大盤(pán)面臨三座“大山”雖然周三大盤(pán)成交量保持在1千億以上的水平,，仍屬于強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)。但是資金的松動(dòng)還是讓不少投資者對(duì)后市產(chǎn)生憂慮,。我們廣州萬(wàn)隆認(rèn)為,，近期大盤(pán)除被創(chuàng)業(yè)板所拖累外，后市股指還將面臨三座大山,。 領(lǐng)漲行業(yè) 周三兩市全天保持強(qiáng)勢(shì)震蕩的格局,，創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))多家公司齊發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，受此影響下,，創(chuàng)業(yè)板指應(yīng)聲而落,，其他概念股也普遍回調(diào)，而盤(pán)中水泥和地產(chǎn)股的走高,，也說(shuō)明市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象再度出現(xiàn),。 日線上，A股在強(qiáng)勢(shì)5連陽(yáng)后,，周三收出了陰十字星,，而這陰十字星下，資金卻以流出為主的,。據(jù)好股道監(jiān)測(cè),，周三兩市共有101.1億巨資獲利了結(jié)，其創(chuàng)業(yè)板自然是重災(zāi)區(qū),，整個(gè)板塊指數(shù)下跌幅度達(dá)到3.15%,，盤(pán)中不少個(gè)股都出現(xiàn)了大幅跳水的走勢(shì),。其中欣旺達(dá)(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))、瑞豐光電(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)),、得潤(rùn)電子(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))更是出現(xiàn)了跌停板,，其主力砸盤(pán)堅(jiān)決。這給予了我們警示：創(chuàng)業(yè)板瘋狂過(guò)后,，對(duì)于有主力砸盤(pán)的股票,，我們并不應(yīng)留有幻想，必須堅(jiān)決出局,。
第二,，股指期貨方面,，凈空單的大幅增加說(shuō)明市場(chǎng)開(kāi)始在高位建立空頭套保頭寸。中金所公布持倉(cāng)的IF1306,、IF1309兩個(gè)合約,，合計(jì)多頭前20位主力持倉(cāng)增倉(cāng)1684手至83856手，但空頭前20位主力持倉(cāng)增倉(cāng)3761手,。而兩個(gè)合約的主力席位的凈空單前日增倉(cāng)1698手至16678手,。凈空持倉(cāng)數(shù)據(jù)持續(xù)處在高位運(yùn)行格局表明，部分參與者選擇了高點(diǎn)建立空頭套保頭寸,。 第三,，從盤(pán)面來(lái)看，前期做多熱情在昨日明顯得到壓制,，漲停家數(shù)大幅減少,，其熱點(diǎn)也相對(duì)不足。若后市沒(méi)有像前期的大數(shù)據(jù)概念那樣的板塊出來(lái)引領(lǐng)市場(chǎng),，那大盤(pán)上漲將會(huì)缺乏標(biāo)桿,，從而不利于股指的繼續(xù)上行,。 綜合(行情 專區(qū))來(lái)看，雖然大盤(pán)短期不會(huì)一蹴而就,，但中長(zhǎng)期向好已經(jīng)不用懷疑,。畢竟IPO重啟尚未正式啟動(dòng)，管理層也不會(huì)大幅打壓行情,，市場(chǎng)只有做多氣氛濃厚才更好開(kāi)展新股重啟,。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，周三管理層對(duì)小盤(pán)股的打擊,，應(yīng)該只是點(diǎn)到即止,。對(duì)于小盤(pán)股中的好股票，仍可繼續(xù)關(guān)注,。畢竟行情來(lái)之不易,，主力也想賺錢(qián)，后市錯(cuò)殺的小盤(pán)股必然會(huì)成為新起航者,。 ---------------------------- 今年曾經(jīng)有段時(shí)間資金面是極為寬松的,，但隨著央行不斷收回流動(dòng)性，這種局面已經(jīng)變了,。這種變,，也許與防范海外熱錢(qián)涌入有關(guān),，也是對(duì)沖外匯占款的一種手段,。 更有分析顯示，盡管從相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看,，似乎市場(chǎng)上資金還是比較多的,，但實(shí)際上實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的流動(dòng)性相當(dāng)緊張，這種情況又一步步地向銀行(行情 專區(qū))體系蔓延,。也因?yàn)檫@樣,，才會(huì)出現(xiàn)部分金融機(jī)構(gòu)資金短缺，以至近期拆借利率飆升,。坦率而言,，這些對(duì)股市是構(gòu)成利空的。 導(dǎo)致一輪大牛市的根本原因無(wú)非兩個(gè)：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好,，企業(yè)效益大幅度提高,，上市公司給股東的回報(bào)上升；另一個(gè)則是流動(dòng)性全面過(guò)剩,，大量資金流向股市,，營(yíng)造出強(qiáng)烈的財(cái)富效應(yīng)。問(wèn)題是,，現(xiàn)在中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不佳,，同時(shí)流動(dòng)性又不足,，這也就使得股市難以持續(xù)上漲。最近,，中小市值股票表現(xiàn)搶眼,，而大市值股票則較為疲軟，究其原因,，流動(dòng)性因素同樣不可回避,。 在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不佳的情況下，股市自然不會(huì)有整體性上漲,，此時(shí)場(chǎng)內(nèi)資金對(duì)中小市值品種的操作相對(duì)比較順手,，如果再有什么高增長(zhǎng)的故事，那么就比較容易表現(xiàn),。而大市值股票,，受制于市場(chǎng)資金供應(yīng)的不足，行情走起來(lái)就十分艱難,。一些人一直在期望出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換,，讓那些所謂的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股漲起來(lái)，豈料這樣的愿望總是落空,。原因何在,？實(shí)際上就是忽視了當(dāng)前的資金面。應(yīng)該說(shuō),，管理層在引進(jìn)資金,，特別是長(zhǎng)線資金方面是做了很多工作，但由于各方面的原因,，效果還不是太明顯,。時(shí)下，市場(chǎng)上最主要的投資力量還是公募基金,，但公募基金的份額一直難以有效增加,，特別是偏股型基金，每當(dāng)行情起來(lái)時(shí),，反而遭到凈贖回,。這里暫且不去探討其原因，但有一點(diǎn)應(yīng)該是明確的,，這就是當(dāng)前股市的資金面并不樂(lè)觀,。而在整個(gè)資金市場(chǎng)利率又在回升的情況下，股市資金面的改善就變得更加困難,。 5月份以來(lái),，A股出現(xiàn)了明顯的上漲，走勢(shì)令人欣喜,。從很多方面來(lái)看,，它也確實(shí)有進(jìn)一步上漲的條件,。但是，來(lái)自資金面的困惑不能不使人對(duì)股市后市的運(yùn)行,，抱有某種警覺(jué),。（申銀萬(wàn)國(guó)） |
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