自從進(jìn)入2011年，整個(gè)股市就陷入一種很疲弱的狀態(tài),，尤其是去年漲幅較大的中小盤個(gè)股,，最近兩周出現(xiàn)了明顯的獲利回吐，成了調(diào)整的主力軍,。通常來(lái)講,，每年的頭一個(gè)月，基本可以反映出全年的市場(chǎng)走勢(shì),，從近期的盤面表現(xiàn)來(lái)看,，又進(jìn)一步驗(yàn)證了我去年對(duì)11年行情的一些判斷,。從去年年底開(kāi)始,，我就對(duì)今年的行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，甚至做好了類似08年行情的心理準(zhǔn)備,。這種判斷一方面是基于自己的某些感覺(jué),，雖說(shuō)只是感覺(jué)，但這種感覺(jué)背后應(yīng)該是凝聚了我的諸多思想,，只是我沒(méi)有閑心去梳理而已,；另一方面是基于我對(duì)個(gè)股估值的判斷和歷年牛熊交替時(shí)的一些經(jīng)驗(yàn)，考慮到中小盤個(gè)股整體估值已達(dá)到上限和大盤股未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力這兩個(gè)因素,，我感覺(jué)去年年底的股市對(duì)場(chǎng)外資金已經(jīng)沒(méi)有什么吸引力了,，除非是通過(guò)大幅震蕩和洗禮，讓大多數(shù)股票向下跌出機(jī)會(huì),。

   從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，市場(chǎng)做多的氛圍非常淡，無(wú)論是二級(jí)市場(chǎng)還是一級(jí)市場(chǎng),，賺錢的效應(yīng)越來(lái)越差,，股市漸漸失去了他往日的吸引力。外面的資金不愿意進(jìn)來(lái),，而里面的資金又著急出局,，有不少股票在公布高增長(zhǎng)和高送轉(zhuǎn)的消息之后，股價(jià)大多是曇花一現(xiàn)就回歸到下跌通道,，甚至有的對(duì)好消息沒(méi)有任何反應(yīng),。通常來(lái)講，很多長(zhǎng)線運(yùn)作的股票都要等年報(bào)的高送轉(zhuǎn)行情出局,，但今年尚不到年報(bào)披露期,，資金就急不可耐的外逃，這明顯是典型的熊市特征,，此情此景和中小板上市后的04以及05年有些類似,，看著這些股票的表現(xiàn),，真是有種似曾相識(shí)的感覺(jué)。在去年年底和今年年初,，我和一些朋友交流時(shí),，曾多次闡明了我對(duì)今年大勢(shì)的觀點(diǎn)，而且我也預(yù)測(cè)了指數(shù)有可能下跌到一個(gè)超出大家預(yù)期的點(diǎn)位,。只是很少有人會(huì)相信我這些判斷,，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都認(rèn)為我只是對(duì)個(gè)股有研究，而不會(huì)去預(yù)測(cè)大盤和整體的趨勢(shì),，事實(shí)上我也的確不怎么研究大盤,，但不可否認(rèn)的是，大盤的走向?qū)€(gè)股肯定會(huì)有影響,，不同的行情也應(yīng)該有不同的攻守策略,，不能千篇一律。

    盡管很多人都不愿意看到自己的股票下跌,，但對(duì)長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō),，下跌其實(shí)并不可怕，怕的是下跌之后沒(méi)有漲回來(lái)的機(jī)會(huì),。就以08年為例,，當(dāng)時(shí)有些個(gè)股比如得潤(rùn)電子一度跌的很慘，但隨后股價(jià)不僅創(chuàng)出新高,，而且較08年頂峰股價(jià)還翻了2倍,。相反，類似中石油,、中國(guó)船舶之類的股票,，至今連當(dāng)初失地的1/3都沒(méi)有收回，由此可見(jiàn),，選股遠(yuǎn)比擇勢(shì)更為重要,。當(dāng)然，即便是做長(zhǎng)線,，如果我們有能力去規(guī)避一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，盡可能減輕賬面縮水的損失，也是很有意義的,，這就要看個(gè)人的功底和操作策略了,。

    從目前我這幾只股票來(lái)看，除了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)外,，其他基本上沒(méi)有什么可擔(dān)心的,，無(wú)論是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理還是估值和成長(zhǎng)，都應(yīng)該是比較安全的投資標(biāo)的,。比如大華股份,，由于去年漲幅相對(duì)偏大,，近期先于大盤調(diào)整，估值已經(jīng)回到合理位置,，后面隨著企業(yè)的進(jìn)一步快速增長(zhǎng),，股價(jià)有望先于大盤企穩(wěn)，再次走出獨(dú)立的上升行情,。水晶光電近期調(diào)整的幅度也不小,，一方面也和前期的漲幅過(guò)快有關(guān)，另一方面也可能受制于股權(quán)激勵(lì)的制約,，估計(jì)到3月份年報(bào)披露期間股價(jià)也有望走穩(wěn),。從目前公司的經(jīng)營(yíng)來(lái)看，勢(shì)頭還是非常迅猛,，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)同時(shí)受益于微軟和蘋果,，而新興業(yè)務(wù)在今年2季度也有可能出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，相對(duì)于去年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),，今年的增長(zhǎng)速度應(yīng)該是要加快的,，這樣也會(huì)大大提升其估值的合理區(qū)間,。省廣股份相對(duì)比較抗跌一些,，這與公司上市時(shí)間較短以及質(zhì)地良好有點(diǎn)關(guān)系，相對(duì)大華和水晶而言,，省廣的爆發(fā)性可能要遜色一些,，但穩(wěn)定性則要大大增強(qiáng)。瑞普生物的估值相對(duì)有點(diǎn)偏高,，但從生物制藥整個(gè)行業(yè)的情況來(lái)看,，股價(jià)尚處于合理較低水平，考慮到募集資金項(xiàng)目短期內(nèi)能有效釋放業(yè)績(jī),，再加上公司在這個(gè)專業(yè)領(lǐng)域多年的穩(wěn)打穩(wěn)扎,，這只股票也沒(méi)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn),，相對(duì)于08年初,，我目前的持股結(jié)構(gòu)要合理了很多，既沒(méi)有魯陽(yáng)股份這類完全不懂的行業(yè),，也沒(méi)有得潤(rùn)電子這樣PE很高的股票,，更沒(méi)有交大博通這樣的垃圾股，由于提前做好了熊市布局,，所以即便今年真像08年那樣慘烈,，我想我還是能過(guò)的很踏實(shí)和舒坦的。