[導讀]產(chǎn)能過剩,、價格低迷之下，30家上市鋼企流動負債7594.76億元,；鞍鋼,、寶鋼、武鋼三大央企在列,，但其債務(wù)“瘦身”,。

中國鋼企面臨的實際困境到底有多嚴重？7594.76億元這個數(shù)字可以說明些許問題,。

昨天,，中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專委會副秘書長盛志誠給《第一財經(jīng)（微博)日報》記者算了筆賬：截至今年一季度，國內(nèi)30家主要上市鋼鐵企業(yè),，流動負債總計約為7594.76億元,。

本報記者根據(jù)上述企業(yè)的財報計算證實了這個數(shù)字，同時發(fā)現(xiàn),，這個指標比去年同期增加近269億元,。流動負債是指企業(yè)一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)需要償還的債務(wù)合計，一般是考察企業(yè)短期債務(wù)高低的財務(wù)指標,。一家統(tǒng)計在列的鋼企內(nèi)部人士稱,，自己看了報表也很驚詫。

對于業(yè)已陷入產(chǎn)能過剩,、價格低迷泥潭的鋼鐵行業(yè)而言,，流動負債高企成為鋼市迷途的又一個注腳。

但*ST鞍鋼（000898.SZ）,、寶鋼股份(600019.SH),、武鋼股份（600005.SH）三家央企的流動債務(wù)均出現(xiàn)微降。

數(shù)據(jù)背后

流動負債是企業(yè)資產(chǎn)負債表中核心項目之一,，通俗地說就是企業(yè)時時需要考慮對外支付的資金,，比如短期借款、應(yīng)付票據(jù),、應(yīng)付賬款,，此外，應(yīng)付職工的薪酬和應(yīng)交稅費也在此項下,。

盛志誠稱,，據(jù)他測算,，截至今年一季度，30家主要上市鋼企流動負債總計約為7594.76億元,，流動資產(chǎn)額約為5304.81億元,。

流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)相對應(yīng)，是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運用的資產(chǎn),，包括現(xiàn)金,、存款、短期投資,、應(yīng)收賬款,、應(yīng)收票據(jù)、存貨等,。

“流動負債高于流動資產(chǎn)，這本身就說明企業(yè)經(jīng)營有大問題,，最要命是有的企業(yè)流動比率居然低到0.4,。”盛志誠說,。

流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率,，用來衡量企業(yè)短期變現(xiàn)償債的能力。通常這個比率越高說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強,，短期償債能力亦越強,。

如果流動比率超過1，表示企業(yè)流動資產(chǎn)多于流動負債,，反之則拉響了財務(wù)警報,。本報記者梳理發(fā)現(xiàn)，在30家上市鋼企中,，流動比率超過1的企業(yè)屈指可數(shù),，速動比率超過1更是幾乎沒有。其中,，西寧特鋼（600117.SH）的這項指標僅為0.28,。

本報記者比較發(fā)現(xiàn)，今年一季度,，多家鋼企在大環(huán)境低迷的背景下本已遭遇業(yè)績困境,，高流動負債則進一步加劇了企業(yè)壓力。

從絕對數(shù)上來說,，截至一季度河北鋼鐵（000709.SZ）流動負債超過流動資產(chǎn)450多億元,，在這30家企業(yè)中最多。該企業(yè)流動資產(chǎn)為535.16億元,，流動負債卻高達989.66億元,。一季度,，該企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤4380.36萬元，同比降幅高達87.82%,。

河北鋼鐵的窘境反映著當下鋼企的經(jīng)營困局,。

本報記者梳理發(fā)現(xiàn)，在30家鋼企中,，流動資產(chǎn)小于流動負債的差額在100億元以上的有7家企業(yè),，分別是河北鋼鐵、華菱鋼鐵（000932.SZ）,、武鋼股份,、山東鋼鐵（600022.SH）、寶鋼股份,、*ST鞍鋼和*ST韶鋼（000717.SZ）,。*ST鞍鋼、寶鋼股份,、武鋼股份三大央企的流動資產(chǎn)與流動負債差額分別為109.53億元,、141.07億元和266.41億元，共計517.01億元,。但相比去年同期分別下降5.45%,、16.85%和8.56%。相較去年同期,，30家鋼企有12家企業(yè)的流動負債額有所減少,。

流動資產(chǎn)質(zhì)量的高低決定著企業(yè)償債能力的“保險系數(shù)”，應(yīng)收賬款和存貨的多少值得關(guān)注,。

業(yè)內(nèi)人士稱,，如果這兩項指標高企說明企業(yè)的流動資產(chǎn)質(zhì)量相對較低。本報記者查詢發(fā)現(xiàn),，寶鋼股份的應(yīng)收賬款和存貨數(shù)值均相對較最高,，分別達到111.30億元和319.02億元；以兩項合計與流動資產(chǎn)的占比計算,，山東鋼鐵,、太鋼不銹（000825.SZ）的占比超過60%。

“看了報表,，我也很驚詫,。”昨天,，一家統(tǒng)計在列的鋼企內(nèi)部人士說,，但不愿多言企業(yè)負債高企原因。

有行業(yè)人士向本報記者表示，流動負債高表明企業(yè)的短期借款和應(yīng)付賬款高,，這兩項是企業(yè)短期融資行為,，如果應(yīng)交稅金都出了問題，那就面臨著政府的壓力,。

行業(yè)迷途

談到流動資產(chǎn)“不抵”流動負債,，盛志誠說：“動輒30億到40億元，拿什么來補,？”除非行業(yè)再次迎來盈利爆發(fā)期,。

但在投資紅利漸消、產(chǎn)能過剩矛盾突出等問題影響下,，鋼企的日子愈加艱難,。“今年一季度,，國內(nèi)鋼企盈利雖然有所改善,，但二季度整體仍存在困難?！鼻笆鲣撈笕耸空f,。

蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示，截至5月17日,，國內(nèi)十大重點城市建筑鋼材除個別市場小漲外，大部分城市市場價格均以下跌為主,。

這一景況實際早已存在,。其中，螺紋鋼價格已跌到了三年半來的新低,，熱卷雖然相對好一些,，但跟年初高點相比也跌了700多元（噸價），跌幅達16%,。

訂單滑落及需求持續(xù)不振,，已迫使鋼企不得不下調(diào)產(chǎn)品出廠價格。就在昨天,，國內(nèi)最大民營鋼企沙鋼對其產(chǎn)品價格繼續(xù)作出下調(diào),，而此前，被認為是國內(nèi)板材行業(yè)風向標的三大鋼廠（寶鋼,、武鋼和鞍鋼）均已對其6月份價格做出了下調(diào),。

“之前的改善，更大程度是由于原料價格的走低,，但企業(yè)存貨高增的這種盈利,，很多都是賬面上的。”盛志誠認為,，因為成品鋼材價格一直在下跌,，結(jié)構(gòu)供應(yīng)過剩格局不改,，如果需求繼續(xù)疲弱，行業(yè)日子會更難過。

根據(jù)中國企業(yè)聯(lián)合會的調(diào)查,，去年我國鋼鐵、水泥,、玻璃,、電解鋁4個行業(yè)存在明顯的產(chǎn)能過剩，其中粗鋼產(chǎn)能利用率為75.8%,。

此前本報報道,，一些鋼廠原本以為政府還會通過類似2008年時的4萬億投資來救市，對政策預期的誤判讓一些企業(yè)業(yè)績再度承壓,。這也能部分解釋大多數(shù)鋼廠此前依然開足馬力生產(chǎn)的原因,。

一家中型鋼廠人士曾表示，相比停產(chǎn)之后員工工資,、銀行利息方面的凈流出,，堅持生產(chǎn)可能比停產(chǎn)虧得還要少。