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買房子,，什么事情也不用干，沒幾天賺了,。那么,，錢從哪兒來？買股票賠了,，錢又到哪里去了呢,？ 經濟增長的時候，房價漲了,。人的欲望是無限的,，但有效需求是有限度的。因為心想事成得要條件的,。你想要天上的星星,，可先得有能力上去呀。沒有錢吃飯也有問題,，還能想什么呢,。經濟增長，人們的收入增加了,，對衣食住行的需求釋放了,，有能力買房子、挑好房子了,。所以從供求關系講,，市場需求推動了房價的上漲。 經濟增長時期,，用同樣面積或者價值的房產能生產銷售更多的商品并獲得更大的收益,。無論作為投資收益還是租金收入，本質上都是來自其使用價值在全部經營利潤中的分配,，差別僅在風險的不同,。租金屬于無風險固定收益，因此常用來判斷房產的投機程度,。這才是供求關系背后房價漲落的實質因素,。 但有時房價的上漲遠遠超過經濟增長的幅度，或者經濟不見增長房價卻瘋漲,，出現房產泡沫,。那么是什么推動了房價的上漲，或者說,，房主賺的是誰的錢呢,？ 經濟增長的時候，人們往往高估了實際增長的程度,，并在此基礎上放大了對未來增長的預期,。而無論是職業(yè)經理人還是政府官員或者公共機構的管理層,，出于對任期內業(yè)績或者政績的考慮，容易憑借亮麗的數據夸大經濟增長并推測未來,，而完全忽視支撐這些數據的是真實生產效率的提高還是投資和資源過度利用,。在眼見短期收益的誘惑下，人的逐利甚至貪婪難以為理性制約,，僥幸像脫韁的野馬,，沖跨了所有風險控制的籬笆。歷史上都出現過房產和股市的超常繁榮,，結果無一例外地成為金融風暴或經濟者危機的前奏,。這應驗了一句老話：上帝讓誰滅亡，先要叫他瘋狂,。經濟的波動或者經濟周期,，除了自身因素外，還有制度甚至人性缺陷的影響,，使經濟危機更像經濟本身的自然調節(jié),。 同時發(fā)達的現代金融扮演了越來越重要的角色。比如買不起房子,，但將來收入增長的判斷使你完成這個夢想,，當然以后的房價會更高，這使你更加快樂,。于是按揭貸款幫助你把未來的收入折現成現值,，你和銀行獲得了雙贏。在房價進一步上漲的指引下，你會把房產當作一項投資。但經濟和你收入的持續(xù)增長不能完全確定,，房產有跌價的風險，以后的利息也有增加的可能,，所以在許多變數下你買了房子,。這里很詭異的是,，未來可能的經濟增長產生的收入增長被套現為現時的消費并且已經用了，構成GDP的消費（內需）被現在透支了,，那么將來更高的經濟增長又如何保證呢,？只有向未來的未來做更大的挪用和折現才行。而現在看來,，08年的美國就是因為這一系列問題的同時出現,，結果引爆了百年一遇的金融危機。 二十世紀七十年代,，布雷頓森林體系崩潰,，美元的準黃金地位終結,。雖然受到很大的削弱，但缺乏對手美元仍是貨幣的老大,。此后日本,、韓國等亞洲諸國以及近來中國印度等新興國家的經濟崛起產生了自己無法消費的巨大產能，通過低價優(yōu)勢相繼出口至美元世界,。失去黃金支撐的美元反而因虛幻的美國軟實力和民眾借債消費的習慣而不斷放大,，并且市場的貪婪和監(jiān)管的失控使過度發(fā)達的期貨衍生產品為美國或者美元世界創(chuàng)造出無比龐大的現時消費能力，在消費新興國家過剩產能的同時使全球經濟獲得一種奇怪和脆弱的平衡,。新興國家的過度出口和美國的過度消費都是難以維繼的,，但誰也不敢打破這個平衡。美元不斷撐大但仍然不會崩盤是美國的債務更多地被中國,、日本等國家作為外匯儲備放在央行或者機構手中,，使得危機不易顯現。 但這一天終于來了,。次貸危機并不大,，但它把美國經濟繁榮的面紗挑開了一角，現出了美元經濟長期依靠層層金融包裝成為市場神話的真相,。危機滾滾而來,，至今仍未消停。錢不會從天上掉下來的,。如果不是實際的生產經營所得,，它總要來自某個地方。房價比平地而起的高樓更快的速度挺起,，可能來自未來下跌時候賠錢的差價,。股價嘩嘩下跌，除去上市公司的業(yè)績滑落,，可能是已經呆在先前飄紅的漲聲里,，也許是以后反彈時的喝彩中。 我們驚嘆與魔術的不可思議,，但都知道那是假的,，是魔術師騙我們，讓我們在善意的欺騙體會智慧的樂趣,。但靠魔術式的手法變出的收入增長總有一天會變回去,，更多的是在我們不知道的時候，以危機的方式地加倍償還,，而這時的感覺除了痛苦只能是無奈,。 |
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