1,、公司簡介
公司是目前我國最大的水電上市公司,，主要從事水力發(fā)電業(yè)務(wù)。公司擁有葛洲壩電站及三峽工程已投產(chǎn)的全部發(fā)電機組,，機組裝機容量為2107.7萬千瓦,。公司還持有廣州發(fā)展實業(yè)控股集團股份有限公司11.189%的股份；持有上海電力股份有限公司8.77%的股份,；持有湖北能源集團股份有限公司41.69%的股份,。
根據(jù)三峽工程初步設(shè)計，三峽左右岸電站設(shè)計總裝機容量為1820萬千瓦,，由26臺單機容量為70萬千瓦的水輪發(fā)電機組組成,，設(shè)計多年平均發(fā)電量為847億千瓦時，三峽電站26臺機組已全部投產(chǎn),。為提高三峽電站的檢修,、備用容量和調(diào)峰能力，充分利用長江汛期的水能資源,，國務(wù)院三峽工程建設(shè)委員會批準(zhǔn)三峽工程右岸擴建地下電站,，地下電站共安裝6臺單機容量為70萬千瓦的水輪發(fā)電機組,，2012年將全部建成投產(chǎn)。同時,，為確保三峽工程運行安全,，完善和提高三峽電站廠用電和其它建筑物用電的可靠性，國務(wù)院三峽工程建設(shè)委員會同意在三峽電站左岸建設(shè)自備電源電站,，三峽電源電站共安裝2臺單機容量為5萬千瓦的發(fā)電機組,，已于2007年全部投產(chǎn)運行。三峽工程全部竣工后,，三峽電站的范圍包括左岸和右岸電站26臺機組（單機容量為70萬千瓦）,、地下電站6臺機組（單機容量為70萬千瓦）、電源電站2臺機組（單機容量為5萬千瓦）,，總裝機容量為2250萬千瓦,。
2、經(jīng)營情況
由于2011年三季度長江來水偏枯約25%,，公司第三季度發(fā)電量337億千瓦時,，同比下降23%,，前三季度累計發(fā)電量達728億千瓦時,，同比下降9.3%，發(fā)電量下降導(dǎo)致第三季度和前三季度營業(yè)收入分別下降20.8%和9%,，成為公司業(yè)績下降的主要因素,。不過，這種來水減少的情況不會一直持續(xù),，2012年有望實現(xiàn)豐枯轉(zhuǎn)換,。而且，三峽上有水位即將蓄到175米,，有利于提升發(fā)電量,。
圖表 1 2011年3季度中國長江電力股份有限公司經(jīng)營效益
|
單位：億元，% |
|
報告期 |
2010-09-30 |
2010-12-31 |
2011-03-31 |
2011-06-30 |
2011-09-30 |
同比增長 |
|
營業(yè)總收入 |
173.69 |
218.80 |
35.02 |
83.36 |
158.39 |
-8.81 |
|
營業(yè)總成本 |
99.41 |
134.55 |
30.54 |
62.24 |
96.53 |
-2.90 |
|
營業(yè)利潤 |
81.39 |
87.83 |
5.12 |
28.14 |
70.95 |
-12.83 |
|
利潤總額 |
92.89 |
108.86 |
8.51 |
34.53 |
82.83 |
-10.83 |
|
凈利潤 |
71.64 |
82.26 |
6.48 |
26.86 |
63.28 |
-11.67 |
|
基本每股收益(元/股) |
0.43 |
0.5 |
0.04 |
0.16 |
0.38 |
-11.63 |
|
資料來源：全球分析網(wǎng)(www.)電力課題組整理 |
3,、公司重大事項
圖表 2 長江電力調(diào)整葛洲壩電站上網(wǎng)電價
|
時間 |
2011年12月1日 |
|
事件 |
根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整華中電網(wǎng)電價的通知》,，葛洲壩電站送湖北基數(shù)電量上網(wǎng)電價由每千瓦時0.18元調(diào)整為每千瓦時0.195元，其余電量上網(wǎng)電價由每千瓦時0.24元調(diào)整為每千瓦時0.255元,。調(diào)整后的上網(wǎng)電價自2011年12月1日起執(zhí)行,。 |
|
評價 |
·此次電價調(diào)整有助于適當(dāng)疏導(dǎo)電價矛盾，保障電力供應(yīng),，支持國家可再生能源發(fā)展,，促進節(jié)能減排。 |
|
資料來源：全球分析網(wǎng)(www.)電力課題組整理 |
圖表 3 長江電力2012年第一期短期融資券發(fā)行完成
|
時間 |
2012年2月8日 |
|
事件 |
長江電力于2012年2月8日完成了2012年第一期短期融資券的發(fā)行,，本期融資券發(fā)行總額為40億元人民幣,，發(fā)行利率為4.68%,，期限為366天，單位面值100元人民幣,，發(fā)行對象為全國銀行間債券市場機構(gòu)投資者,，本期融資券發(fā)行結(jié)束后，公司待償還短期融資券總額為140億元人民幣,。 |
|
評價 |
·此次募集資金主要是用于償還借款,，補充流動資金需求，以及改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu),，降低資金成本,，進一步增強公司競爭力。 |
|
資料來源：全球分析網(wǎng)(www.)電力課題組整理 |
4,、公司戰(zhàn)略與競爭分析
圖表 4 中國長江電力股份有限公司SWOT分析
|
公司戰(zhàn)略分析 |
公司SWOT評價 |
|
優(yōu)勢 |
(1)資本優(yōu)勢：公司具有較強的資本運作能力和融資能力,。長江電力是中國目前最大的水電上市公司，資本市場地位顯著,，奠定了利用資本市場發(fā)展的良好基礎(chǔ),；
(2)技術(shù)優(yōu)勢：公司的技術(shù)能力較強，長江電力具有近20年葛洲壩電站運行管理及檢修經(jīng)驗,，三峽電站為國內(nèi)首家70萬千瓦水輪發(fā)電機組安裝,、投產(chǎn)電站，同時公司還參與100萬千瓦巨型水輪發(fā)電機研制工作,，因此長江電力在大型水電站的運行管理及檢修方面具有較大的技術(shù)優(yōu)勢,。 |
|
劣勢 |
部分設(shè)備運行周期較長，老化現(xiàn)象較為嚴(yán)重,。長江電力在設(shè)備能力方面仍存在薄弱環(huán)節(jié),，主要表現(xiàn)在兩個方面：穩(wěn)定運行存在一定的不確定性；另一方面,，葛洲壩電站機組已投產(chǎn)運行二十多年,，由于長期滿載甚至是超負(fù)荷運轉(zhuǎn)，設(shè)備老化現(xiàn)象較為嚴(yán)重,。 |
|
機會 |
國家大力支持水電開發(fā),，給予各方面的政策傾斜。 |
|
威脅 |
(1)水資源費,、增值稅返還及移民補償費等政策變動將影響公司盈利,；
(2)國家對環(huán)保的重視程度不斷提高，導(dǎo)致水電開發(fā)環(huán)保投入增加,。 |
|
資料來源：全球分析網(wǎng)(www.)電力課題組整理 |
|
|
|
上述內(nèi)容摘自全球分析網(wǎng)發(fā)布的《2012-2016年中國電力行業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告》,，欲了解更詳盡的內(nèi)容請購買報告全部內(nèi)容。若轉(zhuǎn)載，請注明出處,。
|
