在進(jìn)化論理論中，所有生物都要遵循“物競(jìng)天擇,，適者生存“的規(guī)律,，在非洲大草原上，雖然羚羊是獵豹的捕食對(duì)象,，但是獵豹想要吃掉羚羊并不容易,，這是幾千萬(wàn)年大自然競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，因?yàn)榕艿穆难蚨急怀缘袅?，沒(méi)有辦法繁育后代,，所以生存下來(lái)的羊越跑越快，同樣,，跑的慢的獵豹因?yàn)樽ゲ坏将C物,，也會(huì)因饑餓而死去，沒(méi)有辦法繁育后代,，所以生存下來(lái)的獵豹也越跑越快,，自然界總是處在一個(gè)平衡之中,，獵豹的數(shù)量和羊群的數(shù)量都不會(huì)變的很離譜,，如果羊群增加過(guò)快，獵豹捕食變得更加容易，則獵豹的數(shù)量就會(huì)增多,，最終獵豹會(huì)吃掉多余的羊,，當(dāng)獵豹數(shù)量多而羊群數(shù)量少時(shí)，獵豹捕獲不到足夠的食物,，部分獵豹餓死,，導(dǎo)致獵豹的數(shù)量隨之減少。

證券市場(chǎng)也遵循著大自然的法則,，投資水平高的人賺錢（類似于獵豹）,，投資水平低的人賠錢（類似于羚羊），大家通常稱哪些股市中虧錢的人為“韭菜“,，當(dāng)“韭菜”被收割以后,，“韭菜”手中的錢就流向了投資高手，這樣隨著時(shí)間的流逝,，韭菜手中的錢越來(lái)越少,，投資高手的錢越來(lái)越多，市場(chǎng)的效率也會(huì)越來(lái)越高,，賺錢的難度也會(huì)越來(lái)越大,。

證券市場(chǎng)剛成立時(shí)，大多數(shù)人熱衷于投機(jī),，新股上市被惡炒,，而懂得新股申購(gòu)的人很少，那個(gè)時(shí)候單純打新股年化收益率都有50%以上,，但隨著賺錢效應(yīng)的體現(xiàn)和參與人數(shù)的增多,，打新股的收益率慢慢降低到10%左右。股指期貨剛推出時(shí),，大多數(shù)參與者都是賭大盤漲跌的投機(jī)者,，此時(shí)做期貨和現(xiàn)貨對(duì)沖套利者，年化收益率可以達(dá)到30%以上,，但隨著時(shí)間的流逝,，這種賺錢模式的收益率降低到5%左右，也就是比貨幣基金的收益率稍高,。LOF贖回套利,，在2007年的時(shí)候年化收益50%以上，但隨著時(shí)間的推移,，套利者基本將LOF基金贖回成了死基金,，導(dǎo)致LOF基金交易稀少，已經(jīng)很難做贖回套利了,。

任何一種特定的賺錢模式,，如果高于市場(chǎng)平均的投資回報(bào)率，說(shuō)明市場(chǎng)存在某種無(wú)效性，此時(shí)該模型的參與者們,，會(huì)不斷將賺到的錢再投資,，資金越滾越大，而且這種賺錢模式也必然會(huì)讓更多的聰明投資者所發(fā)現(xiàn),，那么當(dāng)一個(gè)賺錢模型承載太多的資金時(shí),，市場(chǎng)將從無(wú)效的狀態(tài)恢復(fù)到有效的狀態(tài)，最終導(dǎo)致這種賺錢模式的失效,，所以,，在證券市場(chǎng)上永遠(yuǎn)不存在賺錢的“永動(dòng)機(jī)“。

一個(gè)優(yōu)秀的低風(fēng)險(xiǎn)投資者,，當(dāng)自己的賺錢模型開(kāi)始退化后,，需要去尋找新的賺錢模型，一個(gè)新的模型是否賺錢,，本質(zhì)上還要從安全邊際和價(jià)值扭曲兩個(gè)方面去尋找,，通常而言，新的賺錢模型存在于以下幾種情況,。

1,、市場(chǎng)過(guò)度低估

此時(shí)大多數(shù)投資者已經(jīng)被套牢，即使出現(xiàn)了價(jià)格扭曲,，基于多數(shù)人不肯割肉的心理狀態(tài),，參與者不會(huì)很多，這時(shí)就出現(xiàn)機(jī)會(huì)了,。

2,、市場(chǎng)過(guò)度高估

此時(shí)聰明的投資者已經(jīng)離場(chǎng)并恐高，而參與者大多數(shù)是新長(zhǎng)出來(lái)的“韭菜”,，市場(chǎng)有效性會(huì)出現(xiàn)弱化,，例如2007年底包頭鋁業(yè)換股套利，“韭菜”們還不懂套利,，只會(huì)追漲停,，懂套利而投資高手已經(jīng)離場(chǎng)，恐高不敢買,，這導(dǎo)致折價(jià)空間的擴(kuò)大,，出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)。

3,、創(chuàng)新品種初上市時(shí)

當(dāng)一個(gè)新品種上市時(shí),，市場(chǎng)參與各方對(duì)其定價(jià)會(huì)產(chǎn)生分歧，此時(shí)會(huì)出現(xiàn)新的賺錢模型,，例如當(dāng)分級(jí)基金A類初上市時(shí),，很多人不理解分級(jí)基金的A類相當(dāng)于永續(xù)債,，導(dǎo)致定價(jià)錯(cuò)亂，當(dāng)銀華金利發(fā)生低折時(shí),，投資者第一次參與A類的低折，不知道該如何估值,，結(jié)果套利空間巨大,，所以低風(fēng)險(xiǎn)投資者不能固步自封，而是需要對(duì)新的投資品種進(jìn)行詳細(xì)分析,，尋找其中的套利機(jī)會(huì)和賺錢模型,，不斷豐富自己的兵器庫(kù)。文章來(lái)自《低風(fēng)險(xiǎn)投資之路》