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21世紀(jì)網(wǎng)特邀專欄作家劉建位全文翻譯巴菲特2012年致股東的信,，使你清晰知道巴菲特的投資方向,，學(xué)習(xí)其精湛的投資技巧。站在巨人的肩膀上,，讓你看得更遠(yuǎn),。此為最終篇：年度股東大會(huì)
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伯克希爾公司年度股東大會(huì)將在2012年5月5日星期六在美國(guó)奧馬哈市的CenturyLink中心（這是原來的Qwest中心更換新名）。我們公司總部的員工Carrie Kizer2011年首次擔(dān)任年會(huì)上我們往下公司產(chǎn)品表演的總導(dǎo)演,，做得非常好,，因此贏得終身導(dǎo)演的職務(wù)。所有人都喜歡她做的這份工作,，尤其是我,。
CenturyLink 中心的大門7點(diǎn)打開。之后我們馬上會(huì)推出一個(gè)新的活動(dòng)項(xiàng)目：扔報(bào)紙?zhí)魬?zhàn)賽,。2011年后期,，伯克希爾公司收購了奧馬哈世界先驅(qū)報(bào)（the Omaha World-Herald），在我們做為控股股東和員工的見面會(huì)上,，我大談我少年時(shí)期當(dāng)報(bào)童時(shí)送了50萬份報(bào)紙,，練就一手卷報(bào)紙和扔報(bào)紙的絕技。
我剛剛說過,，就看到臺(tái)下的記者們充滿懷疑的眼光,。這并不讓我感到吃驚。畢竟,，記者的職業(yè)準(zhǔn)則是：“如果你媽媽說她很愛你,，也要核查一下是否屬實(shí)。”現(xiàn)在我得實(shí)際證明我所說的全部屬實(shí)了,。在股東年會(huì)上,，我將和所有來賓參與一場(chǎng)把奧馬哈世界先驅(qū)報(bào)投擲比賽，看看誰能把報(bào)紙投擲得到距離10米遠(yuǎn)的一座 Clayton移動(dòng)房屋的門口最近的地方,。比我扔得更近的人就能獲得一只雪糕,。我已經(jīng)讓為這次挑戰(zhàn)賽多準(zhǔn)備幾只雪糕，不過我懷疑這些獎(jiǎng)品根本用不上,，因?yàn)槲蚁霙]有人會(huì)羸我,。我們會(huì)有一大摞報(bào)紙。抓起來一份,，卷好（沒有皮筋）,，瞄準(zhǔn)好用力扔，你肯定會(huì)輸給我,，讓我開心一下,。
8:30，伯克希爾最新制作的年會(huì)電影開始放映,。一個(gè)小時(shí)后,，9:30，我們將開始進(jìn)行提問回答,，并將一直持續(xù)到下午3:30為止(中間短暫休息在CenturyLink 中心的攤位上有午餐供應(yīng)),。問答環(huán)節(jié)結(jié)束之后，短暫休息一下,，我和芒格在3:15將正式召集大家召開年度股東大會(huì),。如果你要在白天的提問回答期間離開會(huì)場(chǎng)的話，請(qǐng)?jiān)诿⒏裰v話的時(shí)候離開,。
當(dāng)然,，離開會(huì)場(chǎng)的最好理由是去購物。我們?yōu)榱私o各位提供最好的購物服務(wù),，在與股東年會(huì)會(huì)場(chǎng)相鄰的1.8萬平方米的大廳里擺放了伯克希爾下屬公司生產(chǎn)的各種商品,。去年年會(huì)期間各位股東做得很棒，很多產(chǎn)品的銷售都創(chuàng)下歷史新高,。年會(huì)召開的9個(gè)小時(shí)期間,，我們銷售了1,249 雙Justin 靴子，11,254 磅喜詩巧克力,， 8,000 Quikut 小刀 (每分鐘銷售15把) ,，6,126雙Wells Lamont 手套。（我最關(guān)注的產(chǎn)品是錢,。）但是你們今年能夠做得更好,。記?。赫l說金錢不能買來快樂，只是因?yàn)樗麤]有到我們這里來購物過,。
今年新加入展覽的公司是我們下屬的一家跑鞋公司,。Brooks持續(xù)不地攻占更多的市場(chǎng)份額，2011年的市場(chǎng)份額已經(jīng)高達(dá)34%,。大家有空一定要去 Brooks的展臺(tái)拜訪一下這家公司的CEO Jim Weber,，向他表示祝賀。同時(shí)一定要買入一雙限量款“伯克希爾?哈撒韋專屬跑鞋,?！?/font>
GEICO 將設(shè)一個(gè)展臺(tái)，有來自全美最優(yōu)秀的保險(xiǎn)顧問為您服務(wù),，他們隨時(shí)準(zhǔn)備為您提供汽車保險(xiǎn)詢價(jià)。在大多數(shù)情況下,，GEICO將會(huì)給您一個(gè)股東特別折扣(通常是 8%),。我們開展業(yè)務(wù)的51個(gè)行政區(qū)域中有44個(gè)都批準(zhǔn)了這個(gè)特別優(yōu)惠。(額外提示：這個(gè)折扣不可以與其他優(yōu)惠累加使用,，比如給予特定群體的優(yōu)惠),。把你現(xiàn)有的保單拿過來，看看我們能否幫你多省點(diǎn)錢,。我相信我們至少可以幫助你們中一半人省去更多保險(xiǎn)費(fèi),。
一定要 Bookworm書臺(tái)，這里將會(huì)提供超過35種圖書和DVD,，其中有一些是新出版的,。我特別推薦關(guān)于講述我們一個(gè)做得下屬公司 MiTek發(fā)展歷史的一本書。你將會(huì)從書中看到,，我最初對(duì)這家公司產(chǎn)生興趣的原因是,，我收到了一個(gè)郵包，里面裝著一塊丑陋的金屬塊,，我根本不知道有什么用,。自從我們2001年收購之后，MiTek公司收購了33家企業(yè),，幾乎都很成功,。我想你也會(huì)喜歡 Peter Bevelin編寫的一本小書，這本書匯總了我和芒格過去多年來在公司年報(bào)和股東大會(huì)上說的話,，解釋了伯克希爾公司的投資和經(jīng)營(yíng)的原則,。如果您需要把買的書快遞回去的話，旁邊就有快遞服務(wù),。
如果您是一位愿意花大錢的大款,或者希望成為這樣的大款,，請(qǐng)?jiān)谥芰形绲较挛缥妩c(diǎn)參觀位奧瑪哈機(jī)場(chǎng)東側(cè)的伊里亞特航空中心(Elliott Aviation),。那里有我們下屬的NetJet公司的私人專機(jī)編隊(duì)，將讓您心跳加速,。坐著大巴來,，乘著私人飛機(jī)回。別擔(dān)心錢不夠,，我會(huì)給你貸款,。
隨同附上的股東大會(huì)資料中有個(gè)附件，告訴您如何獲取參加股東的憑證,，憑此才能參加股東年會(huì)和其它活動(dòng),。在伯克希爾股東大會(huì)召開的周末，航空公司有時(shí)會(huì)提高機(jī)票價(jià)格,。如果你從很遠(yuǎn)的地方過來,，可以比較一下飛到肯薩斯與奧馬哈的價(jià)格。飛到肯薩斯,，再開車到奧馬哈,，只需要2個(gè)半小時(shí)左右，也許這樣可以幫你省掉一大筆錢,，尤其是你本來就打算在奧馬哈租車的話,。省下來的錢，一定要在會(huì)場(chǎng)上購物花掉噢,。
內(nèi)布拉斯加家具商場(chǎng)(Nebraska Furniture Mart,，NFM)位于72街上，在Dodge 和 Pacific之間,，占地77英畝,，在這里我們將會(huì)再次舉辦“伯克夏周末”特價(jià)促銷活動(dòng)。2011年,，這家商場(chǎng)在年會(huì)期間銷售收入為3270萬美元,，比很多家具商店一年的銷售收入總額還要高。要得到伯克夏股東的特別優(yōu)惠,，你必須在5月1周二到5月7日周一之間購買并出示參加年會(huì)的憑證,。這次特價(jià)促銷包括了幾個(gè)著名的大牌廠家產(chǎn)品，一般情況下嚴(yán)禁打折銷售,，但考慮到這是一個(gè)特別股東周末活動(dòng),，所以特別破例只為參加股東大會(huì)人士提供優(yōu)惠折扣。我們特別感謝他們的支持,。NFM在周一至周六早十點(diǎn)到晚九點(diǎn)營(yíng)業(yè),，周日是早上十點(diǎn)到晚上六點(diǎn)營(yíng)業(yè)。周六下午五點(diǎn)半到晚八點(diǎn),，NFM將會(huì)舉行野餐會(huì),，邀請(qǐng)所有與會(huì)者參加,。
在 Borsheim's珠寶店，我們將再次召開兩場(chǎng)股東專場(chǎng)活動(dòng),。第一個(gè)活動(dòng)將是一場(chǎng)雞尾酒會(huì),，在5月4日周五下午6點(diǎn)到晚上10點(diǎn)舉行。第二個(gè)活動(dòng)是一個(gè)大型聚會(huì),，在5月6日周日早上九點(diǎn)到下午四點(diǎn)舉行,。周六，我們將會(huì)營(yíng)業(yè)到下午六點(diǎn),。在星期天下午兩點(diǎn)左右,，我本人將會(huì)親自在Borsheims擔(dān)任售貨員，我極度渴望能夠打破我去年創(chuàng)下的銷售記錄,。所以請(qǐng)大家來照顧我的生意吧,，我會(huì)給你一個(gè)瘋狂的巴菲特特別優(yōu)惠價(jià)格。
在Borsheim 外面所搭的商場(chǎng)里,，美國(guó)兩屆棋賽冠軍Patrick Wolff將蒙上雙眼,，所有挑戰(zhàn)者們六個(gè)一組，他一個(gè)人同時(shí)和6個(gè)人對(duì)奕,。就在附近，著名的達(dá)拉斯魔術(shù)師Norman Beck將進(jìn)行精彩表演,。另外,，兩位世界級(jí)橋牌頂尖高手Bob Hamman和Sharon Osberg也會(huì)在周日下午與我們的股東們進(jìn)行比賽。兩位非專業(yè)選手,，我和芒格,，也會(huì)參加。
Gorat's餐廳會(huì)從下午1點(diǎn)營(yíng)業(yè)到晚上 10點(diǎn),，Piccolo’s餐廳將會(huì)從下午4點(diǎn)營(yíng)業(yè)到晚上10點(diǎn),。這兩家都是我喜歡的餐廳，周日晚上我會(huì)在兩家餐廳都吃上一頓,。（保險(xiǎn)精算資料表明,，在我死之前要消耗1.2億卡路里，我非常擔(dān)心我還沒有吃夠就死掉了,，所以星期天要提前多吃一頓）,。請(qǐng)記住，要在Gorat's訂餐,，請(qǐng)?jiān)?月1日撥打電話 402-551-3733(但不要提前),，Piccolo’s訂餐電話是402-342-9038。在Piccolo’s餐廳,，要顯得你有品位,，就得要上一大杯飲料作為甜點(diǎn),，要小杯不是男子漢。
今年我們將再次邀請(qǐng)同樣的三位財(cái)經(jīng)記者引領(lǐng)年會(huì)問答環(huán)節(jié),，他們通過電子郵件收集股東提交給他們的問題,，向我和芒格進(jìn)行提問。這三位記者和他們的電子郵件地址分別是：財(cái)富雜志記者Carol Loomis：[email protected],；CNBC記者Becky Quick：[email protected],；紐約時(shí)報(bào)記者(Andrew Ross Sorkin： [email protected]。
今年我們另外增加了一個(gè)負(fù)責(zé)提問的專業(yè)人士小組,，他們是三個(gè)追蹤伯克希爾的金融分析 師：KBW公司的Cliff Gallant,，Barclays Capital 公司的 Jay Gelb ，Dowling and Partners的 Gary Ransom,。這些分析師會(huì)提問他們自己想問的關(guān)于伯克希爾公司的問題,，他們將會(huì)記者以及現(xiàn)場(chǎng)聽眾輪流提問。
我和芒格相信,，所有股東都應(yīng)該有渠道能夠同時(shí)知悉伯克希爾公司的最新信息披露,，而且應(yīng)該有足夠的時(shí)間進(jìn)行分析，這也是我們?yōu)槭裁纯偸桥Π才旁谥芪迨毡P之后公布公司財(cái)務(wù)信息的原因,。我們不會(huì)與大型機(jī)構(gòu)投資者或分析師進(jìn)行一對(duì)一溝通,。我們新增加一個(gè)分析師小組就是為了讓分析師提出問題，也許會(huì)有幾個(gè)技術(shù)性強(qiáng)的問題,，希望這能夠?qū)芏嗵峁椭?/font>
我和查理事先都不知道任何與問題有關(guān)的東西,。我們知道，記者和分析師會(huì)挑選一些難以回答的問題,，這正是我們所希望的,。總的來說,，我們希望至少回答54個(gè)問題,，三個(gè)記者和三個(gè)分析師每個(gè)人提問6個(gè)問題，現(xiàn)場(chǎng)聽眾提問18個(gè)問題,。如果還有一些剩余的時(shí)間,，我們將會(huì)回答現(xiàn)場(chǎng)聽眾更多的問題。聽眾提問者將通過8點(diǎn)15分舉行的抽簽決定,，13個(gè)提問用的話筒分別放置的會(huì)場(chǎng)不同的區(qū)域和主要的分會(huì)場(chǎng),。
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我有非常充分的理由，我會(huì)定期高度贊揚(yáng)我們下屬公司負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理的經(jīng)理人取得的成就,。他們都是真正的全明星,，管理企業(yè)就像這是他們家族唯一持有的資產(chǎn)一樣。我相信他們的這種心態(tài),，和那些大型公眾持股公司管理層全心全意為股東謀利益的態(tài)度完全相同,。大多數(shù)經(jīng)理人根本沒有任何財(cái)務(wù)需要來工作,，他們追求的最大報(bào)酬是享受在企業(yè)經(jīng)營(yíng)上打出本壘打的快樂。
可是,，和這些下屬公司經(jīng)理人同樣非常重要的是在總部辦公室和我一起工作的23名男女同事（所有人在同一個(gè)樓層辦公,，我們特意這樣安排！）,。
這個(gè)只有23人的團(tuán)隊(duì)高效處理各種事務(wù)：美國(guó)證監(jiān)會(huì)和其他監(jiān)管部門大量要求,，制作多達(dá)17839頁的聯(lián)邦收入所得稅申報(bào)文件，還有州收入所得稅和海外收入所得稅相關(guān)文件,，回應(yīng)股東和媒體的無數(shù)個(gè)詢問,，寄送年度報(bào)告，籌備全美規(guī)模最大的上市公司股東年度大會(huì),，協(xié)調(diào)董事會(huì)活動(dòng),，他們的活動(dòng)名單還可以列舉出來很多很多活動(dòng)。
他們態(tài)度愉悅地處理這些企業(yè)事務(wù),，效率之高簡(jiǎn)直令人難以置信,，讓我倍感輕松和快樂。他們的努力并不僅局限于伯克希爾公司相關(guān)的活動(dòng),，他們還需要同48所大學(xué)打交道,，這48所大學(xué)是從200名申請(qǐng)大學(xué)中篩選出來的，在該學(xué)年將選送一些學(xué)生到奧馬哈,，與我共同度過一天的時(shí)間,。他們還要處理我收到的各種請(qǐng)求，安排我的旅行,，甚至去幫我買午餐的漢堡包。沒有一個(gè)CEO像我做得這么舒服了,。
沃倫?巴菲特
董事會(huì)主席
2012年2月25日 
