盡管VC的體量不到中國(guó)GDP的1%，盡管“全民PE”過(guò)后路人皆言VC/PE已死,，但你不能否認(rèn)的是,，那些優(yōu)秀的VC們依然是我們這個(gè)時(shí)代最會(huì)賺錢的一群家伙。

　　或許連買菜大媽都知道王亞偉但不知道沈南鵬是誰(shuí),，或許二級(jí)市場(chǎng)的股評(píng)家們一個(gè)個(gè)都被奉若神明地稱之為“投資達(dá)人”,，但在真正高大上的VC面前，那些回報(bào)率簡(jiǎn)直不值一提,。

　　不要提什么年化10%的回報(bào)率,，也不要提IRR10%以下的產(chǎn)品。在VC面前都是浮云,。在滿眼朋友圈都在刷各種理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候,，投資界要告訴你這個(gè)世界上真正賺錢的人都“低調(diào)”的可怕?？赐赀@篇中國(guó)最會(huì)賺錢的VC,，你就會(huì)明白，賺錢真的是一門技術(shù)活兒,！

紅杉沈南鵬

　　紅杉：聚美唯品會(huì)成就回報(bào)神話 沈南鵬榮膺電商“教父”

　　紅杉中國(guó)究竟投了多少家本土電商公司,？估計(jì)沈南鵬自己或許都記不清，不過(guò)可以肯定的是紅杉在電商領(lǐng)域的投資是最成功的,。在電商火熱的那些年,，各家機(jī)構(gòu)搶奪電商資源可謂不遺余力。但最終能上市的卻僅有幾家,。其中就包括紅杉投資過(guò)的麥考林,、唯品會(huì)、聚美優(yōu)品（下稱聚美）等,。

　　沈南鵬曾坦言,，中國(guó)的投資應(yīng)當(dāng)懂得混圈子，找人脈,。紅杉對(duì)于電商投資的成功或許正源于其對(duì)電商圈子的熟知,。沈南鵬就像是中國(guó)電商圈里的“教父”，看著一群自己的孩子天天“掐架”,，但歸根到底都是自家的那些事兒,。

　　前一秒你可以看到唯品會(huì)和聚美還在“掐架”，后一秒聚美就步唯品會(huì)后塵在紐交所敲鐘,。另外還有王興與陳歐這對(duì)死對(duì)頭沒(méi)事?tīng)?zhēng)個(gè)“糖”吃,，被“忽悠”做了樂(lè)蜂網(wǎng)的李靜，這些自家“孩子”都為紅杉貢獻(xiàn)了不少,。

　　投資界查了下圈里最靠譜的清科私募通的數(shù)據(jù),，結(jié)果發(fā)現(xiàn)紅杉這幾年賺的真是盆滿缽滿。咱們沒(méi)法知道紅杉在緘默期后啥時(shí)候退出,，但即使按照上市開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算回報(bào)率也極為恐怖,。

　　就拿聚美優(yōu)品來(lái)說(shuō),，2011年B輪融資中，紅杉投了585萬(wàn)美元,，這讓紅杉在上市前持有了聚美優(yōu)品18.7%的股份,。按照開(kāi)盤(pán)價(jià)27.25美元計(jì)算，聚美優(yōu)品市值38.7億美元,。紅杉持股市值達(dá)到7.24億美元,，三年時(shí)間賺了144.8倍。對(duì)于那些錯(cuò)失了聚美優(yōu)品的投資人而言,，這的確是個(gè)讓人“憂傷的故事”,。

　　再往前推2年，唯品會(huì)算得上是一個(gè)“逆襲的故事”,。2012年上市時(shí),，唯品會(huì)并不起眼。紅杉之前三輪累計(jì)投資了4450萬(wàn)美元,，上市前持股16.76%,，按照6.5美元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，紅杉的賬面回報(bào)只有59.9%,。

　　但你架不住屌絲的逆襲,。截至發(fā)稿時(shí)，唯品會(huì)的股價(jià)是185.9美元,。雖然我們不知道紅杉在這兩年有沒(méi)有出售一部分股權(quán),，但假設(shè)沒(méi)有的話，那么紅杉現(xiàn)在可以賺到17.34億美元,，對(duì)比當(dāng)時(shí)的4450萬(wàn)美元回報(bào)率高達(dá)38.96倍,。

IDG林棟梁

　　IDG：搜房網(wǎng)11年帶來(lái)百倍回報(bào) 周全林棟梁一戰(zhàn)“封神”

　　從熊曉鴿時(shí)代開(kāi)始，IDG幾乎投資了所有中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)代表企業(yè),，幾乎每一次互聯(lián)網(wǎng)高潮出現(xiàn)的“現(xiàn)象級(jí)”公司都與IDG不無(wú)關(guān)聯(lián),。不過(guò)要說(shuō)到IDG投資回報(bào)最高的項(xiàng)目，答案或許有些出人意料,，搜房網(wǎng)成為IDG中國(guó)投資回報(bào)最高的項(xiàng)目,，而另一“代表作”公司百度以100倍的投資回報(bào)只能屈居次席。

　　靠譜的清科私募通告訴我們,，堅(jiān)持是一種美德,。搜房網(wǎng)在IDG堅(jiān)守了11年后，最終在2010年完成上市,。周全在11年前100萬(wàn)美元的投資拿到了搜房網(wǎng)20%的股份,。11年后，按發(fā)行價(jià)計(jì)算搜房網(wǎng)上市為IDG帶來(lái)了1.08億的回報(bào)。賬面回報(bào)達(dá)到108倍,。周全因此一戰(zhàn)“封神”,。

IDG另一位合伙人林棟梁是該筆投資的“幕后英雄”。在當(dāng)年莫天全創(chuàng)立搜房網(wǎng)時(shí),，正是通過(guò)清華校友林棟梁認(rèn)識(shí)IDG并最終獲得投資,。除了搜房網(wǎng)之外，林棟梁投過(guò)包括網(wǎng)龍,、朗新科技、云測(cè)等不少讓人印象深刻的項(xiàng)目,。其中投資網(wǎng)龍最終成就了百度并購(gòu)網(wǎng)龍旗下的91無(wú)線,。

　　相比于當(dāng)年500萬(wàn)美元的投資，91無(wú)線在被百度19億收購(gòu)后回報(bào)可觀,。盡管沒(méi)有辦法了解到并購(gòu)時(shí)IDG具體的持股比例,，但按照之前91無(wú)線幾輪融資和估值計(jì)算，IDG的持股比例不會(huì)低于10%,，即使按照10%計(jì)算,，IDG的回報(bào)率也高達(dá)38倍。

賽富亞洲閻焱

　　賽富亞洲：慧眼識(shí)珠一個(gè)神奇的網(wǎng)站 58同城7年回報(bào)近50倍

2004年底,，賽富團(tuán)隊(duì)從軟銀亞洲管理團(tuán)隊(duì)獨(dú)立出來(lái),，次年賽富亞洲投資基金二期成立，規(guī)模6.43億美元,。而投資58同城的基金即為該只基金,。該基金投資的項(xiàng)目還包括：完美世界、雷士照明和怡亞通等,。在賽富投資（當(dāng)時(shí)還叫“軟銀賽富”）的羊東找到58同城時(shí),，58同城還沒(méi)有注冊(cè)公司。

　　據(jù)姚勁波回憶,，當(dāng)時(shí),，賽富對(duì)58同城考察了很長(zhǎng)時(shí)間，卻遲遲沒(méi)有做出最終的投資確定,。一直沒(méi)有得到結(jié)果的姚勁波在一個(gè)早晨跑到了賽富的辦公室,，見(jiàn)到了正在吃早餐的閻焱。閻焱邀請(qǐng)姚勁波一起吃了早餐,，邊吃邊聊,，最終的投資決定在那天的早餐后完成。

　　靠譜的清科私募通告訴我們賽富亞洲對(duì)于58同城的“愛(ài)情”算得上矢志不渝,。2006年,，來(lái)自賽富基金的第一批150萬(wàn)美元資金為58同城早期的發(fā)展提供了資金基礎(chǔ)。2007年8月和2008年5月，賽富分別向58同城再次注資79.1萬(wàn)美元和250萬(wàn)美元,。截至58同城上市時(shí),，賽富方面持有58同城22.6%的股權(quán)。按照發(fā)行價(jià)計(jì)算,，賽富對(duì)于58同城的回報(bào)率高達(dá)47.86倍,。

　　另一個(gè)讓賽富亞洲名聲在外的項(xiàng)目是完美時(shí)空。2006年賽富亞洲投資完美時(shí)空800萬(wàn)美元,，僅僅一年后完美時(shí)空上市,，發(fā)行價(jià)達(dá)到16美元，賽富亞洲在當(dāng)時(shí)持股市值達(dá)到了4億美元,，回報(bào)達(dá)到50倍之多,。

晨興創(chuàng)投劉芹

　　晨興創(chuàng)投：傍上小米“大腿” 回報(bào)倍數(shù)或創(chuàng)造歷史

　　如果不出意外，在小米上市的那一天,，晨興創(chuàng)投很可能會(huì)創(chuàng)造投資圈中的一個(gè)回報(bào)“神話”,。我們不否認(rèn)晨興創(chuàng)投也投資了諸如迅雷、多玩YY,、金山.......等一批知名企業(yè),。但若論回報(bào)率，僅小米一個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)可能會(huì)大于幾個(gè)項(xiàng)目的總和,。

　　靠譜的清科私募通數(shù)據(jù)庫(kù)告訴我們,，小米目前估值300億美元，晨興創(chuàng)投之前三輪投資了6000萬(wàn)美元,，占股大約在11%左右,。也就是說(shuō)，6000萬(wàn)的投資目前估值是33億,，回報(bào)率已經(jīng)達(dá)到55倍,。

　　可怕的是，小米估值還在增長(zhǎng),，而未來(lái)上市的股價(jià)很有可能還會(huì)創(chuàng)造新高,，晨興創(chuàng)投完全有可能獲得超過(guò)100倍的回報(bào)率。這個(gè)故事也告訴我們,，數(shù)量并不是衡量投資成功的標(biāo)準(zhǔn),，質(zhì)量才是最重要的。當(dāng)你傍上一個(gè)每天都在“滾雪球”的“大腿”時(shí),，你已經(jīng)成為了神話的“締造者”,。

DCM林欣禾

　　DCM：“神奇”的投資不只一個(gè) 58同城唯品會(huì)個(gè)個(gè)像樣兒

DCM算的上是近幾年冉冉升起的VC新星。盡管團(tuán)隊(duì)只有5-6個(gè)人,，但人均產(chǎn)出卻是VC眾最高的,。無(wú)數(shù)據(jù)無(wú)真相，靠譜的清科私募通告訴我們，DCM從成立至今一共退出了18個(gè)項(xiàng)目,，各各都是名頭響當(dāng)當(dāng),。其中不乏58同城、妖股唯品會(huì),、當(dāng)當(dāng)網(wǎng),、前程無(wú)憂、人人網(wǎng),、易車網(wǎng),，當(dāng)然還有即將上市的途牛和豌豆莢。

　　以回報(bào)率來(lái)看,，58同城再次”奪魁“,。在58同城2010年5月和12月的C輪及D輪融資中，DCM總投資金額1500萬(wàn)美元,。3年后，2013年10月31日,，58同城成功IPO,，發(fā)行價(jià)17美元，DCM賬面回報(bào)倍數(shù)達(dá)到12.38倍,。如今58同城股價(jià)已經(jīng)到51美元（截至發(fā)稿時(shí)）,，DCM如果沒(méi)有退出則賬面回報(bào)已經(jīng)達(dá)到37.14倍。

　　妖股唯品會(huì)是DCM另一代表項(xiàng)目,。DCM當(dāng)年共投資了3900萬(wàn)美元,，按照6.5美元的發(fā)行價(jià)，回報(bào)達(dá)到1.6倍,。而現(xiàn)在唯品會(huì)的股價(jià)達(dá)到185.9美元,，如果DCM沒(méi)有退出，則回報(bào)可以達(dá)到45.76倍,。

鼎暉創(chuàng)投王功權(quán)

　　鼎暉創(chuàng)投：奇虎360超40倍回報(bào) 王功權(quán)時(shí)代的經(jīng)典案例

　　雖然,，后王功權(quán)時(shí)代，鼎暉創(chuàng)投也在密集投資,，但是畢竟時(shí)間還短,，鼎暉創(chuàng)投的經(jīng)典案例，依然帶有王功權(quán)時(shí)代的標(biāo)志,，這就是奇虎360,。

　　在鼎暉諸多投資當(dāng)中，回報(bào)最高的當(dāng)屬奇虎360,。2011年,，奇虎360在美國(guó)紐交所的IPO總計(jì)獲得40倍超額認(rèn)購(gòu)，為當(dāng)年中國(guó)企業(yè)在美國(guó)最成功的IPO交易之一，獲評(píng)清科集團(tuán)“2011年中國(guó)最佳創(chuàng)投退出案例”和“2011年中國(guó)最具影響力IPO案例”,。王功權(quán)透露,，2006年投資奇虎360公司500萬(wàn)美元，按當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算,，鼎暉創(chuàng)投已賺回2億美元,，回報(bào)達(dá)40倍之多。

　　鼎暉小投資大回報(bào)的另一個(gè)經(jīng)典案例就是分眾傳媒,，鼎暉是分眾傳媒第二輪融資的領(lǐng)投人,，2004年4月，鼎暉出資600萬(wàn)美元,，成為分眾傳媒的早期投資人,。當(dāng)時(shí)，鼎暉以0.24美元/股獲得分眾傳媒9.37%股份,，合計(jì)2500萬(wàn)B類優(yōu)先股;2005年7月,，分眾傳媒成功登陸美國(guó)納斯達(dá)克之后，私有化之前,，鼎暉分批套現(xiàn)退出,。根據(jù)當(dāng)時(shí)股價(jià)估計(jì)，鼎暉創(chuàng)投投資回報(bào)率在10-25倍之間,。

今日資本徐新

　　今日資本：找對(duì)殺手級(jí)創(chuàng)業(yè)者 等京東8年獲百倍回報(bào)

　　徐新可能是VC歷史被黑的最多的投資人,，從土豆到真功夫再到京東，這些項(xiàng)目幾乎每年都要被媒體翻來(lái)覆去炒來(lái)炒去,。不過(guò)對(duì)于素有“投資女俠”的徐新來(lái)說(shuō)這都不算事兒,。當(dāng)“黑子”們還在網(wǎng)上對(duì)徐新的投資項(xiàng)目評(píng)頭論足時(shí)，人家已經(jīng)在納斯達(dá)克和紐交所開(kāi)香檳了,。

　　今年5月22日,，市值達(dá)400億美金的京東在納斯達(dá)克上市。感性投資人徐新終于等到了收獲期,，2007年,，劉強(qiáng)東在經(jīng)營(yíng)京東商城極為缺錢的困難階段，提出想融200萬(wàn)美元,，結(jié)果“看好他”的徐新投了第一筆資金1000萬(wàn)美元,。該投資為今日資本帶來(lái)了高達(dá)121.53倍的投資回報(bào)，按京東發(fā)行價(jià)格計(jì)算今日資本能夠通過(guò)該案例實(shí)現(xiàn)高達(dá)36億美元的退出金額,。

　　除了京東外,，今日資本的投資名單中碩果累累。網(wǎng)易,、中華英才網(wǎng),、大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng),、趕集網(wǎng)、土豆網(wǎng)等都可以看到徐新身影,?！叭瓴磐兑粋€(gè)案子”的今日資本如今一共投了15家企業(yè)，7個(gè)公司變成了行業(yè)第一品牌,，京東只是其中最為成功的,。徐新用實(shí)際行動(dòng)告訴我們，投自己的項(xiàng)目,，讓別人說(shuō)去吧,！

軟銀孫正義

　　軟銀中國(guó)：15年陪伴支持 阿里巴巴帝國(guó)兩次IPO締造神話

　　軟銀中國(guó)曾成功投資了阿里巴巴、淘寶網(wǎng),、分眾傳媒,、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、神霧,、迪安診斷,、理邦儀器等一系列優(yōu)秀企業(yè)。媒體曾這樣評(píng)價(jià)軟銀：“雖然軟銀中國(guó)的現(xiàn)在管理團(tuán)隊(duì)在投資上沒(méi)有太大的成功,，但是戴著阿里,、淘寶、分眾傳媒投資成功的光環(huán),，足以讓他們?cè)趪?guó)內(nèi)外的資本市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨?！?/span>

　　事實(shí)也確實(shí)如此,，阿里巴巴一宗投資就足以奠定軟銀在投資圈的地位。1999年馬云創(chuàng)立淘寶淘寶初期,，獲得了孫正義2000萬(wàn)美元投資,；2004年2月17日，馬云在北京宣布,，阿里巴巴再獲8200萬(wàn)美元的巨額戰(zhàn)略投資,。這筆投資是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金額最大的一筆私募投資。2005年8月,，雅虎,、軟銀再向阿里巴巴投資數(shù)億美元。

2007年,，阿里巴巴第一次上市時(shí),，軟銀投資回報(bào)率便已經(jīng)高達(dá)71倍。軟銀不是阿里巴巴最初的風(fēng)險(xiǎn)投資商,，卻是堅(jiān)持到最后的一個(gè),。如今,，阿里巴巴即將第二次登陸資本市場(chǎng)，美分析師對(duì)其估值2450億美元,，已經(jīng)較7年前翻了近10倍,。阿里巴巴的鐘聲的臨近，軟銀的投資已經(jīng)定格成一個(gè)后人難以逾越的神話,。

經(jīng)緯中國(guó)

　　經(jīng)緯中國(guó)：獵豹移動(dòng)5年逆襲 早期投資開(kāi)花結(jié)果

　　在2011年第一個(gè)退出高峰期后,，經(jīng)緯中國(guó)在今年迎來(lái)了第二個(gè)退出高峰期。與2011年奇虎360,、世紀(jì)互聯(lián)相比,，經(jīng)緯中國(guó)在2014年的退出創(chuàng)造了機(jī)構(gòu)歷史上的投資新高。

　　善于挖掘內(nèi)部數(shù)據(jù)的清科私募通告訴我們,，2009年9月,，可牛軟件獲得經(jīng)緯創(chuàng)投3000萬(wàn)人民幣投資。1年之后,，可牛軟件與金山毒霸合并,，經(jīng)緯創(chuàng)投隨之成為合并后公司“金山網(wǎng)絡(luò)(獵豹移動(dòng)前身)”的股東。2011年7月,，經(jīng)緯創(chuàng)投追加投資獵豹移動(dòng),，投資金額130萬(wàn)美元。發(fā)行完成后,，經(jīng)緯創(chuàng)投持有獵豹移動(dòng)77,168,675股A類股,，占比6.3%。

　　按發(fā)行價(jià)14美元/ADS計(jì)算,，經(jīng)緯創(chuàng)投所持股份價(jià)值高達(dá)1.08億美元,，賬面回報(bào)16.66倍。這也使得獵豹移動(dòng)超越了奇虎360的13.1倍回報(bào)率成為經(jīng)緯中國(guó)歷史上投資回報(bào)最高的公司,。

啟明創(chuàng)投童士豪

　　啟明創(chuàng)投：諸多項(xiàng)目BAT接盤(pán) 小米“無(wú)心插柳”成帝國(guó)

　　盡管童士豪已經(jīng)加盟紀(jì)源資本,，但他對(duì)于啟明的貢獻(xiàn)依然在“發(fā)酵”。2010年正是童士豪出資35萬(wàn)美元投資小米,，輕松占股3.5%,。而在隨后小米每一輪投資中，啟明都有跟投,?？孔V的清科私募通顯示，截至目前,，啟明一共投資小米6000萬(wàn)美元,，占股11.37%。而小米估值目前300億,，按此計(jì)算,，啟明持股賬面估值已達(dá)34.11億,，回報(bào)達(dá)到56.85倍。如果算單筆投資,，童士豪當(dāng)年35萬(wàn)美元換來(lái)的3.5%股份,，已經(jīng)值10.5億，回報(bào)率達(dá)到恐怖的3000倍?。,。?/span>

　　無(wú)心插柳的小米成就了啟明和童士豪,，而有心插柳的項(xiàng)目也表現(xiàn)不錯(cuò),。2013年國(guó)內(nèi)TMT轟轟烈烈并購(gòu)大戲上演，其中重要一筆當(dāng)屬百度并購(gòu)PPS一案,，而此案也成就了啟明創(chuàng)投的高退出回報(bào),。2008年投資入股的PPS于去年5月被百度并購(gòu)之時(shí)獲得了8倍的賬面回報(bào)，IRR約40%,，在過(guò)往的時(shí)間中,，PPS共獲得啟明創(chuàng)投1000萬(wàn)美元的累計(jì)投資。

　　除PPS外,，在剛剛過(guò)去的這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)紅火之年中,，啟明的多個(gè)案例獲得巨頭BAT接盤(pán)。今年2月,，大眾點(diǎn)評(píng)獲騰訊領(lǐng)投的4.7億美元融資,，而在線教育網(wǎng)站TutorABC，今年初也獲阿里巴巴,、淡馬錫等1億美元B輪融資,。另外，啟明A輪投資的一嗨租車今年還獲得攜程領(lǐng)投的1億美金投資,。可以說(shuō),，啟明在前幾年播下種子目前已經(jīng)進(jìn)入收獲期,。

紀(jì)源資本符績(jī)勛

　　紀(jì)源資本：回報(bào)黑馬殺出 隱秘公眾視野之外的兆日科技

　　提起紀(jì)源資本，大多數(shù)人會(huì)想到那些代表性項(xiàng)目：冠昊生物,、多玩YY,、去哪兒網(wǎng)、土豆網(wǎng),、碧生源等,。然而若以投資回報(bào)倍數(shù)來(lái)查看紀(jì)源資本的歷史投資項(xiàng)目，兆日科技這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的公司卻以“黑馬”姿態(tài)奪魁,。

　　投資界是“嚴(yán)肅”的媒體,，所以再次請(qǐng)出清科私募通數(shù)據(jù),，紀(jì)源資本先后在2004年和2010年參與過(guò)兆日科技A輪和B輪的融資，投資金額累計(jì)315萬(wàn)美元,。2012年兆日科技登陸創(chuàng)業(yè)板,，按發(fā)行價(jià)計(jì)算紀(jì)源資本獲得了3884萬(wàn)美元的回報(bào)，回報(bào)倍數(shù)達(dá)到12.33倍,。

　　值得一提的是,，2012年算得上是紀(jì)源資本的“豐收年”，這一年除了兆日科技上市外,，安科瑞和多玩YY也完成上市,，前者年均回報(bào)率超過(guò)700%，為紀(jì)源資本歷史最高,；后者成為紀(jì)源資本近年來(lái)最具代表性投資案例,。