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能源基金的兩種選擇-理財-中國工商銀行中國網(wǎng)站

 東方小城 2014-12-05

  通貨膨脹的陰霾之下,大量基金產(chǎn)品都熱衷于上游資源,,包括此前大熱的黃金基金,、貴金屬基金。最近風(fēng)向則轉(zhuǎn)向了能源,,兩只瞄準能源的基金——諾安油氣能源基金和華寶興業(yè)標普石油天然氣上游指數(shù)基金將陸續(xù)問世,,使這個門類的基金再次擴充,提供了更多選擇,。

  兩種選擇

  國內(nèi)市場在大宗商品方面的投資工具非常有限,即使有貴金屬,、商品期貨市場,,但和國外相比還有相當(dāng)程度的脫節(jié)。因而以商品,、能源為投資標的的產(chǎn)品,,大都以QDII的形式出現(xiàn),其中尤其以指數(shù)化或是FOF(基金中的基金)形式居多,。

  比如剛開始發(fā)行的諾安油氣能源基金,,在全球范圍內(nèi)精選石油、天然氣等能源行業(yè)基金(包括ETF)及優(yōu)質(zhì)公司股票進行投資,。根據(jù)諾安相關(guān)人士的介紹,,基金會投資于一部分商品類ETF以跟蹤油價,如最大的石油ETF United Stated Oil Fund Ltd(USO),。由于石油ETF主要投資于商品期貨,,在期貨合約展期時跟蹤誤差會加大,因此,,諾安油氣能源基金組合中不僅投資能源行業(yè)指數(shù)基金和ETF,,還會投資主動管理基金,以實現(xiàn)緊密跟蹤油價的目標,。

  該基金也能直接投資境外業(yè)績較好的主動管理型能源行業(yè)基金,,例如VGELX基金(全稱Vanguard Energy Fund Admiral Shares)等。此類行業(yè)基金能通過期貨,、期權(quán)等衍生工具,,從而在石油天然氣價格下跌趨勢下,能有效地規(guī)避下跌風(fēng)險,。

  諾安油氣能源基金擬任基金經(jīng)理梅律吾表示,,現(xiàn)有的石油類ETF有兩種形式,即跟蹤原油價格ETF與反向做空ETF。當(dāng)油價出現(xiàn)變化時,,基金可根據(jù)情況調(diào)整標的,。

  另一只華寶興業(yè)標普石油天然氣上游指數(shù)基金,則是一只行業(yè)指數(shù)基金,。標普石油天然氣上游指數(shù)是基于標普全市場指數(shù)的子行業(yè)指數(shù),,采用等市值加權(quán)的方法計算,主要標的為在美國主要交易所上市的石油天然氣上游行業(yè)公司,,??松梨凇⒀┓瘕埖热蛑推髽I(yè)均在現(xiàn)有成份股之列,。

  據(jù)說華安標普石油指數(shù)基金也正在申報之中,。該類產(chǎn)品出現(xiàn)集中報批現(xiàn)象的主因在于,石油天然氣作為不可再生能源,,是供需關(guān)系非常緊張的商品類別,,上世紀80年代以來全球基本未有大的原油儲量發(fā)現(xiàn),供給稀缺的局面愈發(fā)嚴峻,。英國石油公司(BP)2007年公布的《世界能源統(tǒng)計評估》顯示:“如果按照現(xiàn)在的消費水平計算,,世界上目前探明的石油儲量還可供人類使用40年?!?/P>

  這兩只產(chǎn)品的主要區(qū)別是,,諾安油氣能源的投資范圍囊括各類相關(guān)基金,包括投資于期貨的ETF基金,;華寶興業(yè)石油天然氣主要投資于油氣上游開采業(yè)務(wù)的股票,,油氣上游業(yè)務(wù)和石油價格直接相關(guān)。

  發(fā)達國家由于歷史的原因,,壟斷了全球許多核心的油氣資源,,美國上市的公司占據(jù)了很高比例。從標普石油天然氣上游指數(shù)的歷史表現(xiàn)來看,,該指數(shù)走勢與油價的擬合度較高,,并且相對于油價上漲體現(xiàn)出了很高的彈性,即當(dāng)原油價格上漲時,,該指數(shù)的累計收益率漲幅甚至超越了油價本身,。在2010年7月30日至2011年4月8日的油價上漲區(qū)間,WTI原油期貨價格上漲31.28%,,而同期標普石油天然氣上游指數(shù)的漲幅為57.69%,。

  油價走勢

  受到美國、歐洲經(jīng)濟疲軟的影響,,國際油價最近又重新回到90美元以下,。長期來看,,油價的上漲可能是毫無疑問的,一方面是新興國家需求的崛起,,另一方面是原油供給的制約,。數(shù)據(jù)顯示,過去10年,,美國每天石油消耗量下降5%,,同期中國增加73%,預(yù)估至2030年,,新興市場每天耗油6500萬桶,,相當(dāng)于每秒消耗800桶。專家預(yù)計,,2014年起石油將出現(xiàn)短缺,,油價易漲難跌。

  不過短期內(nèi),,油價能否有趨勢性上漲,,還是需要觀察,其走勢也主要取決于發(fā)達國家的經(jīng)濟走向,,以及通脹的程度。當(dāng)然,,有供給和開采成本的制約,,油價進一步大幅下跌的可能性也很小。

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  注:本信息僅代表專家個人觀點僅供參考,,據(jù)此投資風(fēng)險自負。

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