上漲了8.72%,，但第二天股價(jià)即摔到了跌停板,；同樣擬每10股轉(zhuǎn)增3股派4元現(xiàn)金的良信電器也是在推出分紅后即連續(xù)兩天趴在跌停板上。 對于今年“高送轉(zhuǎn)”行情開局即降溫的現(xiàn)象,，市場分析人士認(rèn)為,，今年“高送轉(zhuǎn)”行情仍在，但炒作力度會有所減弱,，原因在于,，今年整個(gè)市場有很多個(gè)股已經(jīng)漲幅過高，市盈率處在高位,，不少個(gè)股股價(jià)甚至達(dá)到歷史最高水平,，尤其是創(chuàng)業(yè)板、中小板的個(gè)股,。與此同時(shí),，今年“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期股主要集中在次新股中，而次新股上市以來的狂漲導(dǎo)致股價(jià)被嚴(yán)重透支,，再加上管理層有意打壓新股表現(xiàn),，或?yàn)榕浜瞎芾韺咏档褪袌龀醋黠L(fēng)險(xiǎn)，部分公司有意降低送轉(zhuǎn)預(yù)期，如良信電器所推出的低于市場預(yù)期的送轉(zhuǎn)方案,，不排除是在有意配合管理層降低市場的炒作情緒行為,。  參與老股高送轉(zhuǎn)相對更安全 近期，申銀萬國,、海通證券,、東北證券、渤海證券等多家券商先后發(fā)布了關(guān)于2014年“高送轉(zhuǎn)”的研報(bào),，顯示機(jī)構(gòu)對于“高送轉(zhuǎn)”行情的關(guān)注度也正日漸提升,。雖然“高送轉(zhuǎn)”并未改變股東權(quán)益以及公司的盈利能力，但從上市公司的角度來看,，實(shí)行“高送轉(zhuǎn)”一方面表明公司對于企業(yè)未來的發(fā)展具有較強(qiáng)的信心,，給予市場積極的成長性信號；另一方面,，一些因股價(jià)較高導(dǎo)致流動(dòng)性相對較差的個(gè)股,，也愿意通過“高送轉(zhuǎn)”的方式提升公司股價(jià)的流動(dòng)性，除權(quán)后較低的股票價(jià)格對于市場往往更具吸引力,。時(shí)間上,，由于“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案具體公布日期尚無法預(yù)知，但從歷年年報(bào)的送轉(zhuǎn)預(yù)案時(shí)間看,，絕大多數(shù)公司會集中在2,、3月份公布，所以為了有效利用資金,，每年年末或是來年1月份都是布局“高送轉(zhuǎn)”的好時(shí)機(jī),。 東北證券認(rèn)為，2014年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”行情應(yīng)從以下三條主線布局：第一,，小市值的高送轉(zhuǎn)主線,，表現(xiàn)為市值在30億元以下、市凈率與同類公司比較更為合理的個(gè)股,；第二,，公司已有高送轉(zhuǎn)的訴求，表現(xiàn)為年報(bào)業(yè)績預(yù)增,、已有定增或股權(quán)激勵(lì)等重大事項(xiàng)的潛在“高送轉(zhuǎn)”個(gè)股,；第三，次新股的高送轉(zhuǎn),，特征為估值較高,、有機(jī)構(gòu)投資者跟蹤。渤海證券也分析認(rèn)為,，今年絕大多數(shù)“高送轉(zhuǎn)”潛力股為次新股,，且都具有股價(jià)高,、股本小、積累高等特點(diǎn),。 不過,，也有分析指出，目前部分次新股股價(jià)累計(jì)漲幅較大,、估值較高，在“高送轉(zhuǎn)”方案發(fā)布后,，容易引發(fā)市場套現(xiàn),，而一些前期漲幅較少的老股在公布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案后，往往還可以成為股價(jià)上漲的催化劑,，誘發(fā)股價(jià)繼續(xù)上漲,。基于此,，目前布局“高送轉(zhuǎn)”更穩(wěn)妥的做法是從老股中去挖掘,。 參與高送轉(zhuǎn)炒作宜早不宜遲 盡管“高送轉(zhuǎn)”概念總能吸引市場的“眼球”，但需要注意的是,，上市公司迎合市場需求,，擴(kuò)大股本、股價(jià)降低,，未來股價(jià)有填權(quán)的預(yù)期,，但這僅僅是預(yù)期而已，近年來因股市的整體表現(xiàn)不佳,，真正實(shí)現(xiàn)填滿權(quán)或半權(quán)的個(gè)股寥寥無幾,。從本質(zhì)上講，“高送轉(zhuǎn)”對于上市公司的業(yè)績無實(shí)質(zhì)性的利好影響,，只是A股的一個(gè)數(shù)字游戲,，因此，分析人士提醒投資者在炒作“高送轉(zhuǎn)”個(gè)股時(shí)要注意,，短線博取到一個(gè)價(jià)差后要及時(shí)獲利了結(jié),，不宜長線持有。一般情況下,，A股公司在經(jīng)過大規(guī)模擴(kuò)張股本后,，若不具備一定的高成長性，后期凈利潤不能大幅增長的話,，每股收益將快速下降,。具體操作上，參與高送轉(zhuǎn)炒作時(shí)盡量選擇較早公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案,，或者滿足高送轉(zhuǎn)潛力的個(gè)股,，而對于預(yù)案未公布前走勢較強(qiáng)的品種,，一旦炒作潮進(jìn)入后期，即會大量出現(xiàn)“見光死”的現(xiàn)象,，這需要投資者注意風(fēng)險(xiǎn),。■ |
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