投資小盤股的要點(diǎn)

凡人sypls 2012-08-27

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投資小盤股的要點(diǎn)

通常來(lái)說(shuō)，投資者對(duì)于優(yōu)質(zhì)小盤股總是投注很多的熱情與期望,，反映在股價(jià)上就是小盤股往往擁有比大盤股更高的溢價(jià),。但是暑來(lái)寒往，牛去熊至,，一波波輪回后，大家往往發(fā)現(xiàn)怎么自己買的那只小盤股發(fā)展并不好,，而自己原來(lái)沒注意的某只小盤股成了超級(jí)牛股,。那么到底有沒有辦法在一個(gè)故事的開頭就預(yù)測(cè)到結(jié)尾呢？或者說(shuō),，什么樣的小盤股不能碰,，或者碰起來(lái)要謹(jǐn)慎呢,？

首先，當(dāng)我們買入小盤股,，我們所渴望的一定是成長(zhǎng),，期望小苗成為參天樹，小魚長(zhǎng)成殺人鯨,。這與大盤股的投資期望是不同的,，對(duì)于大盤股我們期望他穩(wěn)健發(fā)展，積極回饋股東,，能成為投資組合里的定海神針,。任何戰(zhàn)略決策都應(yīng)該攻守兼?zhèn)洌”P股是投資中的攻擊型力量,。

既然如此,，一個(gè)企業(yè)的基因首先是我們應(yīng)該去檢視的。讓我們來(lái)看看A股的一些小盤股,，通常他們有兩種形式存在,。一種，是作為細(xì)分行業(yè)的龍頭老大,。另外一種,，是作為某個(gè)未成熟市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。在此我們要問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題：
1）,，企業(yè)在所在行業(yè)中占領(lǐng)的市場(chǎng)比例會(huì)否快速提升
2）,，市場(chǎng)本身是否在可預(yù)見將來(lái)有快速擴(kuò)張的趨勢(shì)

例如我們可以假設(shè)一下，有一家企業(yè)專門生產(chǎn)手提箱的鉚釘,，他們?cè)谶@個(gè)行業(yè)是如此成功以至于企業(yè)每年都能獲得很高的毛利率,，并且在過(guò)去幾年占領(lǐng)了這個(gè)行業(yè)大部分市場(chǎng)。作為一個(gè)投資者,，你要問(wèn)的問(wèn)題就是,，地球上的手提箱數(shù)量，會(huì)不會(huì)在可預(yù)見未來(lái)有個(gè)快速上升的趨勢(shì),？每只手提箱上的鉚釘數(shù)量,，會(huì)不會(huì)以穩(wěn)定的比例增加？這家企業(yè)的市場(chǎng)份額,，會(huì)不會(huì)快速的繼續(xù)擴(kuò)張,？如果你對(duì)上面三個(gè)問(wèn)題得到的都是悲觀的答案，也許你已經(jīng)可以直接放棄這個(gè)企業(yè)了,，又或者你還可以再追問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題：如果這個(gè)企業(yè)獲得額外的資本,，他們會(huì)如何處置這些資本？你最希望他們?nèi)绾翁幚磉@些資本,？許多企業(yè)的老總充滿斗志,，會(huì)永無(wú)止境的擴(kuò)張自己的生產(chǎn)規(guī)模,，但在細(xì)分行業(yè)里面，這樣超前市場(chǎng)的發(fā)展也許是找死,。也有很多企業(yè)的老板很保守,，他們找不到理由擴(kuò)張，也不敢尋找新的產(chǎn)業(yè)方向,，于是拿資金去還有息貸款,，或者存?zhèn)€定存，這種做法是慢慢等死,。還有些企業(yè)家很精明,，他們會(huì)尋找新機(jī)會(huì)新方向，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的慢慢轉(zhuǎn)行,，不過(guò)很多時(shí)候擴(kuò)張到自己不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域是一種快速自殺,，這種企業(yè)也許很成功，也許死的更快,。

這最后一種企業(yè)家,，有一個(gè)成功的案例是王石。但顯然并不是所有的小企業(yè)都能成為萬(wàn)科的,。讓我們來(lái)看看萬(wàn)科的成功史,，如何從一家電子元器件公司轉(zhuǎn)行做房地產(chǎn)，最終成為中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的龍頭,。今天的萬(wàn)科,，其實(shí)從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)說(shuō)，占整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的比例并不大,，其實(shí)再看其他的房地產(chǎn)市場(chǎng),，在同樣的歷史時(shí)期也都獲得了不錯(cuò)的發(fā)展。這件事情讓我們發(fā)現(xiàn),，萬(wàn)科的成功轉(zhuǎn)型,，最重要的就是找到了一個(gè)快速擴(kuò)張的市場(chǎng)，并且伴隨這個(gè)市場(chǎng)的擴(kuò)張獲得了成功,。同樣的例子還有蘇寧,，其實(shí)它們都一樣，都搭上了中國(guó)居民快速提升生活品質(zhì)的潮流,。在這種潮流下,，并不需要企業(yè)家擁有神一般遠(yuǎn)見，魔一般能力,，你只需要有佛一般定力,，不去自取滅亡，就能成功,。

當(dāng)萬(wàn)科成為房地產(chǎn)行業(yè)的新軍時(shí),，萬(wàn)科沒有輝煌的過(guò)去，萬(wàn)科只有燦爛的未來(lái),。這也說(shuō)明小盤股投資分析與大盤股是很不同的,，在大盤股上，基于企業(yè)的過(guò)去所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)數(shù)字,，進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析是非常重要的,。而小盤股的財(cái)務(wù)分析重要性遠(yuǎn)不如大盤股，我們所需要關(guān)注的東西,，更多只是企業(yè)擴(kuò)張的安全性,，此外并不需要過(guò)度苛求。一個(gè)小股本企業(yè)的專業(yè)是一片藍(lán)海,，而這片還本身還在成長(zhǎng)為大洋的過(guò)程中,，這樣的機(jī)遇是非常需要值得珍惜的。

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