近日，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示,，從估值水平,、供求關(guān)系、積極的股市政策推動(dòng)等層面來(lái)看,，牛市的基礎(chǔ)已經(jīng)具備了,。

　　李大霄稱，觀察IPO的重啟發(fā)現(xiàn),，此次IPO重啟是非常有節(jié)制的,、有節(jié)奏的發(fā)行重啟。“我的觀點(diǎn)是在IPO非常困難的時(shí)候,，這個(gè)時(shí)候往往代表了市場(chǎng)的底部,，在IPO非常順暢的時(shí)候,，往往就是市場(chǎng)的頂部,。”

　　李大霄指出,，在IPO受控的情況下,，在增量資金逐漸入場(chǎng)的情況下，這個(gè)市場(chǎng)的供求就慢慢從一個(gè)非常離譜的供過(guò)于求,，就轉(zhuǎn)為供求平衡或者起碼是短期的供求平衡還是有可能的,。“也就說(shuō)供應(yīng)這一方,，IPO是控制住了,，QFII和RQFII在大幅的擴(kuò)大，這兩個(gè)一增一減這個(gè)供求關(guān)系就有可能會(huì)發(fā)生變化,。加上社?；鸬膸ь^進(jìn)入，保險(xiǎn)資金的擴(kuò)大入市比例,，還有國(guó)家隊(duì)的入場(chǎng)等,，這樣供求關(guān)系就發(fā)生變化了。A股仍然是政策市,，這一點(diǎn)我非常堅(jiān)定,。”

　　李大霄表示,，一級(jí)市場(chǎng)的泡沫,，通過(guò)惡炒新股的這個(gè)形式，源源不絕地輸入到二級(jí)市場(chǎng),，造成了二級(jí)市場(chǎng)的財(cái)富源源不絕的被蒸發(fā)掉了,。“在這種情況,，我覺(jué)得還是在這里要提醒,、呼吁一下，新股通過(guò)時(shí)間的推移,，它會(huì)確定性的變成老股,，而新股以N倍的老股的價(jià)格開(kāi)盤(pán)，我覺(jué)得這個(gè)是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)非常大的傷害,，也是對(duì)接手的不明就里的投資者的一個(gè)非常大的一個(gè)傷害,，這一點(diǎn)要非常謹(jǐn)慎和小心。我覺(jué)得要牢記中石油的教訓(xùn)，雖然很多股票不能跟中石油類比,，但是股價(jià)的運(yùn)行軌跡是一樣的,，是可以類似的?！?/p>

　　李大霄強(qiáng)調(diào),，雖然A股市場(chǎng)現(xiàn)在是兩千點(diǎn)，但跟十幾年前的兩千點(diǎn)是有本質(zhì)不同,?！皬墓乐邓絹?lái)看，十幾年前的兩千點(diǎn)是70倍的PE,，我們現(xiàn)在上證50是7倍的PE,，這個(gè)基礎(chǔ)是完全不一樣的。現(xiàn)在是1.3倍的PB,，現(xiàn)在是4%以上的股息率水平,，有很多的股票超過(guò)了7%的股息率水平，這種情況是A股以前從來(lái)沒(méi)有過(guò)的?，F(xiàn)在的A/HY溢價(jià)指數(shù)是前所未有的降到了90%以下,，前期還降到了89%這樣的一個(gè)水平，說(shuō)明我們特別是在下一個(gè)階段,?！?/p>

　　“滬港通來(lái)臨以后，整個(gè)市場(chǎng)就會(huì)發(fā)生非常大的一個(gè)變化了,。整個(gè)市場(chǎng),，境外的資金，它就取道香港買(mǎi)A股股票或者產(chǎn)品,，有很多的龍頭股票比港股要便宜20%以上,，這種情況下，就有可能就滬港通的這個(gè)契機(jī)來(lái)發(fā)生變化,。也就是說(shuō)現(xiàn)在的A股市場(chǎng),，我覺(jué)得它已經(jīng)具備了一個(gè)投資價(jià)值的基礎(chǔ)，這個(gè)基礎(chǔ)在以前二十年以來(lái)都是沒(méi)有的,。我們前20年的市場(chǎng)都是一個(gè)不全流通的市場(chǎng),，只是30%是流通的市場(chǎng)，但20年之后,，我為什么比較看好這個(gè)市場(chǎng),？這是中國(guó)首次以全流通的身份開(kāi)始的一個(gè)牛市，這是一個(gè)真實(shí)的牛市,，我堅(jiān)定認(rèn)為,，從估值水平、供求關(guān)系、積極的股市政策推動(dòng)等層面來(lái)看,，這個(gè)牛市的基礎(chǔ)已經(jīng)具備了,。”李大霄說(shuō),。

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