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第二輪IPO將啟給市場帶來壓力

 四洋一家 2014-04-20

近日,,有關(guān)新股第二輪重啟及發(fā)行前的消息和準(zhǔn)備工作報(bào)道絡(luò)繹不絕,讓市場感受到了新股再至的壓力,。

第二輪新股重啟要點(diǎn)需把握

綜合近期新股第二輪重啟的信息,,主要有以下幾方面的重點(diǎn):

一,加緊補(bǔ)報(bào)IPO材料

據(jù)悉,,4月15日下午,,證監(jiān)會發(fā)行部二處(主管主板中小板財(cái)務(wù))召開會議,宣布近期將召開初審會和發(fā)審會,,內(nèi)容包括:一是近期將召開初審會和發(fā)審會,要求目前已預(yù)披露的主板,、中小板首發(fā)企業(yè)(32家)在上會前兩到三天內(nèi)盡快補(bǔ)交年報(bào)和招股說明書,,已過發(fā)審會的企業(yè)則不用;二是要求這些企業(yè)明確是否變更擬上市地和募集資金用途,,并按照新股改革意見要求落實(shí)投資者保護(hù)相關(guān)措施,;三是對擬上會企業(yè)要抽查工作底稿,但未透露具體比例和方式,。同時(shí),,多家券商投行部接到證監(jiān)會電話通知,要求在兩天內(nèi)完成更新,、補(bǔ)報(bào)IPO材料,。

二,轉(zhuǎn)板之爭

早在3月28日,,證監(jiān)會就以監(jiān)管問答形式表示,,首發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿,,在滬深市場之間自主選擇上市地,不與企業(yè)公開發(fā)行股數(shù)多少掛鉤,。另一方面,,證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍曾明確表示,目前上海主板和深圳中小板適用的法規(guī)和發(fā)行條件完全一樣,,但此前兩所之間約定按企業(yè)發(fā)行股數(shù)多少劃分上市地,。證監(jiān)會認(rèn)為這種做法不盡合理,需要進(jìn)行調(diào)整,。

至于符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)能否選擇到上海主板上市,,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,由于上市規(guī)則不同,,企業(yè)需要達(dá)到主板上市要求后,,重新遞交材料。企業(yè)可能會考慮申報(bào)成本及排隊(duì)時(shí)間,,估計(jì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)更改上市地的可能性較小,。因此,預(yù)計(jì)本次滬深轉(zhuǎn)板之爭主要集中在申請中小板上市的企業(yè),。由于當(dāng)前上交所有168家主板企業(yè)排除申請上市,,遠(yuǎn)少于深市中小板與創(chuàng)業(yè)板合計(jì)的507家,再加上地處江浙地區(qū)的擬IPO公司更改到滬市主板概率較大,,預(yù)計(jì)從中小板轉(zhuǎn)到滬市主板的擬上市企業(yè)可能會有數(shù)十家乃至上百家之多,。

三,加緊推進(jìn)IPO配套規(guī)則

從最近公布的信息來看,,因?yàn)樾鹿傻呐涮孜募髑笠庖姷?月14日才結(jié)束,,而網(wǎng)下投資者備案需要十個(gè)工作日,判斷IPO重啟最快需等到5月份,。對于新股發(fā)行改革相關(guān)配套文件制定(修改)進(jìn)度,,證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍表示,為落實(shí)本次新股發(fā)行改革的有關(guān)要求,,目前中國證監(jiān)會已完成對《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,、老股轉(zhuǎn)讓辦法等文件的制定、修訂工作,,并完善有關(guān)信息披露規(guī)則,。同時(shí),為落實(shí)“小國九條”,,證監(jiān)會正抓緊制定關(guān)于落實(shí)首次公開發(fā)行股票等規(guī)定,。

四,當(dāng)前新股處于預(yù)先披露和初審會環(huán)節(jié)

4月11日,證監(jiān)會更新了發(fā)行監(jiān)管部IPO審核流程,,首發(fā)審核需要經(jīng)過10個(gè)環(huán)節(jié),,包括材料受理和分發(fā),見面會,,問核,,反饋會、落實(shí)反饋意見,,預(yù)先披露,,初審會,發(fā)審會,、落實(shí)發(fā)審委意見,,封卷,會后事項(xiàng)審核,,核準(zhǔn)發(fā)行,。

根據(jù)《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程》,發(fā)行監(jiān)管部收到相關(guān)材料后會安排預(yù)先披露,,之后將按受理順序安排初審會,。預(yù)計(jì)最快,初審會將于下周二召開,。根據(jù)程序流程,,發(fā)審會將在初審會之后。另外,,證監(jiān)會發(fā)行部會議確定了4月18日進(jìn)行預(yù)披露的擬上市公司名單,。預(yù)計(jì)本周末完成預(yù)披露之后的企業(yè),按照程序首發(fā)審核將進(jìn)入初審會環(huán)節(jié),。

新股重啟將給市場帶來壓力

最新公布的一季度GDP增速7.4%,,與市場預(yù)期相符,顯示經(jīng)濟(jì)已逐步進(jìn)入低增速階段,。從中觀數(shù)據(jù)來看,,行業(yè)利潤恢復(fù)轉(zhuǎn)好仍需時(shí)間,目前正處于政府適當(dāng)降低經(jīng)濟(jì)增長而加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)調(diào)整階段,。今年一季度,PPI再現(xiàn)下降趨勢,,顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,,企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格缺乏上行動力。其中生產(chǎn)資料價(jià)格降幅持續(xù)加大,,生活資料價(jià)格降幅相對收窄,,說明中上游行業(yè)復(fù)蘇差于下游消費(fèi)行業(yè)

綜合而言,在經(jīng)濟(jì)下行可控情況下,,判斷政府暫不會采取過激拉動經(jīng)濟(jì)政策,,而是集中加快促改革、調(diào)結(jié)構(gòu),、惠民生等措施,。

從市場層面看,預(yù)計(jì)A股反彈短期將有瓶頸,,市場缺乏向上突破動力,,暫以京津冀、新疆,、油氣改革,、中西部投資等主題機(jī)會為主。而近日證監(jiān)會緊急通知新股補(bǔ)材料,,使得市場預(yù)期IPO初審會最快于下周重啟,,將給創(chuàng)業(yè)板和中小板帶來一定壓力,次新股下跌明顯,。由于反彈行情已持續(xù)約一個(gè)月,,預(yù)計(jì)短期A股將有調(diào)整。

(證券市場紅周刊)

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