底特律房產(chǎn)崩潰給我們一碗醒酒湯

朱大鳴

底特律房地產(chǎn)崩潰,，財政破產(chǎn)，與之相應(yīng)的是,，中國大城市房價還在繼續(xù)上漲,，京滬廣深領(lǐng)銜，這兩種鏡像值得國人反思,。

記得2008年金融危機后,，美國底特律別墅售價兩元錢還沒人買，一晃五年過去,，底特律的財政也破產(chǎn)了,，房子依然不值錢。當?shù)貢r間3月14日,，美國密歇根州州長斯奈德對外宣布,，將由州政府接手底特律市財政，任命企業(yè)破產(chǎn)重組專家——非洲裔美國人凱文·奧爾為緊急財政管理人,，以應(yīng)對這座城市瀕臨破產(chǎn)的局面,。據(jù)央視報道，一位投機商,，甚至花了2300美元就買到了5年前可以賣45萬美元的房子,。“有人花了1100美元買皮鞋，我卻用它買了兩套房子,，現(xiàn)在口袋里還剩100美元,。”投機商茉莉?qū)γ襟w炫耀說,。

不管是此前2元錢買別墅,，還是兩雙鞋買別墅，可能都是比較極端的案例,，但是,，這也給中國人提了一個醒，既然房地產(chǎn)市場也是通過價格機制運作起來的,，不可能出現(xiàn)只漲不跌的市場,。房地產(chǎn)市場泡沫破裂，對于地方經(jīng)濟破壞力度非常大,。

為什么底特律房產(chǎn)價格這么低,？資料顯示，計算房產(chǎn)稅的房屋價值是由政府估的,，政府估價都比較高,。花500美元買房子,，政府可能估價30萬美元,，每年買房人還要支付6000美元的房產(chǎn)稅，絕對是賠本的買賣,。美國購房者第一套房子的房產(chǎn)稅一般為2%,，但第二套、第三套的稅收會更高,，依此類推,，具體稅額各州規(guī)定有些差別。這也意味著購置多套房產(chǎn)將支出更多稅收,。房產(chǎn)稅有助漲助跌的功能,，當房價上漲時，投資價值高于所繳納房產(chǎn)稅,，投機者依然會繼續(xù)投資,，如果相反，則會起到助跌作用,，因為差價不僅沒有了,，還因為絕對價格很高，就算比例不變,，但由于基數(shù)很高,，所征收的絕對額還是很大。就像漲10%和跌10%一樣，跌幅隨同,，但基數(shù)不同,，漲跌的絕對額是不一樣的。

底特律失敗的還有一個重要根源,，就是政府大規(guī)模地通過固定資產(chǎn)投資,，以此拉動經(jīng)濟增長。哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家格拉澤認為,，底特律是所謂“大廈集群”的受害者,。底特律采用了以大企業(yè)為龍頭、通過大規(guī)模地修建辦公樓,、交通設(shè)施等來刺激增長的戰(zhàn)略。這種大工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施先行的模式,，違反了城市多元化的本性,，使底特律依賴單一的汽車業(yè)。最終也成為美國汽車業(yè)衰落的直接受害者,。底特律雖然依賴單一的汽車產(chǎn)業(yè),，但是畢竟還有一個支柱產(chǎn)業(yè)，我們國家很多城市,，沒有任何支柱產(chǎn)業(yè),，就是依靠建房發(fā)展城鎮(zhèn)化，這樣的城鎮(zhèn)化后果非常嚴重,，因為這種模式最大的弊端在于,，地方政府還不起債務(wù)要么征稅要么賣地，如果全國大多數(shù)地方政府都這么做,，大規(guī)模地債務(wù)危機解決就成了很大困難,，不可能再通過印鈔票來轉(zhuǎn)移財富，解決地方政府所負擔的債務(wù)了,，不可能再通過房價上漲來轉(zhuǎn)移債務(wù)了,，原因很簡單，再這樣做比底特律還要慘,。

底特律最起碼還有一套嚴格的財政紀律,，讓底特律政府不敢過于花錢，我們的財政約束機制失靈是眾所周知的,。一旦出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫大規(guī)模地崩潰潮流,，整個經(jīng)濟將會倒退，如果繼續(xù)通過印鈔模式維持這個格局,，整個經(jīng)濟都將會變成不治之癥,。我們的M2已經(jīng)逼近百萬億，還有人說我們的貨幣沒超發(fā)，很多人說應(yīng)當只看M1,，請問M2就不是現(xiàn)實的貨幣嗎,？就算不用紙幣表示，難道就不代表現(xiàn)實的財富了,？再從一百元的購買力的來看,，貨幣超發(fā)的事實是十分明顯的。不能僅僅因為CPI數(shù)據(jù)低就說沒有通貨膨脹,，關(guān)鍵是選擇樣本是怎么樣的,，就算通脹率低，貨幣超發(fā)還會影響資產(chǎn)價格,，這些大規(guī)模地貨幣流向房地產(chǎn),，導(dǎo)致多年房價暴漲，這種局面已經(jīng)難以維持,，因為天量超發(fā)貨幣,，已經(jīng)逼近了中國經(jīng)濟底線，透支了我們多年的增長潛力,。

底特律的崩潰,，不僅僅是房地產(chǎn)市場的崩潰，也是政府的崩潰,。給我們的啟示是,，一旦貨幣幻覺喪失，大規(guī)模地投資就已經(jīng)進入了死胡同了,。當前我們要特別警惕一些沒有實業(yè)支撐的中小城市淪為鬼城,，引發(fā)多米骨牌效應(yīng)。