滬港通港股遇冷 外資投行大跌眼鏡

滬港通開通后,，中國內(nèi)陸投資者并沒有大量買入香港股票。這讓德意志銀行,、法國巴黎銀行和高盛等外資投行感到意外,。他們此前看好的股票也出現(xiàn)下跌。

港股的“價值洼地”也受到冷落,。滬港通開通首日,，大連港的股票下跌12%，南京熊貓電子下跌9.9%,，這兩只股票在香港市場的股價只有內(nèi)陸的一半,。

資料來源：中國結(jié)算統(tǒng)計月報

以上兩只股票并非孤例。港股大市在滬港通首日總成交830.21億港元,，較前一個交易日高出大約14%,，增量資金相當(dāng)于92億元人民幣，并沒有覆蓋單日港股通的額度,。這意味著在滬港通下,，內(nèi)陸資金入市態(tài)度極為謹(jǐn)慎。

滬港通對散戶并不友好

一直以來,，內(nèi)陸市場發(fā)展并不成熟,，機構(gòu)投資者占比長期偏低，而以散戶為主導(dǎo)的市場更多體現(xiàn)出一種投機的氛圍。而滬港通顯然對散戶并不友好,。

首先,，滬港通啟動后，內(nèi)陸散戶投資港股仍受到“證券賬戶資產(chǎn)不低于50萬元”的門檻限制,。符合條件的散戶只有200萬人,，占比不到6%，九成散戶被排除在滬港通之外,。

資料來源：易天富金融基金研究中心

其次,，內(nèi)陸散戶炒港股，采用的是以港幣報價交易,，但以人民幣結(jié)算。港股結(jié)算事項實行“T+2”,，今天買港股賺的錢,，兩天后交割時可能因匯率波動而遭受損失。也給投資者帶來匯率損失的風(fēng)險,。

此外,，持有港股還會被收取一定的持倉費用，這些都會影響港股收益,，造成散戶們投資港股熱情不高,。

散戶機會：A股入選MSCI指數(shù)

滬港通本身對散戶影響有限，但由此帶來的A股市場的開放,，以及A股入選MSCI指數(shù)將帶來長期利好,。

MSCI指數(shù)是全球投資者普遍采用的投資標(biāo)的，韓國股市入選MSCI指數(shù)的三年里,，股指大漲65%,，市值增加了79%。臺灣股市入選MSCI指數(shù)一年內(nèi),，股指大漲了40%,，市值增長了27%。

資料來源：易天富金融基金研究中心

今年6月MSCI因A股對外資存在限制,，拒絕將中國A股納入MSCI指數(shù),。隨著滬港通的推動，A股開放程度將不斷提高,，入選MSCI指數(shù)的機會大增,。

根據(jù)德銀估算，MSCI將5%的A股流通市值納入指數(shù)將帶來80億美元的資金流入,，而全面納入指數(shù)可能帶來1400億美元的資金流入,。

未來的這些重大變化，迫使國際大型公募基金更加關(guān)注A股國際化的進程，國際資金將會持續(xù)流入A股市場,，給散戶帶來更多機會,。