再融資成股市"吸血鬼" 創(chuàng)業(yè)板百億解禁洪峰將至
再融資成股市吸血鬼 擴容不停步壓制上漲 解禁洪峰將至 創(chuàng)業(yè)板回調(diào)壓力驟增 創(chuàng)業(yè)板天量回落 風(fēng)格轉(zhuǎn)換露端倪 創(chuàng)業(yè)板"逆市天量"玄機：估值神話走多遠,？ 理性看待創(chuàng)業(yè)板重上千點 新興產(chǎn)業(yè)股風(fēng)險積聚 傳統(tǒng)周期股欲興還難 再融資成股市吸血鬼 擴容不停步壓制上漲 創(chuàng)業(yè)板重返千點,，股市仍然受到上市公司融資壓制。記者了解發(fā)現(xiàn),，即使市場對IPO重啟較為擔(dān)心,，但IPO開閘并非洪水猛獸，而巨量再融資才是真正的"吸血鬼",。數(shù)據(jù)顯示,，今年以來上市公司再融資額度超過6000億元，是過去兩年IPO總量的1.54倍,。 業(yè)內(nèi)人士表示,，雖然IPO暫停了,，但股市擴容并未停步，成為壓制A股的一股不可忽視的力量,。 上市公司掀再融資熱潮 隨著2012年年報和2013年一季報披露完畢,，上市公司再度掀起一股再融資熱潮。5月份的短短10個交易日里,，僅定向增發(fā)公告就達到12份,。 交易所網(wǎng)站顯示，5月15日,，宏潤建設(shè)(002062)發(fā)布公告稱,，該公司董事會通過非公開發(fā)行股票議案，計劃發(fā)行股票數(shù)量不超過9500萬股,，發(fā)行價不低于4.37元,，募集資金總額不超過4億元。5月14日東吳證券(601555)發(fā)布公告稱,，擬非公開發(fā)行不超過7億股,，募資52.08億元。5月份以來,，已經(jīng)有12家公司發(fā)布增發(fā)信息,，平均每個交易日超過1.2家。數(shù)據(jù)顯示,，今年前4個月,，兩市合計共有45家公司推出定增預(yù)案。 實際上,，今年以來,，由于IPO出現(xiàn)真空期，但監(jiān)管層對企業(yè)再融資態(tài)度較好,。根據(jù)人民銀行、發(fā)改委,、證監(jiān)會,、保監(jiān)會、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和銀行間市場交易商協(xié)會等部門提供的數(shù)據(jù),，今年1-4月社會融資規(guī)模為7.91萬億元,，比上年同期多3.06萬億元。其中,，4月份社會融資規(guī)模為1.75萬億元,，比上年同期多7833億元。 "中央層面一直強調(diào)支持企業(yè)再融資,，現(xiàn)在雖然新股暫時難以放行,，但已經(jīng)上市的公司融資渠道比較多,，常見的有定向增發(fā)、企業(yè)債,、可轉(zhuǎn)換債券,，現(xiàn)在還有不少短期融資債券等等。"一位券商分析人士昨日告訴記者,。 部分債權(quán)融資或迫于無奈 值得注意的是,，同以往相比，上市公司更多地選擇了債權(quán)融資,，而股權(quán)融資占比明顯下降,。 有業(yè)內(nèi)分析人士表示，對上市公司而言,，由于債權(quán)融資需要償本付息,，成本較高,因此，比較傾向于股權(quán)融資,。對大股東或控股東而言,，更傾向于債市融資，不攤薄股本,。另外,，監(jiān)管層近期加大對股權(quán)融資的監(jiān)管力度，多家公司定向增發(fā)被否決,。預(yù)計未來將會有更多的公司被迫流向債市,。 數(shù)據(jù)顯示，今年以來,，定向增發(fā)涉及的資金為2261.33億元,，而各種債券融資額就達到3759.71億元。 近期不少上市公司定向增發(fā)被否也將有利于債券市場的火熱,。5月14日,，吉恩鎳業(yè)(600432)發(fā)布公告稱，該公司再融資方案被否決,。而近一個月內(nèi)被證監(jiān)會并購重組委否決的非公開發(fā)行方案已達三例,。然而除去這三起，近三年被否決的非公開發(fā)行申請案例也僅有渝三峽A等寥寥數(shù)家,。 因此,，有分析認為，上市公司定向增發(fā)等股權(quán)融資如果不順暢,，應(yīng)該會選擇債權(quán)融資,，發(fā)企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債等,。 "大家都對IPO重啟很擔(dān)憂,，但實際上,，再融資更可怕。"南京證券市場分析人士告訴記者,。而數(shù)據(jù)顯示,，今年A股上市公司再融資已超6000億元，是過去兩年IPO融資額總和的1.54倍,。因此,，二級市場再融資才是A股的真正"吸血鬼"。 增發(fā)籌資是主力 據(jù)不完全統(tǒng)計,，自上次IPO重啟以來,，A股共有880多家公司成功發(fā)行上市，預(yù)計募集資金為5266.25億元,，而實際募集資金額為1.07萬億元,，超募比達到101.89%。但從2010年算起,，A股上市公司再融資額度卻達到3.18萬億元,，是IPO融資總額的3倍左右。即使剔除去年下半年IPO暫停,，再融資規(guī)模也遠超新股發(fā)行對市場資金的消耗,。記者對比發(fā)現(xiàn)，在再融資項目中,，通過增發(fā)籌資額為6471.31億元,，通過企業(yè)債、轉(zhuǎn)換債,、金融債,、中期票據(jù)以及短期融資債等債券市場籌資額則達到2.38億元。 擴容壓制股市上漲 廣發(fā)證券(000776)分析師裴俊指出,，IPO重啟最大的沖擊和影響不一定是指數(shù),，而是結(jié)構(gòu)。因為IPO并不是股票供給的主體,。"在過去三年,，股票供給最大的成分來自于再融資、增發(fā),，占到整個股票供給的55%，而IPO占40%,。因此,，IPO開閘就不會在股票供給方面對A股產(chǎn)生非常大的影響。"裴俊表示,。 因此,，有分析認為,，今年以來A股遠遜色于外圍市場，除了宏觀經(jīng)濟因素外,，最重要的是受到無節(jié)制擴容壓力的壓制,。方正證券(601901)資深投資顧問潘益兵就指出，IPO暫停了,，但再融資依舊進行,，即使以非公開方式實現(xiàn)的再融資，未來解禁之后還是會給市場帶來二次沖擊,。(長江商報) 中財網(wǎng)  |
|
|
