法則1：移動平均線在下降后逐漸走平或上揚(yáng),，而股價由下往上突破移動平均線的時候是買進(jìn)信號。

此為空頭轉(zhuǎn)換成多頭的現(xiàn)象,，為買點(diǎn),。通常發(fā)生平均線從下降 (空頭走勢)逐漸走平或開始緩慢上升，股價從均線的下方向上突破平均線時,，K線形態(tài)一般處于底部形態(tài),。

依據(jù)實(shí)戰(zhàn)操作經(jīng)驗(yàn)，股價剛剛從空頭轉(zhuǎn)換成多頭的買點(diǎn),，最好經(jīng)過“打底”后突破均線,，代表中期股價嘗試“空轉(zhuǎn)多”，此時為第一買進(jìn)點(diǎn),，但是必須持續(xù)觀察移動平均線走平之后是否能隨著股價上漲而于短期內(nèi)揚(yáng)升，避免股價再度跌破均線,，萬一跌破后將進(jìn)行“擴(kuò)底”,，如果擴(kuò)底走勢失敗，將會呈現(xiàn)轉(zhuǎn)多失敗,。

而打底的目的是為了讓移動平均線走平，股價與均線間的距離減少，這樣才容易有空轉(zhuǎn)多的行為,，后續(xù)股價上漲過程中,，也會因?yàn)椤翱鄣帧钡降撞繀^(qū)的低價，使移動平均線變成向上走勢,，進(jìn)而產(chǎn)生對股價的助漲作用,。

經(jīng)過打底階段之后正式突破均線產(chǎn)生的上漲走勢，可以視為波浪理論中的“初升段”走勢,。

法則2：移動平均線持續(xù)上揚(yáng),，股價雖一度跌到移動平均線下面，但很快又回復(fù)到移動平均線上面的時候,，是買進(jìn)時機(jī),。

此為股價穿越平均線后，拉回測試平均線支撐的慣性作用,，K線形態(tài)又稱為“回檔”,、“探底”、“假跌破”,，是多頭買進(jìn)信號,。亦為多頭起漲波之回檔測試。這種行為有時候也會出現(xiàn)買進(jìn)盲點(diǎn),，因?yàn)楹罄m(xù)行為也有可能會在跌破均線后無法立刻回升,，造成已經(jīng)向上的移動平均線再度轉(zhuǎn)折向下,，使支撐作用消失。

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)中,，股價由空轉(zhuǎn)多趨勢的初期往往突破均線后再回檔測試底部,，平均線正好由下降走平轉(zhuǎn)為上升，股價回到均線附近或微幅跌破后再回升,，則為多頭買點(diǎn),，這種回測的現(xiàn)象視為波浪理論中的調(diào)整波動或是第二波。

因此,，這里的買進(jìn)信號,，宜嚴(yán)設(shè)停損后積極進(jìn)場，若未來的走勢確認(rèn)為上漲,，那么漲升的幅度將會加大,，速度會加快，亦即將出現(xiàn)主升段的軋空走勢,。這里的買進(jìn)將買在主升段或是第三浪的起漲點(diǎn),，賺取波段利潤。實(shí)戰(zhàn)操作者亦可以配合KD指標(biāo),、W%R指標(biāo),、MACD指標(biāo)的“軋空”信號研判。

法則3：股價持續(xù)上揚(yáng),，股價遠(yuǎn)離移動平均線之上以后股價突然下跌,，但股價并沒有跌破上升的移動平均線，當(dāng)股價再度上升的時候,，可以加碼買進(jìn),。

此為多頭中急跌走勢，是多頭買進(jìn)信號,。這種現(xiàn)象的重點(diǎn)是股價還未跌破平均線,，股價立刻反轉(zhuǎn)回升，K線形態(tài)在多頭市場的特性為“大漲小回”,，是加碼買進(jìn)時機(jī),。

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)中，股價進(jìn)入主升段后,，往往出現(xiàn)兩種短期多空研判失據(jù)的現(xiàn)象,，其中之一即多頭行情中的均線仍維持上揚(yáng)，主升段往往又分為數(shù)小波段,，當(dāng)股價與均線正乖離過大時,，股價將有拉回的壓力，是為多頭趨勢中的回檔現(xiàn)象,。當(dāng)股價緩步回檔至均線附近,，未跌破均線后再度進(jìn)入“緩步趨堅(jiān)”走勢,，仍為多頭買進(jìn)點(diǎn)。

其次,，若股價急跌至均線附近,，但仍未跌破均線，為多頭趨勢中特性之一的“緩攻急跌”現(xiàn)象,。而在均線上整理數(shù)日后再度急漲,，一般都容易出現(xiàn)后續(xù)的“軋空”行情。

這些走勢的特點(diǎn),，會出現(xiàn)連續(xù)長紅或是跳空的積極走勢,，亦即主升段的特殊現(xiàn)象，走勢的末段往往出現(xiàn)暴量止?jié)q,。另外,，這種走勢在末升段的延長波，也會出現(xiàn)類似的走法,。

法則4：股價跌破移動平均線之下,，突然連續(xù)暴跌遠(yuǎn)離移動平均線的時候，由于負(fù)乖離過大隨時有機(jī)會再次向移動平均線彈升,，是買進(jìn)的信號。

此為空頭走勢中的反彈行情,，又稱為“負(fù)乖離過大”,，屬于多頭的買進(jìn)信號，但是并非積極買點(diǎn),，只是搶短線利潤,，保守者可以采取觀望態(tài)度。

在均線呈現(xiàn)明顯向右下方移動時,，且股價連續(xù)下跌通常呈現(xiàn)“殺多”走勢,，因此股價遠(yuǎn)離平均線時，因?yàn)榫€慣性的牽引作用,，股價極可能再趨向平均線靠近,。因此K線形態(tài)連續(xù)出現(xiàn)黑K線急跌后，將會出現(xiàn)反彈的機(jī)會,，故為買進(jìn)時機(jī),。

葛蘭碧認(rèn)為這一個法則有技術(shù)上認(rèn)定的困難點(diǎn)，我們可以利用乖離率(BIAS指標(biāo))或信道指標(biāo)解決這一個盲點(diǎn),。實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)里,，平均線為下降走勢時，趨勢認(rèn)定上為空頭行情,。股價突然急跌,，與平均線產(chǎn)生負(fù)乖離過大,，股價又突然反轉(zhuǎn)向上，僅是反彈走勢,，在浪潮中,，大多為主跌段中次級小浪的修正走勢，對于實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)并不熟稔的投資人,，并不建議去介入這樣的買點(diǎn),，避免對于股價波動認(rèn)知不足，將反彈的多頭買進(jìn)誤認(rèn)成回升行情的多頭買點(diǎn),，進(jìn)而導(dǎo)致后續(xù)被殺多,。

法則5：移動平均線在上揚(yáng)后逐漸走平或下滑，而股價由上往下跌破移動平均線的時候是賣出信號,。

此為頭部區(qū)的現(xiàn)象,，亦為多頭轉(zhuǎn)空頭的股價行為，是多頭賣出信號,。通常發(fā)生在平均線走勢從上升趨勢逐漸走平,，當(dāng)股價從平均線的上方往下跌破平均線時，K線形態(tài)為“盤頭”,。

依據(jù)實(shí)戰(zhàn)操作經(jīng)驗(yàn),，股價剛剛從多頭轉(zhuǎn)換成空頭的賣點(diǎn)，最好經(jīng)過“盤頭”后跌破均線,，代表中期股價嘗試“多轉(zhuǎn)空”,，此時為第一賣出點(diǎn)，但是必須持續(xù)觀察移動平均線走平之后是否能隨著股價下跌而于短期內(nèi)下降,，避免股價再度突破均線,，萬一跌破后將進(jìn)行“反彈”。如果反彈走勢成功轉(zhuǎn)成回升,，是轉(zhuǎn)空失敗,，股價仍將恢復(fù)多頭走勢。

盤頭的目的是為了讓移動平均線走平,，股價與均線間的距離減少,，這樣才容易做出多轉(zhuǎn)空的行為，后續(xù)股價下跌過程中,，也會因?yàn)椤翱鄣帧钡筋^部區(qū)的高價,，使移動平均線變成向下走勢，進(jìn)而產(chǎn)生對股價的助跌作用,。

經(jīng)過盤頭階段之后正式跌破均線產(chǎn)生的下跌走勢,，可以視為波浪理論中的“初跌段”走勢。

法則6：移動平均線持續(xù)下滑,，股價雖一度漲到移動平均線上面,，但很快又回復(fù)到移動平均線下面的時候,，是賣出時機(jī)。

此為股價跌破平均線后,，反彈測試平均線壓力的慣性作用,，K線形態(tài)又稱為“反彈”、“逃命”,、“假跌破”,，是空頭賣出信號。亦為空頭起跌波之反彈測試,。這種行為有時候也會出現(xiàn)賣出盲點(diǎn),，因?yàn)楹罄m(xù)行為也有可能會在突破均線后無法立刻壓回，造成已經(jīng)向下的移動平均線再度轉(zhuǎn)折向上,，使壓力作用消失,。

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)中，股價由多轉(zhuǎn)空趨勢的初期跌破均線后再往往反彈測試頭部,，平均線正好由上升走平轉(zhuǎn)為下跌,，股價彈到均線附近或微幅突破后再壓回，則為空頭放空點(diǎn),，這種反彈的現(xiàn)象視為波浪理論中的調(diào)整波動或是B波反彈,。

因此這里的賣出信號，宜盡速出場或是逢高做空,，因?yàn)楹罄m(xù)的走勢若確認(rèn)為下跌,，那么跌勢的幅度將會加大，速度會加快,，亦即將出現(xiàn)主跌段的殺多走勢，持多單者股價將腰斬甚至更低,，放空者則空在主跌段的起跌點(diǎn),，可以賺取到波段利潤。

實(shí)戰(zhàn)操作者亦可以配合KD指標(biāo),、W%R指標(biāo),、MACD指標(biāo)的“止?jié)q”信號研判，觀察主力是否故意“誘多”,，制造假多頭行情,。

法則7：股價持續(xù)下滑，股價遠(yuǎn)離移動平均線之下以后股價突然上漲,，但股價并沒有突破下跌的移動平均線,，當(dāng)股價再度下跌的時候，可以加碼放空,。

此為測試壓力的賣點(diǎn),，這種現(xiàn)象的重點(diǎn)是股價還未突破平均線時,，股價立刻反轉(zhuǎn)拉回，K線形態(tài)在空頭市場的特性為“大跌小漲”,，是加碼放空時機(jī),。

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)中，股價進(jìn)入主跌段后,，往往出現(xiàn)兩種短期多空研判失據(jù)的現(xiàn)象,，其中之一即空頭行情中的均線仍維持下跌，主跌段往往又分為數(shù)小波段,，當(dāng)股價與均線負(fù)乖離過大時,，股價將有反彈的慣性，是為空頭趨勢中的反彈現(xiàn)象,。當(dāng)股價緩步反彈至均線附近,，未突破均線后再度進(jìn)入“緩步盤軟”走勢，仍為空頭賣出點(diǎn),。

其次,，若股價急漲至均線附近，但仍未突破均線,，為空頭趨勢中特性之一的“緩跌急彈”現(xiàn)象,。而在均線下整理數(shù)日后再度急殺，一般都容易出現(xiàn)后續(xù)的“殺多”行情,。

這些走勢的特點(diǎn),，會出現(xiàn)續(xù)長黑或是跳空的積極走勢，亦即主跌段的特殊現(xiàn)象,，走勢的末段往往出現(xiàn)長紅止跌,。另外，這種走勢在末升段的延長波,，也會出現(xiàn)類似的走法,。

法則8：股價突破移動平均線之上，突然連續(xù)暴漲遠(yuǎn)離移動平均線的時候,，由于正乖離過大隨時有機(jī)會再次向移動平均線拉回,，是賣出的信號。

此為多頭走勢中的回檔行情,，又稱為“正乖離過大”,，屬于空頭的賣出信號，但是并非積極賣點(diǎn),，只是搶短空利潤或是避免短線價差損失,，保守者可以采取觀望態(tài)度。

在均線呈現(xiàn)明顯向右上方移動時，且股價連續(xù)上漲通常呈現(xiàn)“軋空”走勢,，因此股價遠(yuǎn)離平均線時,，因?yàn)榫€慣性的牽引作用，股價極可能再趨向平均線靠近,。因此K線形態(tài)連續(xù)出現(xiàn)長紅K線急漲后,，將會出現(xiàn)回檔的機(jī)會，故為賣出時機(jī),。

葛蘭碧認(rèn)為這一個法則有技術(shù)上認(rèn)定的困難點(diǎn),，我們可以利用乖離率(BIAS指標(biāo))或信道指標(biāo)解決這一個盲點(diǎn)。實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)里,，平均線為上升走勢時,，趨勢認(rèn)定上為多頭行情。股價突然急漲,，與平均線產(chǎn)生正乖離過大,，股價又突然反轉(zhuǎn)向下，僅是回檔走勢,，在浪潮中,，大多為主升段中次級小浪的修正走勢，對于實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)并不熟悉的投資人,，并不建議去介入這樣的空點(diǎn),，避免對于股價波動認(rèn)知不足，將回檔的空頭賣出誤認(rèn)成下跌行情的空頭賣點(diǎn),，進(jìn)而導(dǎo)致后續(xù)被軋空,。

小結(jié)

葛蘭碧對于上述法則中認(rèn)為第二及第六項(xiàng)較具風(fēng)險，投資者應(yīng)用時應(yīng)加小心,，不可忽略道氏形態(tài)中的“圖形分析”理論,。而第四與第八項(xiàng)認(rèn)定上較有技術(shù)上的問題，綜合八大法則,，重點(diǎn)即是平均線的變動趨勢,，做為買賣時機(jī)之認(rèn)定與運(yùn)用。移動平均線上升時,，盡量尋找買進(jìn)時機(jī)，一是移動平均線下降時,，找尋賣出時機(jī),。其應(yīng)用原則歸納如下：

1. 葛氏八大精神為上升的平均線不宜作空，下跌的均線不宜作多,。

2. 移動平均線本身即支撐,、阻力與助漲助跌功效，為特性之一,，并可做為多空研判的趨勢線(Trend Line)作用,。

3. 當(dāng)為多頭時,，股價大于短期均線，短期均線大于中期均線,，中期均線又大于長期均線,，此即多頭排列。當(dāng)為空頭時,，股價小于短期均線,，短期均線小于中期均線，中期均線又小于長期均線,，此即空頭排列,。

4. 黃金交叉，即短期平均線突破中期平均線交叉后,，移動平均線持續(xù)上揚(yáng),，可作買進(jìn)信號。死亡交叉,，即短期平均線跌破中期平均線交叉后,，移動平均線持續(xù)下跌，可作賣出信號,。

5. 短期投資人應(yīng)用于股價向下穿越平均線便賣出,，向上穿越平均線便買入。但宜注意“真假突破”的技術(shù)認(rèn)定問題,。

6. 原本持續(xù)上升的移動平均線開始往橫向走平時,，多頭應(yīng)獲利了結(jié)。持續(xù)下降的移動平均線,，開始走平時,，空頭亦應(yīng)平倉獲利回補(bǔ)。

這些原則中的部分內(nèi)容未做陳述部分,，在后續(xù)章節(jié)中會陸續(xù)為各位讀者介紹,。

乖離率的運(yùn)用

葛蘭碧法則中曾提及“正負(fù)乖離過大”的觀念，但是怎么才算是乖離過大,？卻變成一般投資人在移動平均線實(shí)戰(zhàn)分析中的一個盲點(diǎn),。市面上書籍關(guān)于此點(diǎn)的論述均語焉不詳，葛蘭碧本人在發(fā)表的文章中也未曾詳述,，事實(shí)上吾人可以使用許多技巧來做盲點(diǎn)的破解,。大致上可以分成兩大類，一種是利用乖離率指標(biāo)或者是雙乖離率指標(biāo)(又稱差離,，將于后續(xù)的章節(jié)中詳述),；一種是采用具有平滑系數(shù)的指標(biāo)，如MACD。這里先以乖離率說明乖離過大的運(yùn)用法則,。

乖離率的原理

所謂的“乖離”是指股價與移動平均線之間的距離,，但為了因應(yīng)指數(shù)類與高低價位個股因乖離值的差值無法有效控制，故以均線為基準(zhǔn),，計(jì)算股價與均線乖離的百分比,，為乖離率。又當(dāng)收盤價大于移動平均線時的乖離率為正值,，稱為正乖離,；收盤價小于移動平均線時的乖離率為負(fù)值，稱為負(fù)乖離,。

我們知道移動平均線代表的是買進(jìn)者的平均成本,，因此當(dāng)股價上漲高過平均成本許多的時候，自然會有獲利回吐的賣壓出現(xiàn),，這個賣壓會使股價再向平均成本靠近,；同樣的道理，當(dāng)股價低于平均成本許多的時候,，空單回補(bǔ)或逢低的買盤便會進(jìn)場,，因此會使股價向平均成本移動，所以乖離率頗符合自然界中的慣性定律,。

乖離率的優(yōu)點(diǎn)是能迅速反應(yīng)短期股價急速上漲或快速下跌,，因此極適合反彈或回檔過程進(jìn)出依據(jù)，但股價快速上漲或急速回跌的過程中往往失去研判依據(jù),，最好能夠配合使用K線形態(tài)與其他指標(biāo),。

依葛蘭碧法則中的穿越原理，當(dāng)股價與均線交叉時,，乖離值正好在零軸附近,，因此零軸為多空的分界點(diǎn)。正常情形下指標(biāo)將在零軸上下波動,，故中期走勢的波段高低點(diǎn)可以利用該指標(biāo)特性來研判,。

另外必須注意的是，當(dāng)股價多空交戰(zhàn)相當(dāng)激烈的過程中,，往往出現(xiàn)違反常態(tài)走勢的“殺多”,、“軋空”走勢，也就是指標(biāo)會因股價的急漲,、急跌產(chǎn)生乖離超出常態(tài)的的走勢,，這一類的極端值必須以K線與信道指標(biāo)或者是目標(biāo)量測方法綜合研判，以破解該指標(biāo)之“盲點(diǎn)”,。

至于盤整時期,，指標(biāo)出現(xiàn)波幅不大或是忽上忽下的情形仍無法避免，這幾乎是所有的盤后指標(biāo)的缺點(diǎn),，研判者往往視零軸以下反轉(zhuǎn)向上的第二日為進(jìn)場時機(jī),，卻正好遇到股價已經(jīng)上漲第三天，遇到前波反壓而反轉(zhuǎn)向下,，故此時的買進(jìn)形成短套,。因此這一類的盲點(diǎn)頗困擾投資人，指標(biāo)之研究則需累計(jì)長期的觀察與測試得到經(jīng)驗(yàn)法則,，這些經(jīng)驗(yàn)告訴我們操作的要訣仍然是回歸到K線真諦,，此點(diǎn)各位讀友不妨深思。

計(jì)算公式

收盤價-N日平均價

BIAS(Y值)＝ ×100%

N日平均價

基本研判與運(yùn)用法則

1. 乖離率并無一定基本水準(zhǔn),，需視所用的均線天數(shù)或個股而有差異,，乖離值的大小以“眾數(shù)”或是兩倍“眾數(shù)”為參考。

2. 多空激烈交戰(zhàn)時,，重大利空或軋空時機(jī),，易偏高偏低產(chǎn)生盲點(diǎn)，請以均線穿價原理研判買賣點(diǎn),。

3. 在明顯多頭或空頭市場時,，乖離率的范圍會比較大，在盤整區(qū)或是盤頭盤底時,，乖離會有縮小或是背離的走勢,。

4. 指標(biāo)由負(fù)轉(zhuǎn)正時，多頭中考慮作買,，空頭中宜另作研判,。

5. 指標(biāo)由正轉(zhuǎn)負(fù)時，空頭中考慮作賣,，多頭中宜另作研判,。

6. 在強(qiáng)勢多頭行情中，會出現(xiàn)多次股價創(chuàng)新高,，太早賣出會錯失一段行情,，可于先前高價之正乖離率點(diǎn)附近賣出；反之,，在空頭市場時,，可于前次低價之負(fù)乖離率點(diǎn)附近買進(jìn)。

一般而言,，國外股市建議的乖離率參考數(shù)字如表所示：

買進(jìn)時機(jī)

-3%以下

-4.5%以下

-7%以下

-11%以下

賣出時機(jī)

+3.5%以上

+5%以上

+8%以上

+11%以上

國內(nèi)股市由于周轉(zhuǎn)率較高,，因此建議的乖離率參考數(shù)字如表所示：

買進(jìn)時機(jī)

-6%以下

-9%以下

-14%以下

-30%以下

賣出時機(jī)

+7%以上

+10%以上

+16%以上

+30%以上

乖離密技研討

1. 乖離值可以研判頭部形態(tài)、底部形態(tài)以及頂?shù)妆畴x,。

2. 利用乖離值畫出的趨勢線,，通常有領(lǐng)先K線突破,、跌破，或是與K線同步的情形,。

3. 我們可以利用預(yù)估值計(jì)算公式,，計(jì)算出明日跌破或突破BIAS頸線的參考價：假設(shè)使用21MA，則明日預(yù)估進(jìn)出參考價為：

明日參考價＝明日預(yù)估21MA值 × (1＋頸線21BIAS值)

以上觀念曾于1999年末公開發(fā)表過,，目前市場中已有流傳,，亦有他人將其編入教學(xué)單元中。其中明日參考價涉及到兩個變量值,，故與實(shí)際值會出現(xiàn)些許誤差,，但是無礙實(shí)際研判。如果是專業(yè)投資人,，可以運(yùn)用這些觀念在盤中實(shí)時走勢中加以判斷即可,，不必計(jì)算參考價。而對于一般投資人,，可以運(yùn)用公式在盤后先行推演明日可能盤勢與擬定操作策略,。

殊不知能夠掌握這種BIAS領(lǐng)先技巧的投資人，早在標(biāo)示A這里就出場(或券空),，當(dāng)股價反彈到標(biāo)示B的地方時正好撞到標(biāo)示A的壓力,，同時又是葛蘭碧法則中的賣出信號，對實(shí)戰(zhàn)操作者而言,，又是一次賣出的最佳時機(jī),，當(dāng)然搞錯方向的操作者是在這里被軋短空且認(rèn)輸回補(bǔ)，這一來一回之間,，贏家與輸家的區(qū)別不就很明顯了嗎,？

當(dāng)然，關(guān)于乖離的密技當(dāng)然不止于此,，運(yùn)用的過程仍要強(qiáng)調(diào)是以K線為主,，指標(biāo)為輔，但是利用指標(biāo)來反推K線的變化,，有時候會有驚人的利潤與實(shí)戰(zhàn)效果,，重點(diǎn)仍在于要對指標(biāo)的意義認(rèn)識透徹，希望這里提出的運(yùn)用技巧能有拋磚引玉的功用,，可以激發(fā)出各位讀者更多的創(chuàng)意,，發(fā)掘出指標(biāo)的其他種種奧妙，當(dāng)然,，不僅于BIAS指標(biāo)而已,，請各位喜好技術(shù)分析的讀友不妨舉一反三。