想了解歷史上的A股市凈率統(tǒng)計(jì)結(jié)果來為組合投資作一參考,，可惜無一能滿足,。只好找尋相關(guān)文章拼湊而成，目的是為求能找到一個(gè)自我領(lǐng)會(huì)的場(chǎng)所,，時(shí)刻警醒自己別再異想天開,、重蹈覆轍。
A股歷史市凈率變動(dòng)圖
發(fā)表時(shí)間: 2008年08月21日 作者: 投資百科網(wǎng)/Wind
百科導(dǎo)圖：
絕對(duì)的市凈率高點(diǎn)和低點(diǎn)只是作為一種范圍和趨勢(shì)的參照,，不能刻舟求劍,。不能機(jī)械的認(rèn)為2005年A股最低
1.76倍的市凈率就是所謂熊市底部估值水平,。在2005年之后A股市場(chǎng)登陸了大量高凈資產(chǎn)股票，比如銀行,，
使得目前和2005年時(shí)整個(gè)市場(chǎng)的凈資產(chǎn)狀況基本不可比,，所以，用當(dāng)時(shí)的市凈率來給現(xiàn)在的市場(chǎng)估值顯然說
不通,。
本圖時(shí)間跨度1997年1月至2008年8月,，坐標(biāo)軸單位為（倍）
市凈率水平較歷史低點(diǎn)仍存距離
我們選取1998年9月5日至2008年9月5日的10年時(shí)間為統(tǒng)計(jì)區(qū)間，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),，按照整體法計(jì)算,，財(cái)務(wù)規(guī)則取當(dāng)年中報(bào)，截至9月5日,，全部A股市凈率降至2.61倍,；而大盤指數(shù)、中盤指數(shù)及小盤指數(shù)市凈率則分別為2.58倍,、2.36倍及3.18倍,。
縱向來看，近10年的PB平均水平為3.49倍,，雖然目前A股的PB低于這一水平,，但離A股的歷史最低市凈率1.6倍仍有60％以上的差距。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，大盤指數(shù)、中盤指數(shù)及小盤指數(shù)市凈率的歷史平均水平分別為3.14倍,、3.51倍及5.81倍,，而其歷史低點(diǎn)則分別為1.6倍、1.33倍及2.08倍,，三者目前的市凈率水平離各自的歷史低點(diǎn)則分別還有61％,、77％及53％的差距。
目前股市的估值已經(jīng)處于相對(duì)的歷史低位,，但由于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)相對(duì)滯后,，因而目前的估值水平離實(shí)體經(jīng)濟(jì)底部仍然有一段距離，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)市場(chǎng)底部可能將在09年中甚至更后一些出現(xiàn),，而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)未見底之前,，預(yù)計(jì)市場(chǎng)很難出現(xiàn)強(qiáng)勁的上升動(dòng)力。
A股平均市凈率1.95倍
alexsong2004 發(fā)表于 2008-11-17 21:28:20
根據(jù)證券時(shí)報(bào)信息部最新統(tǒng)計(jì),，2008年11月01日A股市場(chǎng)的平均市盈率為12.62倍,、平均市凈率1.95倍，滬市兩率分別為12.42倍,、1.96倍,，深市為13.67倍,、1.87倍。兩市市盈率比上輪熊市底部還要低兩成,。
2005年6月3日,，上證指數(shù)盤中探至998點(diǎn)，報(bào)收1013點(diǎn),，是上輪熊市最低收盤的一天,，當(dāng)時(shí)滬深A(yù)股市盈率為16.19倍，比現(xiàn)在的A股市盈率約高兩成多,。2007年10月16日,，上證指數(shù)突破6000點(diǎn)時(shí)，滬深A(yù)股市盈率為81.02倍,、上證50成分股為63.7倍,、滬深300成分股為67.62倍。牛熊輪轉(zhuǎn),，目前市盈率僅為去年歷史高點(diǎn)時(shí)的一成半,。另外，通過對(duì)比歷次熊市低點(diǎn)時(shí)的估值指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn),，目前A股平均市盈率已經(jīng)處于歷史最低水平,，市凈率也已處于歷史低位。一,、1993-1994年的調(diào)整行情中：滬指最高點(diǎn)1558點(diǎn)與最低點(diǎn)325點(diǎn)對(duì)比跌幅約為79%,，低點(diǎn)時(shí)平均市盈率為16.43倍、市凈率為1.81倍,；二,、1994-1996年的寬幅震蕩筑底行情中：滬指最高點(diǎn)1052點(diǎn)與最低點(diǎn)512點(diǎn)對(duì)比跌幅約為51%，低點(diǎn)的平均市盈率為19.93倍,、市凈率為2.44倍,；三、2001-2005年的大調(diào)整行情中：滬指最高點(diǎn)2245點(diǎn)與最低點(diǎn)998點(diǎn)對(duì)比跌幅約為56%,，低點(diǎn)的市盈率為17.66倍,、市凈率為1.70倍。而在這輪調(diào)整行情中,，最大跌幅已超過70%,，A股平均市盈率降至12.62倍、平均市凈率約為1.95倍,。
（摘自毛羽）當(dāng)前應(yīng)該關(guān)注哪些公司,？
毛羽 2009-04-10 18:07:05
從市場(chǎng)市凈率估值角度分析，A股市場(chǎng)市凈率目前均值是2.7倍,，中值3.3倍,，一年最低水平均值是2倍,，中值1.6倍（如圖）。按市場(chǎng)市凈率中值的估值水平,，目前市場(chǎng)的點(diǎn)位接近于08年7月底2800－2900點(diǎn)之間,，但大市值的股票，還基本上處于2200左右的估值水準(zhǔn),。A股歷史上市凈率均值超過中值的情況居多,，在中值長(zhǎng)期處于均值之下時(shí)，下一輪行情往往在中小盤市場(chǎng)發(fā)生,，例如07年530之前的行情就具有這樣的特征,；相反，如果均值長(zhǎng)期處于中值之下,，下一場(chǎng)催生的往往是大盤股行情,，比如07年10月以前的行情。現(xiàn)在的市場(chǎng)市凈率均值已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月處于中值之下,。
絕對(duì)的市凈率高點(diǎn)和低點(diǎn)只是作為一種范圍和趨勢(shì)的參照,，不能刻舟求劍。不能機(jī)械的認(rèn)為2005年A股最低
1.76倍的市凈率就是所謂熊市底部估值水平,。在2005年之后A股市場(chǎng)登陸了大量高凈資產(chǎn)股票,，比如銀行，
使得目前和2005年時(shí)整個(gè)市場(chǎng)的凈資產(chǎn)狀況基本不可比,，所以,，用當(dāng)時(shí)的市凈率來給現(xiàn)在的市場(chǎng)估值顯然說
不通。
本圖時(shí)間跨度1997年1月至2008年8月,，坐標(biāo)軸單位為（倍）
市凈率水平較歷史低點(diǎn)仍存距離
我們選取1998年9月5日至2008年9月5日的10年時(shí)間為統(tǒng)計(jì)區(qū)間,，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，按照整體法計(jì)算,，財(cái)務(wù)規(guī)則取當(dāng)年中報(bào)，截至9月5日,，全部A股市凈率降至2.61倍,；而大盤指數(shù)、中盤指數(shù)及小盤指數(shù)市凈率則分別為2.58倍,、2.36倍及3.18倍,。
縱向來看，近10年的PB平均水平為3.49倍,，雖然目前A股的PB低于這一水平,，但離A股的歷史最低市凈率1.6倍仍有60％以上的差距。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，大盤指數(shù),、中盤指數(shù)及小盤指數(shù)市凈率的歷史平均水平分別為3.14倍,、3.51倍及5.81倍,，而其歷史低點(diǎn)則分別為1.6倍,、1.33倍及2.08倍,，三者目前的市凈率水平離各自的歷史低點(diǎn)則分別還有61％、77％及53％的差距,。
目前股市的估值已經(jīng)處于相對(duì)的歷史低位,，但由于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)相對(duì)滯后,，因而目前的估值水平離實(shí)體經(jīng)濟(jì)底部仍然有一段距離,，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)市場(chǎng)底部可能將在09年中甚至更后一些出現(xiàn)，而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)未見底之前,，預(yù)計(jì)市場(chǎng)很難出現(xiàn)強(qiáng)勁的上升動(dòng)力,。
A股平均市凈率1.95倍
alexsong2004 發(fā)表于 2008-11-17 21:28:20
根據(jù)證券時(shí)報(bào)信息部最新統(tǒng)計(jì)，2008年11月01日A股市場(chǎng)的平均市盈率為12.62倍,、平均市凈率1.95倍，滬市兩率分別為12.42倍,、1.96倍，深市為13.67倍,、1.87倍,。兩市市盈率比上輪熊市底部還要低兩成,。
2005年6月3日,，上證指數(shù)盤中探至998點(diǎn)，報(bào)收1013點(diǎn)，是上輪熊市最低收盤的一天,，當(dāng)時(shí)滬深A(yù)股市盈率為16.19倍,，比現(xiàn)在的A股市盈率約高兩成多。2007年10月16日，上證指數(shù)突破6000點(diǎn)時(shí),，滬深A(yù)股市盈率為81.02倍,、上證50成分股為63.7倍、滬深300成分股為67.62倍,。牛熊輪轉(zhuǎn),，目前市盈率僅為去年歷史高點(diǎn)時(shí)的一成半。另外,，通過對(duì)比歷次熊市低點(diǎn)時(shí)的估值指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn),，目前A股平均市盈率已經(jīng)處于歷史最低水平,，市凈率也已處于歷史低位,。一,、1993-1994年的調(diào)整行情中：滬指最高點(diǎn)1558點(diǎn)與最低點(diǎn)325點(diǎn)對(duì)比跌幅約為79%，低點(diǎn)時(shí)平均市盈率為16.43倍,、市凈率為1.81倍,；二,、1994-1996年的寬幅震蕩筑底行情中：滬指最高點(diǎn)1052點(diǎn)與最低點(diǎn)512點(diǎn)對(duì)比跌幅約為51%，低點(diǎn)的平均市盈率為19.93倍,、市凈率為2.44倍,；三,、2001-2005年的大調(diào)整行情中：滬指最高點(diǎn)2245點(diǎn)與最低點(diǎn)998點(diǎn)對(duì)比跌幅約為56%,，低點(diǎn)的市盈率為17.66倍、市凈率為1.70倍,。而在這輪調(diào)整行情中,，最大跌幅已超過70%,，A股平均市盈率降至12.62倍,、平均市凈率約為1.95倍,。
（摘自毛羽）當(dāng)前應(yīng)該關(guān)注哪些公司,？
毛羽 2009-04-10 18:07:05
從市場(chǎng)市凈率估值角度分析,，A股市場(chǎng)市凈率目前均值是2.7倍,，中值3.3倍，一年最低水平均值是2倍,，中值1.6倍（如圖）,。按市場(chǎng)市凈率中值的估值水平，目前市場(chǎng)的點(diǎn)位接近于08年7月底2800－2900點(diǎn)之間,，但大市值的股票，還基本上處于2200左右的估值水準(zhǔn),。A股歷史上市凈率均值超過中值的情況居多,，在中值長(zhǎng)期處于均值之下時(shí)，下一輪行情往往在中小盤市場(chǎng)發(fā)生,，例如07年530之前的行情就具有這樣的特征,；相反，如果均值長(zhǎng)期處于中值之下,，下一場(chǎng)催生的往往是大盤股行情,，比如07年10月以前的行情。現(xiàn)在的市場(chǎng)市凈率均值已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月處于中值之下,。
市凈率的中值和均值比較
2009年4月10日湯森路透全球主要股市估值和表現(xiàn)對(duì)比
數(shù)據(jù)來源：湯森路透數(shù)據(jù)更新時(shí)間: 2009年4月10日 16時(shí)30分
注：漲跌(1周)% =
（最新收盤價(jià) - 上周最后一個(gè)交易日收盤價(jià)）/ 上周最后一個(gè)交易日收盤價(jià) * 100
年初以來漲跌 % =
（上一日收盤價(jià)-去年最后一個(gè)交易日收盤價(jià)）/去年最后一個(gè)交易日收盤價(jià)*100
靜態(tài)市盈率 =
上一日收盤價(jià)/最近四個(gè)季度每股收益,；動(dòng)態(tài)市盈率 = 上一日收盤價(jià)/2008年度預(yù)測(cè)的每股收益
市凈率 =
上一日收盤價(jià)/最新公布的賬面價(jià)值； 成分股市值 = 成份股上一日收盤價(jià)*流通股數(shù)
在計(jì)算每股收益時(shí)不包括非連續(xù)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng),、非經(jīng)常性項(xiàng)目和累計(jì)的會(huì)計(jì)變更等,，包含了資本損益、稅收抵免等,。
