29日第二批國(guó)家臨儲(chǔ)玉米拍賣如期而至,，共投放國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米3511068噸,，實(shí)際成交1848558噸,，成交率52.65%,，成交均價(jià)2182元/噸。本次臨儲(chǔ)拍賣熱度和成交價(jià)格均較首拍有所下降,，分析其原因,，主要是受運(yùn)補(bǔ)玉米仍在發(fā)運(yùn)、玉米質(zhì)量或不理想,、市場(chǎng)尚未達(dá)到無(wú)糧可用和首次拍賣市場(chǎng)反映過(guò)激等因素影響,。考慮到各地貿(mào)易糧源已經(jīng)見(jiàn)底,、進(jìn)口玉米監(jiān)管加強(qiáng),、用糧企業(yè)庫(kù)存偏低，預(yù)計(jì)后期拍賣成交情況會(huì)好于本次,，華北和銷區(qū)玉米價(jià)格仍有上漲空間,。

一、第二批拍賣熱度較首拍明顯下降

如果說(shuō)首拍時(shí)市場(chǎng)過(guò)于沖動(dòng),，那么本次拍賣市場(chǎng)則是過(guò)于理性,。本年第一次臨儲(chǔ)玉米拍賣引發(fā)搶拍熱潮，成交價(jià)格高于市場(chǎng)預(yù)期,，在補(bǔ)貼糧仍在發(fā)運(yùn)的情況下,，該部分高價(jià)玉米外流略顯受阻，因此,，第二批拍賣的參拍主體更加理性,，成交率和價(jià)格也相應(yīng)下降,。

除黑龍江外，前期被市場(chǎng)寄予厚望的吉林和內(nèi)蒙古成交情況同樣不理想,，深加工輻射半徑之內(nèi)和地理位置較好的庫(kù)點(diǎn)成交情況較好,，但也基本是貼合底價(jià)成交，其他庫(kù)點(diǎn)流拍情況較多,。

本輪拍賣主要以2012年產(chǎn)玉米為主,，由于當(dāng)年玉米水分較大、霉變較高,，烘干后玉米入庫(kù)質(zhì)量一般,，因此分析此次拍賣熱度下降或也與質(zhì)量有一定的關(guān)系。

二,、糧源供應(yīng)存在缺口 政策玉米剛需存在

新疆,、西北、華北玉米供應(yīng)量已經(jīng)陸續(xù)見(jiàn)底,，市場(chǎng)中低價(jià)糧源難求,，目前各主體庫(kù)存多低于常年水平，未來(lái)對(duì)政策糧源的需求呈現(xiàn)剛性,，預(yù)計(jì)后期臨儲(chǔ)玉米拍賣難再“遇冷”,，市場(chǎng)的參與熱度會(huì)回穩(wěn)，成交率和價(jià)格或也將有小幅提升,。

隨著西北,、新疆、華北玉米余量的不斷減少,，近期以上地區(qū)糧價(jià)出現(xiàn)了較大漲幅,，在銷區(qū)市場(chǎng)與東北補(bǔ)貼玉米價(jià)差已經(jīng)并不明顯，局部出現(xiàn)高于補(bǔ)貼糧的現(xiàn)象,，低價(jià)糧源已經(jīng)難求,，未來(lái)飼料企業(yè)面臨的不僅是糧價(jià)高低的問(wèn)題，而是糧源供應(yīng)的保障問(wèn)題,。

從替代角度考慮,，雖然今年高粱替代玉米盛行，但其替代還不成熟,，范圍和數(shù)量也相對(duì)有限,，因此對(duì)國(guó)內(nèi)玉米的沖擊相比小麥和進(jìn)口玉米要小很多。近期新麥上市價(jià)格偏低,，但今年國(guó)家給出的最低收購(gòu)價(jià)格較高,，已經(jīng)有地區(qū)已經(jīng)啟動(dòng)收購(gòu)預(yù)案，因此小麥價(jià)格低開(kāi)高走的趨勢(shì)十分明顯，替代效果如何仍要看和玉米之間的價(jià)差變化情況,，以當(dāng)前情況分析,，引發(fā)大量替代的可能性不大。

為維護(hù)食品安全和保護(hù)國(guó)內(nèi)農(nóng)民收益,，我國(guó)對(duì)進(jìn)口玉米監(jiān)管加強(qiáng),，進(jìn)口量相應(yīng)縮減，2014年1-4月,，我國(guó)進(jìn)口玉米總量為127.2萬(wàn)噸,，而去年同期為14.5萬(wàn)噸。后期監(jiān)管力度不放松,，進(jìn)口玉米入國(guó)門阻力仍存,，用糧企業(yè)將更加以來(lái)政策糧源供應(yīng)。

目前飼料廠庫(kù)存水平較前期下降,，深加工庫(kù)存多在10-30天左右,，較歷年同期明顯偏低，這一方面是因?yàn)閷?duì)政策投放給予較大期望,，另一方面也是因?yàn)槭袌?chǎng)中糧源組織難度較大,。如此看來(lái)，至新糧上市之前,，存在2-3個(gè)月以上的缺口,，后期需求仍顯剛性。

三,、拍賣底價(jià)將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐

2012年臨儲(chǔ)玉米余量?jī)H剩不足2000萬(wàn)噸,，而未來(lái)市場(chǎng)中對(duì)玉米的需求絕不止2000萬(wàn)噸,，因此2013年玉米拍賣勢(shì)必在新糧上市前啟動(dòng),。2012年玉米拍賣底價(jià)較2011年上浮，推算2013年玉米拍賣價(jià)格將較2012年繼續(xù)上浮,，因此預(yù)計(jì)未來(lái)臨儲(chǔ)拍賣底價(jià)將繼續(xù)提升,，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)構(gòu)成支撐。

四,、后期臨儲(chǔ)玉米拍賣熱度或回溫 銷區(qū)糧價(jià)短期內(nèi)仍將上行

目前市場(chǎng)中尚未到無(wú)糧可用的地步,，后期隨著市場(chǎng)中糧源的不斷減少，臨儲(chǔ)玉米將陸續(xù)成為用糧企業(yè)的不二選擇,，屆時(shí)市場(chǎng)中面臨的不僅僅是糧價(jià)和糧質(zhì)的問(wèn)題,，更多的是糧源的供應(yīng)問(wèn)題，因此參拍意愿會(huì)陸續(xù)增強(qiáng),，成交的熱度也會(huì)回升,。

預(yù)計(jì)后期銷區(qū)價(jià)格仍存上行空間，按我國(guó)月玉米用量1400萬(wàn)噸估計(jì),，每周350萬(wàn)噸的投放量也只是維持供需僅平衡,，近期山東價(jià)格的上漲已經(jīng)啟動(dòng),，因深加工庫(kù)存水平極低，而深加工的產(chǎn)品銷售又在好轉(zhuǎn),。同樣,，南方的養(yǎng)殖業(yè)也在回暖，飼料廠庫(kù)存同樣處偏低水平,，對(duì)玉米的需求日益強(qiáng)烈,，對(duì)拍賣糧的依賴程度也是不斷增強(qiáng)，在進(jìn)口玉米對(duì)銷區(qū)沖擊減弱的情況下,，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格在銷區(qū)售價(jià)仍存上漲空間,。

以上的分析，是建立在運(yùn)輸補(bǔ)貼如期結(jié)束的情況下,，我們?cè)诳吹綐?lè)觀因素的同時(shí),，也要看到可能存在的利空隱患，比如在運(yùn)輸補(bǔ)貼結(jié)束后,，是否會(huì)啟動(dòng)南方玉米拍賣,。市場(chǎng)是在不斷變化的，他的多變和不確定,，也正是吸引我們的地方,。