“研究基本面,，輸在起跑線(xiàn)?！边@是近幾個(gè)月來(lái)理性的A股投資者普遍的感嘆,。君不見(jiàn)，大型藍(lán)籌上市公司規(guī)模大能經(jīng)風(fēng)浪,，而且業(yè)績(jī)普遍不錯(cuò),，價(jià)格卻長(zhǎng)期低迷；創(chuàng)業(yè)板小公司贏(yíng)利模式單一,，且業(yè)績(jī)經(jīng)常變臉,，價(jià)格一直高高在上。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的上市銀行股票價(jià)格在資產(chǎn)凈值的水平上下掙扎,，市盈率低至5倍左右,。然而，某主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)乏善可陳的中小上市公司“不務(wù)正業(yè)”地打聽(tīng)了一下成立銀行的事項(xiàng)和流程,，市值漲了10多億...... 已上市的銀行都是運(yùn)作多年的,、具規(guī)模、業(yè)績(jī)良好的公司,，無(wú)人問(wèn)津,。只是打算辦銀行的（盈利更是十劃沒(méi)一撇）居然受熱捧。這是怎樣的投資邏輯,？花錢(qián)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn),？

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)整體不振,，然而逐利的資金依然在四處出擊：環(huán)保概念,、互聯(lián)網(wǎng)金融概念、手機(jī)游戲概念,、自由貿(mào)易區(qū)概念……各領(lǐng)風(fēng)騷三幾天,。每天打開(kāi)自己的智能手機(jī)時(shí)，隨時(shí)撲面而來(lái)的是不同的同學(xué)群,、朋友圈中頻頻有不同人點(diǎn)評(píng)這個(gè)熱點(diǎn),，那個(gè)概念，繼而又推薦下一輪將漲停的個(gè)股,，仿佛大家都成股市專(zhuān)家了,。再認(rèn)真看了相關(guān)的推薦，其根據(jù)都是,，“有好消息來(lái)了”,，“政策導(dǎo)向符合了”，“大資金來(lái)參與了”云云……至于,，具體的上市公司業(yè)績(jī)會(huì)否預(yù)期有可以量化的改善,？股票以目前價(jià)格分析投資價(jià)值幾何,？卻鮮有人關(guān)注。

筆者認(rèn)為,，參與這種脫離具體上市公司基本面的概念和熱點(diǎn)炒作,。其實(shí)與進(jìn)入賭場(chǎng)參加大輪盤(pán)游戲無(wú)太大的差異。因?yàn)? 提前猜中下一熱點(diǎn)的可能性的概率,，不會(huì)比猜中滾球落入哪一組數(shù)字的概率更大,。您可能說(shuō)：對(duì)股市下一個(gè)熱點(diǎn)的“預(yù)測(cè)”是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)一系列精心判斷而得的，是科學(xué)的判斷,！我想說(shuō)的是：賭場(chǎng)中也有完整的關(guān)于滾球落入哪一個(gè)數(shù)字的歷史數(shù)據(jù),，據(jù)此推測(cè)下一輪滾球落入何處難道也是科學(xué)判斷？

如果想要知道參與這種熱點(diǎn)炒作的實(shí)際結(jié)果,，看看在賭場(chǎng)參與人士的結(jié)果就知道了。幾十年的A股投資歷史也充分表明,，投資者參與熱點(diǎn)炒作,，最終幾乎可以肯定是負(fù)多勝少。

您可能說(shuō),，我聽(tīng)到的都是些炒作盈利的例子,，他們今天說(shuō)捉到一個(gè)漲停，明日又逮住一個(gè)牛股,。這其實(shí)是人性使然的選擇性溝通而已,。人都愛(ài)面子，若有一次炒股贏(yíng)利,，必廣而宣之,，感覺(jué)良好；到虧損時(shí),，默默承受,，不言不語(yǔ)。因此,，盡管聽(tīng)到不少成功的故事,，每天頻繁炒作的股市投資者，總體上是“孔子搬家,，盡是書(shū)（輸）”,。不信，看看相關(guān)調(diào)查報(bào)告就知道了,。再不然,，瀏覽一下網(wǎng)上股吧中的抱怨和罵娘的帖子或手機(jī)中廣為轉(zhuǎn)發(fā)的表達(dá)無(wú)奈和調(diào)侃的段子……

以下是一段網(wǎng)上流傳甚廣的段子：

其實(shí)我一點(diǎn)也不恨股市里的泡沫，我恨它們沒(méi)帶我玩,！年初炒創(chuàng)業(yè)板的時(shí)候,，你買(mǎi)藍(lán)籌股,，市場(chǎng)炒自貿(mào)的時(shí)候你買(mǎi)創(chuàng)業(yè)板，藍(lán)籌上漲時(shí)你炒自貿(mào),，等你買(mǎi)藍(lán)籌時(shí),，市場(chǎng)的熱點(diǎn)又轉(zhuǎn)向所謂的參股銀行概念去了……

實(shí)際上，這種沉溺于股市追逐熱點(diǎn)和概念的投資方法,，是不能為投資者實(shí)現(xiàn)保值增值的目的的,。

有人肯定說(shuō)，我才不管價(jià)值不價(jià)值,，能賺錢(qián)就是好投資,。目前熱點(diǎn)多而且轉(zhuǎn)換頻繁，不參與,，就錯(cuò)過(guò)好機(jī)會(huì)了,。事實(shí)上，世界上每天都有很多好的機(jī)會(huì),，但不在自己能力圈范圍內(nèi)的機(jī)會(huì),，又與自己何干呢？其實(shí),，正確的投資方法是“有所為,，而有所不為”。決不應(yīng)為短期獲利的誘惑去承擔(dān)不該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),。

在股市整體疲弱之際,，倒是有不少上市公司的價(jià)值被明顯低估的。這時(shí)候,，有長(zhǎng)期打算的投資者可在充分研究和了解公司的價(jià)值的基礎(chǔ)上考慮低價(jià)買(mǎi)入,。公認(rèn)的投資能人巴菲特說(shuō)過(guò)：“圍繞企業(yè)價(jià)值變化的市場(chǎng)價(jià)格就像是一個(gè)喜怒無(wú)常的躁郁癥患者，會(huì)在事情不好也不壞的時(shí)候突然從欣喜轉(zhuǎn)變?yōu)閼n(yōu)郁,。市場(chǎng)給你的是一個(gè)需要支付的價(jià)格,，而企業(yè)給你的是價(jià)值，這才是你所擁有的,。對(duì)市場(chǎng)的錯(cuò)誤定價(jià)加以利用,，而不要讓這些錯(cuò)誤定價(jià)對(duì)你加以利用?！苯裉鞊斓降谋阋素?，在今后很可能為您帶來(lái)大的驚喜。這就是能支持長(zhǎng)期投資而爭(zhēng)取立于不敗之地的邏輯,。

您可能會(huì)說(shuō),，我沒(méi)有研究和判別上市公司估值的能力，如何作價(jià)值投資？

讓可靠而專(zhuān)業(yè)的,，懂得判斷公司估值的人當(dāng)您的軍師是個(gè)解決方案,。否則，不做個(gè)股的投資也是個(gè)解決方案,，因?yàn)?，除了單個(gè)的股票，還有很多其他的投資工具可用啊,。能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，又希望追求高回報(bào)的，有不同的股票型指數(shù)基金供選擇,，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的,，就要降低回報(bào)預(yù)期了，有不同的債券,、債券型基金,、和各類(lèi)固定收益理財(cái)產(chǎn)品供配置……