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證券市場(chǎng)紅周刊 作者 謝長(zhǎng)艷 新能源汽車的炒作從上半年完美過(guò)渡到下半年。近日,，國(guó)務(wù)院再出政策，進(jìn)一步加快新能源汽車的推廣應(yīng)用,。在二級(jí)市場(chǎng),，新能源整車開(kāi)始受到資金關(guān)注。整車始終是汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的主導(dǎo)者和核心,，作為產(chǎn)業(yè)鏈的整合者,，其具有渠道和品牌優(yōu)勢(shì)。因此新能源浪潮下，不能忽視整車企業(yè)的投資機(jī)會(huì),。與股價(jià)炒上天的充電樁和電池的股票相比,，新能源整車才剛剛發(fā)力。 新能源汽車越來(lái)越親民 如今的新能源汽車已經(jīng)從概念真正走進(jìn)了人們的生活,，而且銷量在迅速攀升（見(jiàn)圖）,。本周，美國(guó)大學(xué)發(fā)布的數(shù)據(jù)稱,，截至去年,，全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)三年累計(jì)銷量已達(dá)到50萬(wàn)輛，美國(guó)以20萬(wàn)輛居首,，日本第二,，中國(guó)第三。  查看原圖 今年上半年,，美國(guó)累計(jì)銷售電動(dòng)汽車22.7萬(wàn)輛,。中國(guó)的新能源車銷量雖與美國(guó)還有很大差距，但增速十分迅猛,。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),，今年上半年我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)20692輛，銷售20477輛,，同比分別增長(zhǎng)2.3倍和2.2倍,。中汽協(xié)預(yù)計(jì)，今年全年新能源汽車產(chǎn)銷預(yù)計(jì)將突破5萬(wàn)輛,，是去年的3倍,。在本土自主品牌的車型中，比亞迪“秦”以5357輛的銷量成為上半年銷售冠軍,，并占了插電式混動(dòng)車銷量的97%,。此外，國(guó)家政策也在逐步提高新能源汽車的滲透率,。7月21日,，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快新能源汽車推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出，從今年9月1日起免除新能源汽車的購(gòu)置稅,。申銀萬(wàn)國(guó)的研究報(bào)告指出,，此舉會(huì)大幅提升新能源汽車的滲透速度。因?yàn)樵?009年,，我國(guó)實(shí)施過(guò)1.6L以下乘用車購(gòu)置稅優(yōu)惠,，效果非常顯著，滲透率一下由60%提升至70%,，增速明顯高于行業(yè)整體水平,。 購(gòu)置稅的減免和國(guó)家補(bǔ)貼的增加,，也使得新能源汽車的價(jià)格越來(lái)越親民。目前市場(chǎng)上的純電動(dòng)汽車,，去掉中央和地方補(bǔ)貼后,，售價(jià)以10多萬(wàn)元的居多。免征車輛購(gòu)置稅后,，買一輛新能源汽車又能節(jié)省1萬(wàn)元左右,。比如，在北京購(gòu)買北汽E150EV科技版新能源車,，這款汽車售價(jià)23.8萬(wàn)元，國(guó)家與北京補(bǔ)助合計(jì)9.5萬(wàn)元,，高配車型企業(yè)又補(bǔ)助5.1萬(wàn)元,，在減免車輛購(gòu)置稅的情況下消費(fèi)者實(shí)際需要支付的價(jià)格只有8.4萬(wàn)元。 尋找乘用車整車龍頭 目前,，國(guó)內(nèi)整車行業(yè)都在響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,，進(jìn)行新能源汽車的研發(fā)和規(guī)劃，而且都制訂了遠(yuǎn)大的推廣計(jì)劃（見(jiàn)附表）,。目前,，比亞迪、江淮汽車,、北汽集團(tuán),、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安集團(tuán)以及奇瑞集團(tuán)都實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化推廣,。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示,，比亞迪、江淮汽車和北汽集團(tuán)的新能源汽車市場(chǎng)接受度較高,。  查看原圖 在A股市場(chǎng),，比亞迪的股價(jià)早已經(jīng)被炒上了天。作為新能源汽車的龍頭公司,，公司擁有鋰電池,、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、汽車電子,、整車新能源車的完整產(chǎn)業(yè)鏈,。此外，江淮汽車,、上汽集團(tuán)和長(zhǎng)安汽車的股價(jià)走勢(shì)也比較強(qiáng),。在汽車板塊中期投資策略中，這三家公司也被多家券商看好,。在私人純電動(dòng)車領(lǐng)域,，江淮汽車推廣量去年全國(guó)第一,。截至去年年底，江淮汽車電動(dòng)車銷量超過(guò)1000輛,，累計(jì)銷量接近6000輛,。公司的整車電控、電驅(qū)動(dòng)和電池系統(tǒng)三大核心技術(shù)的研發(fā)成果已經(jīng)在純電動(dòng)車上得到應(yīng)用和提升,。據(jù)最新的公告顯示,，江淮汽車全新第5代產(chǎn)品將于今年下半年推出。在新能源汽車發(fā)力的同時(shí),，作為安徽國(guó)企改革的試點(diǎn),，江淮汽車集團(tuán)已經(jīng)啟動(dòng)全方位改革，正在開(kāi)啟整體上市之路,。 上汽集團(tuán)的新能源車短期以插電混動(dòng),、純電動(dòng)車為主，中期則以燃料電池為主,。目前公司59款新能源車的產(chǎn)品中乘用車12款,，商用車47款。上汽集團(tuán)計(jì)劃到2015年新能源車的市場(chǎng)占有率將達(dá)到20%,。此外,，上汽集團(tuán)也是集多個(gè)投資概念于一身。公司剛剛與阿里巴巴戰(zhàn)略合作,，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng),，促進(jìn)公司從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，進(jìn)而提升產(chǎn)品品質(zhì)和附加值,。目前,，公司股息率有望達(dá)到7.5%，而2014年的估值僅6倍左右,，即將開(kāi)啟的滬港通,，必將會(huì)帶來(lái)公司估值的提升。公司還同樣受益于上海國(guó)企改革,，這對(duì)估值提升也有幫助,。 長(zhǎng)安汽車正在推進(jìn)混合動(dòng)力車的產(chǎn)品市場(chǎng)化，純電動(dòng)車產(chǎn)品技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,。公司計(jì)劃2015年新能源車整車產(chǎn)能為10萬(wàn)輛,。到2020年，將打造3個(gè)混合動(dòng)力平臺(tái),、1個(gè)Plug-in動(dòng)力平臺(tái),、兩個(gè)純電動(dòng)平臺(tái)，新能源汽車產(chǎn)銷將突破65萬(wàn)輛,。公司的中報(bào)預(yù)告顯示,，由于合資企業(yè)長(zhǎng)安福特汽車公司投資收益增加,，公司上半年凈利潤(rùn)增幅為155.45%至177.99%。 新能源客車大有可為 新能源整車普及初期,，由于充電設(shè)施建設(shè)不足,，行駛半徑受到很大影響。但對(duì)于主要運(yùn)行范圍處于城市區(qū)且具備固定線路的公交客車而言,，新能源客車的推廣則是快速的,。國(guó)家對(duì)新能源客車的扶植力度也是越來(lái)越強(qiáng)，銷量也在迅速增長(zhǎng),，去年國(guó)內(nèi)全年推廣新能源客車數(shù)量為11566輛,，其中純電動(dòng)客車1379輛，占11.9%的比重,。今年前5個(gè)月新能源客車銷量就已經(jīng)達(dá)到純電動(dòng)客車銷售1175輛,。 二級(jí)市場(chǎng)中，新能源客車中走勢(shì)比較好的有亞星客車,、金龍汽車和宇通客車,。 亞星客車是揚(yáng)州市最早涉足新能源領(lǐng)域的車企,，并成功進(jìn)入國(guó)家新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)目錄,，目前具備20000輛年生產(chǎn)能力，旗下JS6126GHEV等四款混合動(dòng)力公交客車入圍國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼示范推廣產(chǎn)品,。本月,，公司12米長(zhǎng)的鋰電池純電動(dòng)公交首批試用，一臺(tái)成功出口美國(guó),。 金龍汽車新能源汽車發(fā)展將快于行業(yè),，上期本刊就提到，公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)出氫能公交車,。公司將與南京公交合作,，為即將在南京舉辦的第二屆青年奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)提供純電動(dòng)車。目前雙方已經(jīng)簽署了一項(xiàng)價(jià)值6.8億的售后回租租賃合同,，涉及900多輛新能源公交車,。下半年，公司與馬來(lái)西亞等國(guó)家和地區(qū)的合作也將陸續(xù)開(kāi)啟,。另外,，金龍汽車也是福建國(guó)企改革的龍頭股。 宇通客車目前在手的新能源客車訂單5000輛左右,，其中E7依然在貢獻(xiàn)增量,。目前公司推廣進(jìn)入加速期，宇通客車近日公告,，獲委內(nèi)瑞拉1500臺(tái)客車訂單,，預(yù)計(jì)交車時(shí)間為2014年下半年至2015年上半年,。此外，公司還與委內(nèi)瑞拉簽訂了合資建設(shè)客車工廠的框架協(xié)議,。目前,，公司的市盈率約10倍左右，沒(méi)能反映出新能源客車公司的估值溢價(jià),。 在新能源客車標(biāo)的中,，西部資源也受到券商的關(guān)注。主營(yíng)有色金屬開(kāi)發(fā)和銷售的西部資源被稱為新能源客車行業(yè)的比亞迪,，今年4月公司進(jìn)行并購(gòu)重組,，收購(gòu)了深圳五洲龍、重慶恒通,、蘇州龍能科技電池材料公司和蘇州宇量電池動(dòng)力電池公司,，完成了從鋰電池材料到鋰電池直至新能源整車全產(chǎn)業(yè)鏈布局。不過(guò),，在二級(jí)市場(chǎng)上,，公司股價(jià)的漲幅和估值已高。@小小辛巴 @平淡平安 @TAKUN @每天發(fā)現(xiàn)一個(gè)更好 @方舟88 @耐力投資 @釋老毛 @管我財(cái) @佐羅投資札記 |
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