股票證券市場(chǎng)的科學(xué)屬性

        股票證券市場(chǎng)存在于諸多國(guó)家中，參與博弈的人來(lái)自不同的領(lǐng)域,，其理念與行為各不相同，但有一個(gè)問(wèn)題是眾多人共同關(guān)注的,，那就是力圖揭示股票價(jià)格的變化規(guī)律,，進(jìn)而從這些規(guī)律中找出在股票買賣交易中可遵循的法則，這種努力還在進(jìn)行中,。

      從直觀層面看,，若能預(yù)測(cè)明日或一段時(shí)間股市的走勢(shì)，則運(yùn)作將取得主動(dòng)權(quán),。因此,，應(yīng)在“預(yù)測(cè)性交易”思維定勢(shì)中徘徊的人群的需求，預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)行為成了一道經(jīng)久不衰的風(fēng)景線,。預(yù)測(cè)市場(chǎng)者可列舉出種種理由解讀市場(chǎng),。例如，“市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”即是說(shuō)法之一,，用“歷史現(xiàn)象提示未來(lái)”及借助“消息”預(yù)測(cè)市場(chǎng)也是常見(jiàn)的現(xiàn)象,。其實(shí)，股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的說(shuō)法缺乏合理性,。中國(guó)自成立證券市場(chǎng)以來(lái),，股票市場(chǎng)的大起大落，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)上升的反差,，就說(shuō)明了這一點(diǎn),。借助“消息”預(yù)測(cè)市場(chǎng)也許會(huì)產(chǎn)生一定的預(yù)測(cè)效果，因?yàn)橄⒌陌l(fā)布也許能對(duì)市場(chǎng)形成一定的干擾效果,，但往往僅能構(gòu)成短期干擾,。借助“用歷史現(xiàn)象提示未來(lái)”進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè),，成功的概率值得質(zhì)疑。歷史有時(shí)有驚人的相似之處,，但在易受干擾的市場(chǎng)環(huán)境中,，復(fù)現(xiàn)歷史往往是小概率事件。當(dāng)然,，從“漲久必跌,，跌久必漲”這一大規(guī)律來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)是在周而復(fù)始的重復(fù)著歷史,，但事件發(fā)生的時(shí)間因素的不確定性,，仍使預(yù)測(cè)難以進(jìn)行。

沃倫·巴菲特：“我不喜歡對(duì)股市進(jìn)行預(yù)測(cè),，我再次強(qiáng)調(diào),，我對(duì)股市的短期行情一無(wú)所知”。“我無(wú)法預(yù)計(jì)股市的短期波動(dòng),，對(duì)于股票在1個(gè)月或1年內(nèi)的漲跌我不敢妄言,。但有一種可能，即在市場(chǎng)恢復(fù)信心或經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前,，股市會(huì)上漲,，而且可能是大漲”。

   顯然,，市場(chǎng)的普通參與者無(wú)須花費(fèi)精力對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行猜想,。但如果把注意力轉(zhuǎn)移到研究市場(chǎng)的基本屬性，以及研究如何適應(yīng)市場(chǎng)的問(wèn)題上,，那將是十分有意義的,。市場(chǎng)的基本屬性可以概括為兩點(diǎn)：

● 老摩根的猜想：“資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)是在波動(dòng)的”。

● 證券市場(chǎng)中正反饋現(xiàn)象是推動(dòng)市場(chǎng)狀態(tài)運(yùn)動(dòng)的基本內(nèi)因,。

   “資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)是在波動(dòng)的”這一猜想已被證券市場(chǎng)的歷史證明,。艾略特1938年發(fā)表的一篇有關(guān)市場(chǎng)的專論，也表述了同樣的觀點(diǎn),，指出：因社會(huì)情緒變化將引起市場(chǎng)狀態(tài)變化,，而市場(chǎng)狀態(tài)變化又將引起社會(huì)情緒的變化，互為因果,。這種互為因果的運(yùn)動(dòng)將造成波浪運(yùn)動(dòng)走勢(shì)

證券市場(chǎng)中正反饋現(xiàn)象也被人們所認(rèn)識(shí),，但人們可能往往忽視對(duì)正反饋現(xiàn)象所造成的效應(yīng)做精細(xì)地分析。正反饋現(xiàn)象是指“原因與結(jié)果互為因果”的現(xiàn)象,，在證券市場(chǎng)中,，股價(jià)的變化影響人氣，反過(guò)來(lái)人氣又影響股價(jià)。當(dāng)股價(jià)趨勢(shì)向上的時(shí)候,，大多數(shù)人看好后市,，主動(dòng)買盤增加，股價(jià)上漲,；相反,，趨勢(shì)向下的時(shí)候，大多數(shù)人不看好后市,，主動(dòng)賣盤增加,，股價(jià)下跌。人氣與股價(jià)形成相互為因果的關(guān)系,。在證券市場(chǎng)中,，正反饋現(xiàn)象將引導(dǎo)出股價(jià)運(yùn)行的兩種傾向，一種傾向是股價(jià)運(yùn)行的慣性特性,，一種傾向是股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的易發(fā)性,。慣性特性表示：一旦股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)形成，則可能持續(xù)一段時(shí)間,。股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的易發(fā)性表示：股價(jià)易受不確定因素的影響,，突然變盤。蝴蝶效應(yīng)將會(huì)誘發(fā)颶風(fēng),。

這種慣性特性與運(yùn)行趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的易發(fā)性對(duì)于參與者的運(yùn)作具有重要價(jià)值,，慣性特性提供了近期發(fā)生大概率事件的方向，正是由于存在這種慣性現(xiàn)象,，人們才敢于運(yùn)作股票。如果設(shè)想,，股價(jià)的變化不存在慣性,，完全處于隨機(jī)變化狀態(tài)，那么,，人們只能遠(yuǎn)離股市,。股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的易發(fā)性是一把雙刃劍，當(dāng)參與者對(duì)這種突然變盤現(xiàn)象認(rèn)識(shí)不足時(shí),，突然變盤對(duì)參與者的殺傷力是巨大的,，但當(dāng)對(duì)這種現(xiàn)象有足夠的思想準(zhǔn)備，并有應(yīng)對(duì)措施時(shí),，這種易發(fā)的突然變盤有可能被轉(zhuǎn)化為波段運(yùn)作的機(jī)會(huì),，從這個(gè)角度看，波動(dòng)孕育機(jī)會(huì),。

當(dāng)認(rèn)識(shí)到“股價(jià)運(yùn)行的慣性特性與運(yùn)行趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的易發(fā)性”,，是由于市場(chǎng)根深蒂固的正反饋現(xiàn)象產(chǎn)生的必然效應(yīng)后，人們就應(yīng)該把這種現(xiàn)象視為像“月圓月缺”一樣的必然現(xiàn)象而習(xí)以為常，無(wú)須關(guān)注,，而是關(guān)注面對(duì)由正反饋現(xiàn)象引起的兩種運(yùn)行傾向,，自己應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)。即,，在兩種運(yùn)行傾向及其轉(zhuǎn)換過(guò)程中尋求合理的運(yùn)作理念,，合理的運(yùn)作力度。如果市場(chǎng)參與者的視角完成了上述轉(zhuǎn)變,，那么,，他對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)應(yīng)該更貼近市場(chǎng)的內(nèi)涵，或者說(shuō)有可能觸摸到了市場(chǎng)的科學(xué)屬性,。

       從科學(xué)抽象的角度看,，市場(chǎng)的本質(zhì)就是“諸多按時(shí)間坐標(biāo)展開(kāi)的波動(dòng)數(shù)據(jù)量的集合”，科學(xué)的抽象將更能解釋對(duì)象的本質(zhì),，市場(chǎng)除了波動(dòng)著的數(shù)據(jù)外,，一無(wú)所有。不管造成這種波動(dòng)的原因是什么,，其效果都是一樣的,，那就是股價(jià)的漲跌運(yùn)動(dòng)。市場(chǎng)參與者面臨并需要解決的唯一問(wèn)題是：以按時(shí)間坐標(biāo)展開(kāi)的波動(dòng)數(shù)據(jù)量和波頭狀態(tài)為導(dǎo)引,，實(shí)時(shí)實(shí)施股票與現(xiàn)金間的雙向轉(zhuǎn)換,，實(shí)現(xiàn)持股成本向市場(chǎng)價(jià)格下方運(yùn)動(dòng)的目的。顯然,，這是一道具有活力的數(shù)學(xué)習(xí)題,。盡管市場(chǎng)狀態(tài)的不確定性是根深蒂固的，數(shù)據(jù)波頭狀態(tài)具有慣性特性的同時(shí),，又具有轉(zhuǎn)勢(shì)突發(fā)性的特征,，但無(wú)論原因如何，導(dǎo)致的結(jié)果仍然是股價(jià)的漲跌,，即數(shù)據(jù)在一維坐標(biāo)上的波動(dòng)而已,。求解這一道數(shù)學(xué)題的難點(diǎn)在于已知條件的不確定性，正是由于存在這一難點(diǎn),，才促成了浩浩蕩蕩人群的忙碌,。

        參與者“運(yùn)作理念，運(yùn)作力度”合理是窺測(cè)這一問(wèn)題答案的基礎(chǔ),，參與者合理“運(yùn)作理念,，運(yùn)作力度”的形成，需要“學(xué)勤于思”,。除天才人物外,，對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí),，平常人誰(shuí)也無(wú)法繞過(guò)從感性認(rèn)識(shí)到理性認(rèn)識(shí)的漫長(zhǎng)歷程，通過(guò)實(shí)踐認(rèn)識(shí)市場(chǎng),，通過(guò)理性思考加深對(duì)市場(chǎng)的理解,，這是每一個(gè)市場(chǎng)參與者的必修課程，象學(xué)習(xí)其他的自然科學(xué)一樣,，絕無(wú)捷徑可言,。逐步加深對(duì)市場(chǎng)的理解并逐漸提升符合自己實(shí)際情況的操作策略，將逐步鑄成參與者淡定的心態(tài),，而淡定的心態(tài)將有助于對(duì)市場(chǎng)的理解,。從這個(gè)角度看，參與者在研究市場(chǎng)的同時(shí),，要經(jīng)常從自己身后的腳印中尋求有益的啟示,，必須認(rèn)識(shí)自己并研究適合自己的運(yùn)作策略，“實(shí)踐出真知”是說(shuō)在實(shí)踐中有可能出真知,，真要在實(shí)踐中由感性認(rèn)識(shí)上升到理性認(rèn)識(shí),，得到“真知”，絕對(duì)的需要是“一個(gè)和尚有水喝”,，需要獨(dú)立于羊群效應(yīng)之外的獨(dú)立思考,。一個(gè)人沒(méi)有十年以上在市場(chǎng)中摸爬滾打的經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)有對(duì)這些經(jīng)驗(yàn)精心思索的習(xí)慣,，很難成為一個(gè)具有戰(zhàn)略視角的理性參與者,。每一天日出日落，古代人們總以為太陽(yáng)和月亮圍著大地轉(zhuǎn),，當(dāng)哥白尼由表及里逆向思考后,，才窺視到世界的真相。尼古拉·哥白尼波蘭人（1473—1543）,，40歲時(shí)提出了“日心說(shuō)”,，并經(jīng)過(guò)長(zhǎng)年的觀察和計(jì)算完成了他的偉大著作《天球運(yùn)行論》。股市也是一樣,，股市的寒暑也許能讓人感受到冷熱，但欲理性認(rèn)識(shí)股市,，“由表及里,，去偽存真，求索再求索”是唯一途徑,，十年鑄一劍,，也許能夠成功，也許還在征途中迷惘,。

      理念和運(yùn)作力度的掌握是實(shí)現(xiàn)正確運(yùn)作的兩個(gè)方面,，理念解決運(yùn)作方向問(wèn)題,，運(yùn)作力度解決節(jié)奏問(wèn)題，兩者缺一不可,。理念就是“在大海中游泳,，尊重大海，順大海波濤趨勢(shì)搏擊”,，任何人在大海面前都是一片樹(shù)葉而已,。合理的運(yùn)作力度就是按市場(chǎng)狀態(tài)給出的啟發(fā)，適度調(diào)整倉(cāng)位,，在這里“適度”是必要的,。從“順大海波濤趨勢(shì)搏擊”這一理念出發(fā)，市場(chǎng)參與者唯一具有主動(dòng)權(quán)的操作是：他可以自主決定是否買入股票,。但“賣出股票的時(shí)機(jī)及賣出的倉(cāng)位比例”,，其控制權(quán)不在市場(chǎng)參與者手中，實(shí)際上,，控制權(quán)屬于市場(chǎng),，只是大眾往往沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，從而,，錯(cuò)失了合理的賣出時(shí)機(jī),。

  合理的運(yùn)作理念可具體解讀為：為使所持股票的成本朝低于市場(chǎng)股票價(jià)格的方向運(yùn)動(dòng)成為大概率事件，當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)宜“適當(dāng)買入股票,，適當(dāng)賣出股票”,，當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)宜“適當(dāng)賣出股票，或適當(dāng)買入股票,，或換股操作”,。這是一個(gè)“股價(jià)上漲時(shí)優(yōu)先考慮加倉(cāng)，股價(jià)下跌時(shí)優(yōu)先考慮減倉(cāng)”的理念,，具有“追漲殺跌”的嫌疑,，但欲求解這一習(xí)題，這應(yīng)該是首選的理念,，不敢買漲,，何以獲利，不敢殺跌,，何以止損,。事實(shí)上，選股的主要依據(jù)是“股價(jià)走勢(shì)涵蓋一切”,，由市場(chǎng)的正反饋現(xiàn)象引導(dǎo)出的股價(jià)運(yùn)行的慣性特性,，說(shuō)明選擇已走出上升趨勢(shì)的股票具有繼續(xù)走高的概率。人們通常為避免“追漲殺跌”的錯(cuò)誤,，往往找各種理由去選股,，對(duì)股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)作主觀臆斷的評(píng)估：該股為“潛力股,，題材股”，股價(jià)有上升空間,；該股票歷史價(jià)位曾高達(dá)多少元的價(jià)位,，現(xiàn)已洗盤多久了，估計(jì)能漲到多少價(jià)位,；該股票是同類股票中最便宜的,，估計(jì)應(yīng)能漲到多少價(jià)位；該股票估計(jì)有重組題材,，一旦重組成功,，股價(jià)將漲到多少價(jià)位；該股票在跌停位置可以買入,，估計(jì)肯定有一個(gè)股價(jià)反抽,，待反抽時(shí)斬獲波段差價(jià)；該股票在低位橫盤已經(jīng)多少多少時(shí)間了,，估計(jì)應(yīng)該向上漲一漲了,；等等。結(jié)果這些股票的股價(jià)可能在漫長(zhǎng)的歲月中徘徊于股價(jià)的小幅變化范圍內(nèi),，使持股者的資金陪同這些呆滯股,，無(wú)效率的消耗時(shí)間。事實(shí)上,，追漲的方法不應(yīng)泛泛的被判斷為錯(cuò)誤的方法,，反而應(yīng)該認(rèn)為，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)買入強(qiáng)勢(shì)股是建倉(cāng)的基本方法,，或者說(shuō)是主要方法,。但強(qiáng)勢(shì)股只有在股價(jià)運(yùn)行中才有可能被發(fā)現(xiàn)。誰(shuí)也不能在一群處于休息狀態(tài)的獅子中發(fā)現(xiàn)誰(shuí)是“草原颶風(fēng)”,。伊索,，公元前6世紀(jì)希臘寓言家，在伊索寓言中也有一個(gè)故事,，闡述了只有在行進(jìn)中才能發(fā)現(xiàn)“草原颶風(fēng)”的道理,，當(dāng)一位過(guò)路人詢問(wèn)一位當(dāng)?shù)厝耍骸暗竭_(dá)前面村莊需要多少時(shí)間”時(shí)，當(dāng)?shù)厝瞬⑽戳⒓椿卮疬^(guò)路人的問(wèn)題,，而是令那人走了一段路,，考察了這人走路的快慢后，才回答了他的問(wèn)題,。買入強(qiáng)勢(shì)股后,，誰(shuí)也不能保證買入的股票股價(jià)不下跌,，誰(shuí)也不能保證不進(jìn)行止損操作,，因此,，追漲運(yùn)作方法的核心是，盡量買到股價(jià)上漲趨勢(shì)概率較大的股票,，若一旦買入股票后,，出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)，則應(yīng)立即執(zhí)行止損操作,，隨時(shí)做好“殺跌”的準(zhǔn)備,，力圖做到：獲利的機(jī)會(huì)多于被動(dòng)殺跌虧損的機(jī)會(huì)。人們有時(shí)也會(huì)提出一種觀點(diǎn),，即“用長(zhǎng)線投資的觀點(diǎn)買入股票”,，事實(shí)上，市場(chǎng)本身是按短線波動(dòng)方式運(yùn)行的,，這種運(yùn)行方式足可以打垮任何一個(gè)“長(zhǎng)線投資者”的持股信心,。

          合理的運(yùn)作力度是一個(gè)技術(shù)層面的問(wèn)題，是一個(gè)根據(jù)市場(chǎng)“數(shù)據(jù)波頭”狀態(tài)及時(shí)操作“調(diào)整倉(cāng)位”的問(wèn)題,。本文前面曾提到,，為使所持股票的成本朝低于市場(chǎng)股票價(jià)格的方向運(yùn)動(dòng)成為大概率事件，當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)宜“適當(dāng)買入股票,，適當(dāng)賣出股票”,，當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)宜“適當(dāng)賣出股票，或適當(dāng)買入股票,，或換股操作”,。這句話中的“適當(dāng)”兩個(gè)字的含義就是“合理的運(yùn)作力度”問(wèn)題。掌握合理的運(yùn)作力度,，體現(xiàn)了參與者是否具有置身于羊群意識(shí)之外的逆向思維習(xí)慣,，體現(xiàn)了參與者能否持平和的心態(tài)用戰(zhàn)略視角觀察與解讀市場(chǎng)，是否具有“謀定而后動(dòng)的”計(jì)劃和決斷能力,。鑒于市場(chǎng)的正反饋現(xiàn)象引導(dǎo)出的另一種傾向是股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的易發(fā)性,，使市場(chǎng)具有根深蒂固的不確定性。因此,，尋求適合所有參與者的最佳操作策略是困難的,，事實(shí)上，無(wú)論設(shè)計(jì)得多好的投資策略,，如果它與你的偏愛(ài)和個(gè)性不匹配,，那么對(duì)于參與者的你來(lái)說(shuō)，它都是沒(méi)有價(jià)值的,。求索并導(dǎo)出符合自己實(shí)際情況的操作策略,，路就在自己腳下，身后腳印中成功或失敗的經(jīng)驗(yàn)就是教科書,，只要“學(xué)勤于思”,，就可能從迷惘中走出來(lái),。

         本文僅就股票證券市場(chǎng)的科學(xué)屬性問(wèn)題探討點(diǎn)滴看法，其主題在于：與其說(shuō)人們忙于猜測(cè)股市,，倒不如摒棄那些導(dǎo)致股市波動(dòng)的眼花繚亂的外部因素,，把注意力轉(zhuǎn)移到研究股價(jià)的數(shù)學(xué)屬性上來(lái)將更具實(shí)效。

         另外必須指出的是,， 世界上諸多證券市場(chǎng)的歷史證明,，那里是只有少數(shù)人成功的地方，甚至不少“鶴立群雞”的“股神,，投資神童”,，也未逃脫投資失敗的厄運(yùn)。如果不是業(yè)余涉足,，如果沒(méi)有可供使用的閑置資金,，如果沒(méi)有接受市場(chǎng)長(zhǎng)期煎熬的精神準(zhǔn)備，如果沒(méi)有“明知山有虎,，偏上虎山行”,，“低調(diào)做人，認(rèn)真做事”,，“甘做孤獨(dú)思考者”的思想準(zhǔn)備,，慎入市場(chǎng)。