從上證綜指的月線圖看，在1999年爆發(fā)“5·19”行情之后,，上證綜指當(dāng)年5月的收盤點(diǎn)位在1279.33點(diǎn),，在此之后，上證綜指的月收盤點(diǎn)位再也沒(méi)有跌破過(guò)該點(diǎn)位,。

    而在2005年1月的首個(gè)交易日，大盤就跳空低開(kāi),，并一度探低1238.18點(diǎn),，最終報(bào)收在1242.77點(diǎn)。從目前的大盤走勢(shì)來(lái)看,，雖然還沒(méi)有出現(xiàn)恐慌盤,，但是,，昨日的大跌，已經(jīng)表明大盤進(jìn)入了加速下跌的階段,。

    目前,，大盤指數(shù)已經(jīng)切入了“5·19”行情發(fā)動(dòng)時(shí)的第一根月陽(yáng)線，而該陽(yáng)線的中值在1200點(diǎn)附近,，如果大盤跌破1200點(diǎn)的中值位,，則基本表明曾經(jīng)的“5·19”行情被顛覆。深綜指：回到“5·19”起點(diǎn)

    深綜指,，對(duì)市場(chǎng)的意義更大,，往往被專業(yè)人士作為研判市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的重要工具。與滬綜指走勢(shì)一樣,，昨日深綜指跳空低開(kāi),，直接就跌破了“9·14”行情的低點(diǎn)，至收盤時(shí),，深綜指報(bào)收310.62點(diǎn),，已經(jīng)回到了“5·19”行情啟動(dòng)時(shí)的低點(diǎn)。

    值得注意的是,，在1997年9月,，1998年8月，1999年5月,，深綜指的最低點(diǎn)分別在309.79點(diǎn),、310.83點(diǎn)、308.30點(diǎn),，但是,，都沒(méi)有再度跌破300點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，反而是向上大幅反彈,。

    市場(chǎng)人士指出,，深圳市場(chǎng)由于長(zhǎng)期沒(méi)有新股發(fā)行（中小板對(duì)深綜指影響不大），深綜指更能反映市場(chǎng)的真實(shí)性,。因此,，目前深綜指的走勢(shì)異常關(guān)鍵，如果繼續(xù)下跌,，并有效跌破300點(diǎn)大關(guān),，市場(chǎng)很可能將大幅下跌，至于底在何處根本就無(wú)法預(yù)測(cè),，當(dāng)然,，如果能夠守住300點(diǎn)，那么反彈還是可以期待的,。毛晉楠

現(xiàn)場(chǎng)大盤擊垮股民信心

   早報(bào)財(cái)經(jīng)專訊    昨日一早,，股民田女士抱著“開(kāi)門紅”的希望來(lái)到萬(wàn)通證券標(biāo)山路營(yíng)業(yè)部,，站在交易終端機(jī)前查看股票，9時(shí)30分一開(kāi)盤,，大屏幕上無(wú)情的綠色讓她的希望一下子就成為了泡影,。上證指數(shù)輕松擊穿了前期低點(diǎn)1259點(diǎn)，田女士敲擊鍵盤的手顫抖了起來(lái),，她說(shuō),，“我這一輩子做的最大一件錯(cuò)事就是投資股票?！?

    田女士說(shuō),，2000年，她拿著10萬(wàn)元退休金進(jìn)入了股市,，她說(shuō)：“本來(lái)指望著賺點(diǎn)錢,，但從一入市就被套上了，到現(xiàn)在,，10萬(wàn)元的股本就剩下3萬(wàn)多元了,。”

    和田女士比起來(lái),，股民崔先生“進(jìn)場(chǎng)”較晚,，套得也比較輕，但他對(duì)股市的感覺(jué)已經(jīng)麻木了,?！暗魄捌诘忘c(diǎn)很正常，現(xiàn)在這種局面,，只要政府不出來(lái)‘救市’,，跌到多少點(diǎn)都有可能?！彼f(shuō),，自己手里剩下的那點(diǎn)資金無(wú)論如何不會(huì)輕易買票了。現(xiàn)在增發(fā),、虧損,、高管被抓……各種各樣的利空太多了，散戶們只能盼望政府出來(lái)救市了,。

    上證指數(shù)擊穿前期低點(diǎn),，也打擊了股民的信心和耐心。昨日上午10點(diǎn)不到,，很多股民已經(jīng)開(kāi)始離場(chǎng),，曾經(jīng)連站的地方都沒(méi)有的交易大廳如今連座位都已經(jīng)坐不滿了。留下的股民也對(duì)股市失去了興趣,，昔日人生鼎沸的交易大廳變成了喧嘩的俱樂(lè)部：打毛衣,、甩撲克，侃大山……娛樂(lè)成了股民們的主業(yè),，只是偶爾瞥一眼滿盤皆綠的屏幕,，而坐在前排目不轉(zhuǎn)睛地看盤的市民已經(jīng)屈指可數(shù)了。

    下午3點(diǎn)收盤,，股民們紛紛離去,。田女士又在電腦上翻看了一遍自己手中的股票走勢(shì)，“股票都套著呢,，我不指望賺錢,，就是希望能漲一點(diǎn)，讓我多一點(diǎn)解套的盼頭,?！保ㄓ浾咝烀骱剑┤罄諏?dǎo)致股市下跌新股發(fā)行詢價(jià)開(kāi)始實(shí)施

    新年伊始，新股發(fā)行詢價(jià)制度開(kāi)始實(shí)施,，這意味著2005年股市一開(kāi)市就面臨很大的壓力,。新股發(fā)行詢價(jià)制度在爭(zhēng)論了很久以后，以證監(jiān)會(huì)的一則通知畫(huà)上了句號(hào)：新股發(fā)行詢價(jià)制度2005年1月1日起試行,。

    雖然詢價(jià)制度的推出是中國(guó)證券市場(chǎng)制度建設(shè)中的一項(xiàng)創(chuàng)新,，但是隨之而來(lái)的擴(kuò)容壓力還是難以回避的。

    數(shù)據(jù)顯示,，已過(guò)會(huì)未發(fā)行的公司已達(dá)43家,，加上交行、中行,、建行,、中石油等超級(jí)航母，還有越來(lái)越多的集團(tuán)上市,，有市場(chǎng)人士估計(jì),，2005年的融資金額在1100億元。非流通股股權(quán)開(kāi)始公開(kāi)轉(zhuǎn)讓

    至于今日開(kāi)始實(shí)施的非流通股轉(zhuǎn)讓,，規(guī)則雖然規(guī)定了“向社會(huì)公開(kāi)的股份轉(zhuǎn)讓信息內(nèi)容不得包括出讓股份的價(jià)格條件”等內(nèi)容,，但市場(chǎng)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)就是交易,。

    一位資深市場(chǎng)人士作了這樣一個(gè)比喻：公開(kāi)股份轉(zhuǎn)讓信息的發(fā)布好比是掛牌,，協(xié)議的談判是競(jìng)價(jià)的過(guò)程，只是這部分不公開(kāi),。但這期間,，目前非流通股進(jìn)行流通的“C”股市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)在無(wú)形之中建立起來(lái)。

    目前我國(guó)證券市場(chǎng)非流通股的規(guī)模極為龐大,。市場(chǎng)此前普遍深信股權(quán)分置問(wèn)題的解決必然不能擺脫擴(kuò)容的實(shí)質(zhì),。成品油出廠價(jià)格下調(diào)

    由于國(guó)際油價(jià)一再走低,，從昨天開(kāi)始，中石化再度下調(diào)旗下成品油出廠價(jià)格,，其中汽油每噸下調(diào)150元,，柴油每噸下調(diào)150元，石油每噸上調(diào)450元,。這是中石化繼去年12月5日以來(lái),，第二次對(duì)成品油批發(fā)價(jià)格作出的大幅調(diào)整。從盤中來(lái)看,，借中石化調(diào)價(jià)為由,，以齊魯石化為首的石化板塊成為空方集中打壓的目標(biāo)，2003年以來(lái)機(jī)構(gòu)倡導(dǎo)的價(jià)值投資及其核心陣營(yíng)———石化板塊遭受重挫,，嚴(yán)重挫傷了市場(chǎng)人氣,，市場(chǎng)一片哀鴻遍野。如何應(yīng)對(duì)當(dāng)頭長(zhǎng)陰國(guó)信證券：低位適當(dāng)回補(bǔ)

    從歷史走勢(shì)可以看出,，滬指1000點(diǎn)到1200點(diǎn)曾經(jīng)是密集成交區(qū)域,，有可能對(duì)大盤形成較強(qiáng)的支撐，股指輕易擊穿這一區(qū)域的可能性較小,。我們判斷上證綜指在逼近或擊穿1200點(diǎn)時(shí)止跌回穩(wěn)的可能性較大,，而這一點(diǎn)位也將是我們預(yù)期的2005年的行情低點(diǎn),。至于大盤見(jiàn)底的時(shí)間,，我們認(rèn)為將在本月中旬前后。

    目前股指距離中期見(jiàn)底還有不足100點(diǎn)的空間,，大盤已經(jīng)處于2005年的相對(duì)低位,，因此,，一般性的操作建議是持股不動(dòng)而不是恐慌殺跌，但對(duì)于不同的個(gè)股也有不同的操作方法,，因?yàn)閱?wèn)題股,、績(jī)差股、高市盈率個(gè)股在最后階段的下跌殺傷力也是巨大的,，必要的減倉(cāng)換股仍應(yīng)予以考慮,。倉(cāng)位較輕的投資者可以考慮在上證綜指逼近1200點(diǎn)時(shí)逐步增倉(cāng)或低位回補(bǔ)，倉(cāng)位應(yīng)控制在60％以下,。百步穿陽(yáng)：不可盲目接盤

    在大盤處于該相對(duì)較低的1300點(diǎn)附近,，大部分主力還在不停的大力派發(fā)籌碼，這就說(shuō)明了大部分主力看空后市,。此時(shí)的下跌是恐慌的并且是非理性的,，千萬(wàn)不可盲目的接盤。目前我們?cè)偃パ芯看蟊P的底到底在哪里，那是徒勞的和沒(méi)有意義的,。我們所應(yīng)該做的是尋找哪些目標(biāo)品種在該位置跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大盤的跌幅,。或者哪些目標(biāo)品種已經(jīng)不跌了,，甚至逆市上楊的,，把這些目標(biāo)品種放進(jìn)自選股，等待機(jī)會(huì)一旦出現(xiàn)就要立刻像獵豹一樣進(jìn)行快速攻擊,。我想說(shuō)的是2005年是先苦后甜的一年，只有學(xué)會(huì)空倉(cāng)等待,、只有不盲目亂動(dòng),、只有看清大勢(shì)和局勢(shì)的人才必然是2005年笑到最后的大贏家。股海冰山：不必急于割肉

    1259點(diǎn)的跌破預(yù)示著后市變數(shù)加大,，牛市或許還距離我們有相當(dāng)一段的時(shí)間,，2005年中的上漲可能僅僅意味著反彈而不是傳說(shuō)中的反轉(zhuǎn)，但空頭指望的大幅下跌之后的瘋跌也不會(huì)短期立刻出現(xiàn),，不經(jīng)歷一波有力度的反彈下跌的動(dòng)力并不足,，1180點(diǎn)已經(jīng)構(gòu)成強(qiáng)勁支撐，隨時(shí)可在之上形成2005年的第一波有力度的反彈,，這或許是2005年唯一可以獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì),，如果閣下2004年虧損累累，那么2005年的少有機(jī)會(huì)則一定要好好把握住,，筆者認(rèn)為對(duì)于業(yè)績(jī)可以預(yù)期成長(zhǎng)性較好的品種可以適量建倉(cāng),，但要控制好倉(cāng)位不可過(guò)重（比如40％），持股在手的也不必急于割肉,，增持防守型品種同時(shí)降低倉(cāng)位回避風(fēng)險(xiǎn)或許是決勝2005年的唯一之道,。南方：調(diào)整帶來(lái)機(jī)會(huì)在本輪創(chuàng)出5年半新低的調(diào)整行情展開(kāi)前，南方證券就在一份研究報(bào)告中認(rèn)為,，在多種因素作用下,，2005年第一季度股票市場(chǎng)將向下調(diào)整，報(bào)告同時(shí)認(rèn)為,，這次調(diào)整將提供一次買入機(jī)會(huì),。

    報(bào)告建議投資者2005年采用以下投資策略：首先，尋找波動(dòng)度低的行業(yè)和企業(yè),，這些企業(yè)的特征是企業(yè)經(jīng)營(yíng)歷史較長(zhǎng),、邊際利潤(rùn)高、廣告和研發(fā)開(kāi)支低,，進(jìn)取型投資者將有機(jī)會(huì)從某些股票價(jià)格的巨大波動(dòng)中抓住機(jī)會(huì),。其次，只要股權(quán)分置環(huán)境不改變，具備融資資格上市公司的國(guó)有股,、法人股有望成為“香餑餑”,。再次，房地產(chǎn),、歐元,、黃金、能源和大類商品也值得關(guān)注,。中金：吸納石化股昨日,，齊魯石化（600002,昨收盤6.36元）、揚(yáng)子石化（000866,昨收盤9.82元）和上海石化（600688,昨收盤4.60元）直接以跌停開(kāi)盤,，雖然盤中多空雙方在跌停位上反復(fù)爭(zhēng)奪,，但最終齊魯石化仍然報(bào)收跌停，而揚(yáng)子石化和上海石化分別下跌9.33％和8.37％,。另外,，中國(guó)石化（600028,昨收盤4.22元）下跌3.21％。

    對(duì)于石化股的下跌,，中金公司的石化行業(yè)研究員認(rèn)為,，是市場(chǎng)對(duì)成品油調(diào)價(jià)的過(guò)度反映。日前,，中石化再度下調(diào)旗下成品油出場(chǎng)價(jià)格,，本次汽油、柴油出廠價(jià)下調(diào)150元／噸,，而石油上調(diào)了450元／噸,。

    中金公司認(rèn)為，此次調(diào)整對(duì)齊魯石化的影響最大,，而對(duì)上海石化和揚(yáng)子石化影響有限,。我們預(yù)計(jì)上海石化和揚(yáng)子石化今年的煉油量能夠保證絕大部分自用的石油，需要外購(gòu)的量非常有限,。因此,，中金公司建議吸納上海石化和揚(yáng)子石化，齊魯石化則等企穩(wěn)后再考慮吸納,。毛晉楠博時(shí)價(jià)值：大跌2.61％昨日兩市大盤大幅下挫,，基金凈值全線下跌。受重倉(cāng)股跌長(zhǎng)安汽車和齊魯石化停影響,，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)凈值跌幅高達(dá)2.61％,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大盤跌幅。截止2004年9月30日,，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)為長(zhǎng)安汽車和齊魯石化第一大流通股東,，1月4日這兩家公司股票均以跌停報(bào)收。這是繼伊利股份跌停后博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)遭受的又一重大打擊。第一天買股風(fēng)險(xiǎn)小曾有人戲稱：新年第一天進(jìn)場(chǎng),，10年不敗,。意思是，如果你一年只買賣一次股票的話,，每年第一個(gè)交易日買股票,，那每年都能有賺錢的機(jī)會(huì)。

    1990年至2004年,，15年的滬深股市走勢(shì)統(tǒng)計(jì)表明：無(wú)論當(dāng)年大盤是漲是跌,，但新年第一天的開(kāi)盤點(diǎn)位都不是當(dāng)年的最高點(diǎn)，都與當(dāng)年的最高點(diǎn)位有一段距離,。

    15年來(lái)落差最大的年份是2000年,，新年開(kāi)盤點(diǎn)位與當(dāng)年最高點(diǎn)有700點(diǎn)的空間，即使是差距最小的2002年,，年中的高點(diǎn)距新年開(kāi)盤點(diǎn)位也有100點(diǎn)左右的空間。2004年雖然跌了15％,，但在去年第一個(gè)交易日進(jìn)場(chǎng),，距離年內(nèi)高點(diǎn)還有近300點(diǎn)的空間。這就意味著,，只要抱著有賺就跑的心態(tài),，克服貪婪，在每年第一個(gè)交易日介入股市,，在年內(nèi)相對(duì)高點(diǎn)出貨,，賺錢的機(jī)會(huì)較大。

    那么,，買什么票獲利的機(jī)會(huì)更大些呢,？市場(chǎng)人士指出，可以考慮買入能與指數(shù)同步波動(dòng)的股票,，或者是具有高分紅概念的成長(zhǎng)藍(lán)籌股,，此外，有基金等主力機(jī)構(gòu)關(guān)照的個(gè)股也值得關(guān)注,。

    不過(guò),，需要提醒的是，這種賺錢機(jī)會(huì)只是從衡量股指一年的走勢(shì)出發(fā),，針對(duì)指數(shù)而言,，而且一年就只操作一次，有賺就跑,；如果選股不當(dāng),，新年第一天買票的風(fēng)險(xiǎn)同樣存在。本報(bào)綜合開(kāi)年首日收陰

    年線收陽(yáng)概率大昨日，是2005年開(kāi)市的第一天,，上證指數(shù)大跌23.72點(diǎn),，收于1242.77點(diǎn)，收出一根長(zhǎng)陰線,。此時(shí),，投資者最關(guān)心的是，現(xiàn)在是低點(diǎn)嗎,？可以買票嗎,。

    本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了自1995年10年以來(lái)，每年開(kāi)市第一天與當(dāng)年年線的對(duì)應(yīng)情況,。發(fā)現(xiàn),，10年里有4年的首個(gè)交易日收出陰線，其中3年的年線收出了陽(yáng)線,。

    這4年分別是2003年,、2002年、1999年和1996年,，其中,，除了2002年的年線是陰線，其余3年都收出了陽(yáng)線,。

    2003年：2003年1月2日,，上證指數(shù)下跌37.02點(diǎn)，收于1320.63點(diǎn),，跌幅2.73％,，收陰線。2003年全年,，上證指數(shù)上漲139.39點(diǎn),，收于1497.04點(diǎn)，漲幅10.27％,，收陽(yáng)線,。

    2002年：2002年1月4日，上證指數(shù)下跌34.58點(diǎn),，收于1611.39點(diǎn),，跌幅2.10％，收陰線,。2002年全年,，上證指數(shù)下跌288.32點(diǎn)，收于1357.65點(diǎn),，跌幅17.52％,，收陰線,。

    1999年：1999年1月4日，上證指數(shù)下跌20.88點(diǎn),，收于1125.82點(diǎn),，跌幅1.82％，收陰線,。1999年全年,，上證指數(shù)大漲219.88點(diǎn)，收于1366.58點(diǎn),，漲幅19.18點(diǎn),，收陽(yáng)線。

    1996年：1996年1月2日,，上證指數(shù)下跌17.42點(diǎn),，收于537.86點(diǎn)，跌幅3.14％,，收陰線,。1996年全年，上證指數(shù)大漲361.74點(diǎn),，收于917.02點(diǎn),，漲幅65.15％，收陽(yáng)線,。本報(bào)記者唉！行情跌得“慘不忍睹”,。趙健鵬攝