小小辛巴的辨股析圖32(好想你之二)
安忍不動(dòng)如大地,靜慮深密如秘藏,。
股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)對(duì)很多人來(lái)說(shuō),,是一種折磨;即使是那些基本面研究者,,也會(huì)因過(guò)于關(guān)注企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)變化而憂心忡忡,。
佛魔本一體,盈虧本同源,,有三種安忍,,我們必須經(jīng)歷,才能深入把握危機(jī)與利潤(rùn)的相互轉(zhuǎn)換,,得成正果:
1,、安忍困境,靜思利基,;
2,、安忍低價(jià),靜慮底基,;
3,、安忍波動(dòng),靜布天網(wǎng),。
一,、安忍困境,靜思利基
安忍那些身處困境的企業(yè)沒(méi)有意義,,除非這種企業(yè)仍有穩(wěn)定的利基,,才有可能重新煥發(fā)出生機(jī)。
好想你從上市以來(lái),,是出現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入增速下降,、利潤(rùn)下滑、門店關(guān)閉數(shù)大增的不良現(xiàn)象,,讓人感覺(jué)這家企業(yè)完全沒(méi)有前景,,甚至可能在激烈競(jìng)爭(zhēng)中消亡。
其不斷創(chuàng)新低的股價(jià)很直觀地反應(yīng)了大眾觀點(diǎn)。
但是,,大家都忽略了食品消費(fèi)類企業(yè)的強(qiáng)大生命力,。
大部分著名的食品飲料公司都碰到過(guò)各種經(jīng)營(yíng)危機(jī),但是,,絕大部分企業(yè)都能繼續(xù)生存下去,,當(dāng)然啦,有些完全喪心病狂不顧消費(fèi)者利益的會(huì)死掉,,比如說(shuō)生產(chǎn)三聚氰胺毒奶粉的三鹿,;而有些達(dá)不到現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理水平的也會(huì)死掉,比如說(shuō)傻子瓜子,。但是,,大部分食品消費(fèi)類的第一品牌公司,在上市以后,,大多加強(qiáng)了資金實(shí)力,,提高了管理水平,在股東與市場(chǎng)輿論的監(jiān)督下,,更加鞏固與強(qiáng)化了業(yè)內(nèi)的龍頭地位,。
品牌不倒,企業(yè)不亡,。
有品質(zhì)才有牌子,,只要不放松質(zhì)量管理,再多的經(jīng)營(yíng)困難也動(dòng)搖不了企業(yè)成長(zhǎng)的根本,。
比如說(shuō),,去年我所挑選的貝因美,碰到的問(wèn)題更是成堆:
被證明是偽高新企業(yè),,高管大量離職,,核心領(lǐng)導(dǎo)人下崗,再加上洋奶粉的強(qiáng)勢(shì)影響力,,各種黑報(bào)道更是鋪天蓋地,,讓人覺(jué)得這家企業(yè)很快會(huì)倒閉。但是,,我認(rèn)為,,這家企業(yè)能夠在全奶業(yè)都染上三聚氰胺問(wèn)題的大背景下,長(zhǎng)期堅(jiān)持自己的操守,,不同流合污,,是很了不起的。
自律從來(lái)都不容易,,在金錢至上的商業(yè)社會(huì),,尤其難得,。
當(dāng)時(shí)的我認(rèn)為,只要這家公司始終保持質(zhì)量不放松,,那么它作為國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉第一品牌的根基就不會(huì)動(dòng)搖,那些無(wú)依據(jù)的懷疑和亂瞎想的黑報(bào)道,,只能影響短期市場(chǎng),,卻影響不了它的光明前景。今年它的表現(xiàn),,有目共睹,,短短半年就漲了兩倍,在科技股的主流行情中,,是一個(gè)異類,。相關(guān)分析文章見(jiàn)“小小辛巴的辨股析圖19(貝因美)”。
這次的好想你,,同樣也有一種以品質(zhì)樹(shù)品牌的風(fēng)骨,。
1、不惜血本保質(zhì)量
食品行業(yè),,首要關(guān)鍵點(diǎn)在于安全,,由于食品從生產(chǎn)到銷售終端的環(huán)節(jié)較多,很容易出現(xiàn)問(wèn)題,,要做到不出一點(diǎn)紕漏,,確實(shí)不容易,但作為生產(chǎn)商,,最起碼在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的源頭就要確保質(zhì)量,,不能為了賺黑心錢而降低質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以減少成本。
有網(wǎng)友指出:@十九號(hào)公館15:49:28:“我看重他的Gmp生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn),,在食品行業(yè)不得了(知名博主姜廣策在酒類股塑化劑事件里曾建議花錢建Gmp生產(chǎn)線),。”
他說(shuō)的沒(méi)錯(cuò),,好想你的棗,,加工過(guò)程采用的是最嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)——醫(yī)藥行業(yè)GMP標(biāo)準(zhǔn)。
也就是說(shuō),,好想你確保每一粒棗加工得和藥一樣衛(wèi)生(買到質(zhì)差假貨的童鞋要自己檢討,,懷疑一切的人也沒(méi)有必要往下看)。
講到“醫(yī)藥行業(yè)GMP標(biāo)準(zhǔn)”,,可能大家沒(méi)什么概念,,又據(jù)“度娘物語(yǔ)”,其義為:GMP標(biāo)準(zhǔn)(藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范)是為把藥品生產(chǎn)過(guò)程中的不合格的危險(xiǎn)降低到最小而訂立的,。GMP包含方方面面的要求,,從廠房到地面,、設(shè)備、人員和培訓(xùn),、衛(wèi)生,、空氣和水的純化、生產(chǎn)和文件,?!?span>GMP”是英文Good Manufacturing Practice 的縮寫(xiě),中文的意思是“良好作業(yè)規(guī)范”,,或是“優(yōu)良制造標(biāo)準(zhǔn)”,,是一種特別注重在生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)施對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量與衛(wèi)生安全的自主性管理制度。
很多標(biāo)準(zhǔn)表述成文字似乎很容易,,但是,,真正做到卻很難。
要知道,,即使以衛(wèi)生安全為首要訴求的醫(yī)藥行業(yè),,在國(guó)家強(qiáng)制推行GMP的前提下,國(guó)內(nèi)的5000余家醫(yī)藥企業(yè)仍有一半以上未能達(dá)到或通過(guò)2010年GMP標(biāo)準(zhǔn),。
強(qiáng)調(diào)衛(wèi)生,、安全的行業(yè)尚且如此,而參照醫(yī)藥行業(yè)GMP標(biāo)準(zhǔn)制定的食品GMP標(biāo)準(zhǔn),,在食品行業(yè)更是形同虛設(shè),。不是大家不愿意按高標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn),而是因?yàn)檫@種事太費(fèi)錢,,如果真的按照GMP標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)生產(chǎn)車間及相關(guān)配套設(shè)施,,成本就得增加好幾千萬(wàn)。
即使是賺了N多錢的酒業(yè),,也沒(méi)有幾家會(huì)用食品GMP標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)酒(更別說(shuō)按照更嚴(yán)格的醫(yī)藥GMP標(biāo)準(zhǔn)來(lái)生產(chǎn)了),,大部分知名酒企都既懶又貪還不負(fù)責(zé)任,如果它們?cè)缧┠昃陀眠@種嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn),,也就不會(huì)冒出塑化劑問(wèn)題來(lái),。
但是,這么高成本的嚴(yán)格生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn),,卻在好想你這樣一家生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品的內(nèi)陸公司做到了,,在當(dāng)今這種人人都想低成本賺快錢的時(shí)代(很多賣棗的甚至都舍不得拿干凈的水沖洗一下,反正可以標(biāo)榜天然無(wú)加工,,至于棗子碰到什么土灰,、鳥(niǎo)糞什么的,是各位的幸運(yùn)),,而好想你卻舍得花成本,,力求把產(chǎn)品安全做到精益求精,,別的不說(shuō),哪怕是只堅(jiān)持做好這一點(diǎn),,也是一種君子之風(fēng),。
好想你董事長(zhǎng)石聚彬表示,“我們寧肯不掙錢,,也不能掙昧良心錢,。” 原料階段,,好想你統(tǒng)一使用農(nóng)家肥作為肥料,并且通過(guò)了國(guó)家有機(jī)食品認(rèn)證,。
產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí),,好想你按醫(yī)藥行業(yè)GMP要求建立了十萬(wàn)級(jí)凈化車間,制定了標(biāo)準(zhǔn)的GMP制度,。
“在清洗環(huán)節(jié),,紅棗要經(jīng)歷桑拿式?jīng)_洗,首先沖浪洗,、再次氣泡洗,,第三針刺洗,第四毛刷洗,、第五滾筒洗,、第六高風(fēng)干身、第七臭氧滅菌,,嚴(yán)格七大工序,,確保紅棗各項(xiàng)衛(wèi)生指標(biāo)符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),滿足公司制定《免洗紅棗》的國(guó)標(biāo)要求,?!?/strong>
“好想你”紅棗在生產(chǎn)過(guò)程中,嚴(yán)格遵守4道清洗—烘干—涼干—?dú)⒕闄z—精選(2次)—裝袋—稱量—封口—裝盒—打碼—裝箱—質(zhì)檢等28道工序,。
可見(jiàn),,國(guó)際知名戰(zhàn)略定位咨詢公司特勞特公司給好想你的定位是“顆顆精選”,絕對(duì)不是瞎吹的,,這種質(zhì)量與安全絕對(duì)是用錢堆出來(lái)的,。
當(dāng)然,我這么說(shuō),,肯定還是有不少人不相信,,不相信的人大可自己去試一下,就知道要做到有多難,,能夠達(dá)到好想你十分之一的水平,,都可以成為業(yè)內(nèi)老二了,。
2、不惜高價(jià)搞品牌
講到特勞特公司,,可能有不少人不知道,,但是,講到加多寶的王老吉營(yíng)銷戰(zhàn)略,,卻不少人知道,,當(dāng)年,加多寶就是在特勞特公司的咨詢指導(dǎo)下,,成功地把一個(gè)地方品牌打造成全國(guó)品牌(雖然最終作嫁衣裳,,但過(guò)程仍是了不起的)。
特勞特公司是由“定位之父”杰克·特勞特先生創(chuàng)建的,是戰(zhàn)略定位咨詢領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)性公司,。該公司服務(wù)的客戶包括:IBM,、惠普、寶潔,、漢堡王,、美林、蓮花,、愛(ài)立信,、Repsol、雀巢,、西南航空,,和其他財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)。在中國(guó)的經(jīng)典案例有王老吉,、香飄飄奶茶等,。
特勞特公司注重實(shí)務(wù),通過(guò)調(diào)查真實(shí)市場(chǎng)信息,,研究商戰(zhàn)的決戰(zhàn)區(qū)在哪里,,然后制定相應(yīng)策略,以差異化的產(chǎn)品定位占領(lǐng)消費(fèi)者心智,。
好想你這種“土鱉”企業(yè),,其對(duì)手主要是更“土鱉”的鄉(xiāng)土企業(yè),本來(lái),,它只要保持現(xiàn)代化的良好品質(zhì),,用土辦法也足以在將來(lái)消滅大部分低層次對(duì)手。但是,,想不到的是,,素來(lái)在廣告營(yíng)銷方面特別小氣的好想你,卻舍得花好幾百萬(wàn)元的高價(jià),,在2012年與特勞特這樣的國(guó)際知名戰(zhàn)略定位咨詢公司建立合作關(guān)系,,雖然二者合作時(shí)間還不長(zhǎng),,好想你還沒(méi)有完全按照特勞特的意見(jiàn)執(zhí)行,但是,,隨著雙方合作的持續(xù),,好想你能夠從特勞特那里學(xué)到很多有意義的商戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,,對(duì)于好想你的品牌提升有很大好處,。
2012年,公司在特勞特的指導(dǎo)下,,主推的“即食棗”很有前景,,所謂的即食棗,是“好想你”棗業(yè)公司經(jīng)過(guò)科研論證和技術(shù)攻關(guān),,實(shí)現(xiàn)了對(duì)原棗水分保留的技術(shù)突破,,新技術(shù)能夠有效鎖住原棗70%的水分,最大程度地保留紅棗的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值,,所以一經(jīng)推出就受到了廣大消費(fèi)者,特別是女性朋友們的喜愛(ài),。
這種即食棗很適合于當(dāng)休閑零食,,放在辦公室吃也很方便,要知道,,在辦公室里吃水果,,那可是汁水橫流很夸張,不太合適,;而讓一個(gè)淑女拿著個(gè)碩大干紅棗啃得口干舌燥也不太像話,,而好想你這種半干半濕的小鮮甜即食棗既可以解決嘴饞體乏,又可以借口補(bǔ)身養(yǎng)顏(女人干這個(gè)是天理,,沒(méi)人敢說(shuō)什么),。
3、不棄小棗走高端
也有人說(shuō),,好想你的棗比新疆棗小,,看起來(lái)也不怎么紅,好像品質(zhì)很不好,,那是不懂得棗的人才這么說(shuō),,國(guó)人習(xí)慣了買那些又大又紅的農(nóng)產(chǎn)品,實(shí)際上,,很多超大超紅的并不見(jiàn)得好,,有不少大果子是用化肥催大的,自然長(zhǎng)大的才是真的好,。
另外,,品種差異也是重要原因,,好想你的主要產(chǎn)品是灰棗,這種棗本來(lái)就不大,,顏色也不怎么鮮艷(不然怎么叫灰棗),,是屬于小而甜的品種,原產(chǎn)自河南新鄭,,中原自古就流傳有“新鄭小棗甜如蜜”的說(shuō)法,,近十年來(lái),很多河南,、山西的農(nóng)戶把優(yōu)良品種嫁接到當(dāng)?shù)?,由于新疆日照長(zhǎng)、晝夜溫差大,,無(wú)污染,,因此產(chǎn)出了質(zhì)量更好的棗。
新疆棗子中,,最頂級(jí)的是若羌紅棗,,其品種就是原產(chǎn)于河南新鄭的灰棗,若羌引進(jìn)種后改名若羌紅棗,,其個(gè)頭比新疆各地棗要小一半,,品相也一般,但其干棗含糖量85%,,皮薄肉厚果核小,,口感特別清甜,在新疆特產(chǎn)中是出了名的好味道,,是甜度最高的紅棗,。阿克蘇紅棗也是灰棗,但因?yàn)楫?dāng)?shù)赜晁^多,,因此質(zhì)量比若羌棗略次,。
好想你在若羌、阿克蘇都有生產(chǎn)基地,,其頂級(jí)產(chǎn)品就是用這兩個(gè)產(chǎn)區(qū)的棗,。
至于其他讓人們印象深刻的新疆大紅棗,著名品種主要是和田玉棗,、哈密大棗,。
和田玉棗其品種為駿棗,原產(chǎn)于山西交城等地,。新疆和田引種后欲借和田玉的名氣,,故改名和田玉棗。味道較甜,干棗含糖量71.6%,??诟泻蜖I(yíng)養(yǎng)價(jià)值都遜于若羌灰棗,細(xì)品會(huì)感覺(jué)后味泛酸(生產(chǎn)商把它美化為天然果酸,,也有不少人相信),。
哈密大棗其品種是在新疆哈密山南平原戈壁的特定氣候條件下生成的獨(dú)特紅棗。味道較甜,,干棗含糖量69.71%,,甜澀,回味帶苦,,但耐煮,,皮不易破,適用于中藥和煲湯,。
口味與甜度:若羌灰棗>和田玉棗>哈密大棗
大小對(duì)比:若羌灰棗﹤哈密大棗﹤和田玉棗(前者只相當(dāng)于后兩者的一半左右)
顏色品相:若羌灰棗﹤和田玉棗≈哈密大棗(如果不注意品種,,僅以誰(shuí)最紅來(lái)比較的話,若羌肯定是不如后兩者)
價(jià)格:若羌灰棗>和田玉棗≈哈密大棗(前者要比后兩者貴一倍左右)
所以,,一味強(qiáng)調(diào)好想你的棗太小的童鞋要注意了,,別把猴子當(dāng)猩猩,不是個(gè)子小就差就便宜的,,比如說(shuō)我愛(ài)吃的沙塘桔就比漳州蘆柑要小得多,,但味道要好很多,價(jià)格也貴得多,。
品茶不是飲牛,上佳享受來(lái)自于小而自然美,。
好想你賣的棗兒雖小又灰且貴,,實(shí)際上是高端品種,各位兄弟,,你真的知道自己買的是什么品種的棗嗎,?
至于好想你的品牌發(fā)展與渠道建設(shè),各位網(wǎng)友也是眾說(shuō)紛紜,,各有智見(jiàn),。我也不想再作過(guò)多的探討,反正再好的品牌,,哪怕是茅臺(tái)那樣的,,都會(huì)有人不看好的,所以,,有不同意見(jiàn)是很正常的,,對(duì)于好想你這種剛剛做起來(lái)的嬰兒品牌,不了解,、不看好的人肯定是很多的,,如果人人都看好,,那可是沒(méi)有多少獲利機(jī)會(huì)的。
做長(zhǎng)線交易,,關(guān)鍵是要把握正確的大方向,,好想你能夠用十幾年時(shí)間從一個(gè)很難區(qū)分彼此的大眾消費(fèi)品躍升成為一個(gè)全國(guó)知名的品牌,已經(jīng)證明了自己的能力,,能把大家都做不成的事情做成了,,就是有水平。而上市將會(huì)更進(jìn)一步強(qiáng)化其品牌地位,,畢竟大部分食品消費(fèi)細(xì)分行業(yè)的首家上市企業(yè),,都取得了巨大成功,好想你只是把前幾只大牛股的路再走一遍而已,。
所以,,贊同好想你是巨人品牌、嬰兒股本并且悄悄低位買入的,,我們一起偷著樂(lè),。而不贊同的,盡可以說(shuō)我們是在臆想,,我也不想再費(fèi)神解釋,,我并沒(méi)有強(qiáng)求他們的贊同,自然也沒(méi)進(jìn)一步解釋的義務(wù),。
我要強(qiáng)調(diào)的是,,盡管好想你因?yàn)槟贻p,品牌發(fā)展與渠道建設(shè)可能存在各種各樣的問(wèn)題,,與知名咨詢公司特勞特的合作也不可能立竿見(jiàn)影,,但是,只要它一直以最嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)管控生產(chǎn),,一直致力于打造高端品牌,,一直賣最佳品味的棗子,它賴以成功的獲利基礎(chǔ)就不會(huì)動(dòng)搖,,就是一家有遠(yuǎn)大前景的長(zhǎng)跑冠軍公司,,再糟糕的短期困境也消滅不了這種野草的勃勃生機(jī)。
二,、安忍低價(jià),,靜慮底基
安忍持續(xù)下跌的低價(jià)沒(méi)有意義,除非這個(gè)下滑低價(jià)正在形成最堅(jiān)實(shí),、最深處的底基,。
好想你曾經(jīng)在14元附近形成過(guò)一個(gè)底基,即使是在2011-2012年的漫漫大熊市,也沒(méi)有跌穿過(guò)這個(gè)底基,。如圖:
但是,,近期卻在藍(lán)籌股大破建國(guó)底的狂跌中,跟著破位下行,,跌破底基,,創(chuàng)出了新低。從價(jià)格波動(dòng)上來(lái)說(shuō),,是比較反常的,,因?yàn)楹芏嘀行”P(pán)股并不是殺跌主力,相當(dāng)多的中小盤(pán)股都遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤(pán),,即使有回跌,,但絕大部分都比藍(lán)籌股要抗跌得多,較少出現(xiàn)創(chuàng)新低的情況,。
可是,,好想你卻很流氓,很無(wú)恥地就跌破了蛋蛋底,,害得我17.2元與15.05元買入的這兩筆都顯得偏高了,,第三檔12.15元買入的雖然在極限最低價(jià)附近,目前似乎也岌岌可危,。
從我這么多年的五檔逢低買入法設(shè)定來(lái)看,,極少有超過(guò)三檔的,那么,,好想你有沒(méi)有可能在12元形成終極底基呢,?
我認(rèn)為,可能性還是很大的,。
1,、業(yè)績(jī)構(gòu)筑基本面底基
食品消費(fèi)類的企業(yè),其業(yè)績(jī)調(diào)整期比周期性企業(yè)要短,,出現(xiàn)業(yè)績(jī)停滯一般也就兩、三年左右,。而好想你在2011年出現(xiàn)了增速減緩,,開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整期,2012年凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),,2013年是調(diào)整期的第三年,,公司內(nèi)部各方面的整合已接近尾聲,重新發(fā)力的概率很大,,而2013年業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)勢(shì)頭的良好跡象:毛利率創(chuàng)歷史新高,,凈利潤(rùn)開(kāi)始出現(xiàn)正增長(zhǎng),業(yè)績(jī)具備了觸底回升的可能性。
2,、極低估值形成股價(jià)支撐
股價(jià)跟隨大盤(pán)連續(xù)下跌兩年多,,二級(jí)市場(chǎng)的交易者全線套牢,無(wú)一獲利,,股價(jià)極低,,極冷,每股凈資產(chǎn)8.756元,,以這輪下跌的最低價(jià)12.11元來(lái)算,,市凈率只有1.383倍,靜態(tài)市盈率也只有17.8倍,。
這樣的低估值,,可能大家沒(méi)有感覺(jué),似乎與跌破凈資產(chǎn)值的銀行等眾多周期股相比,,沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì),,還顯得估值偏高。
需要注意的是,,不同類別的企業(yè)估值標(biāo)準(zhǔn)是有很大差異的,,不同的企業(yè)素質(zhì)、成長(zhǎng)前景,,有沒(méi)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,,都會(huì)導(dǎo)致不同的定價(jià),不能簡(jiǎn)單類比,,通常來(lái)說(shuō),,只有同行業(yè)的類比才有意義。
3,、類似企業(yè)歷史最低估值比較
好想你的主打產(chǎn)品是休閑食品,,屬于穩(wěn)定增長(zhǎng)的快速消費(fèi)品行業(yè),這個(gè)行業(yè)的大牛股雖然多,,但也不能簡(jiǎn)單類比,,比如說(shuō)跟頂級(jí)奢侈品類比,就顯得離譜,,我們不能因?yàn)楹孟肽愣ㄎ桓叨?,就把它說(shuō)成是棗子中的茅臺(tái),茅臺(tái)一樣的棗子,。
當(dāng)然啦,,我們也不能把好想你貶低到跟食鹽之類的沒(méi)有多少品牌屬性的產(chǎn)品類比。
比較好參照的,,主要是不像茅臺(tái)那么高端然后又有點(diǎn)品牌效應(yīng)的承德露露,、恒順醋業(yè),、安琪酵母等:
承德露露是對(duì)杏仁、核桃深加工的企業(yè),,它主要是生產(chǎn)飲料,,毛利要高于好想你,這點(diǎn)比好想你要強(qiáng),,但是紅棗的食用人群范圍顯然比杏仁,、核桃要廣,而且好想你還小,,這點(diǎn)是好想你的看點(diǎn),;
恒順醋業(yè)是生活調(diào)味必須品之一,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較多,。
安琪酵母是食品添加劑,,市場(chǎng)地位較鞏固,問(wèn)題在于無(wú)法走高端品牌,,獲取超高毛利,。
這三家都比好想你上市要久得多,經(jīng)歷過(guò)多次大牛熊循環(huán),,因此,,其在歷史上的極限低估值對(duì)我們確認(rèn)好想你的極限底基在哪里,很有幫助,。
由于,,各家企業(yè)短期盈利變動(dòng)較大,而凈資產(chǎn)變動(dòng)卻較小,,因此,,用市凈率衡量會(huì)更客觀一些。
(1)承德露露歷史最低價(jià)出現(xiàn)在2005年7月8日,, 2.76元,,每股凈資產(chǎn)2.26元,市凈率為1.22倍,。其股價(jià)圖如下:
(2)恒順醋業(yè)歷史最低價(jià)出現(xiàn)在2005年5月10日,, 5.05元,每股凈資產(chǎn)3.18元,,市凈率為1.62倍,。其股價(jià)圖如下:
(3)安琪酵母歷史最低價(jià)出現(xiàn)在2005年6月3日, 7.45元,,每股凈資產(chǎn)4.75元,市凈率為1.59倍,。其股價(jià)圖如下:
綜合這三家來(lái)看,,都是上市后經(jīng)歷了超長(zhǎng)期的熊市下跌,,極限最低價(jià)出現(xiàn)在1.6至1.3倍左右。
13元左右的好想你,,大約為1.48倍的市凈率,,也到達(dá)了這個(gè)極限區(qū)間,在這個(gè)位置形成堅(jiān)實(shí)底基的概率極大,。
以好想你的素質(zhì)與前景,,個(gè)人認(rèn)為遠(yuǎn)勝于當(dāng)年的恒順醋業(yè)、安琪酵母,,相當(dāng)于早期的承德露露,,跌到如此低的位置,簡(jiǎn)直是離譜,,比那些跌到凈資產(chǎn)值以下的周期股還要低得離譜,。
既然市場(chǎng)把如此低廉的知名品牌消費(fèi)股擺到了我們面前,我們沒(méi)有理由不在這樣的位置安忍下去,,靜等底基的形成,。
三、安忍波動(dòng),,靜布天網(wǎng)
安忍價(jià)格波動(dòng)的反復(fù)折磨沒(méi)有意義,,除非這些波動(dòng)能夠讓我們捕獲底價(jià)。
市場(chǎng)總是反復(fù)波動(dòng),,如果輕易被套,,那就是一場(chǎng)折磨;如果善用波動(dòng),,那不過(guò)是一場(chǎng)時(shí)空轉(zhuǎn)換的棋局而已,。
比如說(shuō)我所持倉(cāng)的理邦儀器,雖然表現(xiàn)一般,,但是,,它在市場(chǎng)整體性下跌中,依然保持強(qiáng)勢(shì),,還算可以,,而以我2012年12月6日12元的買入價(jià)來(lái)算,離最低價(jià)11.28元只差幾毛錢,,堪稱神準(zhǔn)吧,。
如圖:
很多人不禁會(huì)問(wèn),你是怎么做到的,。
其實(shí),,很簡(jiǎn)單,每個(gè)人都可以做到,,這個(gè)神一樣的買入,,不過(guò)是我在波動(dòng)中優(yōu)化的結(jié)果而已,。
實(shí)際交易情況是這樣,我在2012年3月底在15元上下建倉(cāng)了理邦儀器,,然后被套,,再以分檔低吸的方式在12元上下再次吸納,然后在18元獲利拋出了15元左右買入的籌碼,,保留了12元的底倉(cāng),。
如圖:
正是因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng),我才得以在震蕩中捕獲這個(gè)底倉(cāng),,也正是因?yàn)橛惺袌?chǎng)波動(dòng),,我才得以將較高檔位的籌碼獲利退出,把資金進(jìn)入下一個(gè)捕獲優(yōu)質(zhì)股的極限底價(jià)的循環(huán),。
這是一個(gè)比較長(zhǎng)的例子,,時(shí)間跨度達(dá)一年多。
再舉另外一個(gè)用時(shí)較短的例子:新開(kāi)普
如果僅看目前持倉(cāng)的話,,我的持倉(cāng)成本只有10.78元,,自從我買入后,最低價(jià)也就是10.20元,,目前該股也很抗跌,。如圖:
這個(gè)神準(zhǔn)一樣的交易,是事后來(lái)看,,當(dāng)時(shí)我可不知道會(huì)跌多深,,經(jīng)過(guò)我在波動(dòng)中優(yōu)化后,目前成了底倉(cāng),。
實(shí)際交易情況是這樣,,我在2013年3月22日以13.18元買入新開(kāi)普被套,再以分檔低吸的方式在2013年4月8日以10.78元買入,,最后在2013年5月24日在13.30元將13.18元買入的籌碼拋出,,保留了10.78元的底倉(cāng)。
這是一個(gè)比較短的例子,,時(shí)間跨度三個(gè)月,。
這兩個(gè)例子說(shuō)明,只要靜心布好局,,不管市場(chǎng)以多么難以預(yù)料的形式波動(dòng),,也不管時(shí)間長(zhǎng)短,總有辦法抓住個(gè)股的底價(jià)(控制得好的話,,大多數(shù)與極限底價(jià)相差不到10%,,取決于設(shè)置水平與運(yùn)氣),至于將來(lái)這些令人安定的底價(jià)好股能漲多少,,取決于設(shè)定者的長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光與挑股能力,。
成功的例子還很多,,這里就不再一一分析,免得讓人覺(jué)得我顯擺,,說(shuō)實(shí)在的,我在下跌時(shí)看到別人的成功交易記錄,,也很煩,。
為了讓大家心理平衡一些,我也順便講講一些失敗的例子,。
比如說(shuō),,我用同樣原理抓住了上海醫(yī)藥、世紀(jì)瑞爾,、堅(jiān)瑞消防的底價(jià),,但是,因?yàn)槲疫^(guò)于看好他們的長(zhǎng)期表現(xiàn),,也深信那些較高檔位買的籌碼從長(zhǎng)期來(lái)看,,仍屬于超級(jí)便宜的范疇,所以,,原計(jì)劃在市場(chǎng)階段性高點(diǎn)減持部分出來(lái)時(shí),,卻因我主觀地認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)走牛,很難再創(chuàng)新低,,所以,,沒(méi)有減倉(cāng),結(jié)果,,那些較高檔位買入的部分又被套了,。
由此可見(jiàn),原理是正確的,,而具體執(zhí)行起來(lái)還是容易受主觀因素的影響,。
我經(jīng)常很同情地對(duì)一些兄弟說(shuō),要留有部分現(xiàn)金,,以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不可測(cè)的風(fēng)險(xiǎn),。
但每輪下跌,這些兄弟還是滿倉(cāng)被套,。
很少有人能逃脫這種循環(huán),。
我雖然較好,常年保有部分現(xiàn)金,,但在倉(cāng)位控制上,,也容易受主觀因素影響,形成另一種循環(huán),。
我在低位布局時(shí)往往也制定了一些減持計(jì)劃,,以便將來(lái)增加現(xiàn)金儲(chǔ)備,,但是,每次到了市場(chǎng)高點(diǎn),,我往往這也舍不得賣,,那也舍不得賣,要讓我這種癡迷于長(zhǎng)線好股的人賣股,,很多時(shí)候比割肉還疼,,心不甘情不愿地減持了一些,往往不夠量,,然后下跌時(shí),,看著遍地機(jī)會(huì),又苦于現(xiàn)金儲(chǔ)備不足,,只能少量買,。
我承認(rèn),我在具體執(zhí)行上仍有許多不足,,但是這些年,,在這種來(lái)回震蕩看不到方向的漫漫熊市中,良好的交易系統(tǒng)還是讓我做到了對(duì)波動(dòng)安之若泰,。
將來(lái),,對(duì)于好想你,我也是計(jì)劃如此操作,,綜合各種因素來(lái)看,,12元左右很可能就是好想你的極限底價(jià),很難再跌到我所設(shè)定的第四檔(9元),。雖然這段時(shí)間,,市場(chǎng)空頭思維彌漫,但這樣的大盤(pán)低位,,指數(shù)還能跌到哪里去,,跌得越快越深,回來(lái)也就越迅猛,,所以,,好想你的股價(jià)遲早會(huì)在市場(chǎng)波動(dòng)中回升的,而到時(shí)我再擇機(jī)將較高檔位的籌碼拋出,,僅保留12.15元買入的底倉(cāng),,然后長(zhǎng)久持有下去。
當(dāng)然啦,,如果我判斷有誤,,市場(chǎng)大面積崩潰,好想你也跟著歇斯底里地狂跌到9元以下,我就將所?,F(xiàn)金全部押上,。呵呵,我可以很自信地說(shuō),,在我的交易歷史上,,這種極端情況出現(xiàn)的概率接近于零。
地藏和尚許愿說(shuō),,我不入地獄,,誰(shuí)入地獄,因此他成了地藏菩薩,。
佛緣如此,危機(jī)與利潤(rùn)的轉(zhuǎn)化也是如此,。
同樣,,每次我希望自己所看好的股票跌到不可想象的深度,以讓我全倉(cāng)押上時(shí),,從來(lái)也沒(méi)有發(fā)生過(guò),。
習(xí)慣了做最壞打算的交易者而言,安忍也變得很自然,。
因?yàn)槲覀兡芸吹嚼Ь持械膬?yōu)良企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值,,市場(chǎng)早晚會(huì)在長(zhǎng)期震蕩中把這些價(jià)值展現(xiàn)出來(lái),這是我們得以成功的第一個(gè)條件,;
因?yàn)槲覀兡芘袛喑龉蓛r(jià)底基在哪里,,可以用分檔逢低買入法把這個(gè)底基框定,這是我們得以成功的第二個(gè)條件,;
而如果我們還能夠把握好倉(cāng)位管理,,就能利用市場(chǎng)的大幅波動(dòng)與長(zhǎng)期波動(dòng),減持較高檔位籌碼,,鎖定極限底價(jià),,并在資金輪轉(zhuǎn)中,把手中的每個(gè)股票的持倉(cāng)成本慢慢轉(zhuǎn)換成最低價(jià),,隨著時(shí)間拉長(zhǎng),,市場(chǎng)波動(dòng)越來(lái)越難以對(duì)我們?cè)斐蓚Γ词惯€有更大的下跌等在前面,,又有什么好擔(dān)心的呢,?
所謂“安忍不動(dòng)如大地”,并不是因?yàn)樾拍钣卸嗝磮?jiān)強(qiáng),。
很多時(shí)候,,是因?yàn)樯蠲魑kU(xiǎn)與機(jī)會(huì)的轉(zhuǎn)換原理,先做了充分的“靜慮深密如秘藏”式的研究,才能真正守靜不嘩,、寧?kù)o致遠(yuǎn),。
小小辛巴2013年7月8日夜寫(xiě)于鷺島百家村。
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