截至3月21日，滬深兩市已有521家A股公司完成了2012年年報的披露工作,。根據(jù)其所披露的股東戶數(shù)變動情況可以看到,，與2012年三季度末相比,，目前有319家公司四季度股東戶數(shù)呈減少趨勢，占比61.23%,。

　　籌碼集中公司二級市場更受寵
　　A股歷史中,，市場一直將上市公司股東戶數(shù)的變動看作是判斷籌碼集中度的重要依據(jù)。由此,，投資者則可以關(guān)注季度末股東戶數(shù)減少幅度較大的公司,，其中或許存在一定的投資機會。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,，目前319家2012年四季度末股東戶數(shù)呈縮減趨勢的A股中,，42家環(huán)比降幅超過10%（表1）。

　　上市公司股東人數(shù)的變化與其二級市場走勢存在著一定的相關(guān)性,，股東人數(shù)越少,，表明籌碼越集中，股價表現(xiàn)也往往優(yōu)于大盤,，分類統(tǒng)計目前四季度末股東戶數(shù)減少和增多公司的二級市場表現(xiàn),，319家籌碼呈集中趨勢的公司中，94家2012年四季度累計漲幅跑贏大盤（四季度上證綜指上漲8.77%）,，占比29.47%,；231家公司今年年初至3月21日區(qū)間漲幅超越同期大盤（今年以來上證綜指上漲2.43%），占比72.41%,。與之相對應(yīng)的,，197家四季度籌碼呈分散趨勢的公司中（*ST中鎢、*ST遠東,、S*ST聚友,、*ST朝華、西藏珠峰四季度股東戶數(shù)相對三季度未出現(xiàn)變動）,，去年四季度累計漲幅超過同期大盤的有46家,，占比23.35%；129家今年以來同期漲幅跑贏大盤,，占比65.48%,，由此可以看出，四季度籌碼呈集中趨勢的公司,，明顯更受二級市場的青睞。

　　新規(guī)令一季度籌碼變化更易掌握
　　2012年年報雖為目前上市公司最新的財務(wù)報表,，但其報告期末為去年12月31日,，股東持籌的變動趨勢顯然已有所滯后。2012年9月,，證監(jiān)會發(fā)布上市公司年報準(zhǔn)則2012年修訂稿,，對主板、中小板公司的年報披露格式予以修訂，自2013年1月1日起實施,。其中明確,，公司應(yīng)當(dāng)披露“截至報告期末及年度報告披露日前5個交易日末的股東總數(shù)”。這一規(guī)定較原先“披露日前一個月末”的要求顯然更具時效性,。根據(jù)原先“前一個月末”的規(guī)定,，在某月披露年報的上市公司，無論是月初或月尾,，其披露的股東戶數(shù)都“截至”前一個月末,，但其中時間差少則一日，多則相隔1個月,，存在較大差異,，而改為“披露日前五個交易日末”，標(biāo)準(zhǔn)相對統(tǒng)一,，從實踐角度則更能體現(xiàn)時效性和針對性,。
　　雖然籌碼集中的變化同股價漲跌的關(guān)系并不完全成正比，但卻能從一個側(cè)面幫助投資者判斷資金動向,。而2012年年報中,，投資者不僅能夠發(fā)現(xiàn)四季度末較三季度末的持籌變化，還能了解2013年以來至公司年報披露前的籌碼集中度趨勢,，而這一時間段恰恰是上市公司股價最為敏感的時期,。
　　統(tǒng)計2012年四季度末股東戶數(shù)大幅縮減、降幅超過10%的42家公司,，其中,，22家公司年報披露前5個交易日股東戶數(shù)再次較四季度減少（表2），中國汽研在2012年四季度末股東戶數(shù)環(huán)比三季度下降16.03%后,，截至今年3月6日,，相比去年四季度股東戶數(shù)再度大幅減少了40.59%。而相比之下,，賽為智能雖然去年四季度末股東總戶數(shù)環(huán)比也出現(xiàn)了13.73%的緊縮,，但今年1月18日，股東戶數(shù)即放大至11227戶,，環(huán)比四季度末持籌度發(fā)散70.73%,，這跟反彈行情開始后機構(gòu)在高位派發(fā)可能有所相關(guān)（表3）。



　　基本面優(yōu)異的籌碼集中股可重點關(guān)注
　　觀察此類今年以來持股集中度繼續(xù)快速提升公司的基本面情況,，業(yè)績的好壞似乎并沒有成為股東主要的側(cè)重點,。8家今年以來股東戶數(shù)較四季度環(huán)比降幅再次超過10%的公司中，5家凈利潤去年全年實現(xiàn)增長,，3家則出現(xiàn)了業(yè)績的同比下滑,。其中,，如寶鼎重工2012年四季度末股東戶數(shù)環(huán)比出現(xiàn)10.24%的降幅，截至3月12日,，環(huán)比去年年末股東總數(shù)再降12.59%,，籌碼不斷集中的同時，去年全年凈利潤卻因全球經(jīng)濟放緩給公司經(jīng)營帶來一定壓力,，新接訂單比2011年同期有所減少,，業(yè)績同比下滑37.6%。且今年一季度的業(yè)績預(yù)告顯示,，預(yù)計一季度公司業(yè)績?nèi)蕴幍凸?，同時，由于項目建設(shè)的推進,，公司銀行存款下降,，利息收入同比下降等因素，凈利潤將再次出現(xiàn)40%~70%的同比下滑,。
　　目前,，去年四季度和今年年報披露前股東戶數(shù)持續(xù)減少的個股中，湯臣倍健和翰宇藥業(yè)也已提前預(yù)告了2013年一季度業(yè)績,，湯臣倍健今年一季度延續(xù)了去年下半年以來品牌推廣投放的力度,，穩(wěn)步推進和實施終端精細化管理工程，前期新開網(wǎng)點銷售逐步提升,?；诖耍绢A(yù)計2013年第一季度銷售收入較去年同期將小幅增長,，致使一季度利潤將實現(xiàn)20%以內(nèi)的增長,。廣發(fā)證券認(rèn)為，湯臣倍健2013年仍將保持2012年的經(jīng)營策略,，著重于內(nèi)生式增長,，提升單店的收入及利潤。與此同時,，公司于2013年1月發(fā)布股權(quán)激勵計劃,，將2013~2015年的激勵條件定為扣非后凈利潤分別同比增長40%、30%,、30%,；凈資產(chǎn)收益率分別為不低于16%、18%,、20%,，顯示公司對未來增長的信心，激勵對象為公司中高層骨干員工,，有利于公司長期穩(wěn)定發(fā)展,。預(yù)測公司2013~2015年凈利潤同比增長分別為46.5%，41.7%,，44.5%,，實現(xiàn)每股收益分別為1.88元、2.66元,、3.84元,。相比之下，翰宇藥業(yè)雖然一季度也預(yù)計實現(xiàn)5%~15%的凈利潤增長,，但其中政府補貼的非經(jīng)常性損益將對凈利潤影響在200萬元以內(nèi),，而如果剔除200萬元的補貼，公司今年一季度的業(yè)績實則并沒有相比2012年一季度出現(xiàn)增長,?！?br>