A股持續(xù)低迷,，產(chǎn)業(yè)資本乘虛而入,，爭搶上市公司股權(quán)。那些為數(shù)不多的擁有充足現(xiàn)金流的商業(yè)零售公司,，以及擁有優(yōu)質(zhì)土地資源儲備并且處在低估值的地產(chǎn)公司,，無疑將成為各路資本眼中的“肥肉”

　　A股持續(xù)低迷，產(chǎn)業(yè)資本乘虛而入,，爭搶上市公司股權(quán),。梳理今年舉牌案例來看，具有豐富土地儲備,、現(xiàn)金流充足,、當(dāng)前經(jīng)營不善但仍擁有核心競爭力的公司成為熱門舉牌標(biāo)的。作為A股市場中為數(shù)不多的擁有充足現(xiàn)金流的商業(yè)零售公司,，以及擁有優(yōu)質(zhì)土地資源儲備并且處在低估值的地產(chǎn)公司,，無疑將成為各路資本眼中的“肥肉”。

　　“獵手們選擇舉牌標(biāo)的有幾個(gè)重要指標(biāo)：一是大股東持股比例低,、股權(quán)分散,；二是公司現(xiàn)金流充足，并且擁有一定稀缺資源的儲備,；三是公司沒有太多歷史遺留問題,。”一位不愿具名的券商人士告訴記者,。

　　商業(yè)零售公司頻遭覬覦

　　在銀座股份(600858,股吧)一季報(bào)中,，雨潤集團(tuán)掌門人、中央商場(600280,股吧)實(shí)際控制人祝義財(cái)突然出現(xiàn)在公司十大股東之列,，持股比例為1.16%,，位列第十大股東。

　　銀座股份實(shí)際控制人為山東省國資委,，是大股東山東商業(yè)集團(tuán)著力打造的商業(yè)零售品牌,。作為山東省區(qū)域性零售行業(yè)龍頭企業(yè)，其具有很高的品牌影響力和聚客能力,。

　　截至目前，銀座股份大股東持股比例為24.49%，股權(quán)比例相對分散,；公司現(xiàn)金收入占營業(yè)收入之比為117.81%,，目前市值僅37億，市銷率僅0.24倍,，是行業(yè)內(nèi)市銷率最低的兩家公司之一,。根據(jù)銀座股份2014年經(jīng)營計(jì)劃，公司今年?duì)幦?shí)現(xiàn)營業(yè)收入156億元,，營業(yè)成本控制在128億元,。綜合來看，銀座股份具有較大的并購價(jià)值,。而且,，銀座股份方面也曾公開表示將順應(yīng)國資改革大潮，引入民間資本,。

　　除此之外,，在商業(yè)零售板塊中，新疆最大零售企業(yè)友好集團(tuán)(600778,股吧)也存在潛在的被舉牌的可能,。

　　友好集團(tuán)實(shí)際控制人為新疆國資委,，目前大股東烏魯木齊國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司持股比例僅為17.94%，二股東廣匯集團(tuán)同為新疆大型企業(yè),，也在兩次增持后精確止步于9.9%的持股比例,，距離二次舉牌線僅一步之遙。公司前兩大股東的持股差距目前只有8%,，這一差距并非遙不可及,，二股東是否繼續(xù)舉牌奪得控制權(quán)，將成為市場看點(diǎn)之一,。

　　“白馬”地產(chǎn)股備受關(guān)注

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，目前，143家上市房企平均市凈率4.77,，相較于半年前的平均市凈率下降幅度接近40%,，其中已有17家房企跌破凈值?！昂苊黠@,，基本面的下行使房企處在一個(gè)低估值的時(shí)代，此時(shí)抄底具有優(yōu)質(zhì)土地資源的房企,，能夠得到較高的安全邊際,。”安信證券一位地產(chǎn)行業(yè)分析師如是說,。

　　處在價(jià)值洼地的地產(chǎn)公司今年成為資本大鱷舉牌的目標(biāo),，金地集團(tuán)(600383,股吧),、金融街(000402,股吧)、新黃浦(600638,股吧)相繼上演了股權(quán)爭奪戰(zhàn),。安信證券方面認(rèn)為,，A股有長期價(jià)值的地產(chǎn)公司較少，產(chǎn)業(yè)資本和險(xiǎn)資完全可以掌控這些地產(chǎn)股的定價(jià)權(quán),，預(yù)計(jì)未來險(xiǎn)資和產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模進(jìn)入白馬地產(chǎn)股將是大概率事件,，這將引發(fā)A股對地產(chǎn)股的投資理念從趨勢投資轉(zhuǎn)化為價(jià)值投資。股價(jià)低于重估凈資產(chǎn)甚至賬面凈資產(chǎn)的地產(chǎn)股值得投資者關(guān)注,。

　　天房發(fā)展(600322,股吧)作為天津的房地產(chǎn)企業(yè),，目前市凈率為0.8倍，已跌破凈值,。大股東天津市房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營集團(tuán)有限公司持股比例25.11%,。而且，受益于京津冀一體化概念,，也給被舉牌的可能再添想象空間,。

　　受房地產(chǎn)整體行業(yè)低迷影響，公司業(yè)績表現(xiàn)一般,，公司股價(jià)因此下滑,，為產(chǎn)業(yè)資本舉牌提供了好時(shí)機(jī)。年報(bào)顯示,，2013年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.49億元,，同比下滑45.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.44億元,，同比減少44.78%,；基本每股收益0.13元。

　　天房發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部集中在天津,，涵蓋商品房,、保障房和一級土地開發(fā)業(yè)務(wù)。公司自去年開始加大了保障房項(xiàng)目儲備力度（涉及代建保障房120萬平方米）,，目前公司權(quán)益建面合計(jì)437萬平方米,，可滿足公司未來三年開發(fā)。在地產(chǎn)調(diào)控背景下,，公司負(fù)債和現(xiàn)金流良好,，而且每股預(yù)收款較高。

　　此外,，來自珠海的地產(chǎn)龍頭華發(fā)股份(600325,股吧),，同樣也跌破凈值。目前,，公司股份已經(jīng)全部流通,，實(shí)際控制人為國資,，大股東目前的持股比例為21.91%。年報(bào)顯示,，2013年公司營業(yè)收入70.17億元,，比上年增長54.31%,，大大超出市場預(yù)期,。未來公司仍將以珠海為主，開拓一二線城市地產(chǎn)發(fā)展,，同時(shí)將繼續(xù)擴(kuò)大土地儲備規(guī)模,，鞏固珠海區(qū)域市場龍頭地位。

　　分析人士認(rèn)為,，產(chǎn)業(yè)資本介入地產(chǎn)股,，很可能重點(diǎn)選擇在一線城市存量布局較多的企業(yè)。具體到個(gè)股上,，寶安地產(chǎn)(000040,股吧)和綿世股份(000609,股吧)可能是潛在標(biāo)的,。

　　綿世股份公司前身為燕化高新，后轉(zhuǎn)為房地產(chǎn),，天府新城土地一級開發(fā)項(xiàng)目使公司實(shí)力大增,，經(jīng)營穩(wěn)健，現(xiàn)金充沛,。公司最新股價(jià)僅7.72元,，總市值約23億，大股東北京中北能能源科技有限責(zé)任公司持股比例僅為11.49%,，現(xiàn)金收入占營業(yè)收入之比為148.59%,。按照二股東8%的持股比例，僅需要1.85億元左右的成本即可奪取公司二股東之位,。

　　據(jù)查,，綿世股份持有成都天府新城房地產(chǎn)開發(fā)公司100%的股權(quán)。天府新城的主要業(yè)務(wù)為在成都從事土地一級開發(fā),，天府新城項(xiàng)目將成為成都市的重大招商引資項(xiàng)目,。

　　而寶安地產(chǎn)目前市值僅為18.5億，大股東持股比例只有19.8%,。公司目前持有西安深鴻基地產(chǎn)100%股權(quán),，主要負(fù)責(zé)西安“鴻基.紫韻”項(xiàng)目，該項(xiàng)目占地面積逾10萬平方米,，總建筑面積約25萬平方米,，項(xiàng)目分南北兩期開發(fā)。截至報(bào)告期末,，控股公司鴻基物流經(jīng)營鹽田港(000088,股吧)后方陸域18.4萬平方米土地,，擁有4.6萬平方米出口監(jiān)管倉庫和0.8萬平方米的進(jìn)口保稅倉庫,。