近期國資委向兩家電網(wǎng)公司（國家電網(wǎng)公司,、中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司）和五大電力集團(tuán)（華能集團(tuán)、大唐集團(tuán),、華電集團(tuán),、國電集團(tuán)和中國電力投資集團(tuán)）注資126.7億元的災(zāi)后重建資本性支出（此次不向電力輔業(yè)集團(tuán)注資）；與此同時(shí)國資委發(fā)布《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)工作指引》,，預(yù)示國家將加快對中央電力企業(yè)兼并重組的力度。

由于國有電力企業(yè)從2006年到2008年的資產(chǎn)負(fù)債率都明顯提高,，利用舉債融資來進(jìn)行行業(yè)內(nèi)兼并重組帶來的虧損,，屬于市場經(jīng)濟(jì)下企業(yè)日常經(jīng)營運(yùn)作的范疇，所以國家給予發(fā)電企業(yè)的補(bǔ)貼只想表明：國家不會(huì)放任電力企行業(yè)一直處于虧損狀態(tài),，通過兼并,、重組加強(qiáng)其持續(xù)發(fā)展的能力。

大家應(yīng)當(dāng)深入了解五大電力集團(tuán)下屬的上市公司,，此次資產(chǎn)注入能否使上市公司獲得外延式增長機(jī)會(huì)值得關(guān)注——

一,、華能集團(tuán)

1、華能國際（600011）是中國電力行業(yè)的龍頭企業(yè),，也是亞洲最大的獨(dú)立發(fā)電上市公司,，由于政府電力價(jià)格管制的影響無法彌補(bǔ)市場煤炭價(jià)格的大幅上漲，公司2008年全年業(yè)績每股為－0.26元,；

2,、魯能泰山（000720）由于2008年12月華能山東以6.37億元收購魯能電纜電器56.53%的股權(quán)，而魯能電纜電器持有魯能泰山18.54%的股權(quán)是第一大股東,，所以華能集團(tuán)成為魯能泰山實(shí)際控制人,；

3、內(nèi)蒙華電(600863)擁有國內(nèi)火力發(fā)電企業(yè)中最低廉的發(fā)電成本,，而且公司宣布擬收購北方龍?jiān)达L(fēng)力發(fā)電有限責(zé)任公司18.75%股權(quán),，由于龍?jiān)达L(fēng)力發(fā)電公司為風(fēng)力發(fā)電經(jīng)營企業(yè),，所以內(nèi)蒙華電經(jīng)營火力發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電，具有新能源概念,；

二,、大唐集團(tuán)

1、桂冠電力(600236)是目前裝機(jī)規(guī)模僅次于長江電力的水電類上市公司,。由于大唐集團(tuán)在桂冠電力股改方案中確立桂冠電力作為大唐集團(tuán)在廣西紅水河流域唯一水電運(yùn)作平臺(tái)的地位,，同時(shí)表示通過定向增發(fā)，將巖灘水力發(fā)電廠注入桂冠電力,、將龍灘水電開發(fā)有限公司的發(fā)電資產(chǎn)注入桂冠電力,，預(yù)計(jì)未來可能再次實(shí)施注資。

2,、華銀電力(600744)是湖南省最大的發(fā)電企業(yè),，主營火力及水力發(fā)電。公司實(shí)施電力核心產(chǎn)業(yè)向電力相關(guān)產(chǎn)業(yè),、電力延伸產(chǎn)業(yè),、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資等多元發(fā)展的戰(zhàn)略主體。此外公司還參股清華科技創(chuàng)業(yè)投資公司5%股權(quán),，具有創(chuàng)投概念,。

3、大唐發(fā)電(601991)從公告的發(fā)電量增長7%來看,，公司下屬的水電公司發(fā)電量有較好增長,，而位于火電機(jī)組的發(fā)電量均有較大幅度的下降。公司全年的發(fā)電量表現(xiàn)好于華能國際,、國電電力和國投電力（國投華靖電力控股股份有限公司和國家開發(fā)投資公司資產(chǎn)置換后變更登記設(shè)立的股份有限公司）,。公司機(jī)組利用率的恢復(fù)將主要依靠華北電網(wǎng)區(qū)域電力需求的回升。

三,、華電集團(tuán)

1,、華電國際(600027)是山東省最大的發(fā)電公司，2010年運(yùn)營管理裝機(jī)總?cè)萘繉⑦_(dá)到2300萬千瓦以上,。由于現(xiàn)貨煤價(jià)自去年8月底開始偏軟,，有助華電國際減少其2008年第四季的虧損，并將有助該公司于2009年轉(zhuǎn)虧為盈,。但是去年單位燃料成本同比上漲40%的預(yù)期,，預(yù)計(jì)華電國際2008年每股虧損0.308元人民幣。

2,、華電能源(600726)華電集團(tuán)在股權(quán)分置改革方案中,，承諾將遼寧鐵嶺發(fā)電有限責(zé)任公司51%的股權(quán)注入華電能源，但是由于近幾年煤炭價(jià)格持續(xù)上漲和電煤質(zhì)量下降,，導(dǎo)致火力發(fā)電企業(yè)的發(fā)電成本大幅上升,，鐵嶺公司的經(jīng)營狀況和股改承諾時(shí)相比也大幅度下滑,。華電集團(tuán)目前若將其注入公司，則對公司經(jīng)營業(yè)績的提升起不到正面作用,。

四,、國電集團(tuán)

1、國電電力(600795)是國電集團(tuán)旗下核心上市公司,，雖然公司2008年業(yè)績將呈現(xiàn)大幅下降但仍將優(yōu)于全行業(yè)平均水平,。公司機(jī)組主要分布在寧夏、山西,、云南等重工業(yè)地區(qū),，而去年受需求萎縮和前期產(chǎn)能擴(kuò)張影響，重工業(yè)增加值增速迅速回落,，相應(yīng)用電量增速亦大幅降至4.24%,。

2、長源電力(000966)是湖北最大的發(fā)電企業(yè),，兼有火力發(fā)電和水力發(fā)電,。公司未來要努力實(shí)現(xiàn)6個(gè)百萬千瓦以上的大電廠，分別是國電九江電廠,、國電黃金屯電廠,、國電青山電廠、國電漢川電廠,、國電荊門電廠,、國電寶慶煤電,2010年的裝機(jī)容量至少達(dá)到800萬千瓦，力爭突破1000萬千瓦,。未來注入長源電力的資產(chǎn)以單機(jī)60萬千瓦~100萬千瓦為...