9月份M2余額高達(dá)94.4萬億,，貨幣十分充足，僅是銀行理財(cái)資金就多達(dá)8——10萬億,，還有大量的閑散資金在等待房地產(chǎn)限購政策解禁,，寧可高價(jià)買房，也不愿低價(jià)買股,。資本是嗅覺最敏感的東西,。大家都不愿進(jìn)估值為全球最低的中國股市，甚至爭相退出股市,，這說明,，一定是股市制度和利益分配機(jī)制出了大問題。

小改良回避了股市危機(jī)的頑癥,。盡管新證監(jiān)會主席充滿著改革的使命感,，竭盡全力想把股市搞好。但是無奈,，他在診斷股市危機(jī)時(shí),，方向出了偏差,，即不承認(rèn)擴(kuò)容大躍進(jìn)是股市下跌的主要原因；證監(jiān)會在治理股市危機(jī)時(shí),，藥方開錯了,。打一個不甚恰當(dāng)?shù)谋扔鳎o大出血病人錯開了感冒藥,、降血壓藥,，甚至治腳氣藥水。

廣大投資者都十分明白,，當(dāng)今中國股市危機(jī)的癥結(jié)在于患了“敗血癥”,，具體表現(xiàn)在四個方面：（1）證監(jiān)會擴(kuò)容大躍進(jìn)，供嚴(yán)重大于求,，5年來IPO和再融資高達(dá)3.22萬億,，相當(dāng)于將2005年6月股改前9000億流通市值的一個股市，變成了3.2個股市,。（2）證監(jiān)會支持新股“三高”發(fā)行,，權(quán)貴資本相互勾結(jié)，瘋狂地掠奪市場寶貴資源,，僅創(chuàng)業(yè)板三年中就培育了393個億級,、幾十億級的富翁，而廣大投資者卻年復(fù)一年,，虧損累累,。（3）證監(jiān)會再融資更是猛于虎，動輒巨量,、大手筆,、高價(jià)增發(fā)，且年復(fù)一年再融資沒完沒了,，造成了流通市值急劇擴(kuò)大,，股性呆滯，業(yè)績下降,，解禁拋壓日甚,。而香港股市、歐美股市卻極少有再融資現(xiàn)象,。（4）證監(jiān)會放任低成本的大小非無休止地在二級市場套現(xiàn)。如果說,，當(dāng)年股改時(shí)大股東還向流通股東支付了10送3的對價(jià),，在一定程度上改變了一股獨(dú)大、一股獨(dú)霸的現(xiàn)象,，那么此后發(fā)行的新股,，大股東依然控股70%,，利用抄底持股成本、新股高價(jià)發(fā)行和上市后的惡性炒作的優(yōu)勢,，鑄就了今后大小非減持的高高的墊腳石,，一旦解禁期到，就不顧一切地套現(xiàn),，從而成為打壓市場的最大“公害”,，使得現(xiàn)今2000點(diǎn)時(shí)的流通市值，比6124點(diǎn)時(shí)還高出1倍,，比股改前高出15倍,。

一年來的股市改革，雖然名目繁多,，但是唯獨(dú)不敢碰這四大頑疾一根毫毛,，非常令人失望。在我看來,，若不觸及股市危機(jī)的四大頑癥,，投資者萬不可相信被視為“養(yǎng)命錢”的養(yǎng)老基金和住房公積金進(jìn)入股市，進(jìn)來多少就被消滅多少,。也不要認(rèn)為QFII是傻瓜,，進(jìn)來就“吃套”，所擴(kuò)大的QFII資金,，一定是等到中國股市危機(jī)到“崩潰”階段,，在獲悉了“二次股改”的信息后，才會進(jìn)來抄中國廣大股民的底,，“吃肥肉”,。