作者按：

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   最近一個半月以來，我利用一個數萬元資金的小賬戶,，對日內交易展開了我從事金融交易事業(yè)以來最為深入細致的研究,，做了許多經典的、成功的交易,，也做了大量無意義的劣質交易,。期間曾對正反兩方面的經驗教訓做過總結，這里結合我最新的研究成果和新的感悟,，再次總結之,。

   一、問題的提出：三種交易

   在“金融交易的核武——波段交易”一文中,，我已經解決了這個問題,，這里簡單歸納之，以利于接下來的分析研究,。在上述一文中,，我把金融交易按所依據的交易系統(tǒng)時間周期之大小及持倉時間長短之不同，劃分為宏觀（趨勢）交易,、波段交易和微觀（日內）交易,。簡單地說，宏觀交易直接以日線圖,、周線圖和月線圖（統(tǒng)稱為“長周期K線圖”）三者互相參照作為交易系統(tǒng),，持倉時間超過一周乃至超過一月；波段交易直接以30/60/180分鐘K線圖（統(tǒng)稱為“中周期K線圖”）為交易系統(tǒng),，持倉時間為1-5個交易日,，但一般不超過一周；日內交易直接以3/5/10分鐘K線圖（統(tǒng)稱為“短周期K線圖”）為交易系統(tǒng),，持倉時間短于一個交易日,，即倉位不隔夜,。

   我們一般意義上所講的趨勢，即是指宏觀趨勢,，即至少是就日線級別的趨勢而言,，當然也可以是周線或月線級別的趨勢。事實上,，趨勢也有宏觀與微觀之分,。從趨勢的角度看待交易，那么宏觀交易所使用的方法其實就是長周期K線圖趨勢跟蹤,，波段交易所使用的方法其實就是中周期K線圖趨勢跟蹤,，日內交易所使用的方法則是短周期K線圖趨勢跟蹤。對日內交易來說,，這種以短周期K線圖為進出場依據的交易方法也被稱之為“技術型日內交易”,。據說還存在一種“盤感型日內交易”，由于其進出場的依據全憑交易者本人的主觀感覺,，所以估計難成主流,。我發(fā)現，日內交易乃至包括波段交易獲利所依賴的方法,、原理，其實和宏觀交易一模一樣,，沒有任何的不同——即都依賴對于“勢”的正確利用——這是一個重要結論,。

   首先重申我的一個老觀點，就是市場行情——無論它是黃金,、美元,、債券、外匯,、股票,、期貨、期權,，也不論它是商品期貨或股指期貨,、股票期權或期貨期權，其外在表現形式有且只有一種：即“趨勢+形態(tài)（盤整）”,，除此之外別無它類,。形態(tài)分為反轉型（如雙重頂底、三重頂底,、頭肩頂底,、圓形頂底、矩形頂底……）和持續(xù)型（也稱“鞏固型”或“中繼型”,，如旗形,、矩形……）,，詳情參見約翰·邁吉《股市趨勢技術分析》，或約翰·墨菲《期貨市場技術分析》,。交易學經典教科書認為,，上升趨勢就是由一系列不斷抬高的波峰與波谷所組成；下降趨勢則是由一系列不斷降低的波峰與波谷組成,。趨勢有單邊的和通道型的,，趨勢線或移動平均線都是指示趨勢的良好工具（我一般不畫趨勢線，我始終直接用移動平均線代替趨勢線）,。

   再讓我們先把注意力放在日線圖上,，來研究一下宏觀趨勢。我認為,，值得跟蹤和交易的宏觀趨勢（這里指日線級別的）,，應該具備如下特點：1、趨勢是流暢的,，也就是單邊的,，我討厭通道型趨勢，老實說我從中吃足了苦頭,，相信別的交易者也會有類似的遭遇,；2、趨勢是快速推進的,，也就是鎖定主升浪或主跌浪,。我不是一個有耐心的人，所以不難想象我對那種蝸牛一樣的“趨勢”要多反感有多反感,。所謂主升浪或主跌浪,，我的書中有過詳細的描述，這里再簡單重復一下：我認為,，只有周線或月線圖上有類似共振,、反振這樣重大的預示著價格即將發(fā)生大幅變動的臨界點出現時，才適合主升浪或主跌浪的誕生,。并且對于股票而言,，要求每天的漲幅或跌幅都超過5%，且連續(xù)出現3-5個交易日,，才是主升浪或主跌浪的明顯特征,。對于期貨而言，相應的漲跌幅標準可以修訂為3%,，只有在這種情況下,，才值得我們從事宏觀趨勢交易。

   價格經過主升浪或主跌浪的推動，相對于日均線族將出現過大的乖離率,。這意味著多方獲利太多而空方虧損巨大,，或者相反。這會導致市場上的供求關系發(fā)生逆轉,，從而促使行情步入“形態(tài)”的構筑期,。形態(tài)，在宏觀交易學中還有另外一個名字叫盤整,，或干脆叫做“無趨勢”,。我在撰寫宏觀交易學部分時曾建議放棄這種行情。從宏觀交易的角度來講,，這樣做無可厚非,。因為形態(tài)結束之后行情要么延續(xù)原來的趨勢，要么掉頭逆轉,，我們總還有繼續(xù)從事趨勢交易的機會,。但是在短時間內價格發(fā)生暴漲或暴跌之后，或者說在大級別牛市的頂部區(qū)域或大級別熊市的底部區(qū)域,，情況有所不同,。以2008年下半年為例，全球的股市和期市都崩潰了,，短短六個月之內降幅普遍超過三分之二,，這種情況下意味著短期內既不可能再出現大級別的下降趨勢，也不可能立馬牛市重來,，甚至“真正的牛市”一二年,、三五年乃至八至十年都不會再現，這種環(huán)境下要繼續(xù)盈利只有波段交易或日內交易兩條路可走,。就是說，宏觀交易在相當長時期內已經完全失去了用武之地,。

   二,、耐心是一種美德嗎？

   故人云“急則佩葦,，緩則佩弦”,。意思是性情急躁的人應佩戴柔軟的蘆葦，以警醒自己,；性情遲鈍的人則應該佩戴弓弦,，以改善自己。多年來,，我為自己缺乏耐心而痛惜不已,，同時也不斷的尋找一條適合性急之人的持續(xù)穩(wěn)定盈利之道。所幸的是，時至今日,，我以為我找到了,。換言之，我再也不用為自己的缺乏耐心而內疚自責,；相反,，有時候我發(fā)現缺乏耐心反而是一件好事，下面我將繼續(xù)探討這個問題,。

   我經過多年的交易實踐發(fā)現,，耐心不全是美德，等待和忍耐的結果也不全都是喜慶,。除非你是正確的,，否則耐心幫不了你什么忙。而當你真正掌握了交易技術,，在該有耐心的時候你自然就會具備耐心,；或者反過來說，如果你不知道自己是否正確,，你很難有耐心,；甚至，這時候的耐心往往還是有害的,。是啊,，當一個人錯誤的時候——尤其是他不止是暫時的錯誤，而是大錯特錯,、根本錯誤的時候,，誰能說得清楚耐心和頑固的真正區(qū)別呢？也許,，當他成功的時候,，我們就夸獎他有耐心；當他失敗的時候,，我們就責備他頑固吧,！

   由此可見，所謂的耐心,，甚至包括大家一直津津樂道的“好心態(tài)”,，其實并不全都是美德。試想,，除非你是正確的（盈利還是虧損可以證明你是否正確,，暫時錯誤、將來正確只能對應小的浮虧,，而決不能容忍大的例如超過10%的虧損）,，否則你憑什么還保持“好心態(tài)”？一個處于危險之中還毫無覺察、自我感覺良好的人,，難道不是蠢人的代表嗎,？好在我是一個獨立思考的人，也好在我總是對那些大家視之為“常識”或“定理”的事物抱有懷疑,，經過這么多年無數次成功或失敗的交易之后,，我終于得出自己的結論：除非你真正掌握了交易技術，否則無論你怎樣做或做什么都是錯的,，“有耐心”或者“好心態(tài)”對于盲人來說只會幫倒忙,，造成更大的損失！所以說,，交易技術是比心態(tài)重要得多的東西,，而不是相反！我甚至可以說,，沒有掌握交易技術就不可能盈利,，你也就永遠不會感覺日子好過。對一個在金融市場孜孜以求的探索者來說,，我相信這也是一個真理,。

   原因很簡單，開倉之后的“耐心”有違于“止損法則”,?！爸箵p法則”告訴我們，當虧損出現的時候,，你必須將它限制在一定的程度內,，比如10%或更少。而所謂的“耐心”會干擾你執(zhí)行正確的決定,，并且為把錯誤拖延下去提供借口,！好在我不是一個在止損方面喜歡猶猶豫豫的人。我總是毫不猶豫地一刀斬斷,，干脆利落,。我也曾經因為錯誤的資金管理導致巨大的損失。我記得我最嚴重的一次“止損”是一次性砍掉了6萬元的損失,，占我當時總資金的三分之一！做完了這一切我并不覺得痛苦或后悔沒有早一點“止損”,，我當時唯有一種感覺：解脫,！后面大家將會看到，止損對于失敗的日內交易是何等重要,。那么“耐心”的價值體現在哪里呢,？我可以直接告訴大家我的結論：體現在尋找高確定性的進場機會之時，也就是開倉之前！總結為一句話就是：永遠只做最有把握的交易,，要耐心地等待對你最為有利的那一刻出現,！對日內交易來說，每天的交易次數不要超過三筆——絕對不能超過三筆,！當然這樣做也有節(jié)約交易費用的考慮,。