上周，央行宣布取消貸款利率管制,，利率市場化再度提速,。不過，消息一出,，也有不少觀點認為這一舉措較為溫柔,，并未觸及預期當中的存款利率，象征意義大于實際意義,。利率市場化進程,，由貸款到存款，這一安排不僅是國際上的慣例,，也符合當前穩(wěn)健的改革步驟,。從貸款到存款，還有一些路要走,。

首先,，監(jiān)管層要做好充足的制度安排，如很早之前就呼吁建立的存款保險制度,。眾所周知,，利率市場化初期會對銀行利潤產(chǎn)生沖擊。尤其是存款利率放開之后銀行為爭奪存款會提高利率,，息差會進一步縮窄,。目前上市銀行凈息差普遍在2%-3%之間，如果完全放開利率管制,，息差肯定全面下浮到2%以下,。結果便是一批中小銀行會在競爭中倒下,。為了確保改革不會在高速中出軌，就必須綁上安全帶,，存款保險制度起的就是這個作用,。不僅如此，還要建立起有效的銀行退出機制,，從發(fā)達國家利率市場化進程來看,，部分經(jīng)營不善的銀行倒閉是在所難免的。

建立起上述保護機制,，沒有一兩年時間肯定是不行的,。近日，原央行副行長吳曉靈也提到,，放開存款利率上限是利率市場化的最后一步,，但預計今明兩年都不會放開。那么可以預見,，在今明兩年時間,，為利率市場化最后一步棋，監(jiān)管層會步步為營,，進行一系列的部署,。

目前提的較多的是大額可轉讓存單，作為銀行存款的替代品,，可以在二級市場交易,，形成市場化價格。不過從發(fā)達國家經(jīng)驗來看,，大額可轉讓存單的推出是建立在存款保險制度的基礎上,，將會是一個漸進的過程。一開始可能只會針對同業(yè)推出大額可轉讓存單,，隨后才面向個人,，并且期限上也將先推出五年甚至更長期限以上。

近期最有可能的措施應當還是將存款利率上限擴大至1.2倍,。分階段調高存款利率上浮空間,，讓銀行逐漸適應市場化沖擊。這種過渡不光是空間上的,，還有期限上的,。目前央行公布的人民幣存款基準利率有七檔，貸款利率有五檔,。而國外央行通常采用單一期限基準利率,，其他期限的利率參照單一基準利率來浮動的。例如，美國和日本央行僅僅制定隔夜的基準區(qū)間利率,，歐洲則通過招標的方式制定期限為兩周的基準利率,。未來決策者肯定會簡化存貸款基準利率期限檔次，比如僅公布活期和一年期限的存款利率,。銀行在自主確定其它期限利率的同時,，也是在摸索市場化定價方式。市場化價格形成機制也便建立起來,。

決策層已經(jīng)給利率市場化留出了時間和空間,，那么從銀行角度來看，需要做的準備就更多了,。隨著貸款利率的完全放開，銀行已經(jīng)開始有意提升中小客戶的比重,，這有利于提高議價權,，緩解利息收入下降的沖擊。不過銀行需要更多地考慮如何增加非利息收入,，也就是增強中間業(yè)務的創(chuàng)新,。這段時間里，監(jiān)管也應當給銀行中間業(yè)務更大的創(chuàng)新空間,。

在余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下,，銀行亟需探索更符合現(xiàn)代人需求的攬儲策略，而非僅僅提高利率,。P2P網(wǎng)貸公司,、金融消費公司的大行其道，其實給銀行看到了個人小額信貸業(yè)務的巨大需求,，銀行也就此紛紛推出了個人貸款平臺,。利率市場化給銀行帶來的變化，不僅是息差收入的減少,，更深層次的是行業(yè)格局的變動,。不同銀行會針對自身情況發(fā)展優(yōu)勢業(yè)務，比如民生銀行大力發(fā)展小微金融,，平安銀行打造互聯(lián)網(wǎng)綜合金融平臺,，興業(yè)銀行專注同業(yè)業(yè)務的創(chuàng)新。未來銀行業(yè)的分化,，才是利率市場化之后真正的看點,。

利率市場化幾乎必然會對銀行業(yè)帶來沖擊，但卻不應以削弱銀行盈利為目的,。利率市場化從根本上還是為了使金融更好服務于實業(yè),，通過市場力量來配置資金。所以在完成利率市場化的過程中，就要兼顧各方利益,，做好充足準備,，分步驟地去實現(xiàn)。

■肖懷洋