當(dāng)大盤和個(gè)股大幅上漲時(shí)，“滿倉操作”能使投資收益非?？捎^,；反之，當(dāng)大盤和個(gè)股出現(xiàn)下跌時(shí),，“滿倉操作”也會(huì)導(dǎo)致巨大損失,。因此，從穩(wěn)健角度出發(fā),，對于多數(shù)投資者來說,，不宜采取“滿倉操作”交易方式。

　　但在特定情況下,，對于部分投資者而言,，一旦機(jī)會(huì)來臨也可嘗試“滿倉操作”。主要包括投入的是自有資金,，沒有時(shí)間限制,，沒有使用壓力，滿倉后一旦市場出現(xiàn)下跌,，能有后續(xù)資金跟上的投資者,；當(dāng)大盤和個(gè)股經(jīng)過連續(xù)大幅下跌，多數(shù)品種嚴(yán)重超跌后估值重心明顯偏離正常范圍,，出現(xiàn)難得的“滿倉操作”機(jī)會(huì)時(shí),；經(jīng)過多年的市場磨練，具備嫻熟的操作技法,、良好的投資心態(tài),、較強(qiáng)風(fēng)控能力的投資者。

　　除滿足以上條件之外,，最終能否取得“滿倉操作”的預(yù)期收益,，還取決于“滿倉操作”時(shí)的品種選擇。如果品種選擇正確,，滿倉后即使市場出現(xiàn)下跌,，往往也會(huì)有良好收益,；要是品種選擇不當(dāng)，就極有可能大幅跑輸指數(shù)甚至在市場持續(xù)走強(qiáng)的情況下陷入不漲反跌,、逆市虧錢的尷尬境地,。

　　在進(jìn)行“滿倉操作”時(shí)，正確的品種選擇一般應(yīng)同時(shí)具備三個(gè)條件：一是熟悉性,。所謂熟悉性,，是指投資者對于相關(guān)品種非常熟悉，滿倉品種屬于長期跟蹤,、經(jīng)常關(guān)注甚至是反復(fù)操作的對象,。不僅對相關(guān)品種的基本面非常熟悉，而且對技術(shù)面也了如指掌,。

　　二是超跌性,。股價(jià)高低是直接關(guān)系到相關(guān)品種日后表現(xiàn)的重要因素，也是在選擇“滿倉操作”品種時(shí)必須考慮的因素之一,。衡量相關(guān)品種超跌與否的標(biāo)準(zhǔn)一般是通過比較獲得,，即在同期可比的全部品種里屬于漲幅較小、跌幅較大,，比價(jià)優(yōu)勢明顯的品種,。

　　三是低估性。在考慮股價(jià)跌幅的同時(shí)還應(yīng)考慮估值高低,。有些估值偏高的品種雖然縱向比短期內(nèi)已有較大跌幅,，但橫向比依舊屬于高估者，所以日后還會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下跌,，這樣的品種自然不能作為“滿倉操作”的對象,；有些估值偏低的品種雖然縱向比跌幅不大，但橫向比依舊屬于低估者,，日后不僅下跌空間不大,，而且繼續(xù)大漲的可能性很大，這種股票理應(yīng)作為“滿倉操作”的首選品種,。

　　筆者認(rèn)為,，只有當(dāng)相關(guān)品種同時(shí)滿足上述“三性”條件時(shí)，才可作為“滿倉操作”的待買品種,。當(dāng)然,，在具體買入品種和數(shù)量的確定中，還須做好不同品種之間的相互搭配和單一品種自身的上限控制等,。

　　靈活掌控“波段進(jìn)出”

　　一般意義上的“滿倉操作”,，是指長線投資，即買入股票后持有不動(dòng)。但由于A股市場的自身特點(diǎn)決定,，單純利用此法進(jìn)行“滿倉操作”往往效果不佳,。若能在“滿倉操作”的同時(shí)，適當(dāng)穿插短線交易,，則能提高“滿倉操作”的收益率,，但其中的關(guān)鍵是節(jié)奏掌控。從操作實(shí)踐看,，節(jié)奏掌控準(zhǔn)確與否將直接關(guān)系到“波段進(jìn)出”乃至“滿倉操作”的最終結(jié)果。

　　若希望在“滿倉操作”的同時(shí),，通過波段進(jìn)出獲得額外收益,，關(guān)鍵是要正確把握和掌控波段操作的進(jìn)出節(jié)奏：一是當(dāng)大盤運(yùn)行在下降通道，尚未盤出底部,，或上行趨勢不明時(shí),，可利用存量資金越跌越買直至滿倉，但不宜追加資金,，即“只可滿倉,、不可增資”；二是多進(jìn)行高拋低吸,，少進(jìn)行換股操作,。一方面，單一品種自身高拋后要利用股價(jià)下跌之機(jī)及時(shí)低吸,，買入后要利用股價(jià)上漲之機(jī)及時(shí)賣出,，有正差收益即可，無須追求利潤最大化,。另一方面,，不同品種交叉操作后，當(dāng)有正差機(jī)會(huì),、能回轉(zhuǎn)交易時(shí),，要及時(shí)進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易，防止錯(cuò)失機(jī)會(huì),；三是控制好交易數(shù)量,，既要防止大進(jìn)大出、增加交易風(fēng)險(xiǎn),，又要避免數(shù)量太少,、增加交易成本。

　　筆者認(rèn)為,，若能做到以上三點(diǎn),，就能在“滿倉操作”的同時(shí)通過波段操作取得額外收益。若做不到，建議長線持股,、不做波段,，這樣雖然無法達(dá)到“動(dòng)比靜好”的效果，但也不至于出現(xiàn)“動(dòng)不如靜”的窘境,。

　　“技術(shù)含量”應(yīng)配套

　　在享受市場上漲帶來市值上升的同時(shí),，通過連續(xù)的波段操作獲得持續(xù)性的超額盈利，無疑是“滿倉操作”的較好狀態(tài),。但要達(dá)到這種程度,，離不開必要的“操作技法”以及與之相配套的“技術(shù)含量”，這主要包括三方面：

　　一是要根據(jù)資金性質(zhì)確定操作策略,?！皾M倉操作”時(shí)涉及的資金大體可分為三類：對于高拋某一股票后騰出來的資金，原則上要原數(shù)接回原賣出的股票,，只要以比賣出價(jià)低的價(jià)格買入,，且做到品種不換、數(shù)量不變,，一般來講這樣的操作都是正確的操作,；對于一直想買某一股票但因多種原因始終未買而暫留的存量資金，原則上要利用此資金買入此股票,，且要預(yù)先設(shè)好目標(biāo)價(jià),，并力爭以比目標(biāo)價(jià)低的價(jià)格及時(shí)買入；對于新籌集的增量資金,，則應(yīng)在原買入股票的基礎(chǔ)上對原買品種進(jìn)行“補(bǔ)操作”(越跌越買).

　　二是要根據(jù)交易習(xí)慣確定委托方式,。“滿倉操作”中的波段交易對委托下單的技法要求相對較高,，尤其是要熟練運(yùn)用其中的“三個(gè)價(jià)格”：首先是“目標(biāo)價(jià)”——“滿倉操作”時(shí)對波段操作的對象事先設(shè)立的買賣價(jià)格,。“目標(biāo)價(jià)”設(shè)立后一般不馬上委托,，而是視大盤和個(gè)股的運(yùn)行情況伺機(jī)而動(dòng),；其次是“調(diào)整價(jià)”——當(dāng)“目標(biāo)價(jià)”確定后，待買股票經(jīng)過一段時(shí)間的下跌,，再對波段操作的對象及買賣價(jià)格作一定的調(diào)整后確定的價(jià)格,。“調(diào)整價(jià)”一般比“目標(biāo)價(jià)”要低,，因此買入后獲利的概率也更大,；最后是“委托價(jià)”——當(dāng)相關(guān)股票的市場價(jià)低于“調(diào)整價(jià)”時(shí)，投資者正式委托下單時(shí)確定的價(jià)格,。上述委托方式的具體運(yùn)用需根據(jù)投資者的交易習(xí)慣和當(dāng)時(shí)的市場狀況綜合而定,，既要保持足夠耐心,，又要做好兩手準(zhǔn)備，二者兼顧,、缺一不可,。

　　三是要根據(jù)區(qū)間變化確定交易基線。隨著市場漲跌和參與主體交易意愿的不斷變化,，一段時(shí)間內(nèi)大盤和個(gè)股的重心也會(huì)隨之變化,，或上移(表現(xiàn)為賣出的股票接不回)、或下降(表現(xiàn)為買入的股票賣不出),。在此情況下,，及時(shí)調(diào)整“滿倉操作”中的波段操作重心和委托基線顯得十分重要，方法如下：先是留足資金,，通過高拋獲得所需交易資金,；接著查看底倉，打開賬戶,、觀察有無可供賣出的籌碼及可用數(shù)量,；再是尋找區(qū)間,，通過比較或估算判斷出近期大盤和個(gè)股的重心和委托基線,，并以此重心和基線為準(zhǔn)確定上下幾個(gè)價(jià)位為高拋低吸的價(jià)格區(qū)間；最后進(jìn)行交易,，在確定的重心和基線邊界處進(jìn)行交易,，一般當(dāng)相關(guān)股票運(yùn)行至基線“上邊界”時(shí)進(jìn)行賣出操作，運(yùn)行至“下邊界”時(shí)進(jìn)行買入操作,。

　　作為一種相對激進(jìn),、難度較大的操作方法，“滿倉操作”法并不適合多數(shù)投資者尤其是新股民采用,。由于“滿倉操作”法中的波段交易法對投資者的要求更高,，因此，只有擁有一定的股市交易“技術(shù)含量”,，能夠承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)的投資者,，才可適當(dāng)進(jìn)行“滿倉操作”并同時(shí)穿插波段交易，而其中的“技術(shù)含量”,，需要在長期的股市投資實(shí)踐中逐步形成,。