作為價值投資的標(biāo)桿,，巴菲特囑咐太太，自己死后,，要注意投資安全，安全是投資的第一要義,。

投資與理財整理葉輝

作為價值投資的標(biāo)桿,，巴菲特?fù)碛写罅康淖冯S者。北京時間5月4日凌晨,，投資界萬眾矚目的巴菲特2 014年伯克希爾·哈撒韋公司股東大會召開,。在巴菲特與芒格連續(xù)6個小時的“投資分享盛宴”中，股東們到底問了什么熱點(diǎn)問題？巴菲特又回答了什么,？《投資與理財》整理了與理財相關(guān)的問題,，以饗讀者。

問：你們?yōu)楹卧谶^去5年中沒有跑贏標(biāo)普500指數(shù)呢,？

巴菲特：伯克希爾在大市非常強(qiáng)勁的時候表現(xiàn)會差一些,，但在標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)不好的年份會相對更好。我在2012年的股東信中警告過大家,，如果2013年大盤還是表現(xiàn)良好,，我們在每個5年時段內(nèi)都跑贏標(biāo)普500指數(shù)的紀(jì)錄可能告終。在每次經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期中,，我們都會表現(xiàn)更好,，但這一點(diǎn)我們不能打包票。

問：選股與收購公司有何區(qū)別,？

巴菲特：伯克希爾·哈撒韋還是希望同時成就兩項工作,，不過它們展現(xiàn)的結(jié)果是不一樣的，股票投資通常能更快地顯示出成功或者失敗,。如果公司對股票的判斷是正確的,，結(jié)果會在市值和凈值上得到體現(xiàn)；如果對收購目標(biāo)的看法正確,，成功則是表現(xiàn)在盈利能力上,。不過歸根結(jié)底，以伯克希爾·哈撒韋目前的超大規(guī)模而言,，它需要持續(xù)買入越來越大的目標(biāo),，才能產(chǎn)生巴菲特以及投資者們期望中的增長。

問：你和芒格相比,，誰更節(jié)儉,？

巴菲特：我要是有6套或者8套房子，生活會更糟糕,。我的生活不會因為我花更多的錢就變得更快樂,。更多的財富和收入有一個極限，一旦超越這個限制,，更多的消費(fèi)將與幸福負(fù)相關(guān),。

問：什么是促進(jìn)孩子理財素養(yǎng)的最佳途徑？

巴菲特：越早越好,。這不能僅依靠學(xué)校,，也必須依賴你的家庭。巴菲特稱,，假如沒有學(xué)校教育介入,，你很難擁有超過父母的理財習(xí)慣,，我贊成在讀書的很早階段就接受理財教育。

(芒格補(bǔ)充說：理財教育的多數(shù)責(zé)任應(yīng)由父母承擔(dān),。在理財教育方面,，大學(xué)的問題比小學(xué)、中學(xué)要大,，目前大學(xué)教的許多金融課程都是胡說八道,。)

巴菲特：我認(rèn)為大學(xué)理財教育常常是弊大于利。

問：未來20年伯克希爾會怎樣,？

巴菲特：我不完全知道答案,，但公司資本多到不知如何處理的時候會到來。我確切知道的是,，將來我們擁有的現(xiàn)金會多到我們無法明智的投資,。這并不遙遠(yuǎn)，距離我們無法明智地處理的數(shù)字正在接近,。屆時公司可能回購股票,，但一些巴菲特主義者會將其言論解釋為最終不排除派息。我們所做的一切,，都是為了股東利益,，所有的決定都是基于這個原則。

問：為什么伯克希爾麾下能源集團(tuán)保留所有的現(xiàn)金,？

巴菲特：能源公司有更多的收購機(jī)會,，我們將永遠(yuǎn)在手頭留出200億美元現(xiàn)金，不能指望別人和銀行,?！艾F(xiàn)金是氧氣，99%的時間你不會注意它,，直到它沒有了,。”

巴菲特問答精要

【巴菲特：那些有錢的混蛋】

巴菲特回答股東問題前,，再次說了這句話：“我認(rèn)識的那些億萬富翁讓我明白,，財富只是讓他們本來就擁有的美德得到彰顯。至于那些本來就是混蛋的人,，財富也改變不了什么,，他們只是變成了有錢的混蛋?！?/p>

【巴菲特囑咐太太自己死后,，要注意投資安全】

巴菲特認(rèn)為，安全是投資的第一要義,。在股東大會上,，他告誡妻子，在沒有自己的日子里,，要注意投資安全,。巴菲特在今年的致股東信里說，若立遺囑,，90%現(xiàn)金將讓托管人購買指數(shù)基金,。