2/3交易法則

凡人sypls 2012-08-27

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2/3交易法則

http://www./ 2012-5-29 12:58:40

從數(shù)學(xué)角度衡量，“2/3交易法則”可確保投資人在市場連續(xù)下跌過程中仍能持續(xù)交易,?！?/3交易法則”是指，購買股票投入的資金占現(xiàn)有投資總額的比例一般不超過2/3,，購買一家企業(yè)股票動用的資金占計劃投入該企業(yè)股票資金的比例一般不超過2/3.

“2/3交易法則”是符合可錯性原理的一種投資,。所謂可錯性，是指決策者做出決策時雖然無法準(zhǔn)確判斷決策后事物的變化趨勢,，但無論出現(xiàn)什麼樣的趨勢,，決策人都有預(yù)案應(yīng)對，因而對任何變化結(jié)果都能接受,，并在長期變化中保證決策的有效,。按照“2/3交易法則”，將買入股票市值占全部現(xiàn)有投資總額的比例達(dá)到2/3作為買入股票的最高限制標(biāo)準(zhǔn),，以后無論股票是漲是跌,，投資人都有辦法應(yīng)對,。如果股票下跌，投資人按照1/3為現(xiàn)金,、2/3為股票的原則,，從備用的現(xiàn)金中拿出一部分繼續(xù)買進(jìn)股票；如果股票上漲,，投資人賣出一部分股票,，使現(xiàn)金和股票的比例保持在1/3比2/3的狀態(tài)。股票連續(xù)下跌,、連續(xù)上漲或漲跌互見的波動中均可以按照上述方法操作,。

例如：某投資人有90萬元資金，買進(jìn)股票投入60萬元達(dá)到資金總額的2/3比例時,，便不再買進(jìn)股票，這時投資人還持有現(xiàn)金30萬元,。以后股票會出現(xiàn)下跌和上漲兩種情況,。

第一種情況，如果股票下跌,，例如下跌10%,，股票市值下跌為54萬元，投資人可以從剩余的30萬元現(xiàn)金中拿出2萬元持續(xù)買進(jìn)股票,，此時持有股票市值為56萬元,，持有現(xiàn)金為28萬元，現(xiàn)金與股票的比例仍然為1/3比2/3.如果股票持續(xù)下跌,，按照資金和股票的比例為1/3比2/3的原則,，持續(xù)買進(jìn)股票。與投入全部資金購買股票相比,，按照2/3交易法則,，將購買股票使用資金占全部資金余額的比例保持在2/3以內(nèi)，不僅可降低股票下跌過程中造成的損失,，而且在更低的價位可以不斷買進(jìn)低估值股票,，為股票以后的上漲做好準(zhǔn)備。

第二種情況,，如果股票上漲,，例如上漲10%，股票市值上漲為66萬元,，投資人則可以賣出2萬元市值的股票,，此時股票市值為64萬元，持有現(xiàn)金為32萬元,，現(xiàn)金與股票的比例仍然為1/3比2/3.如果股票持續(xù)上漲,，按照現(xiàn)金和股票的比例為1/3比2/3的原則,，持續(xù)賣出高估值股票。這樣,，即使股票價格不斷上漲,，通過不斷賣出一部分股票，將股票市值保持在2/3的水平,，仍然可以憑借持有的股票贏得利得收益,。而且在股價反轉(zhuǎn)下跌時能夠按照第一種情況進(jìn)行操作。也就是說按照2/3交易法則交易,，無論股票上漲還是下跌,，投資人都有辦法應(yīng)對。

1,、“2/3交易法則”的應(yīng)用條件

所選定投資的股票符合企業(yè)投資原則,。

買進(jìn)股票的比例按X=2P-1公式確定。

X為投資組合中股票實際動用資金占計劃投資該股票資金額的比例,，P為該股票投資價值的概率值,。

市場價格常常高估企業(yè)價值，多數(shù)情況下,，可投資的股票比較少,。

投資“倉位”(購買股票市值占現(xiàn)有投資總額的比例)多數(shù)情況下處于較低水平。

投資“倉位”最大不超過現(xiàn)有投資總額的2/3.

投資“倉位”達(dá)到2/3以后,，如果市場價格仍然下跌,，每下跌一定幅度例如10%,可繼續(xù)按“倉位”2/3、現(xiàn)金1/3的原則對持幣和持股進(jìn)行調(diào)整,，繼續(xù)買進(jìn)股票,；如果市場價格上升，則可按“倉位”最大為2/3的原則調(diào)整,，賣出上漲幅度較大的股票,。 2、“2/3交易法則”的優(yōu)越性

運(yùn)用“2/3交易法則”,，即使遭遇市場的連續(xù)下跌,，也能夠?qū)⑼顿Y損失降到最小程度，甚至在下跌的市場中仍然可以獲利,。

(1)運(yùn)用“2/3交易法則”,，確保投資人在股市持續(xù)下跌時損失較小

單純從股票價格變化評價，非“滿倉”(資金全部買入股票稱之為“滿倉”)投資與“滿倉”投資相比,，在股市持續(xù)下跌中能較大幅度降低投資風(fēng)險,，假定最初投資單位為100，二者的比較結(jié)果可以參看表1的內(nèi)容,。
表1,、股價波動中按“2/3交易法則”與按“全倉操作”投資結(jié)果的比較

如表1所示,，按“2/3法則交易”操作的投資人在股市持續(xù)下跌波動中，始終堅持1/3持有現(xiàn)金,、2/3投資股票的法則,，每次下跌幅度為10%時持續(xù)買進(jìn)已經(jīng)持有的股票，這樣,，既可以避免股市上漲時持有股票比例過低投資“踏空”的風(fēng)險,，也可以在股市下跌時將損失程度降低。
由表1可以看出,，連續(xù)下跌過程中,，持有2/3倉位的投資人損失明顯較小，股市下跌7個10%的時候,，滿倉投資人損失超過50%,，而股市下跌10個10%，保持2/3倉位投資人的損失才接近50%,。假如出現(xiàn)極端的情況,，如果股票價格連續(xù)下跌20個10%，滿倉投資人的現(xiàn)有投資總額只剩最初投資額的12.16%,，而按“2/3交易法則”操作的投資人，現(xiàn)有投資總額是最初投資額度25.16%,，超過滿倉投資人的一倍,。
由表1還可以看出，股價下跌到一定水平重新上漲時,，2/3持倉投資比滿倉投資也有較大優(yōu)勢,，例如股價連續(xù)下跌20次10%后連續(xù)上漲20次10%，2/3持倉現(xiàn)有投資總額由25.16上升到91.47,，而滿倉現(xiàn)有投資總額由12.16上升到81.81.
(2)運(yùn)用“2/3交易法則”的投資人,，可以在股市下跌中獲得較大的派現(xiàn)補(bǔ)償
按照“2/3交易法則”，股市下跌過程中,，投資人持續(xù)補(bǔ)倉,，盡管以股票價格衡量的現(xiàn)有投資總額越來越少，但投資人持有的股票數(shù)量則會越來越多,。假如買入的股票每下跌一個10%補(bǔ)倉一次,，持續(xù)下跌20個10%時，投資人持有的股票數(shù)量將達(dá)到最初買入數(shù)量的一倍以上,，如表2所示,。
表2、股價連續(xù)下跌過程中按照“2/3交易法則”持續(xù)買入股票的結(jié)果

投資人由此獲得的派現(xiàn)收益顯著提高,，因為企業(yè)對投資人的現(xiàn)金分配,，不是按照股價高低而是按照股份數(shù)量多少確定的,，按照2/3交易法則交易的投資人因持續(xù)買進(jìn)股票，股票價格下跌的損失也會由股票派現(xiàn)收益得到一定的補(bǔ)償,。不僅如此,，按照長期持有原則中的“股利再投資”的方法，投資人可以用不斷獲得的股利收益持續(xù)買進(jìn)股票,，買進(jìn)股票數(shù)量會增加得更多,，不斷增加的股票數(shù)量，能夠使投資人得到現(xiàn)金股利“熊市保護(hù)傘”和“收益加速器”的好處,。
(3)運(yùn)用2/3交易法則的投資人,，可以在股票價格下跌過程中用套利收益彌補(bǔ)投資損失
從股票市場的實際情況觀察，在一定時期內(nèi),，即使股票價格持續(xù)走跌,，也并不是直線下跌，股票下跌是一個有漲有落的波動過程,。買入股票的比例達(dá)到2/3后,，如果股市下跌10%，可以按股票占2/3比例的基準(zhǔn),，在相對低位補(bǔ)倉,；而股市一旦上漲，則可以在保持股票比例2/3的前提下,，賣出一部分價格上漲幅度較大的股票進(jìn)行套利,。再下跌再補(bǔ)倉，再上漲再套利,，反復(fù)操作,，不斷獲得套利的“意外”收獲。這種套利操作,，不僅可以讓投資人持續(xù)獲得額外收益,，還能在堅持投資企業(yè)根本理念的前提下釋放投資人的交易沖動，有效舒緩?fù)顿Y人的心理沖突,，這也是“2/3交易法則”的又一優(yōu)勢所在,。
表1：

表2：

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來自：凡人sypls > 《財經(jīng)股市》

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