投資要學(xué)會通過成交量來進(jìn)行實戰(zhàn)

市場往往認(rèn)為成交量是不會騙人的，成交量的大小與股價的漲跌成正比關(guān)系,，這種量價配合的觀點有時是正確的，但在許多情況下是片面的,，甚至完全是錯誤的,。事實上成交量也會騙人，往往是主力設(shè)置陷阱的最佳辦法,，它對那些多少了解一些量價分析,，但又似懂非懂的人一騙就上鉤，許多人往往深受其害,。在實戰(zhàn)中筆者總結(jié)出以下經(jīng)驗：

　　1,、成交量的變化關(guān)鍵在于趨勢。趨勢是金,，所謂的“天量天價,，地量地價”，只是相對某一段時期而言的,，具體的內(nèi)容則需要看其當(dāng)時的盤面狀態(tài),、以及所處的位置，才能夠真正確定未來可能的發(fā)展趨勢,。在股價走勢中,，量的變化有許多情況，最難判斷的是一個界限,，多少算放量,，多少算縮量，實際上并沒有一個可以遵循的規(guī)律,，也沒有“放之四海皆真理”的絕對數(shù)據(jù),。很多時候只是一個“勢”，即放量的趨勢和縮量的趨勢,，這種趨勢的把握來自于對前期走勢的整體判斷以及當(dāng)時的市場變化狀態(tài),，還有很難說明白的市場心理變化。在用成交手?jǐn)?shù)作為成交量研判的主要依據(jù)時,，也可輔助使用成交金額與換手率進(jìn)行研判,，從而更好地把握量的“勢”。這里重點談?wù)劀睾头帕颗c突放巨量的運用,。 

　　溫和放量,，指成交量在持續(xù)低迷之后，突然出現(xiàn)一個類似“山形”一樣的連續(xù)溫和放量形態(tài)，也稱作“量堆”,。個股出現(xiàn)底部的“量堆”現(xiàn)象,，一般就可以證明有實力資金在介入，但這并不意味著投資者就可以馬上介入,，一般個股在底部出現(xiàn)溫和放量之后,，股價會隨之上升，縮量時股價會適量調(diào)整,。此類調(diào)整沒有固定的時間模式,，少則十幾天多則幾個月，所以此時投資者一定要分批逢低買入,，并在買進(jìn)的理由沒有被證明是錯誤的時候,，有足夠的耐心用來等待。四砂  （600783）在2003年5月13日見底6.05元之后,，構(gòu)筑了以15度角為上攻斜率的小上升通道,，每一次連續(xù)幾根小陽上攻時都留下“量堆”，之后的縮量回調(diào)皆為逢低吸納的好機會,。

　　突放巨量,，一般來說在上漲過程中突放巨量通常表明多方的力量使用殆盡，后市繼續(xù)上漲將十分困難,，即“先見天量,，后見天價”；而下跌過程中的巨量一般多為空方力量的最后一次集中釋放,，股價繼續(xù)深跌的可能性很小,，短線反彈的可能就在眼前了，即“市場在恐懼中見底”,。 

　　2,、上升途中縮量上攻天天漲，下跌途中縮量陰跌天天跌,。 

　　市場上有這樣一種認(rèn)識,，認(rèn)為股價的上漲必須要有量能的配合，如果是價漲量增,，則表示上漲動能充足,，預(yù)示股價將繼續(xù)上漲；反之,，如果縮量上漲,，則視為無量空漲，量價配合不理想,，預(yù)示股價不會有較大的上升空間或難以持續(xù)上行,。實際情況其實不然,，具體情況要具體分析，典型的現(xiàn)象是上漲初期需要價量配合,，上漲一段后則不同了,，主力控盤個股的股價往往越是上漲成交量反而萎縮了，直到再次放量上漲或高位放量滯脹時反而預(yù)示著要出貨了,。上漲過程不放量表明沒有人賣股票,，而盤面又能保持和諧的走勢，說明持有者一致看好后市走勢,，股價的上漲根本沒有拋盤,，因為大部分籌碼已被主力鎖定了，在沒有拋壓的情況下,，股價的上漲并不需要成交量的。東風(fēng)汽車  （600006）在2000年1月下旬見底4.5元后開始上漲,，周K線圖上可清楚看到,，剛開始上攻時成交量很大，之后價越漲量越縮,，到了15.2元高價時已形成了流暢的上漲圖形,，這種近乎完美、天馬行空的走勢吸引了市場的關(guān)注,，在高位縮量整理后,，2003年4月中旬該股開始在高位放量震蕩，這種高位滯脹的異?，F(xiàn)象，說明主力可能已在派發(fā)籌碼，之后股價果真出現(xiàn)破位下行,。 

　　股價在下跌過程中不放量是正?，F(xiàn)象，一是沒有接盤因此拋不出去,，二是惜售情節(jié)較高沒有人肯割肉,。因此縮量下跌的股票，要看速率,，快速縮量才好,，否則可能會綿綿陰跌無止期。實戰(zhàn)中往往出現(xiàn)無量陰跌天天跌的現(xiàn)象,，只有在出現(xiàn)恐慌性拋盤之后,，再次放量才會有所企穩(wěn)。其實放量下跌說明拋盤大的同時接盤也大,，反而是好事,，尤其是在下跌的末期，顯示出有人開始搶反彈。今年大盤自1649點陰跌以來,，就出現(xiàn)這種無量陰跌天天跌的現(xiàn)象,，顯示出多頭根本沒有進(jìn)場搶反彈的意愿。由于弱勢反彈主要靠市場的惜售心理所支撐的,，止跌反彈的初期往往會出現(xiàn)在恐懼中單針見底,，因此需要放量，但之后的上攻反而會呈現(xiàn)縮量反彈天天漲的現(xiàn)象,，這時不必理會某些市場人士喋喋不休的放量論調(diào),，因為弱勢反彈中一旦再度放量，就說明籌碼已松動了,，預(yù)示著新一輪下跌的開始,。 

底部無量漲停

上期本欄討論了股價在底部放大量漲停的現(xiàn)象,但有時候股價在底部出現(xiàn)漲停時也會有無量的情況,即所謂的底部無量漲停。如果股價在一路連續(xù)下跌并屢創(chuàng)歷史新低時出現(xiàn)無量漲停而該股或者該股所在行業(yè)的基本面沒有任何變化的話,就可以大致斷定是盤中被套的主力所為,后市并無樂觀可言,。當(dāng)然這是一般的結(jié)論,當(dāng)基本面發(fā)生變化時就不同了,。

　　今天本欄分析*ST天然  （000683）的無量漲停案例。2005年4月22日,該股公布大虧年報并停牌一天,4月27日公告一季度報表,微盈,同時預(yù)告中報將盈利3000萬元,。當(dāng)天開始出現(xiàn)連續(xù)四天漲停(5%),成交量分別為106萬股,132萬股,404萬股和216萬股,。由于該股流通盤1.69億股,因此至少前兩天100萬稍多的成交量絕對屬于無量漲停的案例。

　　顯然,必須關(guān)注基本面,。由于公司早就預(yù)告過2億元的年度虧損,因此在年報出臺前的兩天出現(xiàn)509萬股和406萬股的底部大量是不正常的,而且509萬股的成交量是伴隨著漲停(10%)出現(xiàn)的,。顯然,有資金在提前建倉。我們從不懷疑有人會提前知道基本面的變化,但出現(xiàn)大買盤就不會是一般的投資人所為了,。年報刊出后第一天跌停(5%),屬于正常,當(dāng)時虧損年報公布后的走勢基本上都是這樣,但第二天即季報公布前一天股價從跌停到漲停,成交量高達(dá)443萬股,又是一個非常態(tài)的大量,證明少數(shù)知情者中間有大資金,。當(dāng)然,在季報扭虧并預(yù)告中報盈利3000萬元后,出現(xiàn)無量漲停也是有可能的,但由于前面曾出現(xiàn)過相當(dāng)大的成交量,因此事態(tài)的性質(zhì)發(fā)生了變化。

　　季報出臺后第二個無量漲停(即4月28日)的價位在2.32元,而從最近一次跌破該價位后一直探到歷史最低價1.90元,一共成交了3635萬股,時間只有一個月稍多,。由于當(dāng)時大盤連續(xù)下跌,這3635萬股中的大多數(shù)絕對會因為有較大的收益而選擇退出,但我們在2.32元的漲停價上只看到了132萬股的成交量,。盡管第三天的漲停帶來了404萬股的量,但相比前面3635萬股的獲利盤仍然顯得太小,而第四天的漲停更是萎縮到了216萬股,這時價格已經(jīng)達(dá)到了2.56元。

　　對量價進(jìn)行精確分析后,事情逐步明朗,。前期的3635萬股甚至包括更前期的大量成交量中一定有不少主力的鎖倉盤,而且主力對基本面拿得非常準(zhǔn),。一旦業(yè)績明朗后就連續(xù)拉出漲停,不給市場跟進(jìn)的機會。由此我們可以得出結(jié)論,該主力已經(jīng)在低位區(qū)大量建倉,不能肯定說是完全新進(jìn)的主力但至少被套的籌碼不是多數(shù),。如果該股基本面的變化在主力掌握之中的話,該主力有望成為莊家,。

成交量的欺騙性如何判斷

許多技術(shù)分析書籍中都赫然寫著“股市上什么都可以騙人，惟有成交量不可以騙人”,?！肮善钡膬r格是由供求關(guān)系決定的，買的人多,，賣的人少,，價格就會上漲”等警句,。一般入市者多早已耳熟能詳了。但仔細(xì)想一下,，這些所謂正確的東西一定正確嗎,？為什么還有那么多迷信成交量變化程度的投資者最終還是以虧錢收場呢？ 

　　靜態(tài)的成交量是平衡的

　　有買就有賣,，成交放大,，既說明買的力量在增加，但同時賣的力量也在增加,，成交縮小,，買的力量在減少，賣的力量也在減少,，對后市真有啟發(fā)意義有限,，如果真有一種指標(biāo)能清楚的揭示未來的動向，那么市場會怎樣呢,？

　　既不是猛漲也不是猛跌,，而是崩潰，如果所有的人都根據(jù)同一個信號買入,，而沒有人賣出，如何成交,，化學(xué)反應(yīng)從原料到成品的過程,，整個反應(yīng)速度是取決于最慢的那一步。同樣,，靜態(tài)的成交量是平衡的,，有1000人買就說明有1000人賣，成交量的大小取決于買賣雙方力量小的那一方,，而非力量大的那一方,。有1000人想買而只有一個人想賣，最后的成交是一而不是1000,，1500人想買,，而2000人想賣，成交量是1500而非2000,，只有買者和賣者平衡,，成交量才達(dá)到最大。

　　成交量虛偽的一個重要方面

　　大資金操盤時刻計劃著能誘出的籌碼和誘進(jìn)的資金的最小值最為下一步的操作的依據(jù),，成交量是交易雙方對市場的反向認(rèn)同程度的反映,。反向認(rèn)同度越大，成交量越大,，反向認(rèn)同度越小,，則成交量越小,，成交量對市場的預(yù)示功能是極其有限的，尤其在最近這種很低成交的調(diào)整中,，很多人還用成交的萎縮來當(dāng)成什么底,，這個時候成交量的委瑣，恰恰說明根本少有資金參與,，有成交出現(xiàn)的也是多殺多或者繼續(xù)放量出逃的莊股,。

　　成交量的虛偽的一個重要方面就是對倒，自買自賣,，以使對成交量迷信的投資者上當(dāng),。要知道股市是一個買入別人不想要的東西而賣出別人想要東西的場所，而且大部分人都是錯誤的,。莊可以扮演散戶,，但散戶絕不可能扮演莊，莊家行為有時和散戶行為是相似的,，他更會利用成交量的情形來誘騙一般投資者,。如果投資者一定要用價量關(guān)系來判斷的話，也一定要分清行情發(fā)展的階段特征,，同樣的價升量增,，出現(xiàn)在大盤的頂部和底部意義完全的不一樣?！?/p>

,。科學(xué)的買入時機應(yīng)該是股票價格運動整理的盡頭,，多頭再次聚集的時候,。股票在突破前都會出現(xiàn)橫盤，這其中有所謂的真橫盤與假橫盤,。真橫盤是為了今后的再次上攻做鋪墊的,，這也是我們主要研究的方向。

　　平臺整理完畢突破模式是精確交易中主要的獲利模式之一

　　這種模式主要選擇的品種是那些橫盤完畢有再次啟動跡象的個股,。由于在日線以上的Ｋ線圖中,，容易被主力的高級騙線所迷惑，只有從15分鐘線中才可以找尋到其股價精細(xì)的變化,。

　　其看盤要點就是：首先,，第一波上攻的時候有力度，最好伴有漲停板出現(xiàn),。其次,，整理區(qū)域量能逐漸萎縮，從盤口分析沒有什么成交,，幾乎是所謂的散戶行情,，證明拋單很輕,。

　　拋單輕說明：1．浮動盤已經(jīng)休息，多空分歧不大,；2．主力持有大量籌碼,。處于這種狀態(tài)下，主力只需要出面扇風(fēng)點火,，股價馬上就會啟動,。

　　再次放量啟動時候的特點是：15分鐘中的均線系統(tǒng)多頭發(fā)散，還有MACD等中線輔助指標(biāo)發(fā)出買入信號,，同時盤口上出現(xiàn)大筆攻擊性買單入場,，在行進(jìn)過程中主力多半采取夾板的手法，一氣呵成進(jìn)入拉升階段,，這是主力運作的理想模式,。實戰(zhàn)中情況復(fù)雜得多，更需要觀察大盤的動向來輔助判斷,。

　　夾板操作是主力的一種做盤方式

　　其在即時圖表上的表現(xiàn)方式多為：在某一區(qū)間內(nèi)上下都有主力故意擺設(shè)的大筆報價單埋伏,，使股價在某一固定范圍內(nèi)窄幅運動。在建倉,、洗盤,、拉升，甚至出貨的時候都會出現(xiàn)這種特殊的做盤方式,，在上攻途中出現(xiàn)這種做法的股票一般后市短線爆發(fā)力很強,。

　　可選取那些日線圖表沒有出現(xiàn)明顯拉長陽突破、而是小角度攀升的股票,，只要從15分鐘的趨勢圖上可以分辨出今后會出現(xiàn)大級別的上攻行情,，再結(jié)合盤口語言的基本知識,，就可以準(zhǔn)確無誤地選取到比較精確的買入點,。 

從成交量變化分析底部形態(tài)

作為長線資金，大多尋求穩(wěn)健的投資路徑,，因此,，如何準(zhǔn)確地判定一個股票的底部和如何分批投入是一個重要的課題。這里試從成交量的變化去分析一個股票的底部形態(tài),，挖掘最佳買入點,。

近年的幾種底部形態(tài)： 

　　1、打壓,、下破平臺,，放量見底。這類股票大多已經(jīng)累積一定幅度跌幅了,，然后再在低位橫盤相當(dāng)一段時間,，之后突然放量下跌突破平臺(大多借助大市下跌),，在放出巨量后再收一陰，底部形成,。

　　2,、標(biāo)準(zhǔn)下降通道，突然爆發(fā)性放量拉高,。這類股票大多有標(biāo)準(zhǔn)漂亮的下降通道,，突然在某天放巨量收陽線，底部形成,。這類股票有時還能跑出短期黑馬來,，但大部分拉高后會再作調(diào)整。 

　　3,、構(gòu)筑雙底,、三底、四底,。這類股票筑底手法比較老,。但有一部分資金的確是很喜歡玩這把戲，每一波浪的底部和頂部有高達(dá)50%的幅度,，每年玩它3,、4個浪，也不賴,。 

　　4,、在低成交量的水平下，升時放量,，跌時縮量,，振幅不大，橫盤走勢,。這類股票是一些比較老的吸貨手法了,，也最折磨人。一般會出現(xiàn)陰陽相隔,、兩陰夾一陽或兩陽夾一陰的走勢,。這類股票的莊家一般實力不算太強(相對于期貨資金來說)，但控盤性很高,，做莊期很長,，起碼一兩年。 

　　5,、期貨資金入主,，井噴。這類股票看不出底部，莊家就是底部,，運氣就是底部,。這類股票只適合短線資金參與。 

　　6,、迅速拉高翻番后,，向下調(diào)整近一年，價位到達(dá)黃金分割點處,。 

　　從長線投資的角度看,，第1、第3和第4種底部是比較適合長線資金參與的,。但第1種需每天觀察,，否則哪知道它哪天會破位？而第3種有一定風(fēng)險,，最好在前幾浪參與,，否則別人玩膩了，在到達(dá)浪底時還繼續(xù)沉下去,，那你就……,。因此參與這類股票一定要設(shè)好止損位；第4種風(fēng)險最小,，但時間可能很長,，需很有耐心，還要說明一句,，必須先看看其相對價位是高還是低,。

學(xué)會看成交量的變化

成交量是看盤的一項重要本領(lǐng)，好的感覺源于平時的學(xué)習(xí)與積累,，非幾句話就能說得清,。但是，還是有一些規(guī)律性的東西,，以下是一些介紹,。 

　　許多股民投資者對于成交量變化的規(guī)律認(rèn)識不清，K線分析只有與成交量的分析相結(jié)合,，才能真正讀懂市場的語言,，洞悉股價變化的奧妙,。這里將成交量變化八個階段總結(jié)為“八階律”,。 

　　1、量增價平,，轉(zhuǎn)陽信號：股價經(jīng)過持續(xù)下跌的低位區(qū),，出現(xiàn)成交量增加股價企穩(wěn)現(xiàn)象，此時一般成交量的陽柱線明顯多于陰柱,，凸凹量差比較明顯,，說明底部在積聚上漲動力,，有主力在進(jìn)貨為中線轉(zhuǎn)陽信號，可以適量買進(jìn)持股待漲,。有時在上升趨勢中途也會出現(xiàn)“量增價平”,，則說明股價上行暫時受挫，只要上升趨勢未破,，一般整理后仍會有行情,。 

　　2、量增價升,，買入信號：成交量持續(xù)增加,，股價趨勢也轉(zhuǎn)為上升，這是短中線最佳的買入信號,?！傲吭鰞r升”是最常見的多頭主動進(jìn)攻模式，應(yīng)積極進(jìn)場買入,，與莊共舞,。 

　　3、量平價升,，持續(xù)買入：成交量保持等量水平,，股價持續(xù)上升，可在期間適時參與,。 

　　4,、量減價升，繼續(xù)持有：成交量減少,，股價仍在繼續(xù)上升,，適宜繼續(xù)持股，即使如果鎖籌現(xiàn)象較好,，也只能是小資金短線參與,，因為股價已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)臐q幅，接近上漲末期了,。有時在上漲初期也會出現(xiàn)“量減價升”,，則可能是曇花一現(xiàn)，但經(jīng)過補量后仍有上行空間,。 

　　5,、量減價平，警戒信號：成交量顯著減少,，股價經(jīng)過長期大幅上漲之后,，進(jìn)行橫向整理不在上升，此為警戒出貨的信號。此階段如果突發(fā)巨量天量拉出大陽大陰線,，無論有無利好利空消息,，均應(yīng)果斷派發(fā)。 

　　6,、量減價跌,，賣出信號：成交量繼續(xù)減少，股價趨勢開始轉(zhuǎn)為下降,，為賣出信號,。此為無量陰跌，底部遙遙無期,，所謂多頭不死跌勢不止,，一直跌到多頭徹底喪失信心斬倉認(rèn)賠，爆出大的成交量(見階段8),，跌勢才會停止,，所以在操作上，只要趨勢逆轉(zhuǎn),，應(yīng)及時止損出局,。 

　　7、量平價跌,，繼續(xù)賣出：成交量停止減少,，股價急速滑落，此階段應(yīng)繼續(xù)堅持及早賣出的方針,，不要買入當(dāng)心“飛刀斷手”,。 

　　8、量增價跌,，棄賣觀望：股價經(jīng)過長期大幅下跌之后,，出現(xiàn)成交量增加，即使股價仍在下落,，也要慎重對待極度恐慌的“殺跌”,，所以此階段的操作原則是放棄賣出空倉觀望。低價區(qū)的增量說明有資金接盤,，說明后期有望形成底部或反彈的產(chǎn)生,，適宜關(guān)注。有時若在趨勢逆轉(zhuǎn)跌勢的初期出現(xiàn)“量增價跌”,，那么更應(yīng)果斷地清倉出局,。

對巨量長上影線保持高度警覺！

莊家要撤退,，總會在K線圖上留下一些痕跡,，若某股已有較大的漲幅，某天出現(xiàn)一根帶長上影的K線,，伴隨著較大的成交量,，此形態(tài)通常為莊家逃跑時來不及銷毀的"痕跡"，股價短期將見頂,，后市極有可能反復(fù)下挫,。 

　　這種K線形態(tài)為一根K線（可為陽線亦可為陰線），帶著長長的上影線,，同時伴隨著較大的成交量,，股價往往當(dāng)日反轉(zhuǎn)向下。此形態(tài)通常在升勢未期出現(xiàn),，股價加速上揚之后出現(xiàn)跳空缺口,，當(dāng)日股價快速拔高之后直線下挫，留下長長的上影線,。出現(xiàn)此形態(tài)的原因：1,、主力誘多，早市先大幅拉高,，吸引跟風(fēng)盤涌入,，待"魚兒"上鉤之后再反手做空，股價先升后跌,，典型的如ST網(wǎng)點（600833）,，該股99年4月9日突然拉長陽漲停，成交量比上日放大5倍,，"價漲量增",，形態(tài)誘人，第二天以10.02元高開后高走,，最高沖至10.78元,，跟風(fēng)盤紛紛涌入，不料下午風(fēng)云突變,，股價直線下挫,，最低跌至9.91元，收于10.15元,，留下0.76元的上影線,，兩天合計成交880萬股，占流通盤3486萬的25% ,，之后該股便嘩啦啦掉至6元附近才喘定,，原來是該公司98年虧損、凈資產(chǎn)低于面值將被特別處理,，且陷入一大堆官司,，知道內(nèi)幕的莊家精心挖個陷阱把人吊在上影線處,。2、股價連續(xù)上升后獲利盤豐厚,，對后市看法出現(xiàn)分歧,，多頭陣營出現(xiàn)嘩變，短線客紛紛落袋為安,，導(dǎo)致股價沖高回落,，亦會留下長長的上影線，如焦作萬方（0612）自6 月18日起連拉5陽,，短期升幅較大,，6月25日以8.9元高開后再度快速攀升至9.48元，當(dāng)日大盤沖高回落,，該股難敵大勢亦扭頭向下,，反收帶長上影的陰線，當(dāng)天成交855萬股,，占該股流通盤5761萬股的15%,，短期內(nèi)大幅換手，短線客撤離后,，股價短線見頂,。 

　　投資者對帶長上影的K線宜保持高度警覺，特別是大批股票同時出現(xiàn)該形態(tài)時,，大盤見頂?shù)目赡苄詷O大,，如99年6月25日有焦作萬方、江蘇工藝,、隧道股份,、道博股份、銀基發(fā)展,、桂林集琦,、大冷股份等等大批個股同時出現(xiàn)帶長上影K線，大盤走勢已呈強弩之末,；6月30日又有新農(nóng)開發(fā),、中福實業(yè)、萬家樂,、四川錦華,、甘長風(fēng)等大批個股出現(xiàn)帶長上影K線，大盤和這些個股同時見頂,；出現(xiàn)帶長上影K線的同時一般伴隨較大的成交量,，此為莊家出逃的"鐵證"，宜及時出局,，如ST網(wǎng)點98年以來的幾個頂點,，98年7月3日,、98年11月9日、99年4月12日,，都為放量的帶上影K線,，每出現(xiàn)此形態(tài)都引發(fā)一輪急挫，見頂信號極為明確,。

盤中巨量分析

所謂"盤中巨量"就是在當(dāng)天交易時段內(nèi)出現(xiàn)了巨大的交易單子,。比如平常的日成交不過在100萬股左右的股票突然激增到1000萬股,或者說盡管日成交量并沒有激增,但盤中的接拋盤卻出現(xiàn)了巨大的單子,。如果沒有基本面上的變化,那么這就是一個非自然的市場交易行為,。  

　　 舉一個實例。2005年9月5日,連續(xù)多日成交在200萬股左右的襄陽軸承  （000678）突然放出1197萬股的巨量,。上午交易一個小時以后盤中情況變了,這一變化僅通過報價是不可能發(fā)現(xiàn)的,因為接著一個小時的股價變化并不大,。但如果觀察買賣盤我們就會發(fā)現(xiàn)接拋盤出現(xiàn)了翻天覆地的變化,上下各五個價位的單子全部都是四位數(shù),也就是說每一個價位都有幾十萬股的買單或者賣單。但由于成交量依然不大,股價也就沒有大的波動了,。下午的情況發(fā)生了變化,巨大的接拋盤依然始終存在,但出現(xiàn)了巨大的成交單子,股價也隨之上漲,最后以大漲報收,。這是一次明顯的"盤中巨量"案例。  

　　 這種現(xiàn)象的出現(xiàn)無疑表明是盤中主力正在有所作為,因此就有投機的機會,。注意,這里所說的投機機會絕對是短線機會,因為我們并不了解該股的基本面,。  

　　 對于出現(xiàn)"盤中巨量"現(xiàn)象的股票能否進(jìn)行投機取決于三個方面:市場環(huán)境、股價位置和技術(shù)形態(tài),。  

　　 市場環(huán)境是必須的,一路下跌的市場并不是短線投機的場所,。股價位置可以決定我們所承擔(dān)的風(fēng)險。如果股價已經(jīng)從一個相對的低點上漲很多并且漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤,那么我們同樣不予考慮,。技術(shù)形態(tài)是由 K線圖形成的,這是主力參與市場的交易結(jié)果,從中我們可以得到主力的信息,。  

　　 如果以上三個方面情況良好,我們應(yīng)該可以考慮了。實際上前面兩個方面比較容易判斷,但最后一個方面判斷起來比較難,。確實,這里涉及技術(shù)形態(tài)的分析問題,。有關(guān)技術(shù)形態(tài)的分析幾乎在每一本技術(shù)分析書中都有介紹,但靠這些形態(tài)分析顯然是很難獲利的。不過本欄所說的形態(tài)分析與普通的形態(tài)分析有著本質(zhì)的區(qū)別,。筆者在給學(xué)生上課時總是先介紹傳統(tǒng)的技術(shù)形態(tài)并在結(jié)尾時特別著重指出它的致命缺陷,這時一般會有不少同學(xué)提出"為什么還要學(xué)習(xí)技術(shù)形態(tài)分析"的疑問,但在以后介紹了新的形態(tài)分析方法以后答案就清楚了,因為形態(tài)分析對于投機操作來說作用是相當(dāng)大的,。傳統(tǒng)的形態(tài)分析只是簡單地從量價關(guān)系的演變?nèi)ゴ蓛r未來的趨勢,其成功的概率并不高。但當(dāng)我們確認(rèn)"K線圖是主力與市場唯一的對話方式"時,技術(shù)形態(tài)就等于是主力的發(fā)言稿,只要我們讀懂了,我們就能知道主力的意思,比如股價是要上漲還是下跌等等,。當(dāng)然,在我們讀懂主力的意思以后還有一個更重要的任務(wù)就是判斷主力說的是真話還是假話,。   

 當(dāng)我們在分析一張圖表時一般很少把形態(tài)與主力的運作行為聯(lián)系起來,其實同樣的股價形態(tài)其未來的走勢差異很大。我們可以舉出足夠多的實例來證明一個標(biāo)準(zhǔn)的頭肩底形態(tài)完成以后走出下跌浪,也可以舉出無數(shù)個標(biāo)準(zhǔn)的雙底形態(tài)完成以后走出的下跌浪,。但這一切同樣不能否定形態(tài)分析的作用,只是提示我們:形態(tài)分析遠(yuǎn)沒有我們想象中的那么容易,。  

　　 我們在學(xué)習(xí)技術(shù)分析時有一點是必須牢記的,那就是在一般情況下技術(shù)分析僅僅提供了一些有關(guān)市場各個方面的統(tǒng)計結(jié)果,它只是告訴我們市場目前所處的一些態(tài)勢,但要預(yù)測未來光靠它顯然是不夠的。我們知道,如果個股中沒有主力的介入以及主力的刻意運作,其股價的升幅很難大幅度超過大盤,尤其是短期的走勢,。因此我們必須在分析股價時將盤中主力的意思搞清楚,然后再結(jié)合形態(tài)作出投資決策,。當(dāng)然,主力的手法多種多樣,比如操縱開盤價,、最高價、最低價,、收盤價,、成交量等基本的日常數(shù)據(jù),控制盤中交易時段的接拋盤,制造即時成交的放量和縮量等等,包括本欄這次提到的制造"盤中巨量"也是屬于其中的一種,因此我們很難將結(jié)合主力行為研究的形態(tài)分析方法稱之為"規(guī)則",只能根據(jù)自己的理解和參悟作出具體的分析和判斷。  

　　 回到"盤中巨量"這一具體的案例,。這一案例的特點是巨量,毫無疑問是有主力在運作,而且主力的目的就是要引起市場的注意,特別是要吸引資金的注意,。這時我們可以借助一下經(jīng)典的形態(tài)理論。如果形態(tài)理論告訴我們股價將要上漲,那么可以基本確定這也是主力要告訴我們的,。但這并不是說我們就可以輕易相信了,因為我們還有一個任務(wù)就是判斷主力說的是真話還是假話,。 

　　 比如一些上升中繼形態(tài)完成后的向上突破如上升三角形、箱形,、旗形,、楔形等。這些形態(tài)的前提是在進(jìn)入之前股價已經(jīng)有過不小的升幅,而且現(xiàn)在所謂的"盤中巨量"又是明顯造假的量,因此主力有說假話的可能,股價可能在向上突破后反而回落,。當(dāng)然這不是絕對的結(jié)論,如果盤中是新的主力,那么股價繼續(xù)上漲的可能性也很大,這里還涉及一個如何判斷新舊主力的問題,。而對于一些底部形態(tài)完成后的向上突破如雙底、多重底,、頭肩底等,由于股價離底部不遠(yuǎn),主力說真話的可能性較大,。不過這里還有一個度的問題,即后面的上升空間有多大。因為在剛剛離開底部時主力就急急忙忙做出巨量表明僅僅是盤中老主力甚至是被套主力在運作,因此從安全的角度出發(fā)不應(yīng)該將股價上升的目標(biāo)位定得過高,。 

　　 這里討論的一些情況并不包括主力資金鏈斷裂的特例,。如果屬于這種情況那么不管形態(tài)如何,接下來就是股價的雪崩,因此在看到"盤中巨量"時首先要排除這一點,這里還涉及一個如何判斷資金鏈斷裂的問題。

強莊股洗盤—成交量揭底

雖然技術(shù)分析的指標(biāo)多達(dá)上百種,，但歸根到底,，最基本的無非就是價格與成交量，其他指標(biāo)無非就是這兩個指標(biāo)的變異或延伸,。大家知道量價關(guān)系的基本原理是“量是因,，價是果；量在先,，價在后”,，也就是說成交量是股價變動的內(nèi)在動力，由此人們導(dǎo)出了多種量價關(guān)系的規(guī)則,，用于指民具體的投資,。但在實際中，人們會發(fā)現(xiàn)根據(jù)量價關(guān)系來進(jìn)行具體買賣股票時,，常常會出現(xiàn)失誤,，尤其是在根據(jù)成交量判斷主力出貨與洗盤方面，失誤率更高,，不是錯把洗盤當(dāng)出貨,，過早賣出,，從而痛失獲利良機，就是誤將出貨當(dāng)洗盤,，該出不出,，結(jié)果是痛失出貨良機。那么,，在實際投資中如何根據(jù)成交量的變化,，正確判斷出主力的進(jìn)出方向，或者說,，如何根據(jù)成交量的變化,，準(zhǔn)確判斷出主力是在出貨還是洗盤呢?  

　　一般說來，當(dāng)主力尚未準(zhǔn)備拉抬股價時,，股價的表現(xiàn)往往很沉悶,，成交量的變化也很小,，此時研究成交量沒有實際意義,，也不好斷定主力的意圖。但是,，一旦主力放量拉升股價時,，主力的行蹤就會暴露，我們把這樣的股票稱為強莊股,，此時研究成交量的變化就具有非常重要的實際意義,，此時，如果能夠準(zhǔn)確地捕捉到主力的洗盤跡象,，并果斷介入,，往往能在較短的時間內(nèi)獲取非常理想的收益。實踐證明,，根據(jù)成交量變化的以下特征,，可以對強莊股的主力是不是在洗盤作出一個較為準(zhǔn)確的判斷： 

　　首先，由于主力的積極介入,，原本沉悶的股票在成交量的明顯放大推動下變得活躍起來,，出現(xiàn)了價升量增的態(tài)勢。然后,，主力為了給以后的大幅拉升掃平障礙,，不得不將短線獲利盤強行洗去，這一洗盤行為在K線圖上表現(xiàn)為陰陽相間的橫盤震蕩,，同時,，由于主力的目的是要一般投資者出局，因此,，股價的K線形態(tài)往往成明顯的“頭部形態(tài)”,。 

　　其次,，在主力洗盤階段，K線組合往往是大陰不斷,，并且收陰的次數(shù)多,，且每次收陰時都伴有巨大的成交量，好象主力正在大肆出貨,，其實不然,，仔細(xì)觀察一下就會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)出現(xiàn)以上巨量大陰時,，股價很少跌破10日移動平均線,，短期移動平均線對股價構(gòu)成強大支撐，主力低位回補的跡象一目了然,，這就是技術(shù)人士所說的“巨量長陰價不跌,，主力洗盤必有漲”。 

　　再次,，在主力洗盤時,，作為研判成交量變化的主要指標(biāo)OBV、均量線也會出現(xiàn)一些明顯的特征,，主要表現(xiàn)為：當(dāng)出現(xiàn)以上大陰巨量時,，股價的5日、10日均量線始終保持向上運行,，說明主力一直在增倉,，股票交投活躍，后市看好,。另外,，成交量的量化指標(biāo)OBV在股價高位震蕩期間，始終保持向上,，即使瞬間回落,，也會迅速拉起，并能夠創(chuàng)出近期的新高,，這說明單從量能的角度看,，股價已具備大幅上漲的條件。 

　　如果一只股票在經(jīng)過一波上漲之后,，它的成交量變化出現(xiàn)以上特征,，那就說明該股主力洗盤的可能極大，后市看好,。 

無量的底背離 機會與風(fēng)險的二重奏

技術(shù)指標(biāo)的背離形態(tài)研判,，也是指標(biāo)分析的方法之一，通常應(yīng)用于那些能夠根據(jù)相對位置的高低來判斷股價是否處于超買或超賣狀態(tài)的指標(biāo)分析當(dāng)中。比如說我們常用的KDJ,、RSI等指標(biāo),，數(shù)值一般在0—100之間變動，有時候通過對指標(biāo)相對數(shù)值的分析也可以判斷股價短線走勢的狀態(tài),，這種指標(biāo)我們稱之為相對數(shù)值指標(biāo),。　　 

　　KDJ,、RSI等相對數(shù)值指標(biāo)通常和股價相對位置的高低同步變動,，這是一種正常情況，但是當(dāng)股價在高位或低位時,，指標(biāo)走勢發(fā)出了相反的信號,，這就是我們通常所說的頂背離和底背離。具體地說,，在高位時,，股價再次創(chuàng)出新高，但相對數(shù)值指標(biāo)已經(jīng)轉(zhuǎn)頭向下或并未同步創(chuàng)出新高,，這就是頂背離,；在低位時，股價再次創(chuàng)出新低,，但相對數(shù)值指標(biāo)已經(jīng)調(diào)頭向上或并未同步創(chuàng)出新低,，這就是底背離,。頂背離表示股價已經(jīng)處于超買狀態(tài),，調(diào)整可能來臨，而底背離表示股價已處于超賣狀態(tài),，反彈可能出現(xiàn),。　

　　背離是一種比較重要的指標(biāo)形態(tài),，往往在分析上給我們很大幫助,。由于各種指標(biāo)都有時間參數(shù)設(shè)置，不同時間參數(shù)的同一種指標(biāo)形態(tài)也不一樣,，所以我們在做指標(biāo)分析時一定要注意時間參數(shù)的區(qū)別,，不同的時間參數(shù)對操作的指導(dǎo)意義不同。比如說假如短期參數(shù)指標(biāo)發(fā)出的是上漲信號,，而長期參數(shù)指標(biāo)發(fā)出的是下跌信號,，則股價很可能是短線反彈，而在中長線仍然運行下跌趨勢,?！　?nbsp;

　　近期上證股指就很值得研究，其主要短期相對數(shù)值指標(biāo)近期都發(fā)出了底背離的信號。假如我們把KDJ的參數(shù)設(shè)置為45,，RSI的參數(shù)設(shè)置為25（這幾個參數(shù)比較大,，是為了更好忽略細(xì)碎震蕩，其實把參數(shù)設(shè)小一點也可以）,，會發(fā)現(xiàn)這些相對數(shù)值指標(biāo)在10月14日大盤探底1509點時基本已見底,，而在10月18日大盤探底1500點，10月29日大盤探底1488點,，股指不斷創(chuàng)出新低,，但技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)不再繼續(xù)下降，出現(xiàn)了明顯的底背離,。這里的時間參數(shù)是45和25,，只要小于這個時間參數(shù)，底背離的現(xiàn)象更加明顯,?！?/p>

　　短線技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)底背離的現(xiàn)象，說明技術(shù)角度股指有短線反彈的要求,，但目前大盤的實際走勢是持續(xù)偏弱,，這又如何解釋呢？需要注意的是,，上文所說的相對數(shù)值指標(biāo)都沒有考慮成交量的因素,，而成交量反映了市場人氣和資金的強弱，明顯可以看出來,，每一次反彈行情市場的成交量都持續(xù)的低迷,，這一點從技術(shù)角度是無法扭轉(zhuǎn)的。一方面短線技術(shù)指標(biāo)處于背離狀態(tài),，有反彈要求,，另一方面市場成交持續(xù)低迷，此時應(yīng)該如何操作呢,？　　 

　　有一個問題需要指出,，所謂背離是指股指或股價創(chuàng)出新低或新高后同期技術(shù)指標(biāo)的相對變化，在量能不足的情況下出現(xiàn)的底背離,，所反映的市場特征往往是每創(chuàng)出一次新低之后市場隨即展開反彈,，但是反彈的時間和空間力度都比較弱。所以此時留給投資者的短線操作空間只有一種情況：股指每一次創(chuàng)出新低之后,，都可以介入做短線回補,，但是反彈空間不大，做短線要堅決,。

　　還有一個問題要提醒大家注意,，雖然短線指標(biāo)出現(xiàn)了背離，中長線指標(biāo)卻偏弱，如果把同樣參數(shù)的KDJ指標(biāo)用在周K線圖上（等于周期擴大五倍）,，會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在是個頂背離形態(tài),，而同樣參數(shù)的RSI指標(biāo)用在周K線圖上，發(fā)出的是走弱信號,，這說明短線技術(shù)面雖有反彈要求,，但長線趨勢并不樂觀?！?/p>

　　如果作一個總結(jié)：無量的底背離形態(tài)中最適合的操作是見一次新低抄一次底的短線操作,，那么判斷大盤是否真正展開反彈波段，要看成交量的變化,，何時量能有了有效放大則意味著反彈的開始,，此時操作周期可以適當(dāng)延長。

地量——最有價值的指標(biāo)

但凡走入股市的投資者,，都或多或少地研究過各種技術(shù)指標(biāo),。然而，在實戰(zhàn)之中,，常常是一些指標(biāo)剛發(fā)出買入信號,，另一些指標(biāo)卻又提示你賣出。凡此種種,，常常令人困惑不解,，有人甚至提出了“技術(shù)指標(biāo)無用論＂的觀點。在眾多技術(shù)指標(biāo)中,，有沒有一種沒有欺騙性的,、最有價值的指標(biāo)呢？ 答案是肯定的,，那就是——地量,！

　　地量在行情清淡時出現(xiàn)得最多。此時人氣渙散,，交投不活，股價波幅較窄,，場內(nèi)套利機會不多,，幾乎沒有任何賺錢效應(yīng)。持股的不想賣股,，持幣的不愿買股,，于是，地量的出現(xiàn)就很容易理解了,。這一時期往往是長線買家進(jìn)場的時機,。

　　地量在股價即將見底時出現(xiàn)得也很多。一只股票在經(jīng)過一番炒作之后，總有價值回歸的時候,。在其漫漫下跌途中,，雖然偶有地量出現(xiàn)，但很快就會被更多的拋壓淹沒,，可見此時的地量持續(xù)性極差,。而在股價即將見底時，該賣的都已經(jīng)賣了,，沒有賣的也不想再賣了,，于是，地量不斷出現(xiàn),，而且持續(xù)性較強,。在這一時期內(nèi)介入，只要能忍受得住時間的考驗,，一般會有所斬獲,。 

　　地量在莊家震倉洗盤的末期也必然要出現(xiàn)。任何莊家在坐莊的時候,，都不愿意為他人抬轎子,，以免加大套利壓力，于是,，拉升前反復(fù)震倉,、清洗獲利盤就顯得非常必要了。那么,，莊家如何判斷自己震倉是否有效,，是否該告一段落呢？這其中的方法與手段很多,，地量的出現(xiàn)便是技術(shù)上的一個重要信號,。此時，持股的不愿意再低價拋售,，而持幣的由于對該股后市走向迷茫,，也不敢輕易進(jìn)場搶反彈，于是成交清淡,，地量便油然而生,，而且一般還具有一定的持續(xù)性。這一時期往往是中線進(jìn)場的時機,，如果再結(jié)合其他基本面,、技術(shù)面的分析，一般來說均會有上佳的收益,。 

　　地量在拉升前整理的時候也會間斷性地出現(xiàn),。一只股票在拉升前,，總要不斷地確認(rèn)盤子是否已經(jīng)很輕，以免拉升時壓力過大而坐莊失敗,。換句話說,，就是拉升前要讓大部分籌碼保持良好的鎖定性，即“鎖倉＂,。而要判斷一只股票的鎖倉程度,，從技術(shù)上來說，地量間斷性地出現(xiàn)是一個較好的信號,，由于莊家需要不斷地對倒制造成交量以達(dá)到震倉目的,，所以，這一階段中,，地量的出現(xiàn)是間斷性的,。如果能在這一時期的末期跟上莊，你可能會吃到這只股票最有肉的一段,。

成交量的五種形態(tài)

技術(shù)分析可以說就是對價格,、成交量、時間三大要素進(jìn)行的分析,，而成交量分析則具有非常大的參考價值,，因為市場就是各方力量相互作用的結(jié)果。雖然說成交量比較容易做假,，控盤主力常常利用廣大散戶對技術(shù)分析的一知半解而在各種指標(biāo)上做文章,，但是成交量仍是最客觀、最直接的市場要素之一,，我們有必要仔細(xì)研究,，全面掌握。

１．市場分歧促成成交,。所謂成交,，當(dāng)然是有買有賣才會達(dá)成，光有買或光有賣絕對達(dá)不成成交,。成交必然是一部分人看空后市,，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧,，又各取所需,，才會成交。

２．縮量,。縮量是指市場成交極為清淡,，大部分人對市場后期走勢十分認(rèn)同,，意見十分一致,。這里面又分兩種情況：一是市場人士都十分看淡后市，造成只有人賣,，卻沒有人買,，所以急劇縮量；二是,，市場人士都對后市十分看好,，只有人買，卻沒有人賣,，所以又急劇縮量,。

縮量一般發(fā)生在趨勢的中期，大家都對后市走勢十分認(rèn)同,，下跌縮量,，碰到這種情況，就應(yīng)堅決出局,，等量縮到一定程度,，開始放量上攻時再買入。同樣,，上漲縮量,，碰到這種情況，就應(yīng)堅決買進(jìn),，坐等獲利,，等股價上沖乏力，有巨量放出的時候再賣出,。

３．放量,。放量一般發(fā)生在市場趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)折的轉(zhuǎn)折點處，市場各方力量對后市分歧逐漸加大,，在一部分人堅決看空后市時,，另一部分人卻對后市堅決看好，一些人紛紛把家底甩出,，另一部分人卻在大手筆吸納,。

放量相對于縮量來說，有很大的虛假成份,，控盤主力利用手中的籌碼大手筆對敲放出天量,，是非常簡單的事。但我們也沒有必要因噎廢食,，只要分析透了主力的用意,，也就可以將計就計“咬他一大口”。

４．堆量,。當(dāng)主力意欲拉升時,，常把成交量做得非常漂亮,，幾日或幾周以來，成交量緩慢放大,，股價慢慢推高,，成交量在近期的Ｋ線圖上，形成了一個狀似土堆的形態(tài),，堆得越漂亮,，就越可能產(chǎn)生大行情。相反,，在高位的堆量表明主力已不想玩了,，在大舉出貨，這種情況下我們要堅決退出,，不要幻想再有巨利獲取了,。

５．量不規(guī)則性放大縮小。這種情況一般是沒有突發(fā)利好或大盤基本穩(wěn)定的前提下,，妖莊所為,，風(fēng)平浪靜時突然放出歷史巨量，隨后又沒了后音,，一般是實力不強的莊家在吸引市場關(guān)注,，以便出貨。

無論怎樣,，成交量只是影響市場的幾大要素之一,，市場是一個有機的整體，決不可把它分開來看,，犯盲人摸象的錯誤,。綜合分析、綜合判斷,，結(jié)果才會最準(zhǔn)確,。

成交量的三種表達(dá)方式

股市中什么都可以騙人，唯有量是真實的”,，成交量的大小直接表明了多空雙方對市場某一時刻的技術(shù)形態(tài)最終的認(rèn)同程度,。觀察成交量，研究目的是幫 助決定趨勢的轉(zhuǎn)變,，因此市場上有“量是價的先行,，先見天量后見天價，地量之后有地價”之說,。不過也不能把成交量的作用簡單化,、絕對化，由于國內(nèi)股市中存在大量的對敲行為,，成交量某種程度上也能騙人,，因此還要結(jié)合實際情況具體分析,。量雖是價的先行,，但并不意味著成交量決定一切,，在價、量,、時,、空四大要素中，價格是最基本的出發(fā)點,，離開了價格其它因素就成了無源之水,、無本之木。成交量可以配合價格進(jìn)行研判,，但決不會決定價格的變化,，對于這一點要有清醒的認(rèn)識，不要被偽說法所蒙蔽,。 

　　什么是成交量呢,？成交量是一種供需的表現(xiàn)，當(dāng)股票供不應(yīng)求時,，人潮洶涌,，都要買進(jìn)，成交量自然放大,；反之,，股票供過于求，市場冷清無人,，買氣稀少,，成交量勢必萎縮。而將人潮加以數(shù)值化,，便是成交量,。廣義的成交量包括成交股數(shù)、成交金額,、換手率,；狹義的也是最常用的是僅指成交股數(shù)。股票只要上市交易,，每日都會有或多或少的成交量,。一般而言向上突破頸線位、強壓力位需要放量攻擊,，即上漲要有成交量的配合,；但向下破位或下行時卻不需要成交量的配合，無量下跌天天跌,，直至再次放量,，顯示出有新資金入市搶反彈或抄底為止,。價漲量增，價跌量縮稱為量價配合,，否則為量價不配合,。 

　　成交股數(shù)VOL，這是最常見指標(biāo),，也是平常談?wù)撝兴傅某山涣?，它非常適合于對個股成交量做縱向比較，即觀察個股歷史上放量縮量的相對情況,。最大缺點在于忽略了各個股票流通量大小的差別,，難以精確表示成交活躍的程度，不便于對不同股票做橫向比較,，也不利于掌握主力進(jìn)出的程度,。當(dāng)然在對個股研判時，目前最常用的還是成交股數(shù),。 

　　成交金額AMOUNT,，直接反映參與市場的資金量多少，常用于大盤分析,，因為它排除了大盤中各種股票價格高低不同的干擾,，通過成交金額使大盤成交量的研判具有縱向的可比性。通常所說的兩市大盤多少億的成交量就是指成交金額,。對于個股分析來講,，如果股價變動幅度很大，用成交股數(shù)或換手率就難以反映出莊家資金的進(jìn)出情況,，而用成交金額就比較明朗,。如附圖中的浦發(fā)銀行（600001）在2003年5月中上旬構(gòu)筑頭部時，用成交股數(shù)VOL來看,，高位放量并不明顯,，主力似乎沒有出貨的跡象，但用成交金額AMOUNT來看,，實際上已有一個高位放量,、主力出貨的過程。 

　　換手率TUN,，即每日的成交量/股票的流通股本,，可以作為看圖時固定運用的指標(biāo)，比較客觀,，有利于橫向比較,，能準(zhǔn)確掌握個股的活躍程度和主力動態(tài)。換手率可以幫助我們跟蹤個股的活躍程度，找到“放量”與“縮量”的客觀標(biāo)準(zhǔn),，判斷走勢狀態(tài),，尤其是在主力進(jìn)貨和拉升階段，可以估計主力的控籌量,。當(dāng)然大部分的分析軟件上不提供換手率的走勢圖,，只提供當(dāng)日的換手率數(shù)值，因此運用換手率時還需找一個好軟件才行,。一般而言日換手率﹤3%時為冷清,，一種情況是該股屬于散戶行情，另一種情況是已高度控盤,，莊股在高位震蕩之際往往成交量大幅萎縮，換手率低,。日換手率﹥3%且﹤7%時為活躍,，表示有主力在積極活動。日換手率﹥7%為熱烈,，籌碼急劇換手,，如發(fā)生在高位，尤其是高位縮量橫盤之后出現(xiàn),，很可能是主力出貨,；如果發(fā)生在低位，尤其是在突破第一個強阻力區(qū)時,，很可能為主力在積極進(jìn)貨,。 

　　運用均量線（移動平均量線）對VOL、AMOUNT,、TUN進(jìn)行輔助研判,，一般可設(shè)三個參數(shù)，即5日均量線,、10日均量線及20日均量線,。由于均量線反映的是一定時期內(nèi)市場成交量的主要趨向，與常用的移動平均線的原理相同,，可運用黃金交叉,、死亡交叉等均線理論進(jìn)行研判。

認(rèn)清量能的表現(xiàn)

技術(shù)分析可以說就是對價格,、成交量,、時間三大要素進(jìn)行的分析，而成交量分析則具有非常大的參考價值,，因為市場就是各方力量相互作用的結(jié)果,。雖然說成交量比較容易做假，控盤主力常常利用廣大散戶對技術(shù)分析的一知半解而在各種指標(biāo)上做文章，但是成交量仍是最客觀,、最直接的市場要素之一,，我們有必要仔細(xì)研究，全面掌握,。  

    所謂成交,，當(dāng)然是有買有賣才會達(dá)成，光有買或光有賣絕對達(dá)不成成交,。成交必然是一部分人看空后市,，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧,，又各取所需,，才會成交。因此,，市場分歧促成成交,。  

    縮量是指市場成交極為清淡，大部分人對市場后期走勢十分認(rèn)同,，意見十分一致,。這里面又分兩種情況：一是市場人士都十分看淡后市，造成只有人賣,，卻沒有人買,，所以急劇縮量；二是,，市場人士都對后市十分看好,，只有人買，卻沒有人賣,，所以又急劇縮量,。  

    縮量一般發(fā)生在趨勢的中期，大家都對后市走勢十分認(rèn)同,，下跌縮量,，碰到這種情況，就應(yīng)堅決出局,，等量縮到一定程度,，開始放量上攻時再買入。同樣,，上漲縮量,，碰到這種情況，就應(yīng)堅決買進(jìn),，坐等獲利,，等股價上沖乏力,，有巨量放出的時候再賣出。  

    放量一般發(fā)生在市場趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)折的轉(zhuǎn)折點處,，市場各方力量對后市分歧逐漸加大,，在一部分人堅決看空后市時，另一部分人卻對后市堅決看好,，一些人紛紛把家底甩出,，另一部分人卻在大手筆吸納。  

    放量相對于縮量來說,，有很大的虛假成份,，控盤主力利用手中的籌碼大手筆對敲放出天量，是非常簡單的事,。但我們也沒有必要因噎廢食,，只要分析透了主力的用意，也就可以將計就計“咬他一大口”,。  

    當(dāng)主力意欲拉升時,，常把成交量做得非常漂亮，幾日或幾周以來,，成交量緩慢放大，股價慢慢推高,，成交量在近期的Ｋ線圖上,，形成了一個狀似土堆的形態(tài)，堆得越漂亮,，就越可能產(chǎn)生大行情,。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了,，在大舉出貨,，這種情況下我們要堅決退出，不要幻想再有巨利獲取了,。  

    量不規(guī)則性放大縮小,。這種情況一般是沒有突發(fā)利好或大盤基本穩(wěn)定的前提下，妖莊所為,，風(fēng)平浪靜時突然放出歷史巨量,，隨后又沒了后音，一般是實力不強的莊家在吸引市場關(guān)注,，以便出貨,。  

    無論怎樣，成交量只是影響市場的幾大要素之一,，市場是一個有機的整體,，決不可把它分開來看，犯盲人摸象的錯誤。綜合分析,、綜合判斷,，結(jié)果才會最準(zhǔn)確。