第三節(jié)、外匯交易的種類及與其他市場的區(qū)別

一,、外匯交易的種類

外匯是伴隨著國際貿易而產(chǎn)生的,，外匯交易是國際間結算債權債務關系的工具。但是,，近十幾年,，外匯交易不僅在數(shù)量上成倍增長，而且在實質上也發(fā)生了重大的變化,。外匯交易不僅是國際貿易的一種工具,，而且已經(jīng)成為國際上最重要的金融商品。外匯交易的種類也隨著外匯交易的性質變化而日趨多樣化,。

外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔,、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨,、外匯,、期權、遠期交易等,。

（一）現(xiàn)鈔交易

現(xiàn)鈔交易是旅游者以及由于其他各種目的需要外匯現(xiàn)鈔者之間進行的買賣，包括現(xiàn)金,、外匯旅行支票等,；

（二）現(xiàn)貨外匯交易（實盤交易）

現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易,，買賣約定成交后,，最遲在兩個營業(yè)日之內完成資金收付交割。

本文主要介紹國內銀行面向個人推出的、適于大眾投資者參與的個人外匯交易,。個人外匯交易,，又稱外匯寶，是指個人委托銀行,，參照國際外匯市場實時匯率,，把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為。由于投資者必須持有足額的要賣出外幣,，才能進行交易,，較國際上流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣空機制和融資杠桿機制，因此也稱為實盤交易,。

（三）合約現(xiàn)貨外匯交易（保證金交易）

合約現(xiàn)貨外匯交易,，又稱外匯保證金交易、按金交易,、虛盤交易,，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀商）,，簽訂委托買賣外匯的合同,，繳付一定比率（一般不超過10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬,、幾十萬甚至上百萬美元的外匯,。因此，這種合約形式的買賣只是對某種外匯的某個價格做出書面或口頭的承諾,，然后等待價格出現(xiàn)上升或下跌時,，再做買賣的結算，從變化的價差中獲取利潤,，當然也承擔了虧損的風險,。由于這種投資所需的資金可多可少，所以,，近年來吸引了許多投資者的參與,。

（四）期貨交易

外匯交易是按約定的時間，并按已確定匯率進行交易,，每個合同的金額是固定的,；

（五）期權交易

期權交易是將來是否購買或者出售某種貨幣的選擇權而預先進行的交易；

（六）遠期交易

遠期交易是根據(jù)合同規(guī)定在約定日期辦理交割,，合同可大可小,，交割期也較靈活。

二,、保證金交易的介紹

保證金：銀行或是交易商都會提供一定程度的信貸額給客戶來進行投資,，如90%,。換句話說客戶只需持有10%以上的資金就可以進行交易。我們稱這10%的資金為保證金（MARGIN）,。

在保證金制度下,，10%的資金跟100%的資金，在獲利和虧損的金額是一樣,。等值的資金在保證制度下,，可以交易十倍的商品，資金和風險管理上比較靈活多了,。因此,，保證金也有稱之為杠桿式操作，意謂以小博大,。如在外匯市場里每一標準單為10萬美元,，放大100倍，那客戶所需的保證金為1000美元,。而且保證金是允許雙向交易,，即投資者可看空或看多一種商品，在低買高賣中獲利,，或從高賣低買中獲利,。

1、股市及期貨只能在白天的特定時段內交易,，一般為早9:30到下午4:00,。尤其是如果您還有自己的工作，那么您將面臨兩難的境地―要么放棄工作,，要么退出交易,。而外匯保證金交易則每周5天，全天24小時均可以進行交易,，您可以在業(yè)余時間的晚上投入到保證金交易中,。

2、股市中有上千種股票,，那么選股將是一件較難的事情,。而匯市中，貨幣組合非常有限,，這可以使您集中精力于這幾個貨幣組合,，能較快的了解及掌握每個貨幣的特性并抓住他們的脈動。

3,、股市及期貨的交易量比匯市小很多,，很容易被一些機構或基金操縱，因此對于個人投資者來說不公平,。而匯市是全球最大的金融市場,，交易量巨大，參與者包括銀行,、投資基金,、金融公司和其他金融機構，因此無法操縱市場,，對與個人投資都來說是一個相對公平,、公開公正的市場。

4,、股市的另一個缺點就是單向的,。在熊市時，投資者無法作為,，只能被套或觀望,。而保證金外匯是可以雙向操作的，因此不管這個貨幣上漲或下跌都可以操作,。

總體來看,，外匯市場是一個更加規(guī)范和成熟，交易方式更加靈活和方便,，獲利空間較大而風險則可控制在一定的限度內,。對于專業(yè)的投資者，以及持有外匯的機構和個人來講,，是一種穩(wěn)健而成熟的投資方式,。

附：股票、外匯,、期貨對照表

       股票       外匯（保證金）    期貨

參與市場       地區(qū)市場：易操控       國際市場,，不易操控    地區(qū)市場：易操控

交易時間       營業(yè)時間內    周一至周五24小時     營業(yè)時間內

交易量    有限交易量    日交易量2兆億美元以上    有限交易量

結算周期       T+1 T+0 T+0

交易方向       單向       雙向       雙向

波動幅度       有限制    無限制    有限制

交易品種       多    少    較多

需用資金       100%     1%  5-20%

流動性    有些情況下無法成交    高    高

風險控制       可控       可控       可控

交易費用       高    低    高

利潤       低    高    中

第二章  外匯技術分析

分析匯率的方法主要有兩種：基礎分析和技術分析。

基礎分析是對影響外匯匯率的基本因素進行分析,，基本因素主要包括各國經(jīng)濟發(fā)展水平與狀況,，世界、地區(qū)與各國政治情況,，市場預期等,。

技術分析是借助心理學、統(tǒng)計學等學科的研究方法和手段,，通過對以往匯率的研究,，預測出匯率的未來走勢。

本章著重介紹技術分析,。

技術分析的基本假設就是市場包容和消化一切,，K線作為技術分析的重要手段，是所有職業(yè)投資者必須掌握的,。

技術分析的構成要素很多,，但是主流理論是圍繞著K線分析來研究的,。主要包括K線組合、形態(tài)分析,、技術指標,、波浪理論等等。

第一節(jié),、技術分析的三個基本原則

也許大家對原則,、總述之類的話語不是很感興趣，急于看到各種形態(tài)的技術分析,，但是我在這提醒大家,，在做好技術分析之前，請一定要讀懂,、吃透,、牢記這三大原則，它是技術分析的基礎,，是無數(shù)前人經(jīng)驗和教訓的結晶,，切記！切記,！

一,、長期形態(tài)比短期形態(tài)更重要

短期的走勢是在相對較小的區(qū)間中運動的，也容易受到各種各樣因素的影響而隨時變化,。所以,，投資者把握匯價的短期走勢難度較大，容易陷入繁多的影響因素中而迷失方向,。如果在分析短期匯價走勢前對長期的走勢有一個透徹的認識,，做到胸有成竹，那么投資者就可以俯瞰短期走勢,，抓住主要矛盾,，做出正確的分析判斷。

如匯價在幾天時間內出現(xiàn)一個“早晨之星”形態(tài),，通常會認為匯價即將見底,，反轉的可能性較大，但也許從長期走勢分析,，匯價仍在長期下降通道運行,，阻擋線沒有任何被突破的可能性，那么,，這時的“早晨之星”就只是一個小幅的反彈,，是部分投資者平倉獲利，市場消化壓力的一個小調整,，甚至連做短線的機會都沒有,。這時的“早晨之星”形態(tài)就沒有反轉的意義了,。

二、位置比形態(tài)更重要

深入研究技術分析會發(fā)現(xiàn),，技術分析有相關的法則,。但如果這些法則不結合位置形態(tài)來分析，那么這些法則就都成了空中樓閣,，沒有任何的意義。

如“頭肩底”形態(tài)是一個非常經(jīng)典的底部反轉形態(tài),，它通常出現(xiàn)在匯價的底部區(qū)域,，但如果在匯價的高價區(qū)出現(xiàn)一個“頭肩底”形態(tài)，那么成熟的投資者寧可退出市場觀望,，也決不會相信此形態(tài),。

因為“在高位最可能出現(xiàn)頭部，在低部最可能出現(xiàn)底部”是最樸素也是最有效的投資規(guī)律,。

三,、市場方向比位置更重要

“匯價的高低不重要，匯價的趨勢才是最重要的”,。

也許匯價已經(jīng)達到很高或很低的區(qū)域,，但只要投資者能夠準確判斷匯價的趨勢，就仍然可以買進或者持有,。投資者要分析的最重要的,，最難的就是分析市場的走勢方向。