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探尋價(jià)值洼地提前布局來年成為四季度醫(yī)藥投資的出發(fā)點(diǎn)，建議關(guān)注上海凱寶,、康恩貝、香雪制藥,、以嶺藥業(yè),、中國(guó)醫(yī)藥、寶萊特,、利德曼,、科華生物、華東醫(yī)藥、凱利泰,、中新藥業(yè)、亞寶藥業(yè),、普洛藥業(yè).
===本文導(dǎo)讀=== 【行業(yè)研究】中信建投：醫(yī)藥四季度行情大幕開啟 【公司研究】上海凱寶：規(guī)模優(yōu)勢(shì)凸顯，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健  市場(chǎng)小幅回落,，醫(yī)藥蓄勢(shì)再攻,。上周市場(chǎng)小幅回調(diào)，滬深300 指數(shù)下跌1.02%,，上證綜指下跌1.40%,，深綜指下跌2.00%，中小板指數(shù)下跌2.86%,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.78%。非銀金融和鋼鐵板塊漲幅居前,，分別上漲1.22%和0.14%,，通信、電氣設(shè)備,、農(nóng)林牧漁板塊分別下跌3.91%,、3.61%和3.21%，醫(yī)藥板塊微幅下跌0.14%,，我們認(rèn)為埃博拉概念只是前奏,，未來四季度行情將向縱深發(fā)展。 上周,，醫(yī)藥生物行業(yè)市盈率為 41.74 倍,，全部A股市盈率為 13.59 倍，估值溢價(jià)率攀升至 207.1%,，醫(yī)藥行業(yè)歷史平均估值為 46.51 倍,。醫(yī)藥子行業(yè)方面，化學(xué)制藥估值42.82倍,，中藥估值32.44倍,，生物制品估值 52.48 倍， 醫(yī)藥商業(yè)估值 30.86倍,，醫(yī)療器械估值 60.11 倍,，醫(yī)療服務(wù)估值 72.19 倍。  指導(dǎo)意見催生抗埃博拉概念股,。近日，國(guó)家中醫(yī)藥管理局組織專家對(duì)中醫(yī)藥防治埃博拉出血熱進(jìn)行了專題研討,，并制定了《中醫(yī)藥治療埃博拉出血熱專家指導(dǎo)意見(第一版)》,，供臨床參考，多家醫(yī)藥上市公司的產(chǎn)品入選推薦用藥名單,。 子行業(yè)方面,，生物制品和中藥行業(yè)領(lǐng)漲，漲幅分別為0.17%和0.01%,，化學(xué)制藥下跌0.10%,，醫(yī)療器械下跌0.25%，醫(yī)藥商業(yè)下跌0.92%,，醫(yī)療服務(wù)下跌1.24%,。  年初以來醫(yī)藥行情不溫不火，而隨著年末市場(chǎng)風(fēng)格偏向防御,，且醫(yī)藥板塊估值在10月份實(shí)現(xiàn)逐步切換,，探尋價(jià)值洼地提前布局來年成為四季度醫(yī)藥投資的出發(fā)點(diǎn)。(1)四季度中藥(包含飲片及中藥注射劑等成藥)傳統(tǒng)旺季到來及滬港通政策預(yù)期雙重因素影響下,，具有估值優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)中藥股及現(xiàn)代中藥將迎來整體性機(jī)會(huì),，我們建議關(guān)注上海凱寶、康恩貝、香雪制藥及以嶺藥業(yè),；(2)中央及地方國(guó)資國(guó)企改革,、醫(yī)藥電商、移動(dòng)醫(yī)療,、診斷試劑仍是今明兩年中長(zhǎng)線主題投資熱點(diǎn),，我們建議關(guān)注中國(guó)醫(yī)藥、國(guó)藥系相關(guān)上市公司,、寶萊特,、利德曼及科華生物；(3)從市場(chǎng)一致預(yù)期角度來看,，明年估值在20倍左右,，成長(zhǎng)確定性強(qiáng)品種在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)布局具有較高安全邊際，我們建議關(guān)注華東醫(yī)藥,、凱利泰,、中新藥業(yè)、亞寶藥業(yè),、普洛藥業(yè)。 (責(zé)任編輯：DF078) |
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