“滬港通”正式啟動在即,，而海外市場稀缺板塊,、A股/H股的估值折價、以及高股息等質(zhì)量較好的股票等,，成為外資機構掘金滬港兩地投資機遇的重要篩選指標,。在投資策略和標的選擇上，外資則極為看重滬港兩地的投資互補性,。

三大指標篩選投資標的

受“滬港通”啟動的利好驅動下,，外資的涌入已經(jīng)刺激香港與滬、深兩市交易所股票成交量明顯放大,，為低迷已久的中國股市帶來動能,。

上證報記者了解發(fā)現(xiàn)，在分析哪些A股,、H股板塊最可能受益于滬港通計劃時,，高盛/高華證券、瑞銀,、東亞銀行[0.15%]等外資金融機構多傾向于從以下三個角度來考慮：海外市場稀缺板塊,、A股/H股的估值折價以及高股息等質(zhì)量較好的股票。

“我們的分析顯示,，從中長期看,，食品飲料,、醫(yī)療保健、旅游休閑,、軍工,、汽車、房地產(chǎn),、券商,、資本品中的部分子板塊對海外投資者具有吸引力?！备呤?高華證券分析師劉陳杰表示。

對于三類板塊的投資價值,，東亞銀行（中國）財富管理處總監(jiān)陳柏軒表示認同,。“比如,，國內(nèi)‘類債券’的高息率資產(chǎn),，股息率較高的銀行、交通,、能源等行業(yè)的大盤藍籌股,。而稀缺性標的w 包括A股中的軍工、中藥,、白酒等板塊,，還有港股中的TMT、新能源,、博彩業(yè)等,。”陳柏軒說,。

瑞銀證券H股策略分析師陸文杰則強調(diào)“香港市場的中盤股將是最大受益者”,，特別是內(nèi)陸投資者擁有信息優(yōu)勢的股票和能夠提供非內(nèi)陸資產(chǎn)敞口的股票?！碍h(huán)保設備,、清潔能源和醫(yī)療行業(yè)中的中盤股是QDII最青睞的股票?！?/p>

看重滬港兩市極強互補性

在投資策略,、標的的選擇中，外資機構頗為強調(diào)滬港兩地市場的極強互補性,。

“A股在原材料,、工業(yè)與資本品、必需消費品,、醫(yī)療保健等領域選擇更加豐富,；香港市場行業(yè)分布則相對集中于金融,、能源、電信,，而醫(yī)療個股和權重偏少,，但互聯(lián)網(wǎng)、博彩等有較強特色,?！标惏剀幷f。

“相對而言,，A股市場是一個散戶交易占主導的市場,，行業(yè)更加偏向于食品飲料、醫(yī)療保健,、傳媒,、旅游休閑與日常消費品?！眲㈥惤苷f,，A股小盤股估值溢價更高，相對于大盤股溢價300%左右,，而且,，A股換手率較H股要高很多、投機氣氛更重,。

此外,，瑞銀研究發(fā)現(xiàn)，自2013年以來,，20只新推向市場的QDII產(chǎn)品中只有2只將投資重點放在大中華市場,，而且過去4個季度以來QDII基金不斷降低香港/內(nèi)陸股票的比例。

陸文杰分析認為,，內(nèi)陸投資者傾向于利用他們對內(nèi)陸企業(yè)的信息優(yōu)勢,，獲得更多海外資產(chǎn)敞口?！斑@就是為什么許多QDII雖然以MSCI世界指數(shù)作為基準,，卻主要投資與中國相關的股票，而且積極投資他們比較了解的中小盤股,?！?/p>