A股驚現(xiàn)“洋神算”：狄馬克三測(cè)“拐點(diǎn)”引關(guān)注

A股驚現(xiàn)“洋神算”：狄馬克三測(cè)“拐點(diǎn)”引關(guān)注www.eastmoney.com2013年03月21日 01:34嚴(yán)湘君 手機(jī)免費(fèi)訪問 eastmoney.cn|字體：大中小|我有話說 查看評(píng)論(28) 狄馬克在本周二一封給客戶的電子郵件中表示，上證指數(shù)將于本周創(chuàng)下2013年新低,，然后開始反彈，他對(duì)上證指數(shù)此前的兩個(gè)拐點(diǎn)(2012年12月初的反彈以及2013年2月初的頂部)的精準(zhǔn)預(yù)測(cè),，令投資者對(duì)此次拐點(diǎn)到來更加充滿期待,。

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上證指數(shù)行情  領(lǐng)漲個(gè)股  大盤資金流向  股市直播  進(jìn)入上證指數(shù)吧

領(lǐng)漲行業(yè)1,、券商信托漲幅：5.69%上漲：24家下跌：0家領(lǐng)漲股：方正證券漲幅：9.94%2、航天航空漲幅：4.33%上漲：10家下跌：0家領(lǐng)漲股：中航飛機(jī)漲幅：5.74%

　　摩根大通調(diào)降中國(guó)股市評(píng)級(jí)建議做空國(guó)有四大行的余音未落,，招商證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))在最新研報(bào)中則用“堅(jiān)定對(duì)銀行(行情 專區(qū))股的信心”予以堅(jiān)決反擊。從昨日的盤面來看,，招商證券的觀點(diǎn)得到市場(chǎng)的積極響應(yīng),。最起碼短期看是這樣的,。

　　上述兩家中外機(jī)構(gòu)代表間的“嘴仗”似乎剛剛開始，主要圍繞市場(chǎng)和銀行業(yè)基本面展開,，而技術(shù)派托馬斯·狄馬克(Thoms DeMark)卻迫不及待地加入到這場(chǎng)爭(zhēng)論中,，一場(chǎng)“技術(shù)流”和“基本面”間的PK正在上演。

　　A股“洋神算”

　　“我們?cè)谏献C指數(shù)周二盤中低點(diǎn)處發(fā)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)介入?yún)^(qū),，這里將是股市恢復(fù)新一輪上漲的底部與起點(diǎn)。我們成功預(yù)測(cè)到2月6日的頂部,，當(dāng)時(shí)我們預(yù)計(jì)向下的調(diào)整最低將達(dá)到2230點(diǎn),。” 狄馬克認(rèn)為,，上證指數(shù)在3月20日或21日跌破2232點(diǎn)低點(diǎn)后將會(huì)開始反彈,。

　　據(jù)媒體報(bào)道，狄馬克是股市拐點(diǎn)指標(biāo)理論的創(chuàng)建者,、市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Market Studies總裁,，有在索羅斯集團(tuán)、摩根大通,、花旗和高盛的工作經(jīng)歷,。

　　彭博社報(bào)道稱，狄馬克在本周二一封給客戶的電子郵件中表示,，上證指數(shù)將于本周創(chuàng)下2013年新低,，然后開始反彈，他對(duì)上證指數(shù)此前的兩個(gè)拐點(diǎn)(2012年12月初的反彈以及2013年2月初的頂部)的精準(zhǔn)預(yù)測(cè),，令投資者對(duì)此次拐點(diǎn)到來更加充滿期待,。

　　值得注意的是，上證指數(shù)在周二盤中最低跌至2232.13點(diǎn)，周三開盤后一路上揚(yáng)至2317.37點(diǎn),，大漲2.66%,，這似乎意味著狄馬克對(duì)上證指數(shù)即將反彈的預(yù)言已經(jīng)印證了一半。

　　媒體報(bào)道稱,，去年12月4日，狄馬克也曾經(jīng)準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了上證指數(shù)的逆轉(zhuǎn),。當(dāng)時(shí)他認(rèn)為,，上證指數(shù)將在未來九個(gè)月上漲48%，該指數(shù)跌破1960點(diǎn)意味著賣盤能量已經(jīng)耗盡,。在本周二給客戶的電子郵件中,，他再次重申了上述預(yù)測(cè)。目前該指數(shù)已在4個(gè)月內(nèi)累計(jì)上漲了13%,，狄馬克預(yù)言中剩下5個(gè)月時(shí)間的漲幅,，令投資者對(duì)他的說法充滿期待。

　　拐點(diǎn)指標(biāo)“玄機(jī)”

　　雖然還無(wú)法確認(rèn)狄馬克預(yù)測(cè)A股走向的真正意圖,，國(guó)內(nèi)了解狄馬克股市拐點(diǎn)理論的投資者也為數(shù)不多,，其所在的市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Market Studies也不為人們所熟知，但在一些海外媒體的眼中,，狄馬克顯然是一位“技術(shù)流”,。

　　按照狄馬克的理論，判斷市場(chǎng)走向的依據(jù)正是由其自己創(chuàng)建的TD序列指數(shù),。有媒體稱,，該指數(shù)已經(jīng)有40年的歷史，但即使在美國(guó)也較少為投資者所知,，只在一些專業(yè)的交易員中口口相傳,。

　　他的TD序列包含兩個(gè)主要部分：準(zhǔn)備期(Set up)和計(jì)數(shù)期(Count down)。準(zhǔn)備期要求有九個(gè)連續(xù)交易日的收盤價(jià),，每一個(gè)都低于其相對(duì)應(yīng)的四個(gè)交易日前的收盤價(jià),。準(zhǔn)備期完成后則開始計(jì)數(shù)，每當(dāng)某日收盤價(jià)低于其兩天前的最低價(jià)時(shí)計(jì)數(shù)加1(可以不連續(xù)),，直到計(jì)數(shù)增加到13,，當(dāng)前周期就將衰竭。

　　巧的是,，狄馬克的上證指數(shù)日線圖上的順序和組合兩個(gè)技術(shù)指標(biāo),，在上月均完成了13次倒計(jì)時(shí)，這也正是狄馬克判斷該指數(shù)即將反彈的依據(jù),。

　　市場(chǎng)中流傳的技術(shù)分析方法很多,，目前還無(wú)法驗(yàn)證狄馬克分析理論的準(zhǔn)確性，不過他對(duì)A股目前已經(jīng)觸及今年低點(diǎn)的說法，還是引起了市場(chǎng)人士的關(guān)注,。因?yàn)檫@意味著,，按照他的推斷，年內(nèi)A股還有較大上漲空間,，而且收益基本上是“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”的,。

　　基本面爭(zhēng)論

　　相對(duì)于狄馬克的“神算”，國(guó)際大鱷摩根大通周二剛剛發(fā)表的對(duì)中國(guó)股市的觀點(diǎn)則主要來自基本面分析,，其將中國(guó)股市評(píng)級(jí)降至“減持”,，并建議投資者做空“工農(nóng)中建”四大國(guó)有銀行股票。

　　摩根大通首席亞洲和新興市場(chǎng)分析師莫瓦特(Adrian Mowat)認(rèn)為,，2013年中國(guó)工業(yè)產(chǎn)出的啟動(dòng)勢(shì)頭是2009年以來最疲軟的,，此外零售額增長(zhǎng)放緩，通脹超出預(yù)期,。周一中國(guó)政府發(fā)布的一份報(bào)告顯示,，新房?jī)r(jià)格的漲幅創(chuàng)下2011年12月以來之最，政府防止房地產(chǎn)(行情 專區(qū))泡沫的努力遭到了挑戰(zhàn),。此外,，他還建議購(gòu)買做空國(guó)有四大行的金融衍生品。

　　而摩根大通另一位分析師凱瑟琳·雷(Catherine Lei)在昨天發(fā)表的一份報(bào)告中指出,，中國(guó)的政策制定者可能在今年內(nèi)緊縮流動(dòng)性以限制通脹,。她認(rèn)為，非銀行金融的滋生導(dǎo)致現(xiàn)在很難判斷中國(guó)政府推出限制信貸成長(zhǎng)措施的規(guī)模和時(shí)機(jī)選擇,，這給中國(guó)市場(chǎng)帶來了更多的“不確定性”,。

　　此言一出立即遭到了招商證券的質(zhì)疑。招商證券的分析師表示,，2013年銀行股會(huì)有20%以上的超額收益,，信心來自三個(gè)方面：基本面，銀行股業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),，超預(yù)期概率在加大,；資金面，新入市資金源頭活水進(jìn)藍(lán)籌,，必配銀行,；估值方面，拋棄慣性思維,，銀行股將繼續(xù)走在估值倍增的大道上,。

狄馬克神了！,？

　　昨日,，A股在沉寂了一個(gè)多月后陡然爆發(fā),，上證指數(shù)單日漲幅達(dá)到2.7%。而就在當(dāng)天A股開盤幾個(gè)小時(shí)前,，大洋彼岸的一位技術(shù)大師——托馬斯·狄馬克剛剛喊出A股本周將觸底反彈的預(yù)言,。

　　以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)拐點(diǎn)而著稱的狄馬克19日稱，上證指數(shù)在3月20日或21日跌破2232點(diǎn)(去年12月28日以來的低點(diǎn))后就會(huì)反彈,，這應(yīng)該是A股恢復(fù)上漲之前的底部,。

　　更令人稱奇的是，狄馬克此前還準(zhǔn)確預(yù)言到了A股始于去年12月初的漲勢(shì)以及春節(jié)后的這輪下跌,。他在去年12月4日稱,，上證指數(shù)將在9個(gè)月內(nèi)漲48%，A股隨即啟動(dòng)一輪上漲,；今年2月6日，也就是農(nóng)歷春節(jié)前,，狄馬克預(yù)言上證指數(shù)將下跌約8%,，到2230點(diǎn)至2250點(diǎn)的區(qū)間，結(jié)果再次言中,。

　　作為技術(shù)派的代表人物之一,，狄馬克最近在預(yù)言A股觀點(diǎn)方面的出彩表現(xiàn)，不能不讓投資人對(duì)技術(shù)分析重新認(rèn)識(shí),。

　　并非技術(shù)分析理論鼻祖

　　提到技術(shù)分析,，先不得不說一說名望在狄馬克之上的另一位業(yè)內(nèi)大佬——約翰 ·墨菲。

　　作為華爾街最負(fù)盛名的金融市場(chǎng)分析師,，墨菲被視為多市場(chǎng)間技術(shù)分析的鼻祖,。他從事技術(shù)分析數(shù)十載，成名著作包括《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》,。該書此后被改寫為更全面的《金融市場(chǎng)技術(shù)分析》,，業(yè)界評(píng)論該書奠定了現(xiàn)代市場(chǎng)技術(shù)分析的框架，書中介紹了許多運(yùn)用電腦的技術(shù)指標(biāo),，如今已被廣泛使用,。

　　《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》一直被認(rèn)為是技術(shù)分析的“寶典”。而墨菲所著的《多市場(chǎng)之間的技術(shù)分析：從全球市場(chǎng)關(guān)聯(lián)中獲利》是國(guó)際市場(chǎng)技術(shù)分析師協(xié)會(huì)(MTA)指定的資格考試參考教材之一,。成立于1973年的MTA是世界上年代最久,、最著名的技術(shù)分析師協(xié)會(huì)，約翰·墨菲曾多次獲得MTA授予的年度“技術(shù)分析突出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”,，1992年榮獲該機(jī)構(gòu)評(píng)選的首屆年度大獎(jiǎng),。

　　墨菲曾供職于美林證券和美國(guó)商品研究局，他還曾是MTA理事和紐約金融學(xué)院教授,。最近幾年,，墨菲曾在美國(guó)CNBC電視頻道擔(dān)任技術(shù)分析師。

　　墨菲總結(jié)出了最廣為流傳的技術(shù)交易“十大法則”，其中包括研判大勢(shì),、發(fā)現(xiàn)并跟隨趨勢(shì),、找出高點(diǎn)和低點(diǎn)、跟隨均線,、預(yù)知市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)等,。

　　墨菲之所以在業(yè)界備受推崇，與他的嚴(yán)謹(jǐn)和勤勉不無(wú)關(guān)系,。用他的話說：技術(shù)分析是一門隨著經(jīng)驗(yàn)和學(xué)習(xí)而長(zhǎng)進(jìn)的技術(shù)，所以,，永遠(yuǎn)不要忘記自己是一個(gè)學(xué)徒，活到老,，學(xué)到老,！

　　馳騁華爾街的實(shí)干派

　　如果說德高望重的墨菲是一位理論家,，那么狄馬克則更像是“實(shí)干派”。自從1971年開始投資生涯以來,，狄馬克服務(wù)過很多大名鼎鼎的投資大鱷,，比如華爾街傳奇投資人保羅·瓊斯以及萊昂·庫(kù)珀曼,。他還是斯蒂文·科恩和索羅斯等知名對(duì)沖基金經(jīng)理最推崇的技術(shù)分析師之一,。

　　出于對(duì)狄馬克理論的信任，科恩等人甚至重金參股了狄馬克創(chuàng)立的咨詢機(jī)構(gòu)——市場(chǎng)研究公司,。該公司向那些使用其指標(biāo)的交易員收取費(fèi)用,，還通過彭博終端提供其指標(biāo)的訂閱服務(wù),，每月訂費(fèi)為500美元。

　　狄馬克花了40多年時(shí)間來開發(fā)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的指標(biāo),，以他名字命名的技術(shù)體系在業(yè)界廣為流傳，比如序列指標(biāo),、Combo指標(biāo)以及倒計(jì)時(shí)周期等,。

　　除了最近關(guān)于A股的預(yù)測(cè)，狄馬克還有不少得意之作,。2011年9月22日,，迪馬克曾預(yù)言標(biāo)普500指數(shù)很快要在1076點(diǎn)見底，隨后出現(xiàn)一輪20%的上漲,。八個(gè)交易日后,，標(biāo)普500指數(shù)跌至1074.77點(diǎn)，在那之后直到次年1月10日,，該指數(shù)漲了20%,。

　　另外,，在去年7月的原油期貨上漲和8月份的銀價(jià)飆升前，狄馬克指標(biāo)也曾發(fā)出買入信號(hào),。

　　當(dāng)然,，狄馬克也并非每一次都說準(zhǔn),。比如,，去年10月24日,，狄馬克預(yù)言標(biāo)普500要升至1480點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新高,，然后在兩周內(nèi)趨勢(shì)反轉(zhuǎn),。但最終,，標(biāo)普500指數(shù)在達(dá)到1434點(diǎn)后就開始下跌,，到11月12日,，該指數(shù)較前高點(diǎn)跌了3.8%。

　　今年1月11日,，狄馬克再次表示,，對(duì)全球幾乎所有市場(chǎng)都看空,，因?yàn)樗难芯亢图夹g(shù)指標(biāo)體系發(fā)出了賣出信號(hào),。而在1月16日,，狄馬克又預(yù)言蘋果股票見底,。不過,，這兩個(gè)預(yù)言似乎都未兌現(xiàn)。

　　技術(shù)分析能否煥發(fā)第二春

　　本月6日，狄馬克再次預(yù)言標(biāo)普500指數(shù)將見頂,。他表示,，根據(jù)基于日,、周,、和月的技術(shù)指標(biāo)來看，美股后市非常不看好,。他預(yù)言標(biāo)普500指數(shù)很快會(huì)在1567.4點(diǎn)見頂,。這一預(yù)言是否準(zhǔn)確,，還有待時(shí)間檢驗(yàn),。

　　有跡象表明，技術(shù)分析正迎來金融危機(jī)后一個(gè)發(fā)展小高潮,。總部在紐約的國(guó)際市場(chǎng)技術(shù)分析師協(xié)會(huì)的市場(chǎng)總監(jiān)伍德表示,，過去兩年左右,，該組織的注冊(cè)會(huì)員激增了30%。

　　分析人士認(rèn)為,，技術(shù)分析重新大行其道,，一個(gè)重要原因可能是,，在這輪金融危機(jī)后,，全球市場(chǎng)變得愈加具有關(guān)聯(lián)性,，類似歐債危機(jī)這樣的宏觀利空因素,，會(huì)對(duì)績(jī)差和績(jī)優(yōu)股帶來同樣的殺傷效應(yīng),。在這種情況下,，交易員和投資人都在削尖腦袋往里鉆,，希望找到先人一步的優(yōu)勢(shì)，這便給了狄馬克等預(yù)言股市拐點(diǎn)的技術(shù)分析帶來了機(jī)遇,。

　　還有分析認(rèn)為,，技術(shù)派近年來之所以大受歡迎,，是因?yàn)樵诮鹑谖C(jī)后,，交易員們變得更加小心翼翼，不敢輕易通過基本面和數(shù)量分析做出大膽的投資決策,，以免丟了飯碗,。于是乎,，技術(shù)分析成了救命稻草,。

　　不過,，對(duì)于那些堅(jiān)定的價(jià)值投資人和量化投資理念信仰者來說,，類似狄馬克和墨菲等技術(shù)分析大師們并不值得一提。

　　股神巴菲特就曾開玩笑說,，他認(rèn)為技術(shù)分析行不通是因?yàn)?，?dāng)他把技術(shù)圖表倒過來看并沒有得出一個(gè)不同的結(jié)論,。

　　而曾出任瑞士?jī)纱筱y行(瑞銀和瑞信)CEO的奧斯瓦爾德·格魯貝爾則表示,，如果一定要做選擇,，他寧愿相信“斯科特斯戴爾(狄馬克的故鄉(xiāng))圣人”，而不是“奧馬哈(巴菲特故鄉(xiāng))圣人”,。

“我只用他的理論?！庇玫荫R克的技術(shù)分析理論管理自己個(gè)人投資組合的格魯貝爾說,，“它能告訴你，什么時(shí)候當(dāng)其他人都在賣出時(shí)你應(yīng)該大膽買入,。這是我在50年來所見過的最好的指標(biāo)體系,?！?/SPAN>

近日,，狄馬克這位洋股神因?yàn)閿?shù)次準(zhǔn)確預(yù)測(cè)A股拐點(diǎn)而備受市場(chǎng)追捧,。遠(yuǎn)在大洋彼岸的這位“預(yù)測(cè)帝”,，其“股市拐點(diǎn)指標(biāo)”是否真有那么神奇,？它與傳統(tǒng)的技術(shù)分析理論又有多大的差別,？我們不妨來看看國(guó)內(nèi)技術(shù)分析高手怎么說。

　　狄馬克指標(biāo)也曾屢次失敗

　　近期，狄馬克指標(biāo)頗受投資者關(guān)注，認(rèn)為它管用,。東方證券上海新川路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理,、原首席策略師段軍芳認(rèn)為,，任何指標(biāo)都有其合理的一面,，但迷信這一指標(biāo)，則大可不必,。因?yàn)榕c其他的指標(biāo)比,，它只是在視角上有所側(cè)重,，本質(zhì)上是相同的,。

　　從投資心理來看,，市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)來自于投資者對(duì)證券價(jià)值判斷的主觀博弈。這些博弈一旦轉(zhuǎn)化為行動(dòng)都會(huì)表現(xiàn)為具體的價(jià)格走勢(shì),，利用某種技術(shù)指標(biāo)來還原投資者的真實(shí)心理，意味著有可能準(zhǔn)確判斷出價(jià)格的未來運(yùn)行軌跡,。

　　段軍芳稱，狄馬克指標(biāo)(DMKI)同樣也是希望根據(jù)某個(gè)技術(shù)指標(biāo)來發(fā)現(xiàn)投資者的某種行為規(guī)律,，其基礎(chǔ)是對(duì)超買和超賣指標(biāo)的判斷,。就其判斷的關(guān)鍵來看,，它不是簡(jiǎn)單地看超買與超賣的具體值,，而是評(píng)估這種超買與超賣所經(jīng)歷的時(shí)間,。利用這一指標(biāo)方法,，可以獲得考慮了時(shí)間周期效應(yīng)的具體賣壓與買壓值，進(jìn)而判斷證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng),。

　　值得注意的是,，所有的指標(biāo)可以是客觀的,，但判斷卻是主觀的,，狄馬克指標(biāo)也是如此,。尤其是考慮到市場(chǎng)中的投資者時(shí)，他們的投資預(yù)期都會(huì)隨著信息輸入的不同而做出調(diào)整,，因此造成任何公開的指標(biāo)預(yù)測(cè)“定式”一旦普及都會(huì)變得無(wú)效,。

　　段軍芳表示，所謂的有效技術(shù)指標(biāo),，關(guān)鍵都不在指標(biāo)本身,，而是判斷者本身?！斑@就意味著,，同是一把剪刀，不同的人裁剪出的衣服卻各不相同,。因此，基于某種技術(shù)手段的指標(biāo)體系如果要有效,，它只有成為私人性的特殊方法,。這恐怕也就是優(yōu)秀的量化投資者不會(huì)將自己特有的某種判斷模式公之于眾的根本原因。就單一指標(biāo)來看,，DMKI也只是換一個(gè)角度來評(píng)估，現(xiàn)有的傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)其實(shí)也非常關(guān)注這種超賣與超買的時(shí)間周期,?！?/SPAN>

　　理論上看,，DMKI盡管有用，但段軍芳認(rèn)為這并非很“神奇”,。事實(shí)上,，狄馬克本人利用該指標(biāo)在判斷標(biāo)普指數(shù)上也經(jīng)常出錯(cuò),，這點(diǎn)從2011年其對(duì)標(biāo)普指數(shù)的屢次失敗判斷上不難發(fā)現(xiàn)。

　　與巴菲特逆勢(shì)操作理論異曲同工

　　私募界深諳基本面和技術(shù)面分析的國(guó)裕置業(yè)投資總監(jiān)鄭建剛的觀點(diǎn)獨(dú)辟蹊徑,。他認(rèn)為,，狄馬克預(yù)言依據(jù)的TD指標(biāo)雖屬技術(shù)分析范疇,，但和巴菲特的“人取我予、人予我取”逆勢(shì)操作理論卻有異曲同工之妙,。

　　鄭建剛稱，目前市場(chǎng)上的技術(shù)指標(biāo)可分為三類：趨勢(shì)跟隨指標(biāo),、震蕩指標(biāo)和復(fù)合指標(biāo),。TD指標(biāo)屬于逆勢(shì)理論,，該指標(biāo)綜合(行情 專區(qū))考慮了時(shí)間,、價(jià)格、趨勢(shì)等三大因素,，依據(jù)股票市場(chǎng)中多空力量的累計(jì)情況,，采取逆勢(shì)操作,。其基本原理為：市場(chǎng)走勢(shì)由買方和賣方共同作用形成，當(dāng)買方的力量大于賣方時(shí)走勢(shì)表現(xiàn)為上漲,，反之為下跌,。但買賣雙方力量強(qiáng)弱的表現(xiàn)是動(dòng)態(tài)的,，當(dāng)走勢(shì)上漲一段時(shí)間后，買方力量必然面臨衰竭,，從而市場(chǎng)轉(zhuǎn)為下跌，TD指標(biāo)正是為發(fā)現(xiàn)走勢(shì)欲轉(zhuǎn)折區(qū)域而設(shè)計(jì)的,。

　　正是基于此，只要依據(jù)中國(guó)A股市場(chǎng)的自身規(guī)律,，適當(dāng)對(duì)TD指標(biāo)的相應(yīng)參數(shù)進(jìn)行修正,，其預(yù)測(cè)拐點(diǎn)的成功率就較高，也造就了“預(yù)測(cè)帝”對(duì)A股市場(chǎng)拐點(diǎn)的數(shù)次精準(zhǔn)預(yù)測(cè),。