京東成功登陸納斯達克

5月22日晚間,，隨著納斯達克的一聲鐘響,，京東終于搶在阿里之前，成功完成了上市,。劉強東憑借著京東20.5%的持股數(shù)躋身于億萬富豪的行列,。與京東IPO同時完成的，還是騰訊對京東5%股份的認(rèn)購,，騰訊也成為了僅次于劉強東的京東第二大股東,。“京東+騰訊”的電商模式正式登場,。

目前的京東已經(jīng)穩(wěn)居中國B2C電商市場第二把交椅,，通過IPO而來的大量資金，外加騰訊的協(xié)助,，京東對阿里巴巴開始形成了真正意義上的威脅,。IPO之后的京東將如何利用這些資金，又將面臨哪些轉(zhuǎn)變,，IPO之后的京東何處去,？

急需盈利的業(yè)績

與中國“審核制”不同，美國資本市場普遍采用注冊制，企業(yè)上市的門檻要低很多,，但同時整個資本市場的市場化程度很高,，并存在著相應(yīng)的退出機制，因此對上市企業(yè)的業(yè)績壓力也比中國市場大很多,。

京東在2013年前三個季度剛剛實現(xiàn)了微盈利,，2013年全年依舊處于虧損狀態(tài)。根據(jù)京東提交的招股書更新文件顯示,，京東2013年營收693.4億元人民幣（約合114.54億美元）,，凈虧損為5000萬元人民幣（800萬美元）。

而最新公布的2014年第一季度業(yè)績顯示,，京東2014年第一季度凈營收為226.57億元人民幣,，同比增長67%。凈虧損為37.95億元人民幣,，扣除掉授予劉強東的36.7億股權(quán)激勵,，依舊虧損1.25億，而去年同期為盈利8000萬人民幣,。

資本市場一切以業(yè)績說話,。如何繼續(xù)保持高速增長，并將虧損收窄并實現(xiàn)盈利,，無疑是上市之后的京東首先要面臨的問題,，而業(yè)績的表現(xiàn)，也將影響到資本市場對京東的信心,，甚至影響到京東進一步的融資,。

多輪融資不可避免

此次京東上市發(fā)行價為19美元，共發(fā)行93,685,620股美國存托股票ADS,，每股ADS相當(dāng)于2股公司A類普通股,，公開發(fā)行募集金額大約為17.8億美元，僅相當(dāng)于京東市值的5%左右,，可以說本輪IPO的融資額并不高,。

這其中主要是因為京東目前的現(xiàn)金流還十分充足，根據(jù)京東招股書更新文件顯示,，截至2014年3月31日,，京東持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為133.38億元人民幣，受限現(xiàn)金為33.26億元人民幣,，短期投資為15.02億元人民幣,。一直燒錢的京東賬面上卻并不缺錢。

除了現(xiàn)金流充足,，前期路演遇冷恐怕也是融資額偏少的原因,。雖然后來通過與騰訊達成合作等方式扭轉(zhuǎn)了局面,，但畢竟也讓京東有所警示。出讓較低的股權(quán),，較低的融資額,，可以維持上市的火熱局面，據(jù)消息稱京東上市前的認(rèn)購高達交易的15倍,。

不過一個不可忽視的事實是,，京東依舊在瘋狂燒錢中。大規(guī)模的物流基地建設(shè),，主營業(yè)務(wù)的薄利,，以及向金融等業(yè)務(wù)的拓展，都在吞噬著京東的現(xiàn)金流,。而這種局面在短時間內(nèi)難以改變,。要維持京東的高速增長，則需要資本市場的更多輪融資,。

此外,，上市之后的京東也極可能展開大規(guī)模的并購行為，以促進業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展,，而這一切預(yù)示著，京東在上市之后,，還會進行數(shù)輪的融資行為,。

爭奪移動端

“很多人開始都以為移動電商只是傳統(tǒng)電商的延伸，但在我看來,，它其實是一個徹底的顛覆,。”在劉強東赴美歸來第一次面對媒體時,，就表明了自己對移動端的態(tài)度,。

拉騰訊入局，除了為京東的IPO背書之外,，騰訊在移動端所具有的優(yōu)勢也是劉強東極為看重的,。騰訊答應(yīng)要在QQ與微信上給予京東一級入口，這對在移動端發(fā)展遲滯的京東來說,，無疑是有著極大的提升作用,。

而競爭對手在移動端的先行也給了京東很大的壓力，據(jù)阿里巴巴提交的招股書顯示,，阿里巴巴的電商業(yè)務(wù)中已經(jīng)有近20%來自移動端,，而前一年這一數(shù)字還僅為7%。整個一個電商形態(tài),，已經(jīng)開始有PC端向移動端轉(zhuǎn)變,。起跑落后的京東,，在IPO完成后，資金外加騰訊的支持,，加強在移動端的爭奪已迫在眉睫,。

還有另一個隱性問題，就是關(guān)于京東與騰訊的合作,。以目前形態(tài),，京東在移動端的流量幾乎要完全被騰訊握在手里，以劉強東的性格,，以及對控制權(quán)的重視程度,，命脈拿在別人手里顯然是難以接受的。不排除未來京東會大力推進自身移動端的發(fā)展,，而將騰訊入口僅作為一個輔助渠道,。

金融業(yè)務(wù)對抗阿里

京東與阿里的差距，除了單純的電商模式和規(guī)模差別之外,，還有業(yè)務(wù)的多元化的差距,。目前阿里巴巴已經(jīng)是一個涉及電商、金融,、娛樂等多元化業(yè)務(wù)的平臺型數(shù)據(jù)公司,。而京東還更多的是扮演著一個電商企業(yè)的角色。

顯然劉強東是不甘于此的,，在今年的4月份,，京東宣布進行架構(gòu)調(diào)整，在京東集團下邊設(shè)立京東商城集團,、京東金融集團,、拍拍網(wǎng)和海外事業(yè)部。其中的金融集團將著力發(fā)展金融業(yè)務(wù),，金融業(yè)務(wù)在京東集團內(nèi)部被提到了前所未有的高度,。

目前京保貝、京東白條（內(nèi)測階段）,、網(wǎng)銀錢包,、小金庫等與電商業(yè)務(wù)上下游相關(guān)的金融服務(wù)產(chǎn)品均已正式上線。京東金融業(yè)務(wù)已經(jīng)形成供應(yīng)鏈金融,、消費金融,、網(wǎng)銀在線、平臺業(yè)務(wù)四大板塊,。按照劉強東的規(guī)劃,，10年后京東的70%利潤將來自金融業(yè)務(wù)。

劉強東有意以阿里巴巴作為標(biāo)的,，將京東由傳統(tǒng)的電商業(yè)務(wù)向金融等領(lǐng)域拓展,，從而未來有機會把京東打造成一個可以與BAT并行的互聯(lián)網(wǎng)巨鱷,。成功的IPO，為京東帶來的資金,，同時京東也需要給資本市場更大的想象空間,，而金融等高利潤業(yè)務(wù)的拓展，無疑是個好故事,。

未來可期,，未來難料。美國資本市場常言,，上市只是一個新的開始,。而對京東，又何嘗不如此,。